全球头号对(duì)冲基金桥水(shuǐ)的(de)最(zuì)新调仓情(qíng)况曝光(guāng)了！

　　根据其向美国(guó)证交会提交的(de)13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季(jì)度末的美股持仓(cāng)市值达到(dào)163.88亿美(měi)元（约(yuē)合人民币1140亿(yì)元），较一季(jì)度末沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思(mò)有(yǒu)所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加(jiā)仓(cāng)，晋(jìn)升为其第一大重仓，但桥水(shuǐ)减持(chí)了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百事可(kě)乐、可(kě)口可乐、沃(wò)尔玛等(děng)多只消费股；另外桥水加(jiā)仓(cāng)了(le)谷歌母公司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书等，但(dàn)是减持(chí)了(le)拼(pīn)多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表示，其非常(cháng)看好黄金，认为黄(huáng)金可能(néng)正处于持续增(zēng)长(zhǎng)期的(de)开端。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近164亿美元(yuán)

　　美国证券交易(yì)委员会（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据(jù)了解，到今(jīn)年4月末(mò)，桥水管理的(de)全权委托资(zī)产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥(qiáo)水在今年一季度(dù)的美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在(zài)美(měi)股的持仓总市(shì)值达到163.88亿美元，较(jiào)去年(nián)底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全(quán)球宏观策略基金，桥水的美股组合(hé)仅占(zhàn)总资产很小的一部分(fēn)。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在不断卖(mài)卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积极买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持多(duō)只消费(fèi)股

　　今年一季度(dù)末，桥水的前十大重仓(cāng)标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋(jìn)升为桥水的第一(yī)大重仓，加仓了331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万(wàn)股(gǔ)，期(qī)末(mò)持仓市值为8.72亿美(měi)元，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两只标普(pǔ)500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都(dōu)有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水持有多只(zhǐ)消(xiāo)费品个股，但(dàn)是今年(nián)一(yī)季(jì)度都(dōu)进行了减持，比如其(qí)第三(sān)大持(chí)仓宝洁，减(jiǎn)掉(diào)了5万股(gǔ)左右，期末持有(yǒu)494.49万(wàn)股(gǔ)，持股(gǔ)市值(zhí)为7.35亿美元；还有(yǒu)桥(qiáo)水也(yě)减持了百事可乐、可(kě)口可乐，持(chí)股(gǔ)数量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美(měi)元(yuán)，分别位列第五(wǔ)、第六大重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持了麦当(dāng)劳、开市客、沃(wò)尔玛，其中(zhōng)沃尔玛(mǎ)的(de)减(jiǎn)持幅度(dù)相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一(yī)季度小幅加仓了(le)医(yī)疗领域(yù)的强生(沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思shēng)，持(chí)股增至358.75万(wàn)股，期末持股市(shì)值为(wèi)5.56亿美元，位(wèi)列第四(sì)大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等(děng)

　　基(jī)金君梳(shū)理了桥水基金美股前30大重仓，其中增持的(de)标的还包括谷歌(gē)母(mǔ)公司(sī)Alphabet，增(zēng)持了(le)156.46万股，持股数(shù)量(liàng)增至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为2.12亿(yì)美(měi)元(yuán)；此(cǐ)外(wài)，增(zēng)持了(le)VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金(jīn)君发(fā)现，桥(qiáo)水在一季度减持的标的相对较多(duō)，除去前十大重仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数(shù)量降(jiàng)至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持(chí)幅度较大的还有拼多多，减少(shǎo)了(le)150.34万股(gǔ)，持(chí)股数量降至214.24万(wàn)股(gǔ)，减持(chí)幅度(dù)41％，持(chí)有市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持了塔吉特(tè)28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有(yǒu)市(shì)值(zhí)为(wèi)1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在一季(jì)度还减持(chí)了其(qí)特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓(cāng)降至88.68万股，持有市值为1.62亿美沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思元(yuán)。该基金从去年(nián)年(nián)底(dǐ)以来出现较(jiào)大(dà)涨势，表现(xiàn)非常突(tū)出。

