全(quán)球(qiú)头(tóu)号(hào)对冲基(jī)金桥水的最(zuì)新(xīn)调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其向美(měi)国证交会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约(yuē)合人民(mín)币1140亿元），较一季(jì)度(dù)末(mò)有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升(shēng)为其第一大(dà)重仓，但桥水减持(chí)了两只标(biāo)普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事(shì)可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛等(děng)多只(zhǐ)消费股(gǔ)；另外桥水加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼多多、黄(huáng)金(jīn)ETF等(děng)。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示，其非(fēi)常看(kàn)好(hǎo)黄(huáng)金，认为黄金可能正处于持续增(zēng)长期的开(kāi)端。

　　桥水美(měi)股(gǔ)持仓(cāng)市值近164亿美元(yuán)

　　美国(guó)证券交易委员会（SEC）披露(lù)了最新的(de)13F文(wén)件，桥水基金今年一季度(dù)末的持仓(cāng)曝光(guāng)。据了解，到今年4月(yuè)末(mò)，桥(qiáo)水(shuǐ)管理的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今(jīn)年一季(jì)度的美股持仓变动(dòng)情(qíng)况，数据显示，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持(chí)仓总市值达到163.88亿美(měi)元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全(quán)球宏观策略基金(jīn)，桥(qiáo)水的美股组合(hé)仅占总资产很小的一部(bù)分(fēn)。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖(mài)，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只(zhǐ)证券俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么(quàn)；同时也积极买进，新进(jìn)了(le)118只(zhǐ)证券(quàn)，增持了(le)225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消(xiāo)费股

　　今年(nián)一季度末(mò)，桥水的前十大(dà)重仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升为(wèi)桥水的第(dì)一大重仓，加仓了331万股左右，持(chí)仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美(měi)元，占投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持(chí)仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一季度(dù)都有所(suǒ)减持，期末(mò)持(chí)仓(cāng)市(shì)值分(fēn)别为(wèi)7.52亿美(měi)元、5.05亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，桥水持有多只消费品个股，但是(shì)今年一季度都进行了(le)减(jiǎn)持，比如其(qí)第三大持仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期末持有494.49万股(gǔ)，持(chí)股市(shì)值(zhí)为7.35亿美元；还(hái)有桥(qiáo)水也减持了百事可乐、可口可乐，持(chí)股数量分(fēn)别降(jiàng)至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末(mò)持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位列第五、第六大(dà)重仓股(gǔ)；另外，桥水还减持(chí)了麦当劳、开(kāi)市(shì)客、沃尔玛(mǎ)，其(qí)中沃尔(ěr)玛的减持幅度(dù)相对较(jiào)大。

　　但(dàn)是(shì)，桥水在一季度小幅(fú)加仓(cāng)了医疗领域(yù)的强生，持股增至358.75万股，期末持股市(shì)值为(wèi)5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥水(shuǐ)基金美股前30大重(zhòng)仓(cāng)，其(qí)中(zhōng)增持(chí)的标的还(hái)包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿美元(yuán)；还增(zēng)持(chí)了(le)脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金(jīn)君发现(xiàn)，桥水在一(yī)季度(dù)减持(chí)的(de)标的(de)相对(duì)较(jiào)多，除去前十大重(zhòng)仓(cāng)，桥水(shuǐ)还减持了先锋领航富(fù)时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数(shù)量降(jiàng)至84俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么7.11万股，减(jiǎn)持(chí)幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥(qiáo)水(shuǐ)减持幅度较大的(de)还有(yǒu)拼(pīn)多(duō)多，减(jiǎn)少了150.34万(wàn)股，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度(dù)41％，持(chí)有市值为1.63亿美元。桥水还(hái)减持(chí)了(le)亿(yì)滋国际(jì)22％，持(chí)股降至223.41万(wàn)股(gǔ)，持有(yǒu)市值为(wèi)1.56亿美元；减持了(le)塔吉特(tè)28％，持股降至(zhì)66.44万股(gǔ)，持有市值(zhí)为(wèi)1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水在一(yī)季(jì)度还减持(chí)了其特别看好的黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期(qī)末持仓降至88.68万(wàn)股，持(chí)有市(shì)值为1.62亿(yì)美(měi)元(yuán)。该基金从去年年底以来出现较大涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但从(cóng)最新的观点看，桥水还(hái)是(shì)非常看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席首席投(tóu)资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金可能正(zhèng)处于持续(xù)增长期的开端，因为全球对美元(yuán)去杠杆化的推动仍是金价的长期支(zhī)撑。她表示，黄金(jīn)被低估(gū)了，还有很长的路(lù)要走。

