随着一季报披露(lù)完毕，有着(zhe)“专业买手”之称的公(gōng)募(mù)FOF最新持(chí)仓随之出炉(lú)。

　　Wind数(shù)据统计显示(shì)，华商新趋势优选、易方达科(kē)瑞、易方达供(gōng)给改革三(sān)只基金是全市场公募FOF一(yī)季度持有只数最多的(de)权益(yì)基金，相比去年(nián)四季度，易(yì)方达供给改革取代融通(tōng)健(jiàn)康产业，新进FOF“最爱(ài)”权益基金(jīn)前(qián)三名。

　　从(cóng)调仓变动上(shàng)看，部分公募FOF继续超配权(quán)益资产，并偏向成长风(fēng)格基(jī)金，有的(de)对阶(jiē)段性涨幅(fú)过(guò)快的行业(yè)做(zuò)了减仓，增加了部分业绩和估值匹配合(hé)理(lǐ)的(de)行业。

　　谈(tán)及后市，多位FOF基金经理认为，中期维持对权(quán)益资产的乐观，国内宏观经济处于底部向上(shàng)修(xiū)复(fù)的状态，且(qiě)市场估值(zhí)压力仍(réng)较小，战(zhàn)略上将推动 A 股的上涨(zhǎng)。结构上主要关注以下条(tiáo)潜在盈利主线(xiàn)：TMT、复苏（消费、投(tóu)资(zī)）以及美债利率定价(jià)资(zī)产估值修复等(děng)。

　　华商新趋(qū)势(shì)优选、易(yì)方达科瑞、易方达供给(gěi)改革

　　最受(shòu)公募FOF青睐

　　随着公(gōng)募基(jī)金旗下(xià)一季报(bào)披露，FOF基(jī)金(jīn)经理新一(yī)季的基金配置清单也重磅(bàng)出炉。

　　Wind数据显示，华商新趋(qū)势优选在一(yī)季(jì)度末获26只公募FOF重仓买入，从数(shù)量上看，是目(mù)前公募FOF买入数(shù)量最多的权益(yì)基金，这也是华商新趋势(shì)优选第二个季度坐上(shàng)公募基金“团(tuán)购”榜首，去年(nián)末是(shì)与融(róng)通(tōng)健(jiàn)康产业并列(liè)首位。在此之前，则由(yóu)海富通改革(gé)驱动连续第五个季(jì)度(dù)霸(bà)榜(bǎng)。

　　具体来看，平安盈禧均(jūn)衡配置1年持有(yǒu)、平安养老2035、富国智(zhì)优(yōu)精选(xuǎn)3个(gè)月持(chí)有等(děng)基金在一季度均重点配置华商(shāng)新(xīn)趋势(shì)优选(xuǎn)基金，其中(zhōng)更有包括平(píng)安盈禧均衡(héng)配置1年持有、平安养老2035、富国智优精选(xuǎn)3个月持有(yǒu)、嘉实养老2050五(wǔ)年(nián)、嘉实养老(lǎo)2040五年等(děng)基(jī)金将(jiāng)华商新(xīn)趋势优选作为前三大重仓基金。

　　不(bù)过，从(cóng)持仓数量上看(kàn)，一季(jì)度(dù)末公募FOF合计持有华商新趋势优选基(jī)金份额4995.19万份(fèn)，相比去年末增(zēng)持了(le)17.62万(wàn)份，持有(yǒu)华商(shāng)新趋势(shì)优选的FOF基金数量则相比去年末增加了5只。

　　据相(xiāng)关资料介绍，华(huá)商新(xīn)趋势优选基金成立(lì)于(yú)2015年5月14日，基(jī)金经(jīng)理(lǐ)周(zhōu)海(hǎi)栋(dòng)过(guò)往长期以成长(zhǎng)风(fēng)格著称，截止今(jīn)年一(yī)季度末，成立以(yǐ)来收益率达到(dào)355.53％，过去五(wǔ)年收益308.35％，业绩排名同类基金第一。

