财联(lián)社5月17日讯（记(jì)者 闫军）AI主(zhǔ)线(xiàn)“鲸落”，市(shì)场正在(zài)蓄力寻(xún)找下一个(gè)方向。

　　“我(wǒ)们现在对外输出市场观点会很谨慎(shèn)，不(bù)再(zài)对外提明确主线，今年接下来的市场大概率是不好做了(le)。”有(yǒu)基金公司人士(shì)向财联社记者表示，随着4月底上市公司年报一季报的披露(lù)，炒作没有业绩的AI风险变高，而市场(chǎng)对(duì)有(yǒu)业(yè)绩支撑的新能源(yuán)又提不起(qǐ)兴趣。

　　从市(shì)场的情(qíng)绪(xù)来看(kàn)，同样如此，5月16日的市(shì)场亮色不多，沪指失守3300点，成交(jiāo)额低于9000亿(yì)元，近5个交易日以来，市场(chǎng)成交额(é)较前(qián)期明(míng)显萎缩(suō)，资金观(guān)望的情(qíng)绪有所加(jiā)重。北(běi)向(xiàng)资金16日净(jìng)卖出34.01亿元(yuán)，结束此前(qián)连(lián)续7个交(jiāo)易日净流入的态(tài)势。

　　其中，人气板块AI批量跳水无疑打击了市(shì)场(chǎng)的(de)信心。AI概念股持续低迷，高位股(gǔ)集体(tǐ)大跌，浩(hào)瀚深(shēn)度、剑桥科技(jì)、出版传媒、引(yǐn)力传媒等多股跌(diē)停，有投资者开(kāi)玩笑建议“5月16日为人工智能受难日，纪念(niàn)人(rén)类(lèi)第四次工业(yè)革命进程中，人工智能行(xíng)情开启后第一次全面大溃败”。

　　今年(nián)另外一条(tiáo)主(zhǔ)线中特(tè)估(gū)方(fāng)面(miàn)，中(zhōng)字头个股震荡调整(zhěng)，中船科(kē)技跌停，中科信息跌超(chāo)10％。反观新(xīn)能源方面，电力稍好，锂价“十(shí)连涨(zhǎng)”，但市场昙花一现，产业链上没有形成全面的行情(qíng)反(fǎn)弹(dàn)。

　　在存量资(zī)金的(de)搏(bó)杀(shā)之下，从(cóng)A股结构(gòu)上看，AI、中特估(gū)和新能源形成了“三国对立”格局，轮(lún)流做“输血包”。对于资金的(de)轮番流动，有(yǒ切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天u)投资者(zhě)表示(shì)，对“魏（中特(tè)估）蜀（新能(néng)源(yuán)）吴（AI）”失望(wàng)了，很想知道芯(xīn)片能不能成为“晋”。

　　平安基金经理刘(liú)杰表示，近期引领市场(chǎng)的两(liǎng)大主题“中特估”及人工智能板块(kuài)均出现调整，整体盘面主线不(bù)够(gòu)清晰(xī)。但可以判(pàn)断，随着海外加息节奏逐渐趋(qū)缓、国内(nèi)稳增长促内需政(zhèng)策及货币政策的(de)推出，且(qiě)国内经济温和复苏背景下，权益市场整体(tǐ)行(xíng)情(qíng)预计将继(jì)续向上修复。

　　对于市(shì)场风(fēng)格，他进一(yī)步指(zhǐ)出，目前(qián)市场风格(gé)阶段性可能将更(gèng)加趋向均(jūn)衡，中短期(qī)内，人工智能、新(xīn)能源、医药及中(zhōng)特(tè)估等板块均有阶段性的相对收益(yì)；而(ér)长期来看(kàn)，先进制造、新能(néng)源、TMT、消(xiāo)费等行业中的核心资产仍将是持续关注(zhù)的(de)市(shì)场主线。

　　整个市场的亮(liàng)点在医(yī)药的反弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼科均(jūn)创历(lì)史新高，有(yǒu)网友(yǒu)调侃：炒股费脑、费(fèi)眼，不知挂(guà)脑(nǎo)科好(hǎo)还是挂眼科好？

