公募(mù)基金一季报募集披露。张坤以超(chāo)880亿元(yuán)的(de)管理(lǐ)规模，再(zài)度成为主动(dòng)权益类(lèi)基金“公(gōng)募一哥”。

　　2023年公募(mù)基金一季报进入密集披露期，顶流基金经理调仓(cāng)路径和投资思路也随之(zhī)曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理(lǐ)规模超(chāo)880亿(yì)元(yuán)，再度成(chéng)为(wèi)主动权益类基金“公募一哥”。一季度(dù)，张(zhāng)坤加仓中国海洋(yáng)石油、泸州老窖，减持香港交易所(suǒ)、招商银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度加仓(cāng)古(gǔ)井贡(gòng)酒、美(měi)的集团，减持中国中(zhōng)免(miǎn)、药明康(kāng)德(dé)。另一位(wèi)700亿级基金经理谢治(zhì)宇则(zé)加仓了晶晨股(gǔ)份、海康威视(shì)，减持(chí)海尔智(zhì)家(jiā)、韵达(dá)股份。

　　张坤(kūn)：在可积累的长坡上“滚雪(xuě)球”

　　近日(rì)，顶(dǐng)流基金经理张坤掌舵的易方达(dá)蓝筹精选、易方(fāng)达优质企业(yè)三(sān)年持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精选(xuǎn)股票（QDII）四(sì)只基(jī)金披露了2023年一(yī)季报(bào)。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的管理(lǐ)规模为889.42亿元(yuán)，比2022年末缩水(shuǐ)近(jìn)5亿元。

　　一季度末，张(zhāng)坤的(de)基(jī)金管理规模超越葛兰，再度(dù)成为主动权(quán)益类基(jī)金(jīn)“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保(bǎo)持了(le)高仓位(wèi)运作，4只基金的权益资产仓位均超(chāo)过了92％。一季度张坤所持基(jī)金股票(piào)仓位(wèi)基本稳(wěn)定，对(duì)结构进(jìn)行了调整，增加了消费等行业的配置，降低了金融等行业的配置。

　　从基金(jīn)收益(yì)来看(kàn)，张坤(kūn)掌管的4只基金在2023年(nián)一季度均实(shí)现(xiàn)了(le)正收益，基金净值增长率在0.76％到(dào)7.37％不等(děng)。

　　张坤所管规模最大(dà)的基(jī)金——易方(fāng)达蓝筹精选在一(yī)季(jì)度末的基金规模为562.09亿元，报告(gào)期(qī)内基(jī)金份(fèn)额净值增长(zhǎng)率为1.03％，同期(qī)业(yè)绩比较基准(zhǔn)收益率为2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹精选前十大(dà)重仓(cāng)股分别为：贵州茅台、泸(lú)州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招商银行、香港交(jiāo)易所、伊(yī)利股份、美团-W、中国海洋石(shí)油。

　　2023年(nián)一季(jì)度(dù)易(yì)方达(dá)蓝(lán)筹(chóu)精(jīng)选前十(shí)大重仓股

　　一季度，张坤对中国(guó)海洋(yáng)石油大(dà)幅加仓(cāng_D是什么意思，_3是什么意思)，使(shǐ)其进入了易方达蓝筹精选第十大重仓股(gǔ)。此外，张坤(kūn)对重仓的(de)4只白酒股进行了不(bù)同(tóng)的加减仓操作：加仓泸(lú)州老(lǎo)窖、贵州茅台、洋河股份(fèn)，减(jiǎn)持(chí)五粮(liáng)液(yè)。

　　从减持(chí)情况来看，易(yì)方达蓝筹精选(xuǎn)在一(yī)季(jì)度(dù)还减持了香港交易(yì)所、招商(shāng)银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指出，个(gè)股(gǔ)方面，仍然持有商业(yè)模式出色、行业(yè)格局(jú)清晰、竞争力强的优质公(gōng)司。基(jī)本面价值投资很吸引(yǐn)人的一(yī)点是，投(tóu)资(zī)者可以用很(hěn)长(zhǎng)一段时(shí)间(jiān)来充分观察公(gōng)司的发展(zhǎn)，等到它(tā)们用事(shì)实证明自己的成功(gōng)和巨大的(de)成(chéng)长潜力之(zhī)后，再买(mǎi)入(rù)也不迟。基本面价值投资(zī)的优势之一在于可积(jī)累性。如(rú)果只是针对某(mǒu)一次投资(zī)，积累的重要性可能(néng)并不显(xiǎn)著。但如(rú)果将(jiāng)投资贯穿一生，并(bìng)将长期复合(hé)回报作为终级目标(biāo)，可积累(lèi)性就是这(zhè)一目(mù)标的最重要保障，选择一条(tiáo)可积累的(de)“很(hěn)长的坡”并在坡上“滚雪球”是(shì)很重要的。

　　刘彦春：在(zài)顺周期行业中寻找投资机会

　　一季(jì)度末，顶流基(jī)金经理刘彦春管理规模达(dá)751.63亿元，报告(gào)期(qī)内(nèi)所管基金净值增(zēng)长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺长城新兴成长是刘彦春(chūn)管理的规模最大(dà)的基金，一季(jì)度末规模达384.71亿元(yuán)。