　　Wind数据显示，共(gòng)有25只公募FOF三季(jì)度重仓持有易方达科瑞，合计持(chí)有份额1.74亿份，相比去(qù)年(nián)末持(chí)有的(de)FOF基金只数(shù)增加(jiā)了(le)6只，环比减(jiǎn)持(chí)8437.61万(wàn)份。据(jù)悉，易方达科(kē)瑞基(jī)金(jīn)经理杨嘉文擅长逆(nì)势投资，关注估值(zhí)被错杀(shā)的个股，对于基本面(miàn)坚(jiān)固或出现好转信号的公(gōng)司敢于重仓买入。

　　易方达供给改(gǎi)革在一季度(dù)新进公募(mù)FOF买入只(zhǐ)数榜前三。Wind数据(jù)显示，共有(yǒu)20只公募(mù)FOF三(sān)季(jì)度(dù)重(zhòng)仓持(chí)有易方达(dá)供给改革，合计持有份额1.90亿份(fèn)，相比去年底持有的FOF基金只数增加了13只，环比(bǐ)增持了1.29亿份(fèn)。据悉(xī)，易方(fāng)达供给改革基金经(jīng)理(lǐ)杨(yáng)宗昌(chāng)是化(huà)学(xué)博士(shì)，有(yǒu)过多年化工研(yán)究经验(yàn)，他坚持在熟悉的行业内把握(wò)投资机(jī)会，并通过努力不断扩(kuò)大(dà)能力圈，目前行业配置更趋均衡(héng)。

　　从增(zēng)持榜(bǎng)单来看，据Wind数据统计(jì)，被动指数基金增持前三(sān)“花落(luò)华泰柏瑞中证(zhèng)光伏产(chǎn)业(yè)ETF、广发(fā)中证(zhèng)全(quán)指信息(xī)技术(shù)ETF、华夏恒生科技ETF；灵活配置混合(hé)基(jī)金中，汇添富科技创新、易方达供给改革、易方达新(xīn)兴(xīng)成长位(wèi)列增持份(fèn)额前三；偏股混合(hé)基金增持前三则(zé)被易(yì)方(fāng)达信息(xī)产(chǎn)业、财通资(zī)管健康产业(yè)、中欧碳中(zhōng)和占据；股票基金(jīn)增持(chí)前三分别为(wèi)中欧(ōu)信息产(chǎn)业(yè)、汇添富外延增(zēng)长(zhǎng)主题、华夏(xià)智胜(shèng)先(xiān)锋；平衡基金增持(chí)前三则是交银定期(qī)支付双息平衡(héng)、摩根双核(hé)平(píng)衡(héng)、易方(fāng)达平稳增长；偏债混合基金增(zēng)持前三依(yī)次为易方达安盈回报、安信民稳增长、创金(jīn)合信鑫祺。

　　权益仓位(wèi)偏(piān)向成长风格

　　减持涨幅过高行(xíng)业配置比例

　　一季度(dù)A股(gǔ)市场整体表现相对(duì)较好，但行业分化(huà)较(jiào)大。受(shòu)益于数字经(jīng)济政策的提振与人(rén)工智能主题的(de)不断发酵(jiào)，科技板块(kuài)涨幅较大；而地产(chǎn)和新能源等板(bǎn)块表现较弱(ruò)。从(cóng)一季度(dù)披露的(de)情况(kuàng)上(shàng)看，部分FOF基金经理继续超(chāo)配权益(yì)仓位(wèi)，并(bìng)向成长风格偏移，也有部分FOF基金经理在一(yī)季度末对涨幅(fú)过高(gāo)行业基金进(jìn)行了减(jiǎn)仓， 增加了部分业绩(jì)和估(gū)值匹配合理(lǐ)的行业。

