AI板块成为2023年(nián)最火爆(bào)的板(bǎn)块，吸引人(rén)全市(shì)场(chǎng)的(de)目光。

　　随之而来的是，不仅不少上市公(gōng)司宣布(bù)试水人工智(zhì)能、基金经理开始布局(jú)AI概念，也有基金公司(sī)尝试以AI试水投资者关系管理，更(gèng)有(yǒu)基金(jīn)经理(lǐ)尝试(shì)用AI撰(zhuàn)写季报(bào)！

　　引(yǐn)起市场关注的是，此次(cì)公募基金(jīn)2023年一(yī)季度报中(zhōng)，无论是成长派(pài)、还是价值派，众多(duō)基金经(jīng)理(lǐ)均谈及(jí)对AI投资(zī)机遇。各大派别基金经理均认(rèn)可(kě)AI所带来的颠覆性(xìng)影(yǐng)响，并看好其中长期投资价值，但(dàn)是对于(yú)短期(qī)人工(gōng)智能极致行情演绎下(xià)，也有基金经理对(duì)AI保留了一份清醒(xǐng)。

　　基金经理(lǐ)试(shì)水

　　部分季报(bào)用(yòng)取(qǔ)AI撰(zhuàn)写

　　4月(yuè)21日，嘉实(shí)文(wén)体娱乐公布2023年一季报(bào)，引人关(guān)注的是，季报中部分(fēn)内容使(shǐ)用(yòng)了AI撰写。

　　季报(bào)中明确(què)写(xiě)道，这段AI生成(chéng)的内容(róng)阐(chǎn)述了人工智能对各个行业的改变，比如医(yī)疗(liáo)、教(jiào)育、工业生产(chǎn)、环(huán)境保(bǎo)护和可持续发展，以及新(xīn)能源开发和利(lì)用等领域。文中表示，人工智能领域的快速(sù)发展为全球带(dài)来无数(shù)机(jī)遇和挑战，将(jiāng)极大(dà)地影(yǐng)响我(wǒ)们的生活方式和(hé)社会发展，为确保AI技术的健康、可持续(xù)发展，需要(yào)建(jiàn)立完善的法律法规和(hé)伦理(lǐ)准(zhǔn)则，以保护(hù)个人隐私、确(què)保数据(jù)安(ān)全并防止滥用。在应对挑战的同时，也应抓(zhuā)住人工智能带来(lái)的机遇，共(gòng)同推(tuī)动这一领域的创(chuàng)新和发展。

　　嘉实文体娱乐基金经理王贵重在季报中(zhōng)也明(míng)确表示，产业(yè)方向(xiàng)上，我们(men)坚定的看好人工智能对各个行业的改变。他还专门谈及(jí)，一季度(dù)进行了一定比(bǐ)例(lì)的调仓(cāng)，方向上主(zhǔ)要是(shì)受益于人工智能的(de)计算机和传媒(méi)互(hù)联网行业。数字化的(de)核心逻辑是(shì)提高效率，而高(gāo)质(zhì)量(liàng)发展的核心在于效率的(de)提升。

　　在谈到具(jù)体TMT行(xíng)业的(de)观点时，他针对半导体、数字化、互联网平台等(děng)提出自己想法(fǎ)。说到数字(zì)化时，表示其(qí)本质是利用技术的(de)手段(duàn)，提升(shēng)组织信息计(jì)算(suàn)、存(cún)储、传播的效率(lǜ)，这是一个长期向上的类消费(fèi)行业，在美国是一个和互联网行业一样大规(guī)模的产业(yè)。在中国(guó)，依然处于产(chǎn)业的早期，但是我(wǒ)们可以(yǐ)看到疫情背景下，大家越来越意识到数字化的重要性。而此轮数字化将会和(hé)人工智(zhì)能深度融合，也会(huì)给中国公司带来发展的机会。目前整(zhěng)个板块的(de)估(gū)值(zhí)都到(dào)了(le)历史最低(dī)的水平。

　　此次是基金经(jīng)理首次利用人(rén)工(gōng)智能完成(chéng)季报，也显(xiǎn)示出人工智能确实开始方方面面开始(shǐ)影响我们的生活(huó)、工作等(děng)，是一(yī)个历史性大浪潮。此前，也有(yǒu)基金公司积极拥抱AI，如鹏华基金投资者教育(yù)基(jī)地宣布(bù)成为百(bǎi)度文心一言首批(pī)生态合作伙伴，鹏华基金投(tóu)教基地也将(jiāng)通过百度(dù)智能(néng)云接入文心一言能力(lì)，致(zhì)力于(yú)创新投(tóu)资者关(guān)系管理(lǐ)新(xīn)模式(shì)，提(tí)升客户(hù)投(tóu)资(zī)体验感。

