今年1月(yuè)，美国(guó)政府(fǔ)债务余额(é)又一次(cì)触及法(fǎ)定上限，这标志着美国(guó)再度陷(xiàn)入债务违约的风险之中。

　　美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦已(yǐ)经(jīng)多次警(jǐng)告称，如果国(guó)会不尽早采取行动(dòng)暂停或提高债务上限(xiàn)，美国政府最早可能6月1日出现债务违约——而这将(jiāng)对全球经济和金融产(chǎn)生“灾(zāi)难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务(wù)违约风(fēng)险、两党(dǎng)就提(tí)高(gāo)债务上限进行争斗，这些画面在(zài)近(jìn)些年(nián)似乎频频上演。那么(me)，引发这一危(wēi)机的根本——美国债务和债务上限究(jiū)竟是怎么回事？美国(guó)债(zhài)务为何不断(duàn)滚雪球般扩(kuò)大？美(měi)国又为何(hé)要人为地给债(zhài)务设定上限？

　　美国债务(wù)为何不断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务上(shàng)限，我(wǒ)们需要先了解美国政府的债(zhài)务(wù)从何(hé)而来，以(yǐ)及其为(wèi)何频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以(yǐ)来，美(měi)国政府在绝大部分时期都处于财(cái)政赤字(zì)状态(tài)，即政府支出在多(duō)数总(zǒng)统任期(qī)内都高于其财政收入。因(yīn)此，美国政府举债成了惯例，而(ér)政府债务(wù)规模也一直随着政(zhèng)府赤字(zì)的(de)规模(mó)而增长。

　　美(měi)国政府债务在近年疯狂飙(biāo)升(shēng)

　　近年(nián)来，美国债务规(guī)模更(gèng)是大幅增长。这一方面是由于(yú)新(xīn)冠疫情以及(jí)阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大支出(chū)压力，另(lìng)一方面(miàn)，还因为(wèi)美国(guó)人(rén)口老龄化导(dǎo)致政府医疗(liáo)支出不断上升，拜登(dēng)政府推出的大(dà)规模基建政(zhèng)策导致财(cái)政支出大(dà)增等(děng)。

　　与此(cǐ)同时，美国(guó)政府(fǔ)的(de)税(shuì)收收入(rù)并没有跟(gēn)上支出的步伐，尤其(qí)是在小布什政府和特朗普政(zhèng)府批准了(le)减(jiǎn)税政策之后(hòu)，税(shuì)收压力更是与日(rì)俱增。

　　在(zài)收入和支出此消彼长的双重压力下(xià)，美国的赤字规模近年来如滚雪球一般扩大，债务(wù)规模也就因此不(bù)断攀(pān)升，在近年(nián)来频频逼近债(zhài)务上限也就不足为(wèi)奇了。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国(guó)政府债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的出现，则最早(zǎo)可以(yǐ)追(zhuī)溯到上世(shì)纪初的第一(yī)次(cì)世界大战。

