衰(shuāi)退(tuì)近在咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公布数据(jù)显示，美国一季(jì)度实际GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前(qián)值的2.6％大(dà)幅放缓(huǎn)，为(wèi)连续两个季度放缓(huǎn)，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美国(guó)每年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实(shí)际GDP增(zēng)长的项目(mù)主要有消费者支出、出口(kǒu)、联邦(bāng)政府、州和地方政府支出(chū)以及非(fēi)住宅固定投资，拖累(lèi)项(xiàng)主要包括(kuò)进口、私人库存投资和住宅固定投(tóu)资。经(jīng)济分析局(jú)表示，一季(jì)度GDP增速较(jiào)去年第四季度放(fàng)缓的主要原因(yīn)是私人库存投资(zī)回落以及非住(zhù)宅(zhái)固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美(měi)国经济最(zuì)大的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的(de)个人消费支出环(huán)比增速为3.7％，高于前一(yī)季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看(kàn)，个人消费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所放(fàng)缓(huǎn)，但为连(lián)续第(dì)四(sì)个季(jì)度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续第八个季度拖累(lèi)GDP增(zēng)长，但(dàn)程度较小。最大的拖累项是私人(rén)库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为(wèi)新冠疫情(qíng)以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓(huǎn)的同(tóng)时，通胀再次升温(wēn)。美联储高度关注(zhù)的(de)通胀指标——美国个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除(chú)食品(pǐn)和能源的(de)核心PCE物价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于(yú)前(qián)值(zhí)4.4％和(hé)预期4.7％。值得一(yī)提的是(shì)，这是核心(xīn)PCE连续(xù)第五次“击败(bài)”市(shì)场预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘(sōu)美国船只”

　　当地时(shí)间4月27日(rì)，伊朗军队发表声(shēng)明称，扣押了一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声明表(biǎo)示，由(yóu)于一艘(sōu)不(bù)明船只与一(yī)艘伊(yī)朗船(chuán)只(zhǐ)在印(yìn)度洋北部发生事故，导致伊(yī)朗(lǎng)船只上的2人死亡，数人受伤(shāng)，不明船只的行为违(wéi)反(fǎn)了国(guó)际法。在伊(yī)朗船只向海上监(jiān)视(shì)和救(jiù)援中(zhōng)心发送请求后，伊朗海军立即开始拦截并(bìng)识别(bié)该未知(zhī)船只。在(zài)伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦(lán)截行动(dòng)中，不明船只的自(zì)动全(quán)球定(dìng)位发送(sòng)系统被(bèi)关闭并(bìng)频繁改变航线。在伊朗司法(fǎ)当局的(de)许可下，海(hǎi)军出动直(zhí)升机扣押了该船只，并将其(qí)运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明(míng)指出(chū)，上述(shù)的不(bù)明船只属于(yú)美(měi)国，挂着马绍尔(ěr)群岛的旗(qí)帜(zhì)航行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美(měi)国海军表(biǎo)示(shì)，伊(yī)朗伊斯兰革(gé)命卫队(duì)海军27日在阿曼湾扣押了一(yī)艘油轮，美方要求立即释放这(zhè)艘油轮。报道(dào)称，美国海军驻巴林的(de)第五舰队在(zài)一份(fèn)声明中(zhōng)称，一艘(sōu)悬挂马绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗(qí)帜的油轮，在(zài)阿曼湾(wān)过境国际水域(yù)时(shí)被伊(yī)朗(lǎng)伊斯(sī)兰革命卫(wèi)队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝光与(yǔ)冒牌乌(wū)克兰(lán)总统“友好”通话，美联储(chǔ)回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的(de)视频显(xiǎn)示，美联(lián)储主席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国(guó)家(jiā)电(diàn)视台新近发(fā)布的视频显示，鲍威尔与(yǔ)两(liǎng)名(míng)冒充乌(wū)克兰总统(tǒng)泽连斯基的俄(é)罗斯人通(tōng)了电话。鲍威尔(ěr)误(wù)认(rèn)为对方是泽连斯基(jī)，回答(dá)了从(cóng)通(tōng)胀前景到俄罗斯央(yāng)行等主(zhǔ)题的一(yī)系列(liè)问题。