　　价值派、成长派

　　都(dōu)积极布局AI领域

　　随着人(rén)工智能成为一季度市场(chǎng)热点，不(bù)少(shǎo)基金经(jīng)理选(xuǎn)择(zé)了积极参(cān)与布局，其中，除了科技成长派基金经理，也(yě)不乏价值(zhí)投(tóu)资(zī)派基金(jīn)经理。

　　从上述嘉实文体娱(yú)乐一季报可以看出，该基金一季度进(jìn)行了一定比(bǐ)例的调(diào)仓(cāng)，方向上主要是受(shòu)益(yì)于人工智能的计算机和传媒互联网行业。前十大重仓股中，除了(le)海康(kāng)威视、金(jīn)山(shān)办公，其余神州泰岳、吉(jí)比特(tè)等(děng)8只个股均为一季度新进。

　　嘉实文体娱乐一季报前十大重仓股

　　嘉实大科技研究总监(jiān)、嘉实文(wén)体(tǐ)娱乐(lè)基金经(jīng)理王贵重表示，产(chǎn)业方(fāng)向(xiàng)上，坚定看好人工智能(néng)对各个行业的改变。

　　“我们长(zhǎng)期聚焦的三(sān)大需求就是能源、信息、生命。从(cóng)而衍生出(chū)看好的5大方向，半导体、数字化、新能(néng)源(yuán)、互联网平台、创新药。我们认为(wèi)，各个细(xì)分行(xíng)业的(de)beta收敛之后，竞争力会重新成(chéng)为(wèi)最重要(yào)的(de)增长要素。另(lìng)外，我们依然旗帜鲜(xiān)明的看好港股的机(jī)会，特别(bié)是软件(jiàn)和互(hù)联网领域的机(jī)会。”王(wáng)贵重(zhòng)表示。

　　实(shí)际上，除了王贵重，在(zài)嘉实基金科技成长(zhǎng)团(tuán)队中(zhōng)，有不少基金经理明确看好人工(gōng)智能(néng)带(dài)来(lái)的(de)投(tóu)资机遇。

　　比(bǐ)如(rú)，嘉实成(chéng)长增强(qiáng)基金经理(lǐ)陈(chén)涛(tāo)在(zài)去(qù)年下半年开始增持软件，当时基(jī)本处于(yú)估值(zhí)、机构(gòu)持仓(cāng)的(de)历史底部的位置。他(tā)认为(wèi)，行(xíng)业在(zài)信创、数字化、智能化等(děng)长期需求刺(cì)激下将迎(yíng)来3年以上的景气周(zhōu)期，也是为数不多处于成长前期、对标国际也(yě)还有巨(jù)大(dà)成长(zhǎng)空间(jiān)的板块，长期(qī)坚(jiān)定看好。

　　“这(zhè)一轮(lún)AI浪潮将拉开新(xīn)一轮科技创(chuàng)新周期的(de)序幕，带来(lái)以十(shí)年为维度(dù)的产业变革机会，同时配合2023年一季度的(de)复苏和业绩修复(fù)，以软(ruǎn)件计算机为代表的科技板块(kuài)内会持(chí)续有个股投资(zī)机会。”李涛表(biǎo)示(shì)。

　　此外，嘉实股票投研CIO、嘉实新能源新材料基金经理姚志鹏等(děng)也(yě)表示，未来(lái)，毫无疑问(wèn)人工(gōng)智(zhì)能和可再(zài)生能源将(jiāng)构(gòu)成未(wèi)来社会的基石。在当下，随着经(jīng)济的企稳和新(xīn)人工智能浪潮的进入，未来新的产(chǎn)业机会将进入新一(yī)轮的爆发期。

　　谢治(zhì)宇也是积极的一派(pài)。他(tā)在一季报中表(biǎo)示，随着ChatGPT取(qǔ)得突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视(shì)等板块也实现(xiàn)较(jiào)大幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　一季度(dù)，他所管理的基金(jīn)维(wéi)持了(le)较高(gāo)仓位，对人工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产业链(liàn)进(jìn)行挖(wā)掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软件(jiàn)公司进行精(jīng)选和布局。海(hǎi)康威视(shì)、澜起科(kē)技、中际旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份新入兴全合润(rùn)前十大重仓股名单，立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业退出。其中，澜起科技、中际旭创，是(shì)2022年年末的(de)0持仓(cāng)，直接买到了十大重仓(cāng)股。兴全合(hé)宜的(de)重仓(cāng)股(gǔ)上，也体现了对人工智(zhì)能(néng)相关(guān)产业链的(de)挖掘。澜起科技(jì)、晶(jīng)晨股份进入十大(dà)重仓股。

