财联社5月17日(rì)讯(xùn)（记者 闫(yán)军）AI主线“鲸落”，市场(chǎng)正在蓄力寻找下一(yī)个方(fāng)向。

　　“我们现在对外输出市场观(guān)点会(huì)很谨慎，不(bù)再对外提明确(què)主线，今年接下来的市(shì)场(chǎng)大概率是不好做了。”有基金公(gō表示第一的词语四字，古代表示第一的词语ng)司人士(shì)向财联社记者表示，随着(zhe)4月(yuè)底上市(shì)公(gōng)司(sī)年报一季报的(de)披(pī)露，炒作没有业绩的AI风险变(biàn)高，而(ér)市场(chǎng)对(duì)有业绩支撑的新能(néng)源又提不起兴(xīng)趣。

　　从(cóng)市场(chǎng)的(de)情(qíng)绪来(lái)看，同样如此，5月16日的市场(chǎng)亮色(sè)不多(duō)，沪指失守3300点，成交额低于9000亿元，近5个交(jiāo)易(yì)日(rì)以来，市场成交额较前(qián)期明显(xiǎn)萎缩(suō)，资金观望的情(qíng)绪有所(suǒ)加重。北向资(zī)金16日(rì)净(jìng)卖出34.01亿(yì)元，结(jié)束此(cǐ)前连续7个交易日(rì)净(jìng)流入的(de)态势。

　　其中，人(rén)气板块AI批量跳水无(wú)疑打击了市场的信心(xīn)。AI概念股持续(xù)低迷，高位股集体大跌，浩瀚(hàn)深度、剑桥(qiáo)科技、出版传媒(méi)、引力传媒等多股跌停，有投资者开玩笑建议“5月(yuè)16日为人工智(zhì)能受难日，纪念人类第四次工(gōng)业革命进(jìn)程中，人工智能行(xíng)情开启后第一次全面大溃败”。

　　今年(nián)另外一(yī)条主线中特估方面，中字头(tóu)个股震(zhèn)荡调整，中船(chuán)科技跌停，中科(kē)信息(xī)跌(diē)超(chāo)10％。反观新能源方(fāng)面，电(diàn)力稍好(hǎo)，锂价(jià)“十连涨”，但市场昙(tán)花一现(xiàn)，产(chǎn)业链(liàn)上没有(yǒu)形成全面的行(xíng)情反弹。

　　在(zài)存量资(zī)金的搏杀(shā)之下(xià)，从A股结构(gòu)上看，AI、中特估和新能(néng)源形成了“三国对立”格(gé)局，轮流做“输血包”。对于资(zī)金的轮番流动(dòng)，有投资者表示，对“魏（中特估(gū)）蜀(shǔ)（新能源(yuán)）吴（AI）”失(shī)望了(le)，很想知(zhī)道芯片能不能(néng)成为“晋”。

　　平安基金经理刘杰表示，近期引(yǐn)领市场的(de)两大主题“中特估(gū)”及人工智能(néng)板块(kuài)均出现(xiàn)调整，整体盘面主线(xiàn)不够清(qīng)晰。但可(kě)以判断(duàn)，随(suí)着海外加(jiā)息节奏逐(zhú)渐趋缓、国内(nèi)稳增长促(cù)内需政策及货币政策的(de)推出(chū)，且国内经济温和复(fù)苏背景下，权(quán)益市场整体(tǐ)行情预计将继续向上(shàng)修复。

　　对于(yú)市(shì)场风格(gé)，他进一步指(zhǐ)出，目前市场风格阶段(duàn)性可能将更加趋向均衡，中短(duǎn)期(qī)内，人工智能、新能源、医药及中特(tè)估等板块均有(yǒu)阶段性的(de)相对(duì)收益；而长表示第一的词语四字，古代表示第一的词语期来看，先进制(zhì)造(zào)、新(xīn)能源、TMT、消(xiāo)费等行业中的核(hé)心资产(chǎn)仍将是持(chí)续关注(zhù)的(de)市场主(zhǔ)线。

　　整个市场的亮点在医药的反(fǎn)弹(dàn)，三博脑(nǎo)科、何氏眼(yǎn)科、普瑞眼科均(jūn)创历史新高(gāo)，有网友调侃(kǎn)：炒股费脑、费眼，不知(zhī)挂脑科好还是挂(guà)眼科好？