　　但从最新的观点(diǎn)看(kàn)，桥水还是非常看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水(shuǐ)基金联席首席(xí)投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔(ěr)-坦(tǎn)布尔表(biǎo)示，黄金可能正(zhèng)处于持续增长期(qī)的开端(duān)，因(yīn)为全球(qiú)对(duì)美元(yuán)去杠杆(gān)化的推动(dòng)仍(réng)是(shì)金价的长期支撑。她表(biǎo)示，黄金被低估了，还有(yǒu)很(hěn)长的路要走(zǒu)。

　　她还(hái)说(shuō)，黄金在全球货币市场(chǎng)中日(rì)益重要，这使得它不仅(jǐn)仅(jǐn)是对抗债券市场和利(lì)率的工具(jù)。另外，地(dì)缘政(zhèng)治(zhì)动荡不会消(xiāo)失(shī)，这是对黄金的长期支撑(chēng)。不仅如此，由于全球通胀水(shuǐ)平(píng)仍相对(duì)较高，黄金将继续(xù)吸引(yǐn)投资(zī)者，以对冲购(gòu)买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合(hé)首席投资官(guān)鲍勃·普林斯(sī)分(fēn)享了他在(zài)2023年一季度(dù)的最新观(guān)察。

　　他指出，名义支(zhī)出水平高于经济体的生产能力(lì)，导(dǎo)致通胀率远(yuǎn)高(gāo)于目标水平，美国和其他西方经济(jì)体(tǐ)处于看跌失(shī)衡中(zhōng)。为了纠(jiū)正这种(zhǒng)失(shī)衡，缓解需求压力，欧美各(gè)国央行一直在实施(shī)紧缩(suō)政(zhèng)策——目前紧缩(suō)政策造成的负面影响初现苗(miáo)头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给(gěi)经济和市场带来(lái)一定的负(fù)面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济(jì)体的经(jīng)济更加接(jiē)近(jìn)于均衡——支出与劳动力产出水(shuǐ)平一(yī)致，通胀可控，政(zhèng)策制定者有足够的空间提振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国(guó)家(jiā)，货币(bì)政策紧缩扭转了流动(dòng)性(xìng)方(fāng)向(xiàng)，促使人们抛售资产(chǎn)持有(yǒu)现金。紧缩(suō)政策(cè)推高(gāo)了折现率（即现金未来实际收益率的(de)预期(qī)），但迄今为止尚未严重影响风险溢(yì)价和经济增长，上述(shù)情况(kuàng)极有可(kě)能在(zài)周期的下一阶段出现。与西方国(guó)家相比，中国、日本和许多亚洲国家和地区处(chù)于周(zhōu)期的不同位置(zhì)，这些国家(jiā)和地区(qū)的(de)政策(cè)制定者(zhě)支持货币和(hé)信(xìn)用(yòng)流动，这(zhè)降低了(le)折现率和风(fēng)险溢价，促进了经济(jì)增长。

　　5月份，对于近期美联(lián)储加(jiā)息(xī)，桥水基金在其官微(wēi)发文称(chēng)，“上(shàng)周美联储(chǔ)加息25个基点。虽然没有(yǒu)明确声明加(jiā)息将会(huì)暂停，但政(zhèng)策指引的取消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持观望态度(dù)。这(zhè)符合(hé)我们(men)对当(dāng)前形势(shì)的解(jiě)读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫情带来(lái)的影响，许多发达经(jīng)济体都推出(chū)了大规模财政刺激(jī)政(zhèng)策(cè)，引发(fā)了通胀问题(tí)。为了(le)应对高通胀(zhàng)，央行(xíng)不得不收(shōu)紧(jǐn)政(zhèng)策。其中美国采取了最激进(jìn)的(de)应对通胀的(de)举措(cuò)，在不(bù)到(dào)18个(gè)月的时间里，美联储加息500个(gè)基点，并迅速(sù)减持债券。目前(qián)，虽然美国经济(jì)尚未出现(xiàn)严(yán)重问题，但(dàn)名(míng)义支出已经放缓(huǎn)。如果美(měi)联(lián)储进一步收紧政策(cè)，银行(xíng)业就会继续承压，从而影响信贷供(gōng)应。上周(zhōu)，美国第一共(gòng)和银行被接管，再次凸显美国金融体(tǐ)系面临压力，股市和债券收益(yì)率出现下跌。美国(guó)可能需要（也可能不需要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴(jiàn)于迄今为止的紧缩举措，美联(lián)储可以(yǐ)评估形势(shì)再(zài)做出(chū)决(jué)策(cè)。

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