　　在一战之前，美(měi)国并没有明确(què)的(de)“债务上限”，那时(shí)候只要白宫要发债借(jiè)钱，美国(guó)国(guó)会(huì)基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使(shǐ)得(dé)美国政府开支愈繁(fán)，债(zhài)务规(guī)模越来(lái)越大，引发部分(fēn)美(měi)国议员提(tí)出的反对（也有(yǒu)一些议(yì)员是为(wèi)了反(fǎn)对美国参战(zhàn)），美国国(guó)会便通过《第二自由债(zhài)券法案》，首(shǒu)次(cì)对(duì)联邦债务进行限(xiàn)额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)2023是佛历多少年，今年是佛历多少年多少月预计美(měi)国(guó)将(jiāng)加入第(dì)二次(cì)世界大战，美国国(guó)会通过(guò)《公(gōng)共债务(wù)法案》，实质(zhì)上正式确(què)立了(le)对美国政府债务总额(é)的限(xiàn)制。随后，美(měi)国国会又对其进行了修订，以更(gèng)改上限金额。从此，提高债务上(shàng)限(xiàn)就或(huò)多(duō)或少地(dì)成为了国会的(de)惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上限(xiàn)总共提高了100多(duō)次。尤其是自1960年以来，美国两党(dǎng)已(yǐ)经提高了(le)78次债务上限，平均每(měi)9个月就会提高(gāo)一次(cì)——其中共和党总统执(zhí)政(zhèng)期(qī)间曾提高49次，民主党总(zǒng)统执政(zhèng)期间共提(tí)高(gāo)29次(cì)。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债(zhài)务上限的(de)上调(diào)幅度(dù)进(jìn)一(yī)步加(jiā)大，在(zài)最近几届总统任期内更(gèng)是如此：在奥巴(bā)马(mǎ)任(rèn)期内，美国最新债务上限为18万(wàn)亿美元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个数字提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫(yì)情期间，美国(guó)国(guó)会暂停了债务上(shàng)限，以暂时取消美国政府的支出限制，这(zhè)导致美国政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)疯(fēng)狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国近几届(jiè)政(zhèng)府大(dà)幅上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美国国会最(zuì)新(xīn)一次提高债务上限(xiàn)，美国债务上限(xiàn)已(yǐ)经提高至(zhì)现在的31.4万亿(yì)美元，相(xiāng)较于1917年最(zuì)初的债务上限115亿美(měi)元，已(yǐ)经(jīng)足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消债务(wù)上限？

　　本质上来(lái)说，“债务上限”是美国国会(huì)为(wèi)联(lián)邦政府(fǔ)设定的举(jǔ)债(zhài)的最(zuì)高额度，一(yī)旦触及(jí)这条“红(hóng)线”，意(yì)味着美国(guó)财政(zhèng)部借款授权用尽，除非国会调高债务上限(xiàn)，否则白(bái)宫无权(quán)继(jì)续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政(zhèng)府为什(shén)么要“自我限制”，不(bù)能直接取(qǔ)消(xiāo)掉(diào)债(zhài)务上限呢？

　　的确(què)，债(zhài)务上限会对美国政(zhèng)府(fǔ)造成(chéng)限制，使(shǐ)其不能随心(xīn)所(suǒ)以的举债(zhài)，但(dàn)从理论上来说，这一限制(zhì)也(yě)同时(shí)对其美国(guó)政(zhèng)府的(de)债务信用提供(gōng)了(le)保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为手握美(měi)元(yuán)霸(bà)权的(de)超(chāo)级(jí)大国，本身(shēn)并不(bù)受到发行(xíng)美钞的外在约束。如果美国政府开支无(wú)度、过度举债，将会导(dǎo)致美元贬值、通胀失控(kòng)，那(nà)么其债权信用将受到损害(hài)，原有(yǒu)债权(quán)人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只2023是佛历多少年，今年是佛历多少年多少月有通过“债务(wù)上限”这一内控举措，才能维持美(měi)国政府(fǔ)的偿付信用，保证美元霸权地位。换句话来说(shuō)，“债(zhài)务上限”理论上也相当于是(shì)美方对债权人的(de)一(yī)种信用宣示。

　　中(zhōng)国和(hé)日(rì)本是(shì)美国债(zhài)券的最大海外(wài)“债主”

　　为什么(me)这次债务上(shàng)限难以提高了？

　　那么，在(zài)过(guò)去被频(pín)频上调(diào)的美国债(zhài)务(wù)上限，为什么(me)在(zài)现在会陷入无法上调(diào)的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府想要提高美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)，往往需(xū)要(yào)美国国会两院的通过。在此前(qián)的(de)历史中(zhōng)，提高(gāo)债务上限在国会中绝大多(duō)数时候类似于一个“走过场”的周期(qī)性任务，两(liǎng)党并不会对此进行(xíng)过于激(jī)烈的博弈。

　　但近(jìn)年(nián)来(lái)，随着(zhe)美国党派分(fēn)歧不断扩(kuò)大，债务上限问题逐步沦为两党的政治武器，被在野党用作了(le)与执政党(dǎng)讨价还价的砝码。尤其是在当下美国两(liǎng)党分别占(zhàn)据两院多数席位(wèi)的分裂背景下，这(zhè)一斗(dòu)争(zhēng)就显得(dé)尤为(wèi)激烈(liè)。

