近期市场风向变动，北向资(zī)金调(diào)仓换股，外(wài)资基(jī)金也纷纷行动。记(jì)者梳理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗(qí)下(xià)三只旗舰(jiàn)基金(jīn)同时大手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王股(gǔ)价震荡(dàng)上行，虽较高(gāo)点仍(réng)有距离，但(dàn)部分资金开始行动。透(tòu)露(lù)什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗(qí)下三大基金(jīn)同时行动

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国(guó)际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为中国平(píng)安、招商银行、紫(zǐ)金矿业(yè)、宁(níng)德时代、贵(guì)州茅台、万华化(huà)学、鼎(dǐng)龙(lóng)股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德(dé)旗舰基金“施罗(luó)德(dé)国(guó)际精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河娱乐(lè)、宁(níng)德时(shí)代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施(shī)罗德旗(qí)下另一只(zhǐ)旗舰基金也(yě)加仓宁德时代80％。“施罗德(dé)国际(jì)精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金(jīn)前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股为腾(téng)讯(xùn)控股、阿里巴巴(bā)、美团(tuán)、宁德(dé)时(shí)代、隆基绿(lǜ)能(néng)、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新(xīn)能源车产业链

　　同一家机(jī)构旗下三大旗舰基(jī)金同时加仓(cāng)80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料(liào)显示(shì)，这三只基(jī)金中，施罗(luó)德国际(jì)精(jīng)选基(jī)金中(zhōng)国(guó)A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精选基金(jīn)大中华和施罗(luó)德国际精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料(liào)中并未解释为何基(jī)金在(zài)4月大(dà)手笔加仓宁德(dé)时代。不过，记(jì)者梳理(lǐ)发(fā)现，施罗德对(duì)中国新能源车产业链的(de)看重是一以贯(guàn)之的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志中解释(shì)道：长期来看，关注三大主题(tí)。一是(shì)电(diàn)动(dòng)车(chē)供(gōng)应链；二是技术自(zì)主可控；三(sān)是医疗健康基础设施(shī)。

　　为(wèi)何看好(hǎo)电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道(dào)，随着气(qì)候变化的影响日益显现，全球各国的脱碳行动变得(dé)越来越重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行(xíng)动的一(yī)个(gè)方面。中国在这方面为(wèi)投(tóu)资者提(tí)供了重(zhòng)要的机会。中(zhōng)国在电动汽车价值链的供应方面是全球(qiú)的领(lǐng)导者，同时中国对成品车辆(liàng)的(de)需求方面也占据重要地位。可(kě)能很多人不(bù)知道的是，全球2022年(nián)销售的(de)所有电(diàn)动汽车(chē)中，57％是在中国销售的。

　　整车制(zhì)造之(zhī)外，中国(guó)也是全球电动(dòng)车(chē)基础设施最完(wán)善的国家之一。以(yǐ)充电桩为例，中国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是(shì)16、印(yìn)度是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许(xǔ)多公司正在(zài)在各自的领域中建立(lì)主导地位，以某智(zhì)能组件为(wèi)例(lì)，它是(shì)电(diàn)动汽车中用于电池和电机温(wēn)控的关键组件的生产商。该公(gōng)司(sī)在空调阀行业全球市场占有(yǒu)约(yuē)60％的份额，并在电动汽车阀门(mén)行业拥有(yǒu)超过90％的市场份额。客户包括特斯拉(lā)等全球(qiú)电(diàn)动汽车专家以及福特、宝马等原始(shǐ)设备制造商(shāng)（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全球(qiú)范围内继续占据市场份额——在法规的支持下，该公司的增长潜力是(shì)可平凡的世界主要内容概括简短，平凡的世界主要内容50字预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联(lián)投资旗舰基金安联(lián)神(shén)州A股基金也在3月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最(zuì)新规(guī)模47亿(yì)美元(yuán)，截至(zhì)3月底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、中信证券(quàn)、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江(jiāng)集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前(qián)十大重仓股逐一加仓，其中(zhōng)加(jiā)仓幅度最(zuì)大的就(jiù)是宁德(dé)时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十大(dà)重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业协(xié)会）近(jìn)日发布的数据显(xiǎn)示(shì)，2023年4月，我国动力(lì)电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台(tái)公共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行(xíng)业集中度方面，今年4月，尽(jǐn)管我国(guó)新能源汽车市场共计36家动力电(diàn)池企(qǐ)业实现装车配套，较去年同(tóng)期增加2家。但是排名前(qián)3家(jiā)、前5家(jiā)、前(qián)10家动力电池(chí)企业(yè)动力(lì)电池装车(chē)量分(fēn)别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较(jiào)高(gāo)。

