全球(qiú)头(tóu)号对冲(chōng)基金桥水的(de)最新调仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其向美国证(zhèng)交(jiāo)会提交(jiāo)的13F文件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季(jì)度末的美股持(chí)仓市值达到163.88亿(yì)美元（约合人民(mín)币1140亿元），较(jiào)一季度末(mò)有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥(qiáo)水大幅加(jiā)仓，晋(jìn)升为其第一大重仓，但(dàn)桥水减(jiǎn)持了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔(ěr)玛(mǎ)等多只(zhǐ)消费股泡泡面膜泡泡越多越脏吗，冒泡面膜是不是泡越多脸越脏；另(lìng)外桥水(shuǐ)加仓(cāng)了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼(pīn)多(duō)多、黄金ETF等(děng)。

　　但是(shì)桥(qiáo)水最新观点表示(shì)，其非常看好黄金(jīn)，认(rèn)为黄金可能(néng)正处(chù)于(yú)持续(xù)增长期(qī)的开端。

　　桥水美股持(chí)仓市值近164亿(yì)美元

　　美国(guó)证券交易委员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥水基金今年(nián)一季(jì)度末的持(chí)仓曝光(guāng)。据了(le)解，到今年4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)管理的全(quán)权(quán)委托资(zī)产（AUM）为(wèi)1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看(kàn)桥水在今年一季度的美(měi)股(gǔ)持仓变(biàn)动情况，数(shù)据显示(shì)，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股(gǔ)的(de)持仓总市值(zhí)达到163.88亿(yì)美元，较去(qù)年底的183.2亿(yì)美元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股组合仅占总资(zī)产很小的一(yī)部分。

　　在这(zhè)个(gè)季度(dù)，桥水(shuǐ)在不断卖(mài)卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减持(chí)了360只证(zhèng)券；同时也积极(jí)买进，新进了118只证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市(shì)场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费股

　　今(jīn)年一季度(dù)末，桥水的(de)前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)今年(nián)一季度末晋升为桥水的第(dì)一(yī)大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持(chí)仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值(zhí)为(wèi)8.72亿美元，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持仓市(shì)值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的(de)是(shì)，桥水持有多只(zhǐ)消费(fèi)品个(gè)股，但是今(jīn)年一季(jì)度都(dōu)进行(xíng)了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万(wàn)股(gǔ)，持股市值(zhí)为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事(shì)可乐、可口(kǒu)可乐(lè)，持股数(shù)量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第(dì)五、第六大重仓股；另外，桥水还减持了麦(mài)当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在(zài)一季度小幅加仓了医疗(liáo)领域的强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持股(gǔ)市值为(wèi)5.56亿美元，位列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水(shuǐ)基金美股前(qián)30大(dà)重仓，其(qí)中增持的(de)标的还包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持(chí)股(gǔ)数量(liàng)增至230.83万股(gǔ)，持有市(shì)值(zhí)为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外(wài)，增持了VISA、直(zhí)觉(jué)外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发(fā)现，桥水在一季度减(jiǎn)持的(de)标(biāo)的(de)相(xiāng)对(duì)较多，除去前十大重仓，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了先锋领(lǐng)航富时新兴市(shì)场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水(shuǐ)减(jiǎn)持幅度较大泡泡面膜泡泡越多越脏吗，冒泡面膜是不是泡越多脸越脏(dà)的还有(yǒu)拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持(chí)股降至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是(shì)，桥水在一季度(dù)还减持了其特别看好的(de)黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末(mò)持仓降至(zhì)88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美(měi)元。该(gāi)基(jī)金从去年年底以来出现较大涨势，表现(xiàn)非常(cháng)突(tū)出。

　　但(dàn)从最新的观(guān)点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基(jī)金(jīn)联(lián)席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能正处于持续(xù)增长期的开端，因为全(quán)球(qiú)对美元去杠(gāng)杆化的推动仍是金价(jià)的(de)长期支撑。她表(biǎo)示(shì)，黄金(jīn)被低估了(le)，还(hái)有(yǒu)很长的(de)路(lù)要走。

　　她(tā)还说(shuō)，黄金(jīn)在全球货币(bì)市(shì)场中(zhōng)日益(yì)重要，这使得它(tā)不(bù)仅仅(jǐn)是对抗债券市场和利率的工具。另外，地缘政治动荡不会消失，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅(jǐn)如(rú)此，由于(yú)全球通胀水平仍相对较(jiào)高，黄(huáng)金将继(jì)续吸引投资者，以对冲购买力(lì)下(xià)降的(de)风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联(lián)合首席投资官鲍(bào)勃·普林斯(sī)分享了他在20泡泡面膜泡泡越多越脏吗，冒泡面膜是不是泡越多脸越脏23年一季度的最新观(guān)察。

　　他指出，名义支出水平高(gāo)于(yú)经济体的生产能力，导致通胀率远(yuǎn)高于目标水平，美国和其他西方(fāng)经(jīng)济体处于(yú)看(kàn)跌失衡中(zhōng)。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美各国央行一(yī)直在实施紧缩政(zhèng)策——目前紧(jǐn)缩政策造(zào)成的(de)负面影响初现苗头。但(dàn)一切才刚刚开始(shǐ)，恢(huī)复均(jūn)衡将会给经济(jì)和市场带来(lái)一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济体的(de)经(jīng)济更加接近于均衡——支出与劳动力产出水平一致，通(tōng)胀可控，政(zhèng)策制定(dìng)者有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大(dà)部分西方国家(jiā)，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方向，促(cù)使人们抛售(shòu)资(zī)产持(chí)有现金(jīn)。紧(jǐn)缩政策推高了折现率(lǜ)（即(jí)现金未来实际收益率(lǜ)的预期），但(dàn)迄今(jīn)为止尚未严重影(yǐng)响风险溢价和经济增(zēng)长，上述情况极有可能(néng)在周期的下(xià)一阶段出现。与西方(fāng)国家相比(bǐ)，中国、日本和许多亚洲国家和地(dì)区处(chù)于周期的不同位(wèi)置，这些国家和地区的(de)政策制定者支持货币和信用流动，这降(jiàng)低(dī)了(le)折现(xiàn)率和风险溢价(jià)，促(cù)进了经济(jì)增长。

　　5月(yuè)份(fèn)，对于近(jìn)期美联储加(jiā)息，桥水基金在其官微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没(méi)有明(míng)确声(shēng)明加息将会暂停，但政策指引的(de)取消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚表明，美联储(chǔ)希望持观望态度(dù)。这符合我(wǒ)们对当前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对疫情带来(lái)的影响，许多发达经济体都推出了大规模财政刺激政策，引(yǐn)发了(le)通胀(zhàng)问题(tí)。为了(le)应对高(gāo)通胀，央行不(bù)得不收(shōu)紧政策。其(qí)中美国采取了最激(jī)进的应(yīng)对(duì)通胀的举措，在不到(dào)18个月的时间里(lǐ)，美(měi)联储(chǔ)加息500个基点，并(bìng)迅速减持(chí)债券(quàn)。目前，虽(suī)然美国经济尚未(wèi)出现严重问题，但名义支出已经放缓(huǎn)。如果美联储进一步收紧政策，银(yín)行业(yè)就(jiù)会继续(xù)承压(yā)，从而(ér)影响信(xìn)贷供(gōng)应。上周，美国第一共和银行被接管，再次凸显美国金(jīn)融体系面临压力，股市和债券收益率(lǜ)出现(xiàn)下跌。美国可能需要（也可能不需要）进一(yī)步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩举措，美联储(chǔ)可以(yǐ)评估形势再做出决策(cè)。

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