看(kàn)看周末有哪些重(zhòng)要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全(quán)球周五公布的4月美国制(zhì)造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯(kū)分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别(bié)创(chuàng)半年(nián)和(hé)一(yī)年来新(xīn)高，综合PMI超预期强(qiáng)劲(jìn)，创去年(nián)5月(yuè)以来(lái)新(xīn)高。其中的分项指数释放价(jià)格压(yā)力再度(dù)升温的警报信号：4月(yuè)购进(jìn)价格创(chuàng)去年11月以来新(xīn)高，出厂(chǎng)价(jià)格创去(qù)年(nián)9月以来(lái)新高。

　　标普全球的经济学家在点评(píng)PMI时(shí)警告，CPI可能(néng)上升，或者至少一定程度居高(gāo)不下。PMI数据重燃价格压(yā)力的通胀担忧，数据公布后，美股承压下(xià)行，主要(yào)美股指盘中集体下跌；美国国债价(jià)格(gé)跳水、收益率盘(pán)中(zhōng)拉升，对利率更敏感的2年期美(měi)债收益率一度较日内低(dī)位(wèi)回升(shēng)10个基(jī)点；PMI公布(bù)前曾逼近周四所创一年(nián)来低谷(gǔ)的美元指数迅(xùn)速抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储(chǔ)官员最近一再表(biǎo)态支持继续加息后，黄金(jīn)大幅回落，本月内首次收盘(pán)失(shī)守2000美元/盎司心理关口，连续第二周因周五(wǔ)回(huí)落而(ér)全周累计(jì)由涨转跌；工业金属(shǔ)总体继续下挫，在中国公(gōng)布3月精(jīng)炼(liàn)铜产量同比增长(zhǎng)9％、增至创纪录(lù)高位后，市场(chǎng)开始担心中国的进口铜需求(qiú)，加之全周经(jīng)济(jì)增长前景的担(dān)忧，伦铜连跌(diē)3日，同样3连阴的伦锌(xīn)跌(diē)至(zhì)5个月低谷(gǔ)，伦锡虽然(rán)继续回落(luò)，但凭借周一(yī)大涨，全周仍累涨。原油周五(wǔ)反(fǎn)弹，但经济(jì)前景的担忧压(yā)顶，未能延续(xù)一(yī)个月来累计涨势(shì)，汽油(yóu)全(quán)周跌(diē)幅更大，其受到美国能源(yuán)部公布(bù)上(shàng)周库存不降(jiàng)反增打(dǎ)击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷中央(yāng)银行加息300基点

　　当地时间(jiān)周四（4月20日），阿(ā)根廷中央(yāng)银行宣(xuān)布将基准(zhǔn)利率由78％上调至(zhì)81％，加息幅度达(dá)300个基点(diǎn)，高于此前市场预期的(de)200个基点。

　　这是阿(ā)根(gēn)廷央(yāng)行今年第(dì)二(èr)次(cì)大幅加息，今(jīn)年(nián)3月，该行也同样(yàng)加息了(le)300个基点，将基(jī)准利率从75％上调至78％。而(ér)在(zài)去年，这家央行(xíng)也已(yǐ)经经历了多次(cì)加息(xī)，总幅度(dù)达到了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷央行在周四的声明中表示，此次加息(xī)主要是由于3月该(gāi)国(guó)通(tōng)胀加剧，央行未来将继续监测物价水平、外(wài)汇市场和货币总量变化(huà)，以(yǐ)对利率政策做出进(jìn)一(yī)步调(diào)整。

　　上周公布的(de)数据显示，阿根廷3月环(huán)比通胀率为7.7％，是(shì)近20年(nián)来的(de)最高环比增速；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根据(jù)通(tōng)胀(zhàng)报告，在各类商品(pǐn)和服务(wù)中，餐厅酒店消费(fèi)、服装鞋履和烟酒(jiǔ)等同比价格变化最(zuì)大，涨幅均(jūn)超过(guò)100％；通信、教(jiào)育(yù)和交通运输等方(fāng)面价格(gé)波(bō)动相(xiāng)对较(jiào)小。