　　最强主(zhǔ)线“熄(xī)火(huǒ)”

　　年初(chū)以(yǐ)来，各大(dà)指数除(chú)创业板指外累计均有上涨(zhǎng)，大(dà)消费(fèi)、大金融(róng)等板块(kuài)首(shǒu)先迎(yíng)来了(le)基本面(miàn)预期修(xiū)复的改善，而通信、计(jì)算(suàn)机、传媒(méi)等板块也在人工智(zhì)能等(děng)产业趋(qū)势(shì)变化的(de)影响(xiǎng)下出现(xiàn)了连续大(dà)涨。而低估值高股息为代表(biǎo)的“中特估”品(pǐn)种也走(zǒu)出了连续(xù)上涨行情。其中(zhōng)，尤以TMT最为吸睛又吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的TMT行(xíng)情自去年底启(qǐ)动以来，成为市(shì)场最热主线，Wind数据显(xiǎn)示(shì)，TMT自2022年12月23日至2023年4月(yuè)13日期(qī)间涨幅达到31.23％，万得AI指数(shù)则在4月4日达到(dào)年(nián)内最高点(diǎn)，年内涨幅超(chāo)过(guò)60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华(huá)夏中证动漫游戏ETF、华泰(tài)柏瑞中证动漫游戏(xì)ETF等相关基金年(nián)内(nèi)也短暂出现(xiàn)过翻倍。不过随着(zhe)行业交易拥挤度升至40％，基金调(diào)仓(cāng)至高位后，AI板块在4月开始回(huí)调(diào)，截至5月16日，AI指数(shù)距(jù)离(lí)年内(nèi)高点(diǎn)已经下(xià)跌超过13％，年内涨幅(fú)也收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续调整(zhěng)四个交易日，热门个股批(pī)量跳水(shuǐ)让追(zhuī)高的投(tóu)资者体验非(fēi)常差，市场浮躁自然(rán)赚钱效应(yīng)差。

　　有投资者(zhě)表(biǎo)示，别人做量化学(xué)的(de)是巴菲(fēi)特滚雪球，我们学的是“龙(lóng)头战法”，龙头战法是(shì)啥(shá)？

　　有网友给出通俗易懂的(de)解答：宁(níng)愿被强者打(dǎ)得头破(pò)血流，也(yě)不愿与弱者共舞。这是整个龙头(tóu)战(zhàn)法体系里面的(de)核心，就是拥抱强势股(gǔ)，永远拥抱强势股，即(jí)使亏(kuī)钱也要亏给(gěi)强势股，追求的(de)是暴(bào)利。

　　回到基金收益率上，此前翻倍动漫游戏(xì)主题ETF迅速回撤，距离(lí)最(zuì)高收益率(lǜ)已经回撤近20个百分(fēn)点。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月(yuè)15日，华(huá)夏中(zhōng)证动漫(màn)游戏ETF回报率(lǜ)依然最高，为(wèi)81.31％，近一周回(huí)报(bào)率为-10.78％，周回报率跌幅超(chāo)过(guò)10％的还有华泰柏瑞、国(guó)泰中证(zhèng)动漫游戏ETF。此外国泰中证(zhèng)沪港深动漫游戏ETF、银华(huá)体(tǐ)育文化(huà)单周跌幅(fú)也(yě)超(chāo)过9％，全市场单周(zhōu)跌幅超过8％的有27只基金，集中在动漫游戏、传媒(méi)、娱乐文化、智慧生(shēng)活(huó)等相关主题上。

　　新能源基(jī)金(jīn)周最高“回血”超10％

　　锂(lǐ)电池领涨(zhǎng)似乎“一日游”，在5月(yuè)16日，新能源板块没有(yǒu)能延续周一的强势(shì)。从多家公募基(jī)金观点反馈来看(kàn)，不论(lùn)是从(cóng)基本面(miàn)、还是估值(zhí)，新(xīn)能源的暗(àn)黑时刻已经过去。新(xīn)能源产业自2022年(nián)7月开始长达11个月的调整周期，板块龙头公司去年下(xià)跌(diē)超过40％，调(diào)整幅度与时间都已经十分充分。

