财联社5月17日(rì)讯（记者 闫军(jūn)）AI主(zhǔ)线“鲸落”，市场正在蓄力寻找下一个方向(xiàng)。

　　“我们现在(zài)对外输出市场观点会很(hěn)谨(jǐn)慎，不再(zài)对外(wài)提明确主线(xiàn)，今年接下来的市场大概率是不好做(zuò)了(le)。”有基金公司(sī)人士向(xiàng)财联社记者表示，随着4月底上(shàng)市公司年报一季报的披露，炒作(zuò)没有业绩的AI风险变高，而(ér)市场(chǎng)对(duì)有业(yè)绩支撑(chēng)的新能源又提不(bù)起兴(xīng)趣。

　　从市场的情绪来看，同样(yàng)如此，5月(yuè)16日的市场亮色不多，沪指失守3300点，成交额低于9000亿元，近5个交易日以来(lái)，市场(chǎng)成(chéng)交(jiāo)额(é)较前期(qī)明显萎缩，资金观望的情绪有所加(jiā)重(zhòng)。北向资金16日净卖出34.01亿元(yuán)，结(jié)束此(cǐ)前连续(xù)7个交(jiāo)易日净流入的态势。

　　其中，人气板块AI批量跳水无疑(yí)打击了(le)市场的信心。AI概念股持(chí)续低(dī)迷，高位股集体大跌(diē)，浩瀚深(shēn)度、剑(jiàn)桥科(kē)技(jì)、出版(bǎn)传媒、引力(lì)传媒等多股(gǔ)跌停，有投资者开玩笑建议“5月(yuè)16日为人工智能受难日(rì)，纪念人类(lèi)第四次工(gōng)业革命进程中，人工智能行情开启后第一次全面大溃败”。

　　今年(nián)另外一条(tiáo)主线(xiàn)中(zhōng)特估方面，中字头个(gè)股震荡调整(zhěng)，中船科(kē)技跌停，中科信息(xī)跌超10％。反(fǎn)观新能源方面(miàn)，电(diàn)力稍好(hǎo)，锂价“十连(lián)涨”，但市场昙花一现，产业链上没有(yǒu)形成全面的行(xíng)情反弹(dàn)。

　　在存(cún)量资金的搏杀之下，从(cóng)A股结构上(shàng)看(kàn)，AI、中特估和新(xīn)能(néng)源形成了(le)“三国对立”格局，轮流(liú)做(zuò)“输血包”。对于资金的轮(lún)番流动，有投资者(zhě)表示，对(duì)“魏（中特(tè)估）蜀（新能(néng)源）吴（AI）”失(shī)望(wàng)了，很(hěn)想知道芯片(piàn)能(néng)不能成为“晋”。

　　平安(ān)基(jī)金(jīn)经(jīng)理刘(liú)杰表(biǎo)示，近期引(yǐn)领市场的(de)两大主题“中特估”及人工(gōng)智能(néng)板块均出现调整，整体盘面主线不够(gòu)清(qīng)晰。但(dàn)可以(yǐ)判断，随(suí)着海外(wài)加息节(jié)奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系奏逐渐(jiàn)趋缓(huǎn)、国内(nèi)稳增(zēng)长促内需政策及货币政(zhèng)策的推出，且国内经济温和复苏(sū)背景下，权益市场整体行(xíng)情预计(jì)将(jiāng)继续向上修(xiū)复(fù)。

　　对于市场风格，他进(jìn)一步指出，目(mù)前市场风格阶段(duàn)性可能将更加趋向均衡，中短期内，人工智能、新能源、医药及(jí)中特(tè)估等(děng)板块均有(yǒu)阶段性的相对(duì)收益；而(ér)长期(qī)来看，先(xiān)进(jìn)制造、新能源(yuán)、TMT、消费等行业中(zhōng)的核(hé)心资产(chǎn)仍将是持续关(guān)注的市场主线。

　　整个市(shì)场的亮点(diǎn)在医药的反弹(dàn)，三博脑科、何氏眼(yǎn)科、普(pǔ)瑞眼科均创历史(shǐ)新高，有网友(yǒu)调侃(kǎn)：炒(chǎo)股费脑、费(fèi)眼，不知挂脑科好还(hái)是(shì)挂眼科好？

