总(zǒng)市(shì)值超6万亿的(de)科创板市场，增添风(fēng)险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官网(wǎng)消息，为健(jiàn)全多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风(fēng)险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同(tóng)一天，上交所(suǒ)也发布消息，将(jiāng)在中国证监会指导(dǎo)下(xià)认真做好科创50ETF期权上(shàng)市(shì)相关工作。

　　多位业内人(rén)士表示(shì)，科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作的启动，将为科创板(bǎn)市(shì)场的(de)科技创新投资带来风(fēng)险管理工具，进一步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种，满足投(tóu)资者多元化的(de)交易和风险管理需求。而相关合(hé)约标的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动(dòng)性和(hé)交投活跃(yuè)度产生积极影响(xiǎng)，同时为科创板(bǎn)市场投(tóu)资(zī)带(dài)来(lái)中(zhōng)长期资金，增强市场的关(guān)注(zhù)度和吸(xī)引力。

　　科创(chuàng)板新增(zēng)风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)工作(zuò)启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会(huì)消息显示(shì)，为健(jiàn)全多层(céng)次(cì)资本市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权是(shì)我(wǒ)国首只(zhǐ)基于科创50指(zhǐ)数的(de)场内期权品种，科技创(chuàng)新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实(shí)党(dǎng)的(de)二十大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻落实党中央、国务院关于推进上(shàng)海国(guó)际金融中心建(jiàn)设、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高(gāo)水平改革开放决策部(bù)署的重要安排。

　　证监会表示(shì)，上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，有利于吸引长(zhǎng)期资(zī)金配置科创板，激发科创板创新活(huó)力(lì)，满足多元化的交(jiāo)易和风险管理需(xū)求(qiú)，有助于继续发挥(huī)好科创板改(gǎi)革先行(xíng)先试的示范引领作(zuò)用，不断(duàn)提升(shēng)服(fú)务实体(tǐ)经济质效。

　　同(tóng)期，上海证(zhèng)券交易所官网也发布消息，上交所(suǒ)将(jiāng)在中(zhōng)国(guó)证监会指导下认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上(shàng)交(jiāo)所贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融(róng)支(zhī)持创新体系”、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放、支(zhī)持(chí)创新驱动(dòng)发展战略的重要举措，对促进科创板(bǎn)企(qǐ)业进(jìn)一步发挥科创能效、支持(chí)科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科(kē)创板建设稳(wěn)步推进，市场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序(xù)，支(zhī)持和鼓励(lì)“硬科(kē)技”企业(yè)上市的集聚示范效(xiào)应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有上市公(gōng)司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科技创新属(shǔ)性持续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目(mù)前(qián)科创板尚缺少(shǎo)相应(yīng)的风险管理工具，上交所(suǒ)根据市场需(xū)求积极(jí)推动科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品研(yán)发，将(jiāng)其作为(wèi)完(wán)善(shàn)科创板配套产(chǎn)品体(tǐ)系、提(tí)升科(kē)创板(bǎn)吸引力和流动性、推进(jìn)科创板做市商制(zhì)度功能发(fā)挥、持续发挥科创板改革先(xiān)行(xíng)先试示范引领作用(yòng)的重(zhòng)要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风(fēng)险管理需要(yào)，有(yǒu)助于科创板更好发(fā)挥资本(běn)市场改(gǎi)革(gé)试验田作用(yòng)，对于促进科创(chuàng)板和股票期权(quán)市场长期(qī)持(chí)续健康发展意义(yì)重大。”上交所相关(guān)负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构还积(jī)极关注(zhù)ETF期权市场的(de)稳健运行和风险防控(kòng)工作，多举(jǔ)措确(què)保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会(huì)表示，证(zhèng)监会(huì)一(yī)直高度重视ETF期(qī)权市场稳健运行和风险防控(kòng)工作，持续完善制度(dù)规则(zé)体系(xì)，加强运(yùn)行管理和(hé)风险监(jiān)测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一步完善风(fēng)险防控机制，并根据(jù)市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上(shàng)交所高度(dù)重视ETF期权市场风险防控工作，基于(yú)我(wǒ)国ETF期(qī)权市(shì)场(chǎng)发展特点，实施了投资者适当性(xìng)管理制(zhì)度、保证金(jīn)制(zhì)度、持(chí)仓限(xiàn)额制(zhì)度等一系(xì)列风控安排，保障了期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽(kuān)基(jī)类(lèi)ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风控措(cuò)施，并(bìng)根据科(kē)创板股票涨跌(diē)幅设置对(duì)科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措(cuò)施(s300mm是多少厘米 300mm是多大的鞋hī)在创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF期权已有实践(jiàn)。后续(xù)，上交(jiāo)所(suǒ)将在目前行之有效的风险防控(kòng)和市场监(jiān)管(guǎn)措施的基础上，进(jìn)一步做好风(fēng)险研判，全面(miàn)加强市(shì)场(chǎng)监管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监会的指(zhǐ)导下，会同(tóng)市场各方扎实(shí)做好各项业务和技术准备(bèi)工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市(shì)。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增(zēng)至8只(zhǐ)