　　尽管(guǎn)反弹(dàn)的基础已经具备，但(dàn)是面对中特(tè)估的政策红利(lì)与AI的无(wú)限(xiàn)想(xiǎng)象空(kōng)间，新能源距离真(zhēn)正的反弹似乎总(zǒng)是缺乏(fá)“临门一脚(jiǎo)”。

　　从基金表现来看(kàn)，这一趋势正在慢慢聚力(lì)。从近一周基金回报率来(lái)看，排名靠前的均(jūn)为重(zhòng)仓(cāng)新能源，比如国投(tóu)瑞(ruì)银先(xiān)进制造、长安裕盛、国投瑞(ruì)银产业趋(qū)势和(hé)长安鑫禧涨幅超过10％。从近(jìn)一(yī)周回报率(lǜ)首(shǒu)尾(wěi)基金(jīn)来(lái)看(kàn)，华夏中(zhōng)证动漫(màn)游戏ETF与国投瑞银先进(jìn)制造(zào)之间(jiān)收益差额超过(guò)20％。

　　机构直言市场处(chù)于“战略僵持(chí)阶段(duàn)的乱战”

　　16日下午，一份某公募基金交流的纪(jì)要在(zài)市场(chǎng)上流出，直言经济(jì)缓慢(màn)复(fù)苏中，还没有主线出现，当前市场更需要信心。

　　港股向来有“五绝六穷七翻身”的(de)说法，在5月政策、业绩(jì)处于相对真空期，市(shì)场很难有好的表现。当下A股(gǔ)同样如此。创(chuàng)金(jīn)合(hé)信首席经济学(xué)家(jiā)魏凤春表示(shì)，对(duì)市场的整体观点是大概率市场处于“战(zhàn)略僵持阶(jiē)段的乱战”，5月交易机会可能更均衡(héng)、但也更(gèng)脆弱，当前可能是(shì)一个布局的好阶(jiē)段，而未必会(huì)是收获的(de)阶(jiē)段，投资者(zhě)需(xū)要多一点耐(nài)心。市场可能(néng)继续(xù)对一季报定价，短(duǎn)期市场(chǎng)的核心矛(máo)盾在于(yú)缺乏特(tè)别(bié)明显的亮点(diǎn)。

　　魏凤春提(tí)醒投资者，虽(suī)然(rán)看好(hǎo)TMT和(hé)中特估全年的投资(zī)机会，但是短(duǎn)期游戏传媒和中特估与其他板块分(fēn)化较为极致，也是不争的(de)事(shì)实，提醒投(tóu)资者这两个板块短(duǎn)期可能的风险。从策略角度看，魏凤春表(biǎo)示，投资者需要高度重(zhòng)视交(jiāo)易(yì)的灵活性。策略的整体(tǐ)包括趋势、结构与(yǔ)节奏，反弹带来的是节奏的变化，不是趋势和(hé)结构的(de)变化(huà)。

　　此外，博时(shí)基金表示，16日发布(bù)的4月经济指标显示，4月(yuè)份国内(nèi)服(fú)务业和消费恢复相(xiāng)对(duì)较快(kuài)，我国经(jīng)济运行总(zǒng)体延续修(xiū)复的态势、但修复的(de)基(jī)础仍需(xū)继续巩固。货币政策依然延续前期稳健偏宽(kuān)松的基调，流动性(xìng)也维持合理充裕的(de)态势。当前市场对央行后续采取(qǔ)降息操作仍有一定的预期。今(jīn)年仍是“稳增长(zhǎng)”之年，或(huò)可适当关(guān)注(zhù)受(shòu)益“一带一路”政策的概念板(bǎn)块的机会。

　　不(bù)过亦有市(shì)场人士(shì)表(biǎo)示(shì)不必过分悲观，随着股指(zhǐ)交割日临近(jìn)，盘(pán)面波动(dòng)剧烈一点，算是正(zhèng)常的(de)行为(wèi)，不(bù)必放大恐(kǒng)慌。在(zài)储蓄资金大搬家(jiā)和经济复苏(sū)的大趋势下，纠结(jié)于几十个点的起伏可能会误判方向(xiàng)。边走边看，行情(qíng)会在犹豫中(zhōng)展开。

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