今年(nián)1月，美国政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)余(yú)额又一次触及(jí)法(fǎ)定上限，这(zhè)标(biāo)志着(zhe)美国再度(dù)陷入债务(wù)违(wéi)约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已(yǐ)经多次警告称，如果国会(huì)不尽(jǐn)早(zǎo)采取(qǔ)行动暂(zàn)停或提高债务上(shàng)限(xiàn)，美国政(zhèng)府(fǔ)最早可能(néng)6月1日出现债务(wù)违约——而这将对全球(qiú)经济和(hé)金融(róng)产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临(lín)债务违约风(fēng)险(xiǎn)、两(liǎng)党就提高债务上限进行争斗，这些(xiē)画面在近些年似乎频频上演。那(nà)么，引发这(zhè)一危机的根本——美国债(zhài)务(wù)和债务上限究(jiū)竟是怎(zěn)么回事？美国债务(wù)为何不(bù)断滚(gǔn)雪球般扩大？美国又(yòu)为何要(yào)人为地给债务设(shè)定上限？

　　美国债(zhài)务为何不断逼近上限？

　　要讨论(lùn)债务上(shàng)限，我们需要先(xiān)了解美国政府的债务从何而(ér)来，以及其(qí)为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝(jué)大部分(fēn)时期都处于财(cái)政赤字状态，即政(zhèng)府支出(chū)在多(duō)数(shù)总统任期内都高(gāo)于其财政收入(rù)。因(yīn)此，美(měi)国政府(fǔ)举债成了惯(guàn)例，而政府(fǔ)债务(wù)规(guī)模也一(yī)直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近(jìn)年来(lái)，美国债务规模更(gèng)是大幅增长。这(zhè)一方面是由(yóu)于新(xīn)冠疫情以及(jí)阿富(fù)汗、伊拉克战(zhàn)争使得美国政府背负了庞大(dà)支出压力(lì)，另一方面，还因为(wèi)美国人口(kǒu)老龄化导致政(zhèng)府医疗(liáo)支(zhī)出不(bù)断上(shàng)升，拜(bài)登政府推出(chū)的大(dà)规模基建政策导(dǎo)致(zhì)财(cái)政支出大增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的(de)税收收入并没有跟(gēn)上支(zhī)出的步(bù)伐，尤其是在小布什政府和特朗普政(zhèng)府批(pī)准了减(jiǎn)税政策之后，税收压力更(gèng)是(s耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标hì)与日俱(jù)增。

　　在收入和支(zhī)出(chū)此消彼长的(de)双(shuāng)重压力下，美国的赤字(zì)规模(mó)近(jìn)年来如滚雪球一般(bān)扩大，债(zhài)务规模也就因此不断攀升，在近年来频频逼近(jìn)债务上(shàng)限也(yě)就不足为奇了(le)。

　　美国政府债(zhài)务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为何会(huì)有上(shàng)限(xiàn)？

　　而美国政府债(zhài)务上限的出现，则最早可以追溯到上世纪初的(de)第(dì)一次(cì)世(shì)界大战。

　　在一战之前，美国(guó)并没有(yǒu)明确的“债务上限”，那时候只要白宫要(yào)发债(zhài)借(jiè)钱，美(měi)国国会(huì)基本(běn)照单(dān)全(quán)批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得美国政府开支(zhī)愈繁，债务规模(mó)越来越大，引发部分(fēn)美国议员提出的反对（也有一些议员是(shì)为了反对美国参战(zhàn)），美国国会便通(tōng)过《第二(èr)自由债(zhài)券法(fǎ)案(àn)》，首次对联邦债务进行(xíng)限额规定，以此来(lái)限制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将(jiāng)加(jiā)入第二次世界大战，美国国会通过《公(gōng)共债务法案》，实质(耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标zhì)上正(zhèng)式确立了对(duì)美国政府(fǔ)债务总额的(de)限制。随后，美国(guó)国(guó)会又对(duì)其进(jìn)行了修订，以(yǐ)更改上限金额(é)。从此，提高债务上(shàng)限就或(huò)多或少地成为了国会的(de)惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债务上限总共(gòng)提高了(le)100多次。尤(yóu)其是(shì)自(zì)1960年以来，美国两党已经(jīng)提高了78次债务上限，平均每(měi)9个月就会提高一次——其中共和党总统(tǒng)执政期(qī)间(jiān)曾提高(gāo)49次，民主党总(zǒng)统执政期(qī)间(jiān)共(gòng)提高29次。