　　长期业(yè)绩领先的兴全安泰平(píng)衡(héng)养老FOF基金经理林国怀在一季报(bào)中(zhōng)表(biǎo)示，本(běn)季(jì)度基金主要进行以下操作：1、持(chí)续(xù)维(wéi)持权(quán)益资产(chǎn)的仓位略(lüè)高于权益配置(zhì)中枢；2、逐步提升组合中成长型基(jī)金(jīn)的配(pèi)置比(bǐ)例(lì)，同时适(shì)度降低价值型基(jī)金的(de)配置(zhì)比(bǐ)例广西属于南方还是北方(lì)；3、逢高(gāo)减(jiǎn)持部分转(zhuǎn)债(zhài)品种，增加(jiā)其他确定性较高的绝对收益或相对收(shōu)益(yì)基金(jīn)品(pǐn)种；4、继续根据既定的策略参与股票定增、大宗交易等投资机会，减持解禁(jìn)的股票。

　　组合风格上(shàng)，目前权益部分依然保持略超配价值(zhí)风格，但偏离幅(fú)度已显著(zhù)下降，保持一贯的“略偏左(zuǒ)侧”和(hé)“适度均衡”的(de)配置策略(lüè)，通(tōng)过积极挖掘市场上相对收益和绝对收益的投资机会不断增厚组合收(shōu)益，通过“多资产、多策略”的方(fāng)式来平滑组合(hé)波(bō)动，努(nǔ)力将该基金呈(chéng)现(xiàn)为“相对稳定(dìng)的‘贝(bèi)塔’和相对确(què)定(dìng)的‘阿尔法’特征”。

　　从一季(jì)度持仓上(shàng)看，富国(guó)城镇发展、博时标普500ETF新进兴全安泰前十大重仓基金，富国信(xìn)用债、万家安弘淡(dàn)出前十(shí)大之列(liè)。

　　“在年初(chū)的时候，基金经理对全(quán)年市场的主线判(pàn)断(duàn)不是(shì)很清晰，因此组(zǔ)合整体上除了向(xiàng)小市值成(chéng)长风格(gé)有一(yī)定偏离外，其他方面没(méi)有明显的(de)偏(piān)离(lí)，整体上(shàng)比较(jiào)均衡(héng)。随着近期(qī)政(zhèng)策(cè)方(fāng)向的明朗，基金经理对今年全年(nián)股票市场的主要方向逐渐有了较明确(què)的判断，在操作上，本基(jī)金在 1 季度，逐渐增(zēng)加了低估(gū)值价值(zhí)风(fēng)格基金(jīn)和(hé)股票，以及与数字经(jīng)济相关的基金和股票(piào)，未(wèi)来计划视相关(guān)板块的估值水平变化(huà)做动(dòng)态调(diào)整(zhěng)。”华夏养(yǎng)老2045三年基金(jīn)经理许利明表示。

　　中(zhōng)欧预见(jiàn)养老2035三年(nián)今年一季度(dù)的(de)主要(yào)持仓仍然坚持(chí)长期资产配(pèi)置策略，但继续(xù)对部分主动权益基金进行了分散(sàn)和优化，在(zài)一季度(dù)股票市场整(zhěng)体小幅上涨(zhǎng)但行业之间分化(huà)巨大的市(shì)场中，基于对长(zhǎng)期(qī)基本(běn)面(miàn)、行业景气度、估值、性价(jià)比等的(de)判断，对行业风格的持仓结构(gòu)进行了(le)小幅调整，减持部(bù)分涨(广西属于南方还是北方zhǎng)幅(fú)较(jiào)高(gāo)的行业基金，增持部(bù)分短期(qī)表现较(jiào)差的行业基(jī)金。

　　年(nián)内(nèi)表现(xiàn)领(lǐng)先的(de)平安养老2045一季报中表示，报告期内，基金整体保(bǎo)持中枢附近的权益仓位，但(dàn)内部结构有所调整。债券方面(miàn)，适当增加固收仓(cāng)位(wèi)的弹性，其他以现(xiàn)金管理为主；权益方面，基于不同板块(kuài)的基本面(miàn)和估(gū)值性价(jià)比(bǐ)，略加仓港股基金(jīn)，减(jiǎn)仓美股基金，A 股减仓 TMT 持(chí)仓兑现部分收益。整体而言，通过(guò)动态再平衡，保持组合处于稳健均(jūn)衡状态(tài)，重点关注一(yī)季报超(chāo)预期的方向。