　　龙头产品(pǐn)规(guī)模和流动性(xìng)受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生(shēng)工具，在(zài)价(jià)格发现、风险管理、完善市(shì)场多空(kōng)平衡(héng)机制等方(fāng)面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开(kāi)展(zhǎn)股票期权试点(diǎn)以来，证监会组(zǔ)织沪深交(jiāo)易所(suǒ)先后上市(shì)了7只ETF期权(quán)，市(shì)场运行(xíng)平稳(wěn)有序，有(yǒu)效发(fā)挥了引入增量资金、稳定(dìng)现(xiàn)货(huò)市场的(de)作用，为(wèi)进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者统计，作(zuò)为股(gǔ)票市场(chǎng)的基(jī)础性风险管理工具(jù)，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权(quán)，同(tóng)期深(shēn)交所上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证(zhèng)100ETF期(qī)权在(zài)深交所上(shàng)市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上(shàng)市，国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)，投资者的(de)风险管(guǎn)理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目(mù)前(qián)我国(guó)已经推出了不同类型的期权(quán)品种，不同品种对应市场不同的市值(zhí)的公司和(hé)投资风(fēng)格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科创(chuàng)板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新风格投资有(yǒu)了(le)风险管(guǎn)理(lǐ)工具，这(zhè)将有利于投资者(zhě)做好风(fēng)险管理，满足不同投资者(zhě)的投资交易(yì)需(xū)求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合(hé)约标(biāo)的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方(fāng)达深(shēn)证100ETF等(děng)龙(lóng)头(tóu)产品(pǐn)，都是期权合约标(biāo)的(de)。

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　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)看，华夏科创50ETF规(guī)模(mó)最大，达到583亿元，目前管理规模仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场(chǎng)管理规模(mó)第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中(zhōng)，规(guī)模也位居前列(liè)。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的可能性较大，管理规模和产品流动性都具备突出(chū)优势(shì)。”上述公募投资人士称。

　　而(ér)根据业内人(rén)士分析，相关(guān)合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华(huá)南一位(wèi)股票ETF基金经理表示(shì)，相关的ETF期权上(shàng)市(shì)后，投资(zī)者可(kě)以借助(zhù)相应的风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)进行(xíng)方向(xiàng)性投资、波动(dòng)率投(tóu)资等，在(zài)投资层面的配(pèi)套策略(lüè)也会丰富(fù)起来。充(chōng)分(fēn)发挥(huī)上述作用，可(kě)以提升ETF期权产品交易需求，流(liú)动性进一步提高，进(jìn)而(ér)促(cù)进规(guī)模的提升。

　　“长期来看，有了(le)风险管理工(gōng)具，有(yǒu)利于吸引(yǐn)中长资资金，增强(qiáng)股票ETF产(chǎn)品(pǐn)关注度，这也会让(ràng)相应的龙头(tóu)ETF产品(pǐn)的规模(mó)和(hé)流动性进(jìn)一步巩固，市场(chǎng)吸引力也会不(bù)断增强(qiáng)。”该(gāi)股票ETF基金经理(lǐ)称。

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