大型(xíng)股推动了2023年的美股市(shì)场的反弹，但(dàn)这种情况(kuàng)可能不会持(chí)续太久。

　　摩根大(dà)通策略师Jason Hunter认为，随着经济衰退逼近(jìn)，这(zhè)些市场领军股现在面临的(de)抛售风险要(yào)比(bǐ)其他股票更大(dà)。

　　Hunter周四（5月(yuè)1日(rì)）在(zài)接受采访时(shí)表示，“到目前为(wèi)止，股市一直(zhí)保(bǎo)持稳定，更多的是向优质(zhì)资(zī)产和现金(jīn)转移，这种情况比我们(men)想象的要(yào)持续得长一些，但(dàn)我们仍然认为，最终股价将(jiāng)更全面地反映经济衰(shuāi)退(tuì)的可(kě)能性太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋。”

　　他解(jiě)释道，看涨势头集中在一个(gè)领域，因此只有少数(shù)几只大型公司的股票引领市场(chǎng)走高(gāo)。他同(tóng)时也补(bǔ)充(chōng)道，市场行为通(tōng)常(cháng)与增长放太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋缓的经济环境(jìng)有关。

　　“这是典型的周期后期行(xíng)为，即(jí)随着经济增(zēng)长开始(shǐ)减速，但并(bìng)未进入(rù)负(fù)增长区间，资金就会流向更优(yōu)质的股票，并且越(yuè)来越集中，”Hunter指出(chū)。

　　如今，随着美国经济数据开始(shǐ)向收缩的方向(xiàng)恶(è)化，投资者将越来(lái)越看空股市，并开(kāi)始转向现(xiàn)金(jīn)。

　　Hunter指出(chū)，“在某个时候(hòu)，当(dāng)增(zēng)长(zhǎng)数据开始(shǐ)进(jìn)一步减速(sù)，向负增长方(fāng)向滑去(qù)时，你(nǐ)往往会看到对高(gāo)质量(liàng)资产的(de)投(tóu)资转向对现金的投资(zī)。”

　　这就意味着，这些大型公司股价(jià)的稳定可能是暂(zàn)时的，Hunter称，“它(tā)们可能比(bǐ)周期性公司(sī)面临更大的风(fēng)险。”

　　上月，美国券商BTIG首席市(shì)场技(jì)术人员(yuán)Jonathan Krinsky就曾指出(chū)，“我们的观点是，大型科技股一(yī)直受(shòu)益于其他(tā)行业的抛售，但最终一旦这种轮(lún)转结(jié)束，这些(xiē)指数将相(xiāng)当脆弱。这种分(fēn)散通常发生在市场反弹的(de)后期(qī)。”

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