公募基金一季(jì)报募集披(pī)露。张坤(kūn)以超880亿元(yuán)的(de)管理规模，再度(dù)成为(wèi)主动权(quán)益(yì)类基金(jīn)“公募(mù)一(yī)哥”。

　　2023年公募基金一(yī)季报进(jìn)入密集披(pī)露期，顶流基金经理调(diào)仓路(lù)径和投资思路(lù)也随之(zhī)曝(pù)光。

　　2023年一季度末，张坤的管(guǎn)理(lǐ)规模超880亿元，再度(dù)成为主(zhǔ)动(dòng)权(quán)益类基金(jīn)“公募一(yī)哥”。一季度，张(zhāng)坤(kūn)加仓中国海(hǎi)洋石油(yóu)、泸(lú)州老窖，减(jiǎn)持(chí)香港交易所、招(zhāo)商(shāng)银行。

　　700亿级基金经理刘彦春(chūn)一季(jì)度加(jiā)仓古井贡酒、美的集团(tuán)，减持中国中(zhōng)免、药明康德。另一位700亿级基金经理(lǐ)谢治宇则加仓了晶晨(chén)股(gǔ)份、海康威视，减持海(hǎi)尔智家(jiā)、韵达股份。

　　张(zhāng)坤：在(zài)可积累的长坡上“滚(gǔn)雪(xuě)球”

　　近(jìn)日，顶流基(jī)金经理(lǐ)张坤掌舵的易方达蓝筹精选、易(yì)方达优质企业三年持有、易方(fāng)达优质(zhì)精选混合（QDII）、易(yì)方达亚洲精选(xuǎn)股票（QDII）四(sì)只基金披(pī)露了2023年一季报。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的管理规模为889.42亿(yì)元，比2022年末缩(suō)水(shuǐ)近5亿元。

　　一季(jì)度末，张坤的基金管理(lǐ)规模(mó)超(chāo)越(yuè)葛兰，再度成为主(zhǔ)动权(quán)益(yì)类基金“公募一哥”。

　　张(zhāng)坤在一季度末(mò)保持(chí)了高仓位(wèi)运作，4只基金的权益资产(chǎn)仓位均超过了92％。一季度张坤所持(chí)基(jī)金股票(piào)仓位基本稳(wěn)定，对结(jié)构进行了调(diào)整(zhěng)，增加了消费等行业的配置，降(jiàng)低了金融等(děng)行业的(de)配置(zhì)。

　　从基金收益来(lái)看，张坤掌(zhǎng)管的4只基(jī)金在2023年一季(jì)度(dù)均实现了正收益，基金净值增长率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管规模最大的基金——易方达蓝(lán)筹精选在一季(jì)度末的基金(jīn)规模为562.09亿元(yuán)，报告期内基金份(fèn)额净(jìng)值(zhí)增长率为1.03％，同期业绩比较基准收益(yì)率为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精选前十(shí)大(dà)重仓股分(fēn)别为：贵(guì)州茅台、泸州老窖、腾讯(xùn)控股(gǔ)、五粮液、洋河(hé)股份、招商(shāng)银(yín)行、香港交易所、伊利股份(fèn)、美团(tuán)-W、中(zhōng)国海洋(yáng)石油。

　　2023年一季度(dù)易方达蓝筹精(jīng)选前十(shí)大重仓股

　　一季度，张坤对中(zhōng)国(guó)海洋石油(yóu)大幅加仓，使其进入了易方(fāng)达蓝筹精选第十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。此外，张坤对重(zhòng)仓的(de)4只白酒股进行了不同的加减仓操作：加仓泸(lú)州老窖、贵(guì)州(zhōu)茅台、洋河股(gǔ)份，减持五粮液。

　　从减持情况来看，易方(fāng)达(dá)蓝筹精(jīng)选在(zài)一季度还(hái)减持了香港交(jiāo)易所、招商银(yín)行、美(měi)团-W等股票。

　　张(zhāng)坤在一季报中指出(chū)，个股方(fāng)面，仍然持(chí)有商业模(mó)式(shì)出色(sè)、行(xíng)业格(gé)局清(qīng)晰、竞(jìng)争(zhēng)力强的优质(zhì)公司。基(jī)本面价值投资很吸引人的一点是，投资(zī)者(zhě)可以用很长(zhǎng)一段时间(jiān)来充(chōng)分观察公司的发展，等到它们用事实(shí)证明(míng)自己的成功和巨大的成长潜力之(zhī)后，再买入也不迟。基(jī)本(běn)面价值投世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么资的(de)优势之一在于可积累性。如(rú)果(guǒ)只是针(zhēn)对某(mǒu)一次投资，积累的重要性可(kě)能并不显著。但如果将投资(zī)贯穿一生，并将长期复合回(huí)报作为终级目标，可积累性就是这(zhè)一(yī)目标的最重(zhòng)要保障，选择一条可(kě)积(jī)累的(de)“很长的坡”并(bìng)在坡上“滚雪球”是很重(zhòng)要的。

　　刘彦春(chūn)：在顺周期行业中寻找投资机会

　　一季度末，顶流基金经理刘彦春管理规模达751.63亿(yì)元，报(bào)告期内所管基(jī)金净值(zhí)增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景(jǐng)顺长城新兴成长是刘彦春管理的(de)规模最大的基金，一季度(dù)末规模达384.71亿(yì)元。

