为了让自己的限售股解禁后能获得好(hǎo)的回报(bào)，上(shàng)市公司董事长雇人拉抬(tái)自家的股票价格(gé)，然后(hòu)高位出(chū)货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政处罚决定(dìng)书，引发市场关注(zhù)。时为新美(měi)星董事长何德平和其配(pèi)偶黄(huáng)秀(xiù)芳提供资金(jīn)，委(wěi)托(tuō)蒋维对(duì)新美(měi)星(xīng)进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高公司(sī)股(gǔ)价，以便后续自己减持(chí)获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土(tǔ)、李传武合(hé)谋，控制35个证(zhèng)券账(zhàng)户，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续集中交易新美星，影(yǐng)响公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终(zhōng)，证(zhèng)监会对此操纵证(zhèng)券市场行为，罚没合(hé)计9567.12万(wàn)元；还对何德平(píng)信息披露违法违规，给(gěi)予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟(jìng)是怎么(me)回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚(fá)决定书(shū)披露的信息，新美星董事长、法定(dìng)代表人、实(shí)际控制人何德平和(hé)他的妻子(zi)黄(huáng)秀芳当时向(xiàng)时任独(dú)墅湖文化传播有限公司(sī)董事长蒋维，提供保证金(jīn)约3200万(wàn)元，这些钱部分来自(zì)他们所掌控的上海海得泽广投资管理中心（普(pǔ)通合(hé)伙）（简称海得(dé)泽广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们提供资金的目(mù)的是，委托蒋维对“新美星”进行“市(shì)值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美(měi)星”股价，以便(biàn)何德平(píng)所持(chí)“新美星”限售股于2019年4月26日(rì)解禁后能够获得好的回(huí)报。

　　蒋维(wéi)在收到保(bǎo)证(zhèng)金后，即开始利用控制的证(zhèng)券(quàn)账户并联(lián)合其他市场资金在二级市场买入并交易“新美星”，且在后续(xù)操作中向(xiàng)黄秀芳反馈其操作情况。

　　据(jù)了解，这场操纵股(gǔ)价(jià)，蒋维还找了两个帮手(shǒu)共同合谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李传武共同(tóng)操纵“新(xīn)美星”；毛明(míng)土、李传武控制各自(zì)筹得的证(zhèng)券账户、资金开始与蒋维(wéi)共同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明(míng)土联系，传递、沟(gōu)通各自操盘情况，以利于两方交易决策，更(gèng)好(hǎo)地共同抬(tái)高(gāo)“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控(kòng)制“俞某华(huá)”等35个证券(quàn)账户（简(jiǎn)称(chēng)账户(hù)组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指26.09个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期(qī)行(xíng)业(yè)指(zhǐ)武昌起义的历史意义是什么，辛亥革命武昌起义的历史意义数25.95个百分点。账户组(zǔ)累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交(jiāo)金(jīn)额(é)6.30亿(yì)元。

　　经测算(suàn)，在(zài)此期间，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传武合(hé)谋，利用(yòng)资金优势、持股优势，连(lián)续(xù)集中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬(tái)股价、集(jí)中出(chū)货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我(wǒ)们具(jù)体来看(kàn)看，蒋维联合毛(máo)明土、李传武，控(kòng)制(zhì)35个证券(quàn)账户（简称账户组），是怎么拉高“新(xīn)美星”股价，然后(hòu)出货，违法获(huò)利的。