　　美联储的一名(míng)发言人美东(dōng)时间4月27日周四(sì)确认，鲍威(wēi)尔有过通话，称此(cǐ)事发生(shēng)在今(jīn)年1月(yuè)，否认(rèn)存在(zài)泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔(ěr)主(zhǔ)席1月参加(jiā)了(le)一次谈话，对(duì)方谎报自己是(shì)乌克(kè)兰(lán)总统。这是一次友好的(de)谈话，是我(wǒ)们在这(zhè)个充满挑战(zhàn)的时刻支持乌克兰(lán)人民的背景下进行。没有谈(tán)到敏感和(hé)机密的信息。”

　　美(měi)联(lián)储(chǔ)认为，曝(pù)光(guāng)的(de)视(shì)频似乎经过编(biān)辑，无(wú)法(fǎ)确认(rèn)准确性。上述发言人还说，通话事件已(yǐ)报交有(yǒu)关执(zhí)法部(bù)门，出于对他们(men)工作(zuò)的尊(zūn)重，美(měi)联(lián)储(chǔ)不(bù)会进一步(bù)置评。

　　媒体评论称，这番言论看(kàn)似四平八(bā)稳、无伤大雅，但事实(shí)就是，骗子能通过恶作剧的(de)电话接触(chù)到(dào)鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能(néng)会导(dǎo)致(zhì)美联(lián)储的安全(quán)特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任性遭(zāo)到(dào)质疑(yí)。对鲍威尔受骗(piàn)的担(dān)忧主要是基于美(měi)联储作为主(zhǔ)要央行(xíng)的影响力。

　　有媒(méi)体指出(chū)，鲍威尔(ěr)等央行(xíng)高官的言论通常(cháng)受(shòu)到投资者和商界人士的密(mì)切关(guān)注(zhù)，有时会引发股市(shì)波动。而且，美联(lián)储官(guān)员同他(tā)人的私下(xià)会(huì)面(miàn)时常引(yǐn)发争议，因为(wèi)外界(jiè)认为，联储官员的言论可能(néng)让(ràng)在场(chǎng)的(de)人掌握先机。

　　外界注意(yì)到，这次让鲍威尔(ěr)上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒体指出，两人这些(xiē)年不(bù)止一次成功骗取国外(wài)政客(kè)和他们通话(huà)，而且通常将将通(tōng)话视频公之于(yú)众，就是(shì)为了恶(è)搞(gǎo)西方国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两(liǎng)人(rén)曾假扮乌克兰前总统(tǒng)波罗申科和(hé)德国前总理默克(kè)尔通话(huà)，默克尔(ěr)当时觉得(dé)可疑，但没有在对话中直接问他(tā)们(men)是不是冒牌货。今年早些时(shí)候，他(tā)们还曾假冒泽连斯(sī)基，和欧(ōu)洲央(yāng)行行长(zhǎng)拉加德通话(huà)。

　　原油基本面(miàn)未变 关注(zhù)宏(hóng)观层(céng)面不(bù)确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出(chū)现大幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大(dà)跌5.26％，截至(zhì)下午(wǔ)收(shōu)盘报(bào)收(shōu)526.1元(yuán)/桶；外(wài)盘油价则出现小幅(fú)上涨，布伦特原油交投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光(guāng)大期(qī)货能源化工分析师(shī)杜(dù)冰沁在接受期货日报记(jì)者采访时(shí)表(biǎo)示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基(jī)本跟随昨晚外盘出(chū)现(xiàn)大(dà)幅下(xià)挫，但(dàn)外盘原油(yóu)有(yǒu)所企稳(wěn)，或为超跌(diē)后的情绪修复。

　　谈及(jí)为何内盘(pán)表现弱于外盘，海通(tōng)期货能源化工(gōng)研究中心(xīn)负责人杨安表示，一方(fāng)面是(shì)由于近期油轮运费回落，运输成本下降，让内外盘(pán)价差(chà)有(yǒu)所走弱(ruò)。另一方面是(shì)当(dāng)前(qián)国内即将迎(yíng)来五一假期，而(ér)目(mù)前(qián)国际市(shì)场(chǎng)宏观风险具有(yǒu)很大(dà)不确定性(xìng)，恰逢油价大幅回(huí)调之际，市场避(bì)险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为(wèi)明(míng)显，也使得内盘原(yuán)油(yóu)跌幅(fú)超(chāo)过外盘。