　　易方达汇诚(chéng)养老1季(jì)度(dù)适度降低了深度价(jià)值和(hé)价值质量(liàng)等偏价值策(cè)略的基金的超配比例，继续超配(pèi)偏小(xiǎo)盘风格(gé)的基金，适度增加了偏(piān)成长策略的基金的(de)配置比例。在(zài)行业方(fāng)面，TMT等(děng)科技(jì)行业经历过去几(jǐ)年(nián)的大(dà)幅(fú)调整(zhěng)，处于“三(sān)低”类资产（景气(qì)周期低位、低估(gū)值、低(dī)拥挤度）的(de)范畴(chóu)，1季(jì)度(dù)逐步加仓了(le)偏科技成(chéng)长策(cè)略基金的配(pèi)置比(bǐ)例。不过仍然选择那些(xiē)能够长期拿得住的(de)基金(jīn)，很(hěn)少(shǎo)去追逐那些短期大幅(fú)度上涨的、最(zuì)亮眼的科技(jì)基金。在(zài)不(bù)同地域的投(tóu)资方面，在市场大幅反弹后(hòu)，小幅降低了港(gǎng)股(gǔ)基金(jīn)的配(pèi)置(zhì)比例。

　　2023年，嘉(jiā)实2040五年权(quán)益类(lèi)资产年度目标配置比例为(wèi)70％。截(jié)至一季度(dù)末，基金的权(quán)益类资产实际配置比(bǐ)例为71％，相对年度目标(biāo)配置(zhì)比例战术型标配，对(duì)阶段性涨幅过快(kuài)的行业(yè)做了减仓，增(zēng)加了部分业绩和估值(zhí)匹(pǐ)配合理的行业(yè)。

　　富国智(zhì)优精选3个月(yuè)持(chí)有一季度操作(zuò)上围绕(rào)经济增长和政策支持(chí)方向作(zuò)为(wèi)调整配置主要方(fāng)向，组(zǔ)合(hé)主要提高了中(zhōng)小盘暴露、加大对于业绩预期增速较高板块的配置，并通过优选(xuǎn)选股(gǔ)alpha较高、稳定性(xìng)较好的标的(de)实(shí)现配置。

　　基于对PMI、中长(zhǎng)期(qī)信贷和(hé)消费者信心等(děng)方面的观(guān)察(chá)，鹏华养老2045将组合权益资产维持超配(pèi)状(zhuàng)态，结构上均衡配置于：受益(yì)于(yú)顺周期低估值的(de)金融周期板块(kuài)、受益于社(shè)会经济活动趋于正常的消费医药板(bǎn)块，以及受益于产(chǎn)业(yè)周期见底及国产替(tì)代的科技制造板块上。

　　权益市场仍(réng)将(jiāng)有所(suǒ)作(zuò)为

　　关(guān)注(zhù)确(què)定(dìng)性和未来发(fā)展方向(xiàng)的机会

　　目(mù)前A股市场行至(zhì)3300点(diǎn)附近(jìn)，未来市场存(cún)在哪些风险和(hé)机会(huì)？如何寻(xún)找投(tóu)资主线？FOF基金经理(lǐ)们(men)也(yě)在一季报中(zhōng)提(tí)到(dào)了对当下的(de)思考。

　　南方基金鲁炳良认为，展望后市，随(suí)着经济(jì)数据真(zhēn)空期的(de)度过，国(guó)内大(dà)类资产复苏(sū)预(yù)期进入验证阶段。中(zhōng)期维持(chí)对(duì)权益资(zī)产的乐(lè)观(guān)，国内(nèi)宏观经济处于底部向上修(xiū)复的状(zhuàng)态，且市场估(gū)值压(yā)力仍较小(xiǎo)，战略上将推动 A 股(gǔ)的(de)上涨。结构上(shàng)主(zhǔ)要关(guān)注以下(xià)条(tiáo)潜在(zài)盈利主线：TMT、复苏（消(xiāo)费、投资）以及(jí)美债(zhài)利率定(dìng)价(jià)资产估(gū)值修(xiū)复(fù)。从(cóng)确定性和未(wèi)来(lái)发展(zhǎn)方向角度(dù)出发(fā)，关注 TMT 中信息安全、数字经济和新技术领域。大(dà)复苏中在(zài)大消(xiāo)费板块(kuài)内(nèi)重(zhòng)点关注(zhù)航空出行供需(xū)格局和票价弹性带来的(de)潜在超预期(qī)机会(huì)。投资端关注(zhù)地产链(liàn)以及(jí)一带一路带动下的部分细分领(lǐng)域(yù)配置机会。