　　最(zuì)强(qiáng)主线“熄火”

　　年初(chū)以来，各大(dà)指数(shù)除创业(yè)板指外累计均有上涨，大消费、大金融等板(bǎn)块首(shǒu)先迎来(lái)了基本面预(yù)期修复的改善，而通信(xìn)、计算机(jī)、传媒等板块也在人工智能等(děng)产业趋(qū)势变化的(de)影响下出现了连续大涨。而低估值高股(gǔ)息为代表的“中特估”品种也(yě)走出了连续(xù)上涨(zhǎng)行情。其中(zhōng)，尤以TMT最为(wèi)吸睛又吸(xī)金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的TMT行情自(zì)去年底(dǐ)启(qǐ)动以(yǐ)来，成(chéng)为市场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月(yuè)23日至2023年(nián)4月(yuè)13日期间(jiān)涨幅达到31.23％，万得AI指数(shù)则在4月4日达到(dào)年(nián)内(nèi)最高点，年内(nèi)涨幅超过60％。

　　AI板块(kuài)翻倍股聚集，华夏中证动漫(màn)游戏ETF、华(huá)泰柏瑞中证动(dòng)漫(màn)游(yóu)戏ETF等相关基(jī)金年内也短暂出现过翻倍。不过(guò)随着(zhe)行(xíng)业交易(yì)拥(yōng)挤度升至40％，基金调仓至高位(wèi)后，AI板块(kuài)在4月开始回调，截至5月16日，AI指数距(jù)离(lí)年内高点(diǎn)已经下跌超过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调(diào)整四个交易日，热门个(gè)股批量跳(tiào)水让(ràng)追(zhuī)高的投资者体验(yàn)非(fēi)常差(chà)，市场浮(fú)躁自(zì)然赚(zhuàn)钱效应差。

　　有投资者表示，别人做量(liàng)化学的是巴菲特滚雪球，我们学的是“龙头(tóu)战法”，龙(lóng)头战法是(shì)啥？

　　有网友(yǒu)给出(chū)通(tōng)俗易懂的(de)解答：宁愿被(bèi)强者打(dǎ)得头破血流，也(yě)不愿与弱者共舞。这是整个龙头战法体(tǐ)系里面的(de)核心，就是拥(yōng)抱强势股，永远拥(yōng)抱强势股，即使亏钱(qián)也要亏给强势股，追求(qiú)的是(shì)暴利。

　　回到基金收益率(lǜ)上，此前翻(fān)倍(bèi)动漫游戏主题ETF迅速回撤(chè)，距离最高(gāo)收益率已(yǐ)经回(huí)撤近20个百分(fēn)点。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月(yuè)15日，华夏中证动漫游戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近一周回报(bào)率(lǜ)为(wèi)-10.78％，周回报率跌幅超(chāo)过10％的(de)还(hái)有华泰柏瑞、国泰中证动漫游戏(xì)ETF。此(cǐ)外国泰中(zhōng)证沪(hù)港深动漫游戏ETF、银(yín)华体育文化(huà)单(dān)周跌幅也超过9％，全市场单周(zhōu)跌(diē)幅(fú)超过8％的有27只基金，集中在动漫游戏(xì)、传媒、娱乐文化、智慧生(shēng)活等相关(guān)主(zhǔ)题上。

　　新能源基(jī)金(jīn)周最高“回(huí)血”超10％

　　锂电池领涨(zhǎng)似乎“一日游”，在5月16日，新能源板块没有能延续周一的强势。从(cóng)多(duō)家公(gōng)募基金(jīn)观(guān)点反馈来(lái)看，不论是从(cóng)基本面、还是估值，新能(néng)源的暗黑时刻已经(jīng)过去。新能源产业自2022年7月开始长(zhǎng)达11个月的(de)调整周(zhōu)期，板块龙头公司去年(nián)下跌超过(guò)40％，调整(zhěng)幅(fú)度与(yǔ)时间都已经十分充(chōng)分。