　　进(jìn)入(rù)21世纪(jì)以来，美国债(zhài)务上限(xiàn)的上(shàng)调幅度进一步加大，在最近几届总统任(rèn)期内更(gèng)是如(rú)此：在奥巴(bā)马任期内，美(měi)国最(zuì)新债务上限(xiàn)为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普(pǔ)任内(nèi)，这个(gè)数字提(tí)高至22万(wàn)亿(yì)美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情(qíng)期间，美国(guó)国会暂(zàn)停了债务上限，以暂时取(qǔ)消美国政府的支出限制，这导致美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调(diào)债务(wù)上限

　　直到(dào)2021年，美(měi)国国(guó)会最(zuì)新一(yī)次提高债务上(shàng)限，美国债(zhài)务上限已(yǐ)经提高至(zhì)现(xiàn)在的31.4万(wàn)亿美元(yuán)，相较(jiào)于1917年最初的(de)债务上(shàng)限115亿美元，已(yǐ)经足(zú)足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什(shén)么(me)美国不能(néng)取消(xiāo)债(zhài)务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限”是美国国会为联邦(bāng)政府设定的举债的最(zuì)高额度(dù)，一旦(dàn)触及这条“红线”，意(yì)味(wèi)着美国财政部借款(kuǎn)授(shòu)权用尽(jǐn)，除非(fēi)国会调高债务上限，否(fǒu)则(zé)白宫无权继续举债。

　　那么(me)，也许有人会疑惑，美国政府为什(shén)么要“自我限制”，不能(néng)直接取消掉债(zhài耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标)务(wù)上(shàng)限呢(ne)？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国政府(fǔ)造成限(xiàn)制，使其不(bù)能随心(xīn)所以的(de)举债，但从理论上(shàng)来说，这一限制也同(tóng)时(shí)对其美国(guó)政府的债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因(yīn)为，美国作为手握美元霸(bà)权的超级大国，本身并(bìng)不(bù)受到发行美钞的外在约(yuē)束。如果美国政府开(kāi)支无度、过度举(jǔ)债(zhài)，将会导致美元贬值、通胀失控(kòng)，那么其债权信(xìn)用将受到损(sǔn)害(hài)，原有债(zhài)权人权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过(guò)“债务上(shàng)限”这一内控举(jǔ)措(cuò)，才能维持(chí)美国政府(fǔ)的(de)偿付信用，保证美元(yuán)霸权地(dì)位。换句话来说(shuō)，“债务(wù)上限”理论上(shàng)也相当于是美方(fāng)对债权(quán)人(rén)的(de)一种(zhǒng)信用(yòng)宣示(shì)。

　　中国(guó)和日本是美国债券的(de)最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难(nán)以提(tí)高了(le)？

　　那么，在过去被(bèi)频频上(shàng)调(diào)的美国债务上限，为什么在现在会陷(xiàn)入(rù)无(wú)法上调的僵局呢？

　　按(àn)照规(guī)定，美国政府想要(yào)提高美(měi)国(guó)债务上(shàng)限，往往需要美(měi)国国(guó)会两院的通过(guò)。在此前的历(lì)史中，提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限在国会中绝(jué)大多数时候(hòu)类似(shì)于一个“走过(guò)场”的周期性任务，两党并(bìng)不会对此进行(xíng)过于(yú)激烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随(suí)着(zhe)美国党(dǎng)派分歧不断扩大，债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问(wèn)题逐步沦为两(liǎng)党的政治武器，被在野党用作了与执(zhí)政(zhèng)党(dǎng)讨价(jià)还价的砝码。尤其是在(zài)当(dāng)下美国(guó)两党分别(bié)占(zhàn)据两院(yuàn)多数席位的分(fēn)裂背景下(xià)，这一斗争就显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据参议(yì)院多数，而共(gòng)和党占据众议院多数(shù)。拜登要(yào)想提高(gāo)债务上限，就(jiù)需要和(hé)国(guó)会共和党人达成一致。