　　最强主线(xiàn)“熄火”

　　年初(chū)以来，各大指数(shù)除创业(yè)板指(zhǐ)外累(lèi)计均有(yǒu)上(shàng)涨，大消费(fèi)、大金融等(děng)板块(kuài)首(shǒu)先迎来了基本面预期修复(fù)的(de)改善，而通(tōng)信、计算机、传媒等板块也在(zài)人工智能等(děng)产业趋势变化的(de)影响(xiǎng)下出现(xiàn)了(le)连续大涨。而低估(gū)值高股息为代表(biǎo)的“中特(tè)估”品种也(yě)走出了连续上(shàng)涨行情。其中，尤以(yǐ)TMT最为吸(xī)睛又(yòu)吸金。

　　以ChatGPT引(yǐn)领的TMT行情(qíng)自去年底启动以(yǐ)来(lái)，成为(wèi)市场(chǎng)最热主(zhǔ)线，Wind数据显示，TMT自2022年(nián)12月23日至2023年4月13日期间(jiān)涨幅达到31.23％，万(wàn)得AI指数则在4月4日达到(dào)年内最高点，年内涨幅超(chāo)过60％。

　　AI板块翻倍股(gǔ)聚集，华夏中证动漫游戏ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)中证动(dòng)漫游(yóu)戏ETF等相关基金年内也短暂出(chū)现(xiàn)过翻倍。不过随着(zhe)行业交易拥挤度升至40％，基金调(diào)仓至高位后(hòu)，AI板块在4月开始回调，截至5月16日(rì)，AI指数距(jù)离年内高点已经下跌(diē)超(chāo)过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四(sì)个交易(yì)日，热门个股批量(li切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天àng)跳(tiào)水让追高的投资(zī)者体验非(fēi)常差，市场浮躁(zào)自然赚钱效(xiào)应差。

　　有投(tóu)资(zī)者表示，别人做量化(huà)学的是巴菲特(tè)滚(gǔn)雪(xuě)球，我们(men)学的(de)是“龙头(tóu)战法”，龙头战法(fǎ)是啥？

　　有网友给出(chū)通俗易懂的解答(dá)：宁愿被(bèi)强者打得头破血(xuè)流，也不(bù)愿与弱者(zhě)共舞。这是整(zhěng)个龙头战法体系里面的核心，就是(shì)拥(yōng)抱强势股(gǔ)，永远拥抱强势股，即使亏钱也要(yào)亏(kuī)给强势股，追求的是(shì)暴利。

　　回到(dào)基金收(shōu)益率上，此前翻倍动漫游戏主题(tí)ETF迅(xùn)速(sù)回(huí)撤，距离最高收益率已经回撤近20个百分(fēn)点。

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月15日(rì)，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近一周回(huí)报率为-10.78％，周(zhōu)回报率跌幅超过10％的还有华泰柏瑞、国泰中(zhōng)证动(dòng)漫游(yóu)戏ETF。此外国泰中证沪(hù)港(gǎng)深动漫游戏(xì)ETF、银华(huá)体(tǐ)育文化(huà)单周跌幅也超过(guò)9％，全市场单周(zhōu)跌幅超过8％的有(yǒu)27只基金，集中在动漫游戏(xì)、传(chuán)媒、娱(yú)乐文(wén)化、智(zhì)慧生活等相关主题上。

　　新能源基金周最高“回(huí)血”超10％

　　锂(lǐ)电池领涨似乎“一(yī)日(rì)游”，在5月16日，新能源板(bǎn)块没(méi)有(yǒu)能延续周一的强(qiáng)势。从多家公募(mù)基金观点反馈来(lái)看(kàn)，不论是从基本(běn)面、还是(shì)估值，新能源的(de)暗黑时(shí)刻已经过去。新(xīn)能源产业自2022年7月(yuè)开(kāi)始长达11个月的调整(zhěng)周(zhōu)期，板块龙头公司去年下跌超过40％，调整幅度(dù)与时(shí)间都已经十分充分。