　　通胀报告(gào)发(fā)布当天，阿根(gēn)廷总统府发言人(rén)加芙(fú)列拉(lā)·塞(sāi)鲁蒂表示，3月(yuè)通胀严(yán)重主要原(yuán)因包(bāo)括(kuò)国(guó)际大宗商品价格(gé)受俄乌冲突影响上(shàng)涨以及今年初阿(ā)根廷发(fā)生(shēng)严(yán)重旱(hàn)灾等。另一项市场预(yù)期(qī)调(diào)查报(bào)告还(hái)显示，2023年(nián)阿根廷通胀(zhàng)率(lǜ)将达110％，而摩根大(dà)通认为这一数(shù)字可能(néng)会达到(dào)130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临(lín)严重雷(léi)暴风险

　　当地时间(jiān)4月(yuè)21日，美国得克萨斯州在内的多个地区持续遭到恶劣天气袭(xí)击(jī)，超过1500万人面临严(yán)重雷暴的风(fēng)险。风暴预测中心表示，强雷暴会产(chǎn)生(shēng)冰雹、狂风和龙卷(juǎn)风等天气状(zhuàng)况，得州沿(yán)海地区(qū)到密西西(xī)比河谷(gǔ)地区，以(yǐ)及(jí)俄亥俄(é)河上(shàng)游到五大湖(hú)地区将受到影响(xiǎng)，部分地区的洪水(shuǐ)威胁增(zēng)加(jiā)。得州圣(shèng)安东尼(ní)奥国际机场和(hé)奥(ào)斯汀-伯格斯特罗姆国(guó)际机场20日晚上因天气状(zhuàng)况而临时停飞。此外，俄(é)克拉(lā)何马州19日(rì)遭受(shòu)龙卷风(fēng)侵袭(xí)，共(gòng)造(zào)成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣(xuān)布(bù)该州(zhōu)部分(fēn)地(dì)区进入紧(jǐn)急(jí)状态。

　　他宣(xuān)布：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日，中新网援(yuán)引美(měi)联社报道，当地时间20日，美国保守派电台主持人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞选(xuǎn)。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在(zài)过去的几十年里，埃(āi)尔德一直在媒体行业工作(zuò)，1993年，他开始主持自(zì)己的广播(bō)节(jié)目“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保(bǎo)守(shǒu)派中拥有了一批追(zhuī)随者(zhě)。

　　低库存(cún)支(zhī)撑棕榈(lǘ)油(yóu)近(jìn)月价(jià)格

　　昨日，油脂期货继续下(xià)挫，棕榈油(yóu)主(zhǔ)力(lì)跌(diē)幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主力收(shōu)盘(pán)于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前含盐率公式的3种，盐水的含盐率公式低(dī)7558元(yuán)/吨，创(chuàng)下(xià)逾两(liǎng)年新低。