　　兴全(quán)合润(rùn)一(yī)季报前十大(dà)重仓股

　　莫海波的万家品质生活(huó)在一季度也进行了(le)调仓换股(gǔ)，提高(gāo)TMT行业(yè)结构(gòu)占比，减(jiǎn)持地产、军工比例，目前主要持仓TMT、农林(lín)牧渔(yú)、军工为前三大持仓，产品总仓位90％以上。

　　具体来重庆自白书是什么意思，渣滓洞自白书是什么意思看，科大(dà)讯飞、三六零、金山办(bàn)公、中科曙光等4个(gè)TMT股票进(jìn)入前(qián)十大重仓股之列，招商蛇口、保利发展退出十(shí)大重仓股。

　　兴全(quán)合润一季报前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　对(duì)于调仓(cāng)TMT行业(yè)的原因(yīn)，莫海(hǎi)波表(biǎo)示，主(zhǔ)要是基于对(duì)未来(lái)2年数字经济(jì)的看好。随着人口老龄化与经(jīng)济发展模(mó)式转变，数据(jù)成为新的生产(chǎn)要素，高质量发展(zhǎn)的核心在于全要素生产率的提升，充分利用好云(yún)计算、大(dà)数据、人工智能等底(dǐ)层技术(shù)，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的产业逻辑，通过信息技术全(quán)方位赋能传(chuán)统行业，从生产(chǎn)和服(fú)务端全(quán)面提升效(xiào)率。

　　“数字(zì)经济涵盖底(dǐ)层的通信网络、算(suàn)力、算法(fǎ)，以及(jí)多样(yàng)化的(de)行(xíng)业应用等，这是一个系(xì)统性工程，产业空间较大、持续时间较长，是未(wèi)来具有(yǒu)成(chéng)长性的行业之(zhī)一。”莫(mò)海波表示(shì)。

　　此外(wài)，建信基金权(quán)益(yì)投资(zī)部总经理陶灿管(guǎn)理(lǐ)的基金(jīn)也重(zhòng)点布局了(le)TMT或人(rén)工智能相关板(bǎn)块。比如(rú)，建信智能生活在一季度继续调整了(le)行业配置，降低了(le)制造业、大金(jīn)融地产行业的配置，增加了消费、TMT 板(bǎn)块(kuài)的配置，特别(bié)是重点布局(jú)了人工智(zhì)能技术(shù)创新带来的(de)相关产(chǎn)业(yè)趋(qū)势机会。

　　保留一(yī)份清醒

　　分歧声音开始显(xiǎn)现

　　不过，在人工智能极(jí)致(zhì)行情演绎下(xià)，也有基金(jīn)经理对AI保(bǎo)留了一份清醒。

　　泓德臻远回报基金经理秦(qín)毅(yì)虽然在(zài)一季报(bào)中(zhōng)表达了对人工智能的(de)重视，但一季(jì)度并未(wèi)加入(rù)对于AI领域(yù)的布局阵(zhèn)营。

　　他表示，过去(qù)一个季度中，以TMT为(wèi)代表的科技板(bǎn)块走(zǒu)出(chū)了轰轰(hōng)烈烈(liè)的(de)行(xíng)情，以ChatGPT为代(dài)表的人工(gōng)智能成为了主线。ChatGPT3.0的发(fā)布代(dài)表着大模(mó)型路线的成(chéng)功(gōng)，这(zhè)一成功比之前几次的如AlphaGo等更具现实意义，因为本(běn)次的(de)人工智能的应用领域(yù)得到了极大的拓(tuò)展，模(mó)型具备了强大(dà)的(de)通(tōng)用(yòng)性(xìng)。这(zhè)属(shǔ)于科技史上的一次(cì)重大创新，未(wèi)来多个行(xíng)业将(jiāng)极大受(shòu)益于这(zhè)一(yī)技术(shù)的应(yīng)用和(hé)普及(jí)。未(wèi)来我们应该更加重视这(zhè)一领域的研究和投资。

　　泓德(dé)臻远回(huí)报一(yī)季度前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　坚持低(dī)估值价(jià)值(zhí)投资理念的丘栋荣(róng)在一季报中(zhōng)也提到了(le)对AI的看好，但(dàn)他的(de)基金持仓(cāng)中也鲜少见到对(duì)相关板块的布局。他表(biǎo)示(shì)，除复合国家(jiā)安全(quán)自主可控和产业(yè)趋势外(wài)，今年市场高度关(guān)注的以ChatGPT为(wèi)代表的大模型技术，有望开启新一轮的科(kē)技创新(xīn)周(zhōu)期，深入(rù)和(hé)广(guǎng)泛(fàn)应用(yòng)，将对(duì)IT产业产生更(gèng)大、更持(chí)久的需求拉动，因此，计(jì)算机、电子等偏成长行业(y重庆自白书是什么意思，渣滓洞自白书是什么意思è)的部(bù)分(fēn)成长股是未(wèi)来关注(zhù)的方向(xiàng)之一。