　　从业(yè)绩(jì)来(lái)看，景顺长城新(xīn)兴成长一季(jì)度A类和C类份(fèn)额净值增长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩(jì)比较(jiào)基(jī)准收(shōu)益率(lǜ)为3.24％。

　　一(yī)季(jì)度末，景顺(shùn)长城新兴成长保持高仓位运行(xíng)，股票仓位94％。该(gāi)基金重仓贵州茅台、泸州老窖(jiào)、五粮(liáng)液、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、古井(jǐng)贡酒、海大集团、药明康(kāng)德、山西汾酒、美的集(jí)团。

　　2023年一(yī)季度景顺长(zhǎng)城新兴成长前十大重仓(cāng)股

　　从持仓变动情况(kuàng)来看，景顺长城新兴(xīng)成长一(yī)季度加仓古井贡(gòng)酒、美的(de)集团(tuán)、迈(mài)瑞(ruì)医疗、贵州茅台等(děng)股(gǔ)票(piào)，减持中(zhōng)国中免、药(yào)明(míng)康德、五粮(liáng)液等股票。

　　刘彦春(chūn)在基金一季(jì)报中指出，我(wǒ)国(guó)经济复苏、美国紧缩后通胀下行仍将(jiāng)是今年主要宏观(guān)背景。经济运行正常化需要一(yī)个过程，特别是(shì)居民和(hé)中小企业(yè)，需要时间修(xiū)复资产负债表、修复(fù)信心。随着经(jīng)济逐步正常化，居民消费(fèi)信心回升、超额储蓄下(xià)降是必然事件，消费今年大概(gài)率超预期回升。就(jiù)近期(qī)公布的社融和地产(chǎn)数据(jù)分析，二季(jì)度A股(gǔ)盈利增速有望(wàng)进入上行(xíng)周(zhōu)期。

　　“全球经济正在重回正轨的路上(shàng)。除了(le)继(jì)续关注(zhù)整个经(jīng)济体发展状况(kuàng)之外(wài)，可以将目光更多(duō)放(fàng)在微观企业层(céng)面。可以看到很多公(gōng)司(sī)在过去几年始终做(zuò)正确的(de)事，经营效率提升，逆境(jìng)中变得更加优秀、更加强大。不必总是关(guān)注宏观数据，多(duō)看看微观企业变化(huà)可以让内心(xīn)更加(jiā)平静。我们对(duì)全年股票市场有信心，未来将(jiāng)继续保(bǎo)持(chí)合同约定较(jiào)高仓(cāng)位运作，更(gèng)多在顺周(zhōu)期行业中寻找投(tóu)资机会。”刘彦春(chūn)进一步指(zhǐ)出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人工智能相(xiāng)关产业链

　　一季度末，谢治宇管理(lǐ)规模(mó)达700.12亿元，所(suǒ)管4只(zhǐ)基金在报告期内(nèi)均实(shí)现了(le)正收益(yì)。

　　其(qí)中，兴全合润基金管理(lǐ)规模最大，为281.3亿元，一季(jì)度(dù)基金份(fèn)额净值增长率为5.5％，跑赢了业(yè)绩比较(jiào)基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合润一季度(dù)末保(bǎo)持高仓位运(yùn)行(xíng)，股票(piào)仓位达(dá)92.47％，该基金前十大重仓股分别为三(sān)安光电、海(hǎi)康(kāng)威视、海尔智家、澜起(qǐ)科技、韵达股(gǔ)份(fèn)、万华化(huà)学、中际旭创(chuàng)、晶晨股份、健友股(gǔ)份、梅花生物。

　　2023年(nián)一季(jì)度兴全合润前十大重仓(cāng)股

　　从(cóng)前十大持仓(cāng)变动(dòng)情(qíng)况来(lái)看，一季度兴全合润加仓海康威(wēi)视、晶晨股(gǔ)份，使这两只股票进入前十(shí)大持仓。此外，一季度兴全合润加仓三安光电，减持海尔智(zhì)家、韵达股份、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合润一(yī)季报(bào)中指出，今年一季度疫情(qíng)对经(jīng)济(jì)的影响基本消除，整体(tǐ)经济逐(zhú)步(bù)回到复(fù)苏(sū)轨道。随着中(zhōng)国的(de)稳增长(zhǎng)政策落实(shí)与(yǔ)全球范(fàn)围内的通胀见(jiàn)顶，内需复苏加上预期改善推动资本市场风险偏好(hǎo)回升。虽然海外银行出现了阶(jiē)段性危机，但各国政府较(jiào)为(wèi)迅(xùn)速地采取了对应措施(shī)，接管(guǎn)相关银行，市(shì)场(chǎng)情绪得到稳定(dìng)。

　　“随着各(gè)种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股板块分化更明显(xiǎn)。随着(zhe)chatGPT取得了(le)突破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块(kuài)带动(dòng)的人工智能、中字头的‘中特估’、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实(shí)现较(jiào)大幅(fú)度(dù)上涨。该基金报告(gào)期(qī)内对人(rén)工智能相关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔的(de)硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布局。未(wèi)来仍将坚持挖(wā)掘(jué)公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具(jù)有良(liáng)好投资(zī)性价比的优秀公司。”谢治(zhì)宇表示。

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