　　目前，美国民(mín)主党占据参议院多数(shù)，而共和(hé)党(dǎng)占据众议院多数(shù)。拜登要想提高债(zhài)务上限(xiàn)，就(jiù)需要和国会共和党人达成一致。

　　然(rán)而，共和党人(rén)正试图利用(yòng)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的(de)最后期限，向拜登总统施(shī)压，要求(qiú)他先同意削减开支(zhī)，再谈提高债务上限。而民主(zhǔ)党(dǎng)人坚持(chí)不愿让步，认为应无(wú)条件提高债务上(shàng)限，这就(jiù)导致了当下的僵局(jú)。

　　拜登已经预(yù)定于美东时间周二（5月(yuè)16日）再度(dù)与国会领导人会(huì)面，讨论提高(gāo)美(měi)国债务上限的(de)计划(huà)。

　　但值(zhí)得注意的是，如(rú)果(guǒ)拜登和(hé)国会领(lǐng)袖们在周(zhōu)二仍(réng)无法(fǎ)取得突破性(xìng)进展，这(zhè)场危机恐怕真就要无限逼近债(zhài)务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前(qián)往(wǎng)日本参加(jiā)G7领导人峰(fēng)会，并将在周末访(fǎng)问(wèn)巴布亚(yà)新(xīn)几内亚，并举行(xíng)美国(guó)-大洋洲国(guó)家峰会，这意(yì)味(wèi)着接下来留给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上(shàng)演(yǎn)

　　事实上，十(shí)多(duō)年(nián)前(qián)，美国也曾上(shàng)演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似严峻的违约风(fēng)险：时任(rèn)美国总统奥巴马和(hé)众(zhòng)议院共(gòng)和(hé)党人在谈判最后一刻(kè)，才(cái)就债务上限(xiàn)达成协议，勉(miǎn)强避免了一场债务违约灾(zāi)难。奥巴马(mǎ)及民主党(dǎng)在最(zuì)后(hòu)关头(tóu)妥协，同意在十年内削减9000亿美(měi)元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时(shí)，即便(biàn)没有(yǒu)真正违约而仅仅是逼近违约(yuē)，这(zhè)一紧张局势(shì)也引发了(le)全球资本市(shì)场剧烈(liè)波动，美股一(yī)度(dù)大跌，并直接导(dǎo)致标准普(pǔ)尔首次(cì)下调美国的主权信用评级。这(zhè)使(shǐ)得美国面临更(gèng)高的借贷成本——美(měi)国(guó)第(dì)二年的借贷成本上升了13亿美元，并在之后数(shù)年继续上(shàng)涨，基本(běn)上(shàng)抵消了当时两党谈(tán)判中的一些成(chéng)本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市(shì)场动荡也只是短(duǎn)期(qī)影(yǐng)响(xiǎng)。而更重要的(de)是(shì)，从长期来看(kàn)，财政支出(chū)削(xuē)减意味着美国多年的预(yù)算紧缩，这可能(néng)会产生更严重的长期(qī)影响(xiǎng)——比如拖累美国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智库(kù)经济(jì)政策(cè)研究所(suǒ)首(shǒu)席经济学家乔希·比文斯(sī)在回顾2011年(nián)债务危机(jī)时表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时(shí)，我们仍处于相当低迷的经(jīng)济中(zhōng)，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只是让复(fù)苏持续的时(shí)间(jiān)远(yuǎn)远超过(guò)了应有(yǒu)的(de)时间……在接下来的六七年里，美(měi)国(guó)政府没有提供真正有价值的公共产品和服(fú)务，因为(wèi)它们(men)（财政支出）被(bèi)大(dà)幅削减。”

　　而如(rú)今这场债务(wù)上(shàng)限危机，也被许多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美(měi)国国(guó)会面临类似的分裂局面，美国经济也正(zhèng)处于类(lèi)似的衰退环境(jìng)之中。即(jí)便(biàn)美国(guó)两(liǎng)党(dǎng)能够重演2011年的戏(xì)码，在最后(hòu)关(guān)头提高债务上限，由此带来的(de)短期市场动(dòng)荡和长期经(jīng)济损害，恐怕也(yě)将(jiāng)再(zài)次重演。

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