大家好，简单看一(yī)个基(jī)金经理，把新能源全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在(zài)讨论一个基金经(jīng)理(lǐ)，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的海(hǎi)富通股票混合来看，截至去年年底，持仓基(jī)本为新(xīn)能源板块股票(piào)。

　　结果到了今(jīn)年一季度末，已经基本清(qīng)仓(cāng)了新能(néng)源，梭(suō)哈(hā)AI板块。

　　除(chú)了(le)海富(fù)通(tōng)股(gǔ)票混合外，其他三只产品也基本重仓了(le)AI板(bǎn)块(kuài)。

　　吕越超在一(yī)季报称，在一(yī)季度的操作中，本(běn)基金总体把(bǎ)握住了市场的节奏(zòu)变化和结构转换，降(jiàng)低了新能 源(yuán)板块的(de)配置权重，较好(hǎo)地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得了(le)明显的超额收益。

　　另外，他称(chēng)，中国特色估值体系(xì)所代表的(de)传统(tǒng)实体行业(yè)正在被(bèi)市场一部分“聪明钱”定价，后(hòu)续可能成为市(shì)场(chǎng)最有持续性(xìng)的(de)一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混合今年以来涨了(le)14％，其他三只产品(pǐn)今年以来均取得正(zhèng)收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题板块(kuài)在短期高度依赖(lài)交易，阶段性失去靠配置获取(qǔ)超额回报的特征。TMT板块成交占全市场比(bǐ)重超40％的天数(shù)已累计达到22天(tiān)，上(shàng)一次出现持续成交占比超过40％的板块是2021年(nián)7月底的电力设备(bèi)及新能(néng)源，持续(xù)约28个交易日，在此期间(jiān)新能(néng)源ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期间(jiān)最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈(chéng)现出类似特征，尽管热(rè)闹(nào)，但(dàn)不赚钱。过去两(liǎng)周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现(xiàn)过(guò)6次、6次和5次(cì)单日(rì)涨(zhǎng)幅超(chāo)过(guò)2％的行情，最大(dà)单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题ETF在内，平均跌幅81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块(kuài)累计成交(jiāo)了5.41万亿元，但总市(shì)值反而(ér)减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第(dì)一周(zhōu)降低约(yuē)5.4％，是典型的(de)减量博弈。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大年通常(cháng)分(fēn)为“春季躁动(dòng)”“获利回(huí)吐”“盛夏(xià)攻势”“获(huò)利了结”四波行情(qíng)，春(chūn)季(jì)躁动后往(wǎng)往会有一波明(míng)显的调整，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面对这种调(diào)整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后(hòu)续盛夏攻势大概(gài)率创新高。如果(guǒ)今(jīn)年在业绩披露期结束后，随(suí)着AI+/数字经济/自主可控等(děng)大产业趋势以政(zhèng)府支持(chí)力度(dù)进一(yī)步加大(dà)、资(zī)本开(kāi)支(zhī)增加、订单增加(jiā)和产品销量(liàng)业绩(jì)的改善逐渐被市场所确定(dìng)，则TMT将会重回上(shàng)行趋(qū)势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰(tài)证(zhèng)券认为，AI等板块(kuài)或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部(bù)亦或基(jī)本形成本轮调(diào)整标(biāo)志着AI等高位板块或阶段性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上半年(nián)阶段性顶部(bù)亦或(huò)基(jī)本形成(chéng)。本次大(dà)幅调(diào)整主要还是因为在AI相关(guān)板块市(shì)场情绪处(chù)于极值的情况下，叠加(jiā)上述(shù)基本面(miàn)风险因素(sù)逐步发酵，市场(chǎng)内生调(diào)整需求出现集中释放。就资本市(shì)场(chǎng)而(ér)言，或代表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网+模式。

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