　　然(rán)而，共和党人正试图利用(yòng)债务上限的最后期限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他先(xiān)同意削减开支，再谈提高(gāo)债务上限。而(ér)民主党人坚持不愿(yuàn)让步，认为应无条件提高债务上限，这就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与国会领导人会面(miàn)，讨论(lùn)提高美国债(zhài)务上限的计划。

　　但值得注意(yì)的是，如果拜(bài)登和国会领袖们(men)在周二仍无法(fǎ)取得突(tū)破性(xìng)进展，这场危机恐怕真就要无限逼近债务(wù)违(wéi)约的“X日”了——因为拜登(dēng)已(yǐ)经计划(huà)于(yú)本周(zhōu)三(sān)前往(wǎng)日本参加G7领导人(rén)峰会，并将在(zài)周末访问巴布亚新(xīn)几内亚(yà)，并举行美(měi)国-大洋洲国家峰(fēng)会，这意味着接下来留(liú)给拜登和(hé)两党领袖谈(tán)判的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次(cì)上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似(shì)严峻的违(wéi)约风险：时任美国总统奥(ào)巴马和众议院共和党(dǎng)人在谈判(pàn)最后一刻，才(cái)就债(zhài)务上限(xiàn)达(dá)成(chéng)协议，勉强避(bì)免(miǎn)了(le)一场债务违(wéi)约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意(yì)在十年内(nèi)削减9000亿美元的(de)财政支(zhī)出。

　　但在(zài)当时，即便没有真正违约而仅仅是逼近违(wéi)约，这一紧张局势也(yě)引发了(le)全(quán)球(qiú)资本市场(chǎng)剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准普尔首次下调美国的主权信用评级(jí)。这使得美国面临更(gèng)高的借贷成本——美国第二年的借贷(dài)成本上升了(le)13亿(yì)美元，并在之后数(shù)年继(jì)续(xù)上涨，基(jī)本上抵消了当(dāng)时两(liǎng)党谈判(pàn)中的一些(xiē)成(chéng)本削减(jiǎn)措(cuò)施。

　　对一些经济学家来说，上述的市(shì)场(chǎng)动荡也只是(shì)短(duǎn)期(qī)影响。而更重(zhòng)要的是(shì)，从(cóng)长期来看，财政支出削减(jiǎn)意(yì)味着美国多(duō)年的(de)预算紧缩，这可能会(huì)产生(shēng)更(gèng)严重的长期影响(xiǎng)——比如拖累(lèi)美国(guó)的经济(jì)复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济政策(cè)研究所首席经济(jì)学家乔希·比文斯在回(huí)顾2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我(wǒ)们(men)仍(réng)处于(yú)相当低迷的经济(jì)中(zhōng)，并且正处于(yú)从大衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏持续(xù)的时间远远超过了应有(yǒu)的(de)时(shí)间……在接下来的六七年里，美国政(zhèng)府没有提(tí)供真正有(yǒu)价值(zhí)的公共产品和服务，因为它们（财政支出(chū)）被大幅(fú)削减。”

　　而如(rú)今这场债(zhài)务(wù)上限危机，也被许多人看作2011 年(nián)债务上限危(wēi)机的翻版(bǎn)：美(měi)国国(guó)会面临类似的(de)分(fēn)裂局面(miàn)，美国经济也正(zhèng)处于类似的衰退环境之中。即(jí)便美国两党能(néng)够重演2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由此带来的(de)短(duǎn)期(qī)市场动(dòng)荡和(hé)长期经济损害(hài)，恐怕也(yě)将再次重演。

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