自4月下旬高点回调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时(shí)间，场内(nèi)资金(jīn)在科创板投(tóu)资上(shàng)采(cǎi)取“越跌(diē)越买”的操作，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全市场股(gǔ)票ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入榜首。

　　除了科创板之外(wài)，半导(dǎo)体相关ETF也持续(xù)吸引(yǐn)场内(nèi)资金的目光。场内11只跟(gēn)踪半导体及芯(xīn)片指数的ETF合计资金(jīn)净流(liú)入超过202亿元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月(yuè)全(quán)市场行业(yè)ETF资(zī)金净流入(rù)榜单前三名。

　　在业内人(rén)士看来(lái)，场(chǎng)内资金不(bù)断(duàn)借道ETF基金(jīn)加速布(bù)局科创板、半导(dǎo)体板块，体(tǐ)现出市(shì)场对上述(shù)板块(kuài)投资(zī)价值的认可。经(jīng)过前(qián)期调整，这两大(dà)板块(kuài)性(xìng)价(jià)比也(yě)在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金(jīn)”超256亿元(yuán)

　　作为场(chǎng)内(nèi)资金配置的工具性(xìng)产品，ETF市场一(yī)直有着逆势投资的特征，最近一(yī)个月，随着科创板的(de)回调(diào)，相关ETF也成为资金追(zhuī)逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时(shí)间，主要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其云肖是哪几个生肖 云属于什么生肖中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿(yì)元(yuán)，位(wèi)居(jū)全市场ETF资金净流入(rù)榜首，除此之外，易方达(dá)科创(chuàng)50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿(yì)元，嘉(jiā)实科(kē)创芯(xīn)片ETF、工(gōng)银(yín)瑞信(xìn)科创ETF两只基金资金净流入也均在(zài)10亿元(yuán)之上。

　　今年以(yǐ)来，场内(nèi)资金持(chí)续流(liú)入科创板相关ETF，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模从年初(chū)仅(jǐn)500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位(wèi)居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电子、计算机等(děng)科创(chuàng)板的核心权(quán)重行业持续获得(dé)资金青睐，一方面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表的AI产(chǎn)业成(chéng)为市场关注焦点，另一方面随着半导体下行周期拐点临近，业绩(jì)边际(jì)改善(shàn)的预期(qī)吸引(yǐn)资(zī)金(jīn)切换赛道。

　　从科创(chuàng)板(bǎn)的核(hé)心板块业(yè)绩变化来(lái)看，电子、计算机和通信板(bǎn)块(kuài)的2023年盈利和(hé)收入(rù)预期增速保持在较(jiào)高水平，相比过去明显改(gǎi)善(shàn)，与此同时新能源板(bǎn)块的增速依然(rán)稳(wěn)健，凸显出科(kē)创板整(zhěng)体较高(gāo)的盈利(lì)质量。

　　易方(fāng)达基(jī)金进一(yī)步分析指(zhǐ)出，整体来看，科创(chuàng)50作(zuò)为(wèi)成长性宽基，今年(nián)一季度的利(lì)润增速相(xiāng)对较(jiào)高，配置吸引(yǐn)力显现(xiàn)。从未来的一致预期净利润(rùn)增速(sù)来(lái)看(kàn)，科(kē)创50相比其他宽基指(zhǐ)数(shù)仍(réng)有优势，配(pèi)置性价比(bǐ)较高，反映出较好的基本面(miàn)。

　　从估值(zhí)水平来看(kàn)，科(kē)创50仍(réng)处于历史(shǐ)较低水平(píng)，同云肖是哪几个生肖 云属于什么生肖时盈利估(gū)值匹配度依然(rán)较(jiào)优(yōu)。截(jié)至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估(gū)值的(de)PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看(kàn)好今(jīn)年以来(lái)科创板走势。“从板(bǎn)块(kuài)整体估值(zhí)性价比以(yǐ)及对(duì)未来(lái)产业(yè)的反应程度(dù)，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板的(de)表现，经过了三年的估值(zhí)回归，很多公司的估值与(yǔ)成长匹配，买入并(bìng)持有(yǒu)可(kě)以享受行业和公(gōng)司的长期成长(zhǎng)。”华南一位基(jī)金经理更(gèng)是直(zhí)言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位(wèi)居行业(yè)ETF资(zī)金净(jìng)流入前三名