　　摩(mó)根锦程积极成长养老目标五年基金(jīn)经理(lǐ)杜习杰、吴春杰表示，对于(yú)国内权益来(lái)讲，当前历史估值分位、相对债券(quàn)资产的估值处(chù)均在具备吸引力的水平，为长期投资提供一定安全边际。年(nián)内经济修(xiū)复是确(què)定性的(de)，节(jié)奏与幅度(dù)上虽有分(fēn)歧，但(dàn)政策仍有相机(jī)抉择加码托(tuō)底的空间。结构上，维持此(cǐ)前判(pàn)断，关(guān)注(zhù)受益(yì)于(yú)稳内需政策加码的领域，包(bāo)括(kuò)地产链(liàn)、政府支出或补贴可能增加的基建(jiàn)、信创、自主可控等领域，TMT相关板块涨幅超预期，有(yǒu)ChatGPT主题催化的成份，对交(jiāo)易情(qíng)绪(xù)的过热持(chí)谨慎的态度(dù)，后续会持(chí)续关(guān)注新技术(shù)对经济各个领域的(de)影(yǐng)响；对消(xiāo)费服(fú)务业来(lái)讲，去年博弈情绪已较浓，二季度市场对其关注(zhù)度(dù)有望随(suí)着节日出行、消(xiāo)费(fèi)数(shù)据改善而增加。

　　景顺长城养老目标2035三(sān)年持有基金经理薛显志(zhì)、江(jiāng)虹(hóng)表示(shì)，权益(yì)市场来看，当前中国经济处于(yú)复苏早期，2月以(yǐ)来市(shì)场的下跌属于(yú)“放开交易”、春季躁动后的正常回调。复盘历史上的(de)复苏周期(qī)，权(quán)益方面均能(néng)有所作为，基本面(miàn)的(de)总(zǒng)体改善能激活市场的生态(tài)，市场(chǎng)会不断(duàn)寻找基本面改善的诸(zhū)多细分方向。结构方面，市场一季度已找出“中(zhōng)特(tè)+”、数字经(jīng)济两条主线。4月份开始(shǐ)，估计市场会围(wéi)绕(rào)各行业受益改善(shàn)幅度，不断(duàn)挖(wā)掘(jué)一季报超(chāo)预期、全年指引较好的(de)细分方向。同时，因处于复苏阶(jiē)段，顺周期方向也会存在机会(huì)。

　　鹏(péng)华(huá)基金孙博(bó)斐(fěi)表示(shì)，未来持(chí)续关(guān)注以下三个方向(xiàng)：一是顺周(zhōu)期低估值板块具备长(zhǎng)期投资价(jià)值，此外，关(guān)注央国(guó)企改(gǎi)革能否带来相关行业、企业基本面(miàn)的改善，并打开估值提升的空间。

　　二是消费医药板(bǎn)块的场景复苏逻辑较为确定(dìng)，比较(jiào)而言(yán)，医药板(bǎn)块的估值性价比更高。三是科技(jì)制造板块，特别(bié)是国产替代的关键环节，是长期关注的(de)方(fāng)向(xiàng)。短周期来看(kàn)，半导体(tǐ)行业可能在下半(bàn)年周(zhōu)期见底，计算机(jī)行(xíng)业的景气度相较于(yú)去年也是大幅(fú)改善。而人(rén)工智能等(děng)技术(shù)的突破，有可能打开科技(jì)板块的成长(zhǎng)空间。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 广西属于南方还是北方