　　尽管反弹的基础已经具备，但是面对(duì)中特估的政策红(hóng)利与AI的无(wú)限想象空(kōng)间(jiān)，新能(néng)源距离真正的反弹似乎总是缺乏(fá)“临门(mén)一脚(jiǎo)”。

　　从基(jī)金表现来(lái)看，这一趋势正在慢慢(màn)聚力(lì)。从近一(yī)周基金回报率来看，排名靠前的均为重仓新(xīn)能(néng)源，比(bǐ)如国投瑞银(yín)先进制造(zào)、长安裕盛、国投(tóu)瑞银产(chǎn)业趋势和(hé)长安(ān)鑫(xīn)禧涨幅超(chāo)过(guò)10％。从(cóng)近(jìn)一周回(huí)报率(lǜ)首尾(wěi)基金来(lái)看，华夏(xià)中证动漫游(yóu)戏(xì)ETF与国投瑞(ruì)银先进(jìn)制造之间收(shōu)益差额超过20％。

　　机构直言市场处于“战略僵持阶段的(de)乱战”

　　16日下午(wǔ)，一份某公募基金交流的纪要(yào)在市场上流出，直言经济(jì)缓慢复(fù)苏中(zhōng)，还没有主线出现(xiàn)，当前市(shì)场更需要信心。

　　港股向来(lái)有“五绝六(liù)穷七翻身(shēn)”的说法，在(zài)5月(yuè)政策、业绩处于相对真空期，市场很难有(yǒu)好(hǎo)的表现。当下A股(gǔ)同样如此。创金合信首席(xí)经济(jì)学家魏凤春表示(shì)，对市(shì)场的整体观(guān)点(diǎn)是大概率市场处于“战略僵持阶(jiē)段的(de)乱战”，5月交易机会可(kě)能(néng)更均(jūn)衡、但(dàn)也更(gèng)脆弱，当前可(kě)能是一个(gè)布局(jú)的好阶段，而(ér)未必会是收获的阶段，投资(zī)者需要多一点耐(nài)心。市(shì)场可能继续对一(yī)季(jì)报(bào)定价，短(duǎn)期市场的核心矛盾在于缺乏特别明(míng)显的(de)亮点。

　　魏凤春提醒(xǐng)投资者，虽然看好TMT和中(zhōng)特估全年的投(tóu)资(zī)机会，但是短期游(yóu)戏传媒和中特估与其他板块(kuài)分化较为极(jí)致，也(yě)是不争(zhēng)的事实(shí)，提醒(xǐng)投(tóu)资者这两个板块短期可能的风险(xiǎn)。从策略角度看，魏(wèi)凤春表(biǎo)示，投(tóu)资(zī)者需要高(gāo)度(dù)重视交易的灵活性。策(cè)略的整体包(bāo)括(kuò)趋势、结构与节(jié)奏(zòu)，反弹带(dài)来的是节奏的(de)变化，不是(shì)趋势和结构的变化。

　　此外，博时(shí)基金表示(shì)，16日发布的(de)4月经济(jì)指标显示，4月份国内(nèi)服务(wù)业和消费恢复相(xiāng)对较快，我(wǒ)国经济运(yùn)行总体延续修复的态(tài)势、但(dàn)修(xiū)复(fù)的基(jī)础(chǔ)仍需继续巩固。货币政策(cè)依然延续前期稳切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天(wěn)健偏宽松(sōng)的基调，流(liú)动性也(yě)维持合(hé)理充裕的态势(shì)。当前市(shì)场对(duì)央行后续采取(qǔ)降息操作仍有(yǒu)一定的预(yù)期。今(jīn)年(nián)仍(réng)是(shì)“稳增长”之年，或(huò)可适当关注受益“一(yī)带(dài)一路”政策的概念板块的机(jī)会。

　　不(bù)过亦有市场人士表(biǎo)示不必过分悲观，随着股指交割日临近，盘面波动剧烈一点(diǎn)，算是正常的行为，不(bù)必放大恐慌。在(zài)储(chǔ)蓄资金大搬家(jiā)和(hé)经济复苏的大趋(qū)势下，纠结于几十个点的(de)起伏可能会误判方向。边走边(biān)看，行情会在犹豫(yù)中展开。

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