　　最近一段时间，半(bàn)导体行业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经济产业省公(gōng)布外(wài)汇法法(fǎ)令修正案，将先进(jìn)芯片(piàn)制造设备等23个品(pǐn)类追加列入出口管理的管(guǎn)制对象(xiàng)，上述(shù)修正案在经过(guò)2个月的(de)公告期后(hòu)，并将于7月开(kāi)始实施。受益于国产替代加速(sù)的预(yù)期，半导体(tǐ)板(bǎn)块成为5月24日A股(gǔ)市场少数逆势飘(piāo)红的板块之(zhī)一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前段时间半导(dǎo)体(tǐ)板块回(huí)调，资(zī)金也在加(jiā)速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或是(shì)芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中(zhōng)，国(guó)联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国(guó)泰芯片(piàn)ETF资金净流入(rù)也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半(bàn)导体(tǐ)相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月行业ETF资金净流入前三(sān)名(míng)。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基(jī)金认为，存储芯片自2022年(nián)四(sì)季度至2023年(nián)一季(jì)度价(jià)格(gé)持续(xù)下探之后，当(dāng)前(qián)阶段(duàn)或已接近行(xíng)业底部。

　　存储芯(xīn)片(piàn)行业周期相较于其他半导体产业链环节，具备(bèi)较强(qiáng)的大宗商品属性，国际龙头会在下游新兴(xīng)需求诞(dàn)生时，提升自身产能(néng)。而当(dāng)扩产落地时，行业进入供过于求周(zhōu)期，各厂商(shāng)则(zé)会通过降价进(jìn)行库存(cún)去(qù)化。供给(gěi)与需求的错(cuò)配使得存储行业具有(yǒu)较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历史上存储芯片的周期走势，结合2022年四季(jì)度行业(yè)龙(lóng)头营收数(shù)据(jù)，营收增速为-44％。存储芯片当前处于(yú)筑底阶段，下半(bàn)年有望(wàng)迎来存(cún)储芯片行业周期的反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的(de)人工智(zhì)能(néng)新兴(xīng)需(xū)求爆发(fā)，对于算力以(yǐ)及存(cún)储(chǔ)的爆发(fā)性需(xū)求由产(chǎn)业(yè)链下游传(chuán)导到上游，促进上游(yóu)芯片(piàn)厂商提升(shēng)自身(shēn)产(chǎn)量。叠加(jiā)近两个季度量价持续下(xià)探的(de)周(zhōu)期性(xìng)磨底，芯片板块有望在今(jīn)年下(xià)半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金(jīn)提醒，投资者需要警惕国(guó)际局势以及通胀带(dài)来(lái)的负面(miàn)影响。

　　创金(jīn)合信芯片产业基(jī)金(jīn)经理刘扬则表(biǎo)示，硬科技的投资机会(huì)需要看到真正的业绩触底、拐点出现，以(yǐ)及一些真正的创新落地(dì)。预(yù)计(jì)半(bàn)导体和消(xiāo)费电(diàn)子(zi)大概率在二季度及(jí)二(èr)季度以后触底，当行业周期(qī)触底，科(kē)技创(chuàng)新蓄能才能(néng)真正地释(shì)放出(chū)来(lái)，下半年硬科技(jì)的投资(zī)机会更多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体产业链(liàn)正处于供给侧(cè)收缩匹配(pèi)需(xū)求端，进一步压缩产(chǎn)业链库存的时期，价格下行(xíng)压力逐步减(jiǎn)轻(qīng)，行(xíng)业有(yǒu)望迎来库(kù)存加(jiā)速出清，营收和利润迎来拐(guǎi)点。

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