　　她还(hái)说，黄金在全球货币市场中(zhōng)日益重(zhòng)要，这使(shǐ)得它不仅仅是(shì)对抗债券市(shì)场和利率的工具。另外(wài)，地缘政治动荡(dàng)不会消失(shī)，这是对黄金的长期支撑。不仅(jǐn)如此，由(yóu)于全球通胀水平仍相(xiāng)对较高，黄金(jīn)将继(jì)续吸引投资(zī)者，以对冲购买力(lì)下(xià)降的(de)风险。

　　桥(qiáo)水最新(xīn)观(guān)点(diǎn)曝(pù)光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席投资官鲍(bào)勃(bó)·普(pǔ)林(lín)斯分(fēn)享了(le)他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出(chū)，名(míng)义(yì)支出水平(píng)高于经济体的生产能力，导致(zhì)通胀(zhàng)率远(yuǎn)高于目标水(shuǐ)平，美国和(hé)其他西方经济体处于看跌失衡(héng)中。为了(le)纠正这种失(shī)衡，缓解需求压力，欧美各国(guó)央行一(yī)直在实施(shī)紧缩政策——目前紧缩(suō)政策造成的负面影响初现苗头。但一(yī)切才刚刚开(kāi)始，恢复均衡将会给经济和市场带来一(yī)定(dìng)的负(fù)面影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体的经济(jì)更加接近于均衡——支出与(yǔ)劳动(dòng)力产出(chū)水(shuǐ)平一致，通胀(zhàng)可控，政策制定者有足够的空间提(tí)振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也(yě)称，在大(dà)部(bù)分西方国家，货币政(zhèng)策紧缩扭转了流动性方向(xiàng)，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政策(cè)推高了折现(xiàn)率（即现金未(wèi)来实(shí)际收(shōu)益率(lǜ)的预(yù)期），但迄今为(wèi)止尚未严(yán)重(zhòng)影响风险溢价和经济增(zēng)长，上(shàng)述情况(kuàng)极有可能(néng)在周期的下一阶段出现。与西方国家(jiā)相(xiāng)比，中(zhōng)国、日本(běn)和许多亚(yà)洲(zhōu)国家和地区(qū)处于(yú)周(zhōu)期的不同(tóng)位(wèi)置，这些国家和地区的(de)政策制定(dìng)者(zhě)支(zhī)持货币(bì)和信用流(liú)动，这降低了(le)折现(xiàn)率和风险溢价，促进了经(jīng)济(jì)增长。

　　5月份，对于近期(qī)美联(lián)储加息(xī)，桥(qiáo)水基金在其官微发文称(chēng)，“上周美联储(chǔ)加息25个基点。虽然没有(yǒu)明确声明加息(xī)将会暂停，但政策(cè)指(zhǐ)引的(de)取消和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表(biǎo)明，美联储希(xī)望持观(guān)望态度。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表(biǎo)示，为了应对(duì)疫情带(dài)来的(de)影响，许多发达经济(jì)体都推出了大规模财政刺激政策(cè)，引发了通胀问题。为了(le)应(yīng)对高通(tōng)胀，央行不得不收(shōu)紧政策。其中美国采(cǎi)取(qǔ)了最激进的应对通胀的(de)举(jǔ)措，在不到18个月的时间里，美联(lián)储加息500个基点，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚未出现严重问题(tí)，但名(míng)义支(zhī)出已经放缓。如果美联储进一步收紧政(zhèng)策，银(yín)行业就会继续承压(yā)，从而影响(xiǎng)信贷供应。上(shàng)周，美国第一共和银行被接管，再次凸(tū)显美国金融(róng)体系面临(lín)压力(lì)，股市(shì)和债券收(shōu)益(yì)率(lǜ)出现(xiàn)下跌。美国可能需要(yào)（也可能不需要）进(jìn)一步收紧(jǐn)政策。鉴(jiàn)于迄今为(wèi)止的紧缩举措，美联储可以评(píng)估形势再做(zuò)出决策。

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