　　申(shēn)银(yín)万国期(qī)货油脂(zhī)分(fēn)析师(shī)聂波表示，一(yī)方面，原油下跌较多，市场重回原油需求逻辑，美国经济(jì)数据较差，市场预期经(jīng)济衰退(tuì)，另外5月可(kě)能(néng)再度(dù)加息。另一方面，国(guó)内经济处于(yú)弱复苏状态(tài)，油脂实际消费偏(piān)弱。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅(fú)低于历(lì)史(shǐ)均值7.7％，2月印(yìn)尼降(jiàng)雨偏(piān)少，产量(liàng)恢复(fù)潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出(chū)口减幅同样小于历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月份(fèn)国际豆棕(zōng)FOB价差还(hái)在200美元(yuán)/吨以(yǐ)上，促进棕榈油出口，但(dàn)是由于2月工(gōng)作日少，假期多，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油(yóu)表(biǎo)观消费略增(zēng)至181万吨(dūn)。其中，生(shēng)物(wù)柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食(shí)用和(hé)化工消费增(zēng)加2万吨至99万吨(dūn)。年初以来，印尼(ní)生(shēng)物柴油生产需要补贴(tiē)，1—2月月均产量低于(yú)110万千(qiān)升（2023年目标1315万千升），生柴端的(de)需求(qiú)驱(qū)动暂时略(lüè)弱。2月底印尼棕榈油(yóu)库存下滑至264万吨，库(kù)存偏低(dī)。马来西亚(yà)3月底棕榈油库存(cún)同样偏(piān)低，导致近(jìn)月产地报价相对内盘偏强，近月(yuè)进口(kǒu)倒挂较多，远月倒挂(guà)少，4月到港预(yù)估17万吨，数量少，国内持续(xù)去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元(yuán)/吨(dūn)以上，而豆油套利盘(pán)压力更大，豆棕2309价(jià)差(chà)也(yě)达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日(rì)马印(yìn)两国旱季明显，4月(yuè)下旬印尼部分(fēn)地(dì)区降雨略偏多，总体利于产量恢复，近期(qī)棕(zōng)榈果价格下跌也侧面(miàn)验证，7月、8月厄(è)尔(ěr)尼诺的出现助于提(tí)高产量，国(guó)际豆棕(zōng)价差跌入负值，印度还有毛豆油和毛葵(kuí)油各(gè)200万(wàn)吨的免税(shuì)额度，斋月后通常是(shì)需求淡季，最近印度(dù)也取消了棕榈(lǘ)油订(dìng)单(dān)。因(yīn)此(cǐ)，短期棕榈(lǘ)油低库存支撑价格，但中长期产地累库(kù)可(kě)能性较大。”聂波(bō)说。

　　银(yín)河期(qī)货(huò)油脂油料分析师陈界正告诉(sù)期(qī)货日(rì)报记者，虽(suī)然近端因为(wèi)斋月的原因，GAPKI数(shù)据以及马来的MPOB数据的超预期去库继(jì)续支撑(chēng)近(jìn)月价格，但(dàn)是2月印尼产量位于历史同期最高位，且未来产区产量季节性恢复，国(guó)内、印度(dù)高库存，欧(ōu)盟进口受到菜油供应(yīng)压力的抑制，远端的(de)产(chǎn)区产量恢复以及出口走弱较(jiào)为明(míng)显(xiǎn)，预计4—6月(yuè)份将不断累库。且豆棕(zōng)FOB价差(chà)已经(jīng)转负，POGO价差走高至200美(měi)元以上，巴西大豆的集中出口，使得国际豆油的供应(yīng)愈发(fā)充(chōng)足，国(guó)内消费(fèi)以及印(yìn)度消费暂无明显增量，因此，当前棕榈油远端(duān)继续维(wéi)持(chí)逢高(gāo)空配思路。

　　国内方面(miàn)，陈(chén)界正(zhèng)分析称(chēng)，当前国内库存较高，产(chǎn)区库存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因(yīn)此马盘涨幅(fú)明显大于国内，远月进口利润倒挂维持在-300附(fù)近。但是(shì)4月(yuè)18日(rì)给出了(le)进口利润，新增8—9月(yuè)买船6船。海(hǎi)关(guān)数据显示，3月份(fèn)全国共进口(kǒu)24度39万吨。近期消费疲软，去库(kù)不及预期，终端消费仅为(wèi)弱复苏，虽然短期将会逐步去库，但(dàn)未来产区压(yā)力逐步体现，预计进口利润将会逐(zhú)步修复，国(guó)内也(yě)将会不(bù)断买船，基差因(yīn)此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现(xiàn)货市(shì)场(chǎng)人气一般(bān)，成(chéng)交含盐率公式的3种，盐水的含盐率公式不(bù)多(duō)，但是到(dào)船迟滞，令港口去库存加(jiā)快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上周港口库存继续小幅去库(kù)，现为81.3万吨左右，下周预计继续去库(kù)。后续需(xū)继续关注实际(jì)消费以(yǐ)及买(mǎi)船情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍(réng)然缺乏上涨驱动(dòng)