　　从(cóng)业绩来看(kàn)，景顺长城新兴成长一季度A类和(hé)C类份额净值增长率分(fēn)别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长(zhǎng)城新兴成长保持高仓(cāng)位运(yùn)行，股(gǔ)票仓(cāng)位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老窖、五粮液、中(zhōng)国(guó)中免(miǎn)、迈(mài)瑞医疗、古(gǔ)井贡酒、海大集团、药明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年(nián)一(yī)季度景顺长城新兴(xīng)成长前十大(dà)重仓(cāng)股

　　从持仓变动情况来看，景顺长城新(xīn)兴(xīng)成长(zhǎng)一季度加仓(cāng)古井贡酒(jiǔ)、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、贵州(zhōu)茅台等股票，减(jiǎn)持中国(guó)中免、药明康德(dé)、五(wǔ)粮液(yè)等股(gǔ)票。

　　刘(liú)彦春在(zài)基金一(yī)季报中指出，我国(guó)经济(jì)复(fù)苏、美国(guó)紧缩(suō)后通胀下行仍(réng)将是(shì)今年主要宏观背景。经济运行正常(cháng)化需要一个过程，特别是(shì)居民和(hé)中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业，需(xū)要时间修复资产负债表、修复(fù)信心(xīn)。随着经济逐步正常(cháng)化，居民消费信心回(huí)升、超额储蓄下降是必然事件，消费今(jīn)年大概(gài)率超(chāo)预期回升。就近期(qī)公布的(de)社融和地产数据分析，二(èr)季度(dù)A股盈利增速有望进(jìn)入上行周期。

　　“全球经济正在重回正轨的路上(shàng)。除了继(jì)续关注整个经(jīng)济体(tǐ)发展状(zhuàng)况之(zhī)外，可以(yǐ)将目(mù)光(guāng)更多(duō)放在微观企业层面。可(kě)以看(kàn)到很多(duō)公司在过(guò)去几(jǐ)年始终做正确的事(shì)，经营效(xiào)率提升，逆境中变得更(gèng)加优秀、更加强(qiáng)大。不必总是(shì)关注宏观数据(jù)，多(duō)看看微(wēi)观企业变化(huà)可以让内心更(gèng)加平(píng)静。我们对全年(nián)股(gǔ)票市场(chǎng)有信心(xīn)，未来将继续保持合(hé)同约定较高仓位运作，更多在顺(shùn)周期行(xíng)业中寻找投资(zī)机会(huì)。”刘彦(yàn)春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能(néng)相关产业链

　　一季度末，谢(xiè)治宇管理规模达700.12亿元，所管4只基金在报告期内(nèi)均实(shí)现了(le)正收益。

　　其中，兴全合润基金管(guǎn)理规模最大，为281.3亿元(yuán)，一季度基金份(fèn)额(é)净(jìng)值增长(zhǎng)率为5.5％，跑赢了业绩(jì)比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一(yī)季(jì)度末保(bǎo)持高仓位运(yùn)行(xíng)，股(gǔ)票仓位达92.47％，该基金前十大重仓股分别(bié)为三安光(guāng)电(diàn)、海(hǎi)康威视(shì)、海尔智家、澜起科技、韵达股份(fèn)、万(wàn)华化学、中际旭创、晶(jīng)晨股份、健(jiàn)友股(gǔ)份、梅花生物。

　　2023年一季度(dù)兴全合润(rùn)前十大(dà)重仓股

　　从前(qián)十(shí)大持仓变动情况(kuàng)来看，一季度兴全(quán)合润加仓海康威视(shì)、晶晨股份，使(shǐ)这两(liǎng)只(zhǐ)股票进入前十大持仓。此外，一季度兴(xīng)全合润加仓三(sān)安光电，减持海尔(ěr)智家、韵达(dá)股份、健(jiàn)友(yǒu)股(gǔ)份等(děng)股票。

　　谢治宇(yǔ)在兴(xīng)全合润一季(jì)报中指出，今(jīn)年(nián)一季度疫情对经济的影响基(jī)本消除(chú)，整体经济逐步回到复苏(sū)轨道。随(suí)着中国的稳(wěn)增(zēng)长政策落实与(yǔ)全(quán)球范(fàn)围(wéi)内的通(tōng)胀见(jiàn)顶，内需复苏加上预(yù)期改善推动资本市场(chǎng)风(fēng)险(xiǎn)偏好(hǎo)回升。虽(suī)然海外(wài)银行出现了阶(jiē)段性危机，但各国政府(fǔ)较为迅速地采(cǎi)取了(le)对应(yīng)措施(shī)，接管相关银(yín)行，市(shì)场情(qíng)绪得到稳(wěn)定。

　　“随着各种风(fēng)险(xiǎn)因素减弱，一季度A股板块分化更(gèng)明显。随着chatGPT取得了(le)突破(pò)性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子(zi)版块带(dài)动的人工智能、中(zhōng)字(zì)头的‘中(zhōng)特估(gū)’、半导体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大幅(fú)度上涨。该基(jī)金报告期(qī)内对(duì)人工智能相关产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件公司进(jìn)行(xíng)精选(xuǎn)和布(bù)局。未来(lái)仍将(jiān_D是什么意思，_3是什么意思g)坚持挖(wā)掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好投资性价(jià)比(bǐ)的优秀公司(sī)。”谢治宇表示。

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