　　从近期来(lái)看(kàn)，杨安告诉记者，美国(guó)银行业危(wēi)机风波再起，叠加美国(guó)债(zhài)务(wù)压力(lì)及经(jīng)济衰退风险(xiǎn)可(kě)能削弱欧美能(néng)源需求，风险资产面临较大压力，从而推动本周油价油价下跌。而原油作为金融属(shǔ)性最强的大宗(zōng)商品，在此前3月份就曾因银行业危机(jī)出现暴跌，此次(cì)美国(guó)银行业风险再次升(shēng)温(wēn)继续引发市场恐慌，原油的下跌带有明显的情绪(xù)化特特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任征。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜冰(bīng)沁(qìn)也表(biǎo)示，近日宏观情绪导致(zhì)油价再度承压(yā)。随着美联储加息会议的临近，美国第(dì)一共(gòng)和银行(xíng)的(de)财(cái)报和股价表现或(huò)显示银行业危机仍未结束，叠加欧(ōu)美经济(jì)数据表现仍然(rán)欠佳，美国(guó)消费者(zhě)信(xìn)心本月降至去年7月以(yǐ)来的最低(dī)水平，市场对于美联(lián)储加息和海外经济(jì)衰退的担忧持续(xù)升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主(zhǔ)导原油市场(chǎng)走势的(de)宏观风险何时会消散？在(zài)杨安(ān)看来，目前(qián)来看，美国(guó)银行业危机(jī)风险在未来一段时(shí)间内(nèi)仍将不时困(kùn)扰市(shì)场。另外，5月4日(rì)美联储议息会议将再(zài)迎来(lái)加息窗口，对此投资者也高度关注美联(lián)储利率政策的变化，宏观(guān)层(céng)面(miàn)的不确定性(xìng)成(chéng)为影响(xiǎng)整个金融(róng)市(shì)场的(de)主(zhǔ)要因(yīn)素，这是投资者需要(yào)注意的(de)风险所在(zài)。

　　“进入(rù)5月，美联(lián)储即将公布加(jiā)息决(jué)议，市(shì)场(chǎng)对美联储加(jiā)息25个BP的概率预测在80％以上(shàng)，并且由于近期美联(lián)储(chǔ)官员表态(tài)偏(piān)鹰，对(duì)于(yú)后续何(hé)时(shí)停止加息仍有分(fēn)歧。欧洲央行(xíng)将(jiāng)于5月4日举行货(huò)币政策会议，基于(yú)当前欧(ōu)元区的(de)高通胀(zhàng)水平，预计欧(ōu)洲央行和(hé)英(yīng)国央行(xíng)也将维持(chí)加息政策，因此市场对于海外经济衰退带来(lái)需求下行的担(dān)忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看原油市场基本面(miàn)表现尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析(xī)认为(wèi)，即将到来的五(wǔ)一长假和美国夏季出行旺季预计对于需求会有(yǒu)一定支撑，预计近期国(guó)际油价仍将面临(lín)宏观(guān)情绪(xù)和(hé)基(jī)本面的博(bó)弈。