　　中庚价值(zhí)领航一(yī)季度前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ):

　　嘉实品质发现基金经理蔡丞丰表示，他注意(yì)到市场在追(zhuī)逐ChatGPT热点资产(chǎn)时抛弃了新能(néng)源板块的非理性行为，就如同去年三季度半(bàn)导体及医药(yào)板块的抛售，反而造(zào)就(jiù)了难(nán)得的机会。“我们这时反而应该加大(dà)对(duì)能(néng)源板块(kuài)机会(huì)的挖掘(jué)。”

　　嘉实优势成长基金(jīn)经理孟夏虽然(rán)也(yě)认为，AI是不亚于互联网级(jí)别(bié)的技术要素革命，或许我(wǒ)们已经站在新一轮科(kē)技浪(làng)潮带(dài)来的全(quán)球繁荣的(de)开端。作(zuò)为(wèi)成长投资者(zhě)，会积极学(xué)习和拥抱(bào)，非常庆幸有(yǒu)生之年能看(kàn)到AGI通用人工智能的雏形。但她同时(shí)表示，也会努力在(zài)火热的行情(qíng)面(miàn)前保留一(yī)份清醒，大胆假设、小(xiǎo)心求证，仔细甄别真正(zhèng)能够兑现长期业绩的投资机会。

　　李晓星的看(kàn)法也颇为谨慎，他表示，AI产(chǎn)业(yè)的(de)发展不会一(yī)蹴而(ér)就，中间也(yě)必然会(huì)有(yǒu)曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风(fēng)险，可能造成板块后(hòu)续波动。正因为此，他在去年三四季度(dù)布局了(le)不少人工(gōng)智能相关的(de)标的(de)，在一(yī)季度对TMT板块(kuài)有所减仓，现在的(de)配置大概率少(shǎo)于市场平均(jūn)水平。

　　“目前TMT板块的交易(yì)占比已经超过了40％。当然市场中有不少声音说这次(cì)不一(yī)样(yàng)，交易占比创新高代表了主(zhǔ)线行情的确立(lì)，但我们还(hái)是认为(wèi)太阳(yáng)底(dǐ)下(xià)没(méi)有(yǒu)新鲜事，过(guò)度的热情在某个(gè)阶段总会消退(tuì)。”李(lǐ)晓星(xīng)在银华心怡(yí)一季报中表示。

　　“一(yī)季度的市场走(zǒu)势再次佐证了一个道理，即市场(chǎng)是难以预测的。迄今(jīn)为止，表(biǎo)现最好的是AI相关(guān)板块，这在(zài)今(jīn)年初是(shì)想象不到(dào)的(de)。就好比(bǐ)去年初我(wǒ)们(men)想(xiǎng)象不到俄乌冲(chōng)突，和(hé)后来的(de)疫情。”中(zhōng)泰(tài)资(zī)管基金经理(lǐ)姜诚(chéng)也(yě)在一季报中表示。

　　姜(jiāng)诚认为，AI或许是(shì)科技发展进程中最(zuì)重(zhòng)要的事(shì)件之(zhī)一(yī)，但要(yào)搞清楚它对投资(zī)有哪些(xiē)影响(xiǎng)却很难。利润在产业链(liàn)不(bù)同环节之(zhī)间将如何分配？市(shì)场当前认(rèn)为(wèi)的受益环节是否(fǒu)能如愿(yuàn)受益？它的(de)“智(zhì)能”水平(píng)达到了什(shén)么(me)程(chéng)度(dù)，以及渗透率将多快(kuài)提升？都是(shì)很容易(yì)让(ràng)人(rén)兴奋、可(kě)细说起来又让(ràng)人不(bù)明(míng)就里(lǐ)的难(nán)题(tí)。谈资和投资之间，隔着一道鸿(hóng)沟。

　　在(zài)姜诚看来(lái)，人工智(zhì)能的(de)发(fā)展是一个长期(qī)因素，我们(men)还(hái)没有足够的把握去(qù)捕捉到它带来的投(tóu)资机会，但可以尽量回避(bì)它(tā)带来(lái)的伤害。以(yǐ)尽可能低的(de)价(jià)格买尽可(kě)能(néng)好的(de)资产(chǎn)，是(shì)我们的(de)投资目标(biāo)。

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