　　尽管(guǎn)反弹(dàn)的基(jī)础已(yǐ)经具备，但是(shì)面对中(zhōng)特估(gū)的政策红利与AI的无限想象空间，新能(néng)源距离真正的反(fǎn)弹似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表(biǎo)现来看(kàn)，这(zhè)一趋势正在慢慢聚力。从近一周基金回(huí)报率来(lái)看(kàn)，排名靠前(qián)的均为重仓新(xīn)能源，比如国(guó)投(tóu)瑞银先进制造、长安裕(yù)盛、国投(tóu)瑞(ruì)银产业趋势和(hé)长安(ān)鑫禧涨幅超过10％。从(cóng)近一周回报率首(shǒu)尾(wěi)基金来看，华夏(xià)中证动漫(màn)游戏ETF与国投瑞银先进制造之(zhī)间收益差额超过20％。

　　机构(gòu)直(zhí)言(yán)市场处于(yú)“战(zhàn)略僵持阶段(duàn)的乱战”

　　16日下午，一份某(mǒu)公募基金交流(liú)的纪要在市场上流(liú)出，直言经(jīng)济缓慢复苏中，还没有主线(xiàn)出现，当前市场更(gèng奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系)需要信心。

　　港股向(xiàng)来有“五(wǔ)绝六穷(qióng)七翻身”的说(shuō)法，在5月政策(cè)、业绩处于相对真空期，市场(chǎng)很难(nán)有(yǒu)好的表现(xiàn)。当下A股同(tóng)样如此。创金合信首(shǒu)席经济学家魏(wèi)凤春(chūn)表示，对市场的整体观点(diǎn)是大(dà)概率(lǜ)市场(chǎng)处于“战略僵持阶段(duàn)的乱战(zhàn)”，5月交易机会可能更均衡(héng)、但也更脆弱(ruò)，当前可能是一(yī)个布局的好阶(jiē)段，而未必会是收获(huò)的阶段，投资者需要多一点耐心(xīn)。市场(chǎng)可能继续对(duì)一季报定价，短期市(shì)场的核心矛盾在于缺乏特别明显的(de)亮点(diǎn)。

　　魏凤春提醒投(tóu)资者，虽然(rán)看好TMT和中(zhōng)特估全(quán)年的(de)投资(zī)机(jī)会，但是(shì)短期(qī)游戏传媒(méi)和中特估与(yǔ)其他板块分化较(jiào)为极致，也是不争的事(shì)实，提醒投资者这两个板块短期可能的风(fēng)险。从策略角度看，魏凤春表示(shì)，投资者(zhě)需(xū)要高度重视交易的灵活性。策略的整体包括趋(qū)势、结构(gòu)与节奏，反弹(dàn)带来的是节奏(zòu)的变化(huà)，不是趋势(shì)和结(jié)构(gòu)的变(biàn)化。

　　此外，博时(shí)基金表示(shì)，16日(rì)发布(bù)的(de)4月经济指标(biāo)显示，4月份(fèn)国内服务业(yè)和消(xiāo)费(fèi)恢复相对较快，我国经济运(yùn)行(xíng)总体延续修(xiū)复的态(tài)势(shì)、但修复(fù)的基础仍(réng)需继(jì)续巩固(gù)。货币政(zhèng)策(cè)依然延续前期稳健偏宽松的基调(diào)，流动性也维持(chí)合理充裕的态势。当前市场对央(yāng)行后续采取(qǔ)降(jiàng)息操作仍有(yǒu)一定的(de)预期。今年仍是“稳增(zēng)长”之年，或可(kě)适当(dāng)关(guān)注受益“一(yī)带(dài)一路”政策的概念板块的(de)机会。

　　不过亦(yì)有市场人士表示不必过分悲(bēi)观，随着股指(zhǐ)交(jiāo)割日临近(jìn)，盘(pán)面波动剧烈一(yī)点，算是正常的行为(wèi)，不必(bì)放大恐(kǒng)慌。在储蓄(xù)资(zī)金(jīn)大搬家和经济复苏的大趋(qū)势(shì)下，纠结于几(jǐ)十个点的起伏可能会误判(pàn)方(fāng)向。边走边看，行(xíng)情会在犹(yóu)豫中展开。

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