　　本周，欧洲菜油(yóu)价格再度开(kāi)启反弹，多个国家禁止乌(wū)克兰出口粮食，价格冲击减弱(ruò)，进口加(jiā)拿(ná)大菜籽榨利同样亏损，菜(cài)豆油2309价(jià)差扩大至800元/吨左右(yòu)，华东地(dì)区三级菜油和一级大豆(dòu)油现货价差也扩(kuò)大至(zhì)240元/吨左右，但(dàn)是自从菜豆(dòu)油现(xiàn)货价差由负转正后，菜油(yóu)成(chéng)交再度冷清。

　　国(guó)泰君安(ān)期货农产品分(fēn)析师傅博(bó)表示(shì)，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油现货价(jià)格(gé)跌至比豆油便宜，以及(jí)目前(qián)菜油的累库程(chéng)度(dù)还(hái)算正常(cháng)，菜(cài)油(yóu)的利空(kōng)阶段性算是(shì)交易充分了。但是，菜油(yóu)的基本(běn)面并未转(zhuǎn)好(hǎo)。

　　“多(duō)个(gè)国家(jiā)生物柴油(yóu)政策执(zhí)行不及预期，对于植物油消费增速不(bù)会像之前那么高。欧洲(zhōu)菜籽(zǐ)将(jiāng)于6月开(kāi)始收割，7月出口开始增多，增产(chǎn)背景下可能再度(dù)对价(jià)格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从(cóng)国内的情况(kuàng)来(lái)看，菜油(yóu)从(cóng)2月中旬到(dào)现在已经拍储了3.8万吨。受(shòu)到菜(cài)籽集中到港的影响，上周压榨量(liàng)为10万吨，预计后(hòu)续继续维持高(gāo)位运(yùn)行。因为进口(kǒu)菜油到港，以及(jí)压(yā)榨厂开机，预计后(hòu)续库存将开始(shǐ)不(bù)断累积， 4—5 月每月菜籽到港(gǎng)约65万吨以上(shàng)，未来整(zhěng)体的菜籽供应(yīng)仍偏宽松。菜(cài)油港口库存上周继续大幅(fú)累积，现为(wèi)33.4万吨，预计下周将会(huì)继续(xù)累库。

　　“从现在的(de)采购情况来看，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少，但是每个月维持(chí)在24万吨以上(shàng)的(de)水平，而且菜油进口(kǒu)量预计会维持高(gāo)位，特别(bié)是6—7月份(fèn)的菜油进口(kǒu)量预(yù)计偏大。此外，澳洲菜籽的(de)进口仍然是个未知(zhī)数(shù)，总体来看，菜(cài)油的(de)供(gōng)应(yīng)并没有大(dà)幅收(shōu)缩的预期。同时，菜油的需求(qiú)还受到棉油、玉米(mǐ)油(yóu)等其(qí)他小油种的影响，菜油价(jià)格(gé)需(xū)要保(bǎo)持(chí)竞争力，要维持和(hé)豆油的低价差来(lái)刺激需求。”傅(fù)博说。

　　展望后市，陈(chén)界(jiè)正(zhèng)认为(wèi)，前(qián)期菜油的(de)进口盘面利润打(dǎ)开，未(wèi)来菜油将(jiāng)不断到(dào)港。欧洲受到菜油(yóu)供应压力的影响(xiǎng)，现货(huò)价格维持弱势，进口端带动(dòng)国(guó)内盘(pán)面偏(piān)弱。全球菜籽供应恢(huī)复格局较为(wèi)明确，后期国内的供(gōng)应(yīng)也会愈发宽(kuān)松。近端菜油继续维持逢(féng)高抛空的思路。后续(xù)需(xū)要重(zhòng)点关注加拿(ná)大新一(yī)季(jì)菜籽(zǐ)播种(zhǒng)生长情(qíng)况。