　　申(shēn)万期货能化分析师董超也表示，后(hòu)市原油(yóu)供需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减产会对(duì)油价尤其是亚洲地区的油价带来极大影响(xiǎng)；此外美国原(yuán)油活跃钻(zuān)井平台已(yǐ)经连续半年(nián)维(wéi)持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量(liàng)将越来(lái)越难以(yǐ)持(chí)续(xù)，后续的减产将很(hěn)快到来；此外在(zài)5月美联储加息后，宏观面的悲(bēi)观情绪(xù)或(huò)将逐(zhú)步消退(tuì)，后期原(yuán)油(yóu)市场将(jiāng)转入(rù)对供应面(miàn)的(de)减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价(jià)上下(xià)区间(jiān)将更(gèng)为模糊，在美国(guó)储备政策难以改动的情况下，底部支撑(chēng)力度变弱(ruò)。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产量的下(xià)滑将有助于油价的稳(wěn)定。”董超表示，预计5月油价整体即(jí)将(jiāng)维持(chí)区间振荡，振荡幅(fú)度预计将更(gèng)宽(kuān)，受(shòu)宏观及基本面风险(xiǎn)波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三(sān)公布(bù)的EIA报告显示原油超(chāo)预期降库(kù)，且美国(guó)汽(qì)油需(xū)求较上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减(jiǎn)产的(de)主动预期(qī)管理(lǐ)下，预计今年年(nián)内剩余时段供(gōng)应紧张(zhāng)将是原油市场主(zhǔ)基调，当然全球经济(jì)面临(lín)衰退(tuì)风(fēng)险(xiǎn)及欧美(měi)市场需求疲(pí)弱(ruò)也(yě)会(huì)在一定程度上抵消供应紧(jǐn)张(zhāng)给市场带来的(de)担忧。总体来看，当(dāng)前油价处在宏观利空与供应(yīng)紧张局面(miàn)形成对(duì)峙的(de)复杂(zá)局面下，短期内担忧情绪主导油价回落(luò)，中长期来看(kàn)油(yóu)价或继续大(dà)区(qū)间振(zhèn)荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫，成本(běn)下(xià)降导(dǎo)致相(xiāng)关(guān)性较强(qiáng)的高硫(liú)燃料(liào)油、低硫燃料油(yóu)、沥青等(děng)品种(zhǒng)也出现(xiàn)较大跌幅。截至昨天(tiān)下(xià)午收盘，燃料油、低硫(liú)燃料油和沥(lì)青(qīng)分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉(sù)记者，近期(qī)高、低硫(liú)燃料油(yóu)的下挫主要还是受到油价影响(xiǎng)，自身基本(běn)面(miàn)表(biǎo)现尚可，其(qí)中高硫燃料油供需(xū)偏(piān)紧，低(dī)硫燃料油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料油市场(chǎng)整(zhěng)体供(gōng)应持(chí)续(xù)偏紧。供(gōng)给端方面(miàn)，随着发电旺季的(de)临近(jìn)，本月从中东进口到(dào)新(xīn)加坡的高硫(liú)燃料油降至历(lì)史低(dī特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任)点(diǎn)，环比下(xià)降(jiàng)三分之二(èr)，但同时本月俄(é)罗斯高(gāo)硫燃料油流(liú)入量有所(suǒ)上(shàng)升，抵消了一部分中东出口的下滑；需求端(duān)方面，中(zhōng)东南亚公用事业发电需求(qiú)的(de)增长以及(jí)稳定的船燃加注活动都将对亚(yà)洲高硫燃(rán)料(liào)油市场形(xíng)成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面(miàn)，杜冰(bīng)沁表示(shì)，此前科威(wēi)特炼(liàn)厂计划外检修导(dǎo)致部分船货延期，目前(qián)5月的装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽然(rán)检修的(de)装置正(zhèng)在(zài)逐渐(jiàn)重启，但由于开斋节整体进程(chéng)较慢(màn)，预计原定本月底(dǐ)恢复的时间会有所推(tuī)后，对于亚洲(zhōu)低(dī)硫(liú)燃料油市场(chǎng)供(gōng)应的收紧也(yě)将(jiāng)延长，但(dàn)同时低硫(liú)需求端表现也(yě)较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料(liào)油(yóu)在(zài)基本(běn)面的支撑下，预计(jì)后市走(zǒu)势或较原油更为抗跌(diē)，如若原油企稳反弹(dàn)，燃料油整体(tǐ)回升空(kōng)间或更显(xiǎn)著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内原油系品种(zhǒng)波(bō)动将主(zhǔ)要(yào)受到原(yuán)油价格的(de)影响，不(bù)过(guò)基本面(miàn)差异还是会让各品种表现有强弱之分，具体(tǐ)来(lái)看，需求即将迎来(lái)旺(wàng)季的高硫(liú)燃料油整体(tǐ)表现将(jiāng)强于低硫燃料油。

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