　　企业排名(míng)来看，根据中国汽车动力电池产(chǎn)业创新(xīn)联盟数(shù)据显示(shì)，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂(lǐ)能、国(guó)轩高科(kē)分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名(míng)。第(dì)6-10名则(zé)分(fēn)别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂(fēng)巢能(néng)源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力(lì)电池(chí)行业(yè)的龙头企业，宁德时代于(yú)2023年(nián)一季度实(shí)现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季(jì)利(lì)润增速创历史(shǐ)新高。

　　北向(xiàng)资(zī)金调(diào)仓换(huàn)股，“宁(níng)王(wáng)”重受青睐

　　或许是基于(yú)优异(yì)的(de)业(yè)绩，来自Wind的数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至5月14日，最(zuì)近7天北向(xiàng)资金(jīn)净流入宁(níng)德(dé)时代(dài)15.75亿元，位居(jū)北向净流入榜首。北向资金净流(liú)入较(jiào)多的其它个(gè)股(gǔ)还(hái)包括宁德时代(dài)、工业富联(lián)、贵州茅(máo)台、工商银行、北方(fāng)华创、兴业银行(xíng)、紫(zǐ)金(jīn)矿业、建设银行、比亚(yà)迪、中国(guó)石化。北向资金净流出较多的个股(gǔ)包括格力电器、中(zhōng)国(guó)建筑、东(dōng)方(fāng)财富、中国中(zhōng)免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯(xùn)、科大讯飞(fēi)、隆(lóng)基(jī)绿能(néng)、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的(de)“宁王”的(de)外资(zī)还包括“柏基(jī)”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈及(jí)为(wèi)何持有宁德时(shí)代时(shí)，写道(dào)：宁德时(shí)代所处的位置是(shì)令人羡慕的。它背后有两(liǎng)大增长机遇(yù)一(yī)是电动车(ch平凡的世界主要内容概括简短，平凡的世界主要内容50字ē)二是(shì)储能；CATL聪明地(dì)选择聚(jù)焦(jiāo)磷酸(suān)铁锂电池(chí)，这(zhè)方(fāng)面它的市场(chǎng)份额是(shì)领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电池因为安(ān)全性(xìng)、生命周期和不含钴等特征而受到欢迎；动力(lì)电池的企业发(fā)展与政府的(de)脱(tuō)碳计划是一致(zhì)的。CATL的领导者(zhě)也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时(shí)也(yě)解释了：他们如何通过 “柏基十问(wèn)”来考察宁德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示(shì)，如同所有的投资者，他们的判断也可能(néng)是错的。例如，若(ruò)未来(lái)新的(de)电池技术出现，宁德(dé)时代的竞争(zhēng)优势(shì)不(bù)复。随(suí)着(zhe)电池成本下降(jiàng)，宁德(dé)时(shí)代若不能(néng)保持(chí)利(lì)润(rùn)率(lǜ)。宁德时代(dài)和(hé)电(diàn)动车厂商的关系(xì)若(ruò)不能维(wéi)系。这些因(yīn)素都会影(yǐng)响柏基(jī)对(duì)于宁德时代的判断。

　　但并非所有(yǒu)的(de)外(wài)资都在(zài)加仓宁(níng)德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨头安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续(xù)股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微(wēi)微(wēi)减仓宁德(dé)时(shí)代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德(dé)时代、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测检测、招商(shāng)银行(xíng)、美的集团(tuán)、广联(lián)达、宁(níng)波银行。

　　摩(mó)根大通加仓泸州(zhōu)老窖(jiào)

　　宁(níng)德时(shí)代之外，互联网或者食品(pǐn)饮(yǐn)料也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根(gēn)大通(tōng)旗舰基金(jīn)“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年(nián)一季度末，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为贵(guì)州茅台、金山(shān)软件、中国平安(ān)、招(zhāo)商银(yín)行、万华化(huà)学、恒生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗、京(jīng)东(dōng)方。3月基金加仓(cāng)幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森(sēn)堡）股票基金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模(mó)47.83亿美元。截(jié)至2023年(nián) 3月(yuè)底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯(xùn)控股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿(ā)里巴巴、中国平(píng)安、招商银行、石药(yào)集(jí)团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿里巴(bā)巴(bā)11.66％。

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