　　傅博(bó)提示(shì)，一方面(miàn)，要(yào)关注国际(jì)市场的菜籽(zǐ)和菜油供(gōng)应情(qíng)况(kuàng)，关(guān)注是否会(huì)有新增供应或(huò)者(zhě)上(shàng)游成本端的变(biàn)化因素的影响(xiǎng)；另一方面，要关注国内菜油(yóu)的累库情况和(hé)国内豆油的价格，预计(jì)接(jiē)下(xià)来一段时间，国内菜油价格会(huì)跟(gēn)随豆(dòu)油价格波动。

　　供需格局变化致豆油表现(xiàn)垫底

　　豆(dòu)油方(fāng)面(miàn)，本周初市场还在担(dān)忧进口大豆CIQ事件导(dǎo)致(zhì)周度压(yā)榨偏低(dī)，4月(yuè)19日华南油厂恢复开机(jī)，20日后(hòu)其(qí)他地方油厂(chǎng)也在陆(lù)续恢复，下周开始周度压榨(zhà)量明(míng)显增加。

　　据(jù)傅博介绍，4月(yuè)下旬到7月上旬(xún)，预计大(dà)豆(dòu)到港(gǎng)量接近3000万吨(dūn)，几乎(hū)是历(lì)史同期最(zuì)高(gāo)的进口量，所以预计大(dà)豆压榨量将从(cóng)目(mù)前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周(zhōu)，对应的豆(dòu)油供应量将从(cóng)每周(zhōu)的28.5万吨(dūn)增加到(dào)34万—38万吨，并且可能(néng)将(jiāng)持续2个月以上。

　　“随(suí)着大豆不断过关，部分工厂预计(jì)逐步恢(huī)复(fù)开(kāi)机(jī)。当前已公布(bù)拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量(liàng)为147万吨左右，压榨量较上周(zhōu)提升较多。由于部分(fēn)工厂仍处于(yú)缺豆停(tíng)机状态，预计短期开机继续(xù)位于(yú)低位，下周开(kāi)机预(yù)计将会(huì)继续恢复提升。上周库存小(xiǎo)幅累库，现为60.17万吨，维持在历(lì)史同期低位，预计(jì)下周将(jiāng)会继续累(lèi)库。现货(huò)市场乏善可(kě)陈，预计本周全国大(dà)豆(dòu)压榨量将升(shēng)至(zhì)150万吨，豆油供应(yīng)紧张情况有望逐步(bù)缓解。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　值得注意(yì)的是，豆油的需求(qiú)并(bìng)不乐观。傅博表示，目前，豆油现(xiàn)货价(jià)格比棕榈油(yóu)和(hé)菜油价格贵，随着(zhe)华东、华北地区温度升(shēng)高，棕榈油对豆油的消费替(tì)代增加，西南(nán)地区菜油对豆(dòu)油的(de)替代正在发(fā)生。一些食(shí)品加工、饲料等(děng)领域的豆油需求也会因为豆油价(jià)格(gé)过(guò)高而减(jiǎn)少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮点(diǎn)，下游节前(qián)备货不积极，贸易(yì)商采购(gòu)心态谨(jǐn)慎。预计(jì) 5月上旬(xún)供应将会逐步转向宽(kuān)松转变。后期需要重点关注南国内大豆到港(gǎng)通关(guān)以及整体的开机(jī)情(qíng)况。新(xīn)一季美(měi)豆的播种生长(zhǎng)情况将决定豆油盘面(miàn)的相对(duì)强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅(fù)博认为，供应增加而需求偏(piān)弱，再加上(shàng)进(jìn)口大豆成本下行，豆油(yóu)基本面从目前的低库存、高基差，转变为累库(kù)加基差下行的预期，即豆(dòu)油的基本(běn)面转差。而(ér)同时(shí)，4—6月份的(de)棕榈油是降库预期，菜油(yóu)前(qián)期已经(jīng)对自身的供应压力进行(xíng)了一(yī)波交易，目前(qián)走势跟(gēn)随豆油(yóu)波动(dòng)。因此(cǐ)，阶(jiē)段性(xìng)来看，供应的边际变化和(hé)需求(qiú)预期都预示豆油可能是未来(lái)一段时(shí)间三(sān)大(dà)油(yóu)脂中最弱的(de)。

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