　　总(zǒng)体(tǐ)来(lái)看(kàn)，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户组连续集(jí)中交(jiāo)易“新美星(xīng)”，申买量(liàng)占市场(chǎng)申买(mǎi)量比例超20％的交(jiāo)易日(rì)有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市场申卖量(liàng)比例超20％的交易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账(zhàng)户(hù)组(zǔ)持股总数占总股本(běn)比例自2019年(nián)3月5日开始(shǐ)超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达到峰(fēng)值，占流通股本的比(bǐ)例24.74％，持(chí)股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户(hù)组持续(xù)大量买入(rù)“新(xīn)美星”，当(dāng)日申买排名(míng)第(dì)一(yī)，竞价买入成交排名第一，至2019年(nián)2月28日期末持股量为期初持股(gǔ)量(liàng)38.71倍，持股(gǔ)量显著增加。在(zài)此期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年(nián)4月(yuè)3日(rì)，账户组集中拉抬“新(xīn)美星”，期末(mò)持股量较(jiào)期(qī)初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典(diǎn)型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不(bù)低于卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占(zhàn)账户组同(tóng)期申买量68.11％，对应(yīng)成(chéng)交(jiāo)股数（不(bù)含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月(yuè)22日，以(yǐ)不低于卖一价或市(shì)价申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期(qī)申买量41.33％，对(duì)应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期(qī)间，“新美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指21.32个百分(fēn)点，偏离同期行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日(rì)至(zhì)6月26日，账户组集(jí)中卖出“新(xīn)美星”。在此(cǐ)期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期(qī)行业(yè)指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵(zòng)期间(jiān)，涉案账(zhàng)户组还多(duō)次实(shí)施盘中拉抬(tái)和对倒，并反向(xiàng)卖出获利的行为(wèi)。经测算(suàn)，扣除佣金和相关税费，账户组盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理财(cái)、而非操纵(zòng)股价

　　证监(jiān)会(huì)不予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄(huáng)秀芳及其(qí)代理(lǐ)人提出多点申诉意(yì)见，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在案证(zhèng)据不足以(yǐ)证明蒋维受何德(dé)平(píng)或黄秀芳委(wěi)托，联合(hé)他(tā)人(rén)操纵(zòng)股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二(èr)是黄(huáng)秀芳与蒋维(wéi)系委托理(lǐ)财(cái)关系，而非操纵股价(jià)；三是蒋维没有将其与毛(máo)明土、李传武等人讨(tǎo)论交(jiāo)易新美星(xīng)的情况告知(zhī)黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反馈过(guò)股东(dōng)名(míng)册；四是(shì)蒋(jiǎng)维没(méi)有与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传武就各(gè)自账户交易新美(měi)星的(de)盈亏分配进行(xíng)约定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳(fāng)利(lì)益并不(bù)一致，何(hé)德平、黄秀芳不(bù)能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获(huò)得黄(huáng)秀芳资金后部分(fēn)用于(yú)偿还债务，部分(fēn)用于非(fēi)法活动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)不应(yīng)对(duì)毛明土(tǔ)账户组、李传武账户组交(jiāo)易(yì)行为承(chéng)担责(zé)任。

　　第四，部分账(zhàng)户(hù)不(bù)受(shòu)蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控制。

　　第(dì)五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真实性(xìng)。

　　第六(liù)，何德平对(duì)黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供款项(xiàng)不(bù)知情(qíng)、未(wèi)参与，且何德平与黄秀芳系(xì)独立法律主体(tǐ)，即便夫妻或一致行动人中(zhōng)一(yī)方存在不当行(xíng)为，不应推(tuī)定或认定(dìng)另一(yī)方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)，及他们的代理人也就是否合谋、部分账户的控制关系、委托理财关系等提(tí)出了申诉意(yì)见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核(hé)，对当事人(rén)及其代理人的主要陈述意见不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，本(běn)案(àn)为(wèi)多个主体参与(yǔ)、多个环节实施、环(huán)环相扣、锁链式的(de)上下游衔接、合作，共同(tóng)完成(chéng)的操纵行为。在案证据(jù)可(kě)以证明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资金作为保证金，委(wěi)托其通过二级市场交易影响新(xīn)美(měi)星(xīng)股(gǔ)价(jià)，蒋(jiǎng)维会向黄(huáng)秀芳反馈交易情况；何德平(píng)知悉并(bìng)参(cān)与(yǔ)了(le)本(běn)案(àn)行为；上述行为的实质是操(cāo)纵股价(jià)，并非合(hé)法理财(cái)。在(zài)案证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明(míng)土、李传武有共同影(yǐng)响“新美星”股价的意图和目标(biāo)，共同(tóng)商议、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并且采取了(le)联合(hé)影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关(guān)于(yú)违法期间(jiān)和责任承担(dān)，证(zhèng)监会(huì)表示，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期(qī)间蒋维(wéi)控制的账户交(jiāo)易“新美星(xīng)”客观上为后续的合谋操纵(zòng)起到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维(wéi)和上市公(gōng)司的(de)合作，知道蒋维(wéi)已经有(yǒu)一定底仓，才愿意买入(rù)“新(xīn)美星”，因此(cǐ)毛明土和李传(chuán)武的违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀(xiù)芳(fāng)、何德平一致。在此(cǐ)基础上(shàng)，在认定及处罚时将(jiāng)合谋各(gè)方视(shì)为一个整体，不区(qū)别对待各方(fāng)账户组。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上(shàng)述行(xíng)为(wèi)违(wéi)反(fǎn)了2005年《证券法》第七十七条第一(yī)项规定，构成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第(dì)二(èr)百零(líng)三条所述的操纵证券市场行(xíng)为。

　　根(gēn)据2005年《证券(quàn)法》规定，证(zhèng)监会决定(dìng)：就操(cāo)纵证券市场(chǎng)行(xíng)为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收(shōu)违(wéi)法所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚(fá)款，其(qí)中，对(duì)何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信(xìn)息(xī)披露(lù)违法

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另外(wài)，关于何(hé)德平(píng)信息披露(lù)违法(fǎ)的相关情(qíng)况，行政处罚决(jué)定书披露(lù)，在新(xīn)美星(xīng)2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份(fèn)，占新美星上市时总股(gǔ)本(běn)的1％。上市后，该部分(fēn)股票(piào)继续由海得泽(zé)广代(dài)持，海得泽广自2017年12月19日开始减(jiǎn)持(chí)“新美星”股票，至(zhì)2018年(nián)12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德(dé)平信(xìn)息披露违法，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳及其(qí)代理(lǐ)人提出：第一，海得泽广与何德(dé)平、黄秀芳二人不存在代持，涉(shè)案(àn)股(gǔ)份(fèn)系(xì)海得(dé)泽广为兰某代持，股份减(jiǎn)持决策由海得泽(zé)广和兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户(hù)的原(yuán)因系兰(lán)某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股(gǔ)份仅(jǐn)为1％，不(bù)具(jù)有重大性，不对投资者决策产生(shēng)重大(dà)影响，情节(jié)轻微。第三，即便(biàn)认(rèn)定代持成立(lì)，何德平对(duì)借款、还(hái)款(kuǎn)等事项，不(bù)参与、不知情，没(méi)有主观过错(cuò)，不应受到(dào)处罚(fá)。综上，请求不(bù)予处罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录、海(hǎi)得泽广(guǎng)交易流水、资金流(liú)水及相关银行(xíng)账户流水，结合何德(dé)平、黄秀芳的(de)配偶关系，代持(chí)资(zī)金和减(jiǎn)持所(suǒ)得系家庭共同财产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持(chí)武昌起义的历史意义是什么，辛亥革命武昌起义的历史意义有新美星股票。当事(shì)人所提相(xiāng)关理由(yóu)不具有事实和法律依据，不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何(hé)德平作为(wèi)上市公司实际控制(zhì)人，未如(rú)实(shí)告知上市公司上述持股情况，导致新美(měi)星在相关(guān)公告(gào)中均未(wèi)披露(lù)相(xiāng)关情况，导致新美星(xīng)违反2005年《证(zhèng)券法》第六(liù)十三条规定(dìng)，何德平(píng)的行为(wèi)构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第一百九十三(sān)条第(dì)三款(kuǎn)规定(dìng)的(de)情形。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就信息披(pī)露违(wéi)法行为，对何德平给予警告(gào)，并(bìng)处(chù)以(yǐ)40万元罚款。

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