5月(yuè)迎(yíng)来(lái)开(kāi)门(mén)红，A股成交额连(lián)续(xù)20日保持在(zài)1万(wàn)亿(yì)以上，市场对(duì)于人工智能、消费(fèi)、新能源等(děng)板块(kuài)看法分歧较大，截至5月(yuè)4日，已有多家券商发布了5月金股和策略。

　　一(yī)、5月金(jīn)股出炉，传媒、银行关注度(dù)提升最(zuì)大

　　截至5月4日(rì)，15家券商(shāng)共计推荐了154只金股，从(cóng)行业来看，机械(xiè)设(shè)备行(xíng)业(yè)板(bǎn)块暂时是5月机(jī)构人气最(zuì)高的板块(kuài)，占比接(jiē)近1成，银行板(bǎn)块罕见(jiàn)出现多(duō)只金(jīn)股，两者(zhě)一定程度(dù)与中特估概念(niàn)有(yǒu)所重叠(dié)。

　　而(ér)人(rén)工智能(néng)/TMT产业出现分化，传媒板(bǎn)块关注度提升最为明显，计(jì)算机板块关(guān)注度(dù)则快速下(xià)降，这(zhè)也与4月份行情走(zǒu)势(shì)相互印证，传媒板块率先(xiān)突破(pò)，可能(néng)会(huì)成(chéng)为A帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好I概念笑(xiào)到最后(hòu)的那个。

　　此外，食品饮料、商贸(mào)零售的(de)关(guān)注度也小幅回暖，可能(néng)与淄(zī)博烧烤和五一旅游(yóu)市场的火爆(bào)有关。

　　从(cóng)各家券商(shāng)推荐的金股标的集中度来看(kàn)，150多只(zhǐ)金股中，有(yǒu)22只(zhǐ)金股(gǔ)同时被(bèi)2家(jiā)及以上(shàng)的机构共同推荐。其中三只(zhǐ)传媒(méi)股同时获(huò)得3家(jiā)以上机(jī)构推(tuī)荐，分别是三七互娱(yú)、腾讯控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块受关(guān)注的逻辑也(yě)主要是(shì)两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版(bǎn)号放开后，新产品(pǐn)（游戏）有(yǒu)望放量（出现爆(bào)款）。

　　二(èr)、4月金股成绩回顾，小(xiǎo)商品城(chéng)67%涨幅(fú)登顶

　　回(huí)看(kàn)4月(yuè)金股策略(lüè)表现，东吴证(zhèng)券以12.58%收益名列前(qián)茅，精测电子(zi)贡献其中绝(jué)大多数收益，海通证(zhèng)券以12.42%的收益紧(jǐn)随其(qí)后。总体来看(kàn)，34家券商中仅11家(jiā)券商金股策略(lüè)盈(yíng)利(lì)，收益中位数为-1.65%，各项成绩(jì)均不如近(jìn)几期，主(zhǔ)要与大盘行情的撕裂(liè)有关。

　　这(zhè)种(zhǒng)极端行情(qíng)的(de)演(yǎn)绎体现在热门金股上则表现为“全军覆(fù)没”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁德时代涨幅为正(zhèng)，腾讯控股、泸(lú)州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而(ér)小商(shāng)品城、精测电子(zi)涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三(sān)、5月行(xíng)情怎么走？机构多数(shù)持保守(shǒu)看法

　　各(gè)大券(quàn)商对五月份的投资方(fāng)向做了预判，综(zōng)合多家观点，券商们对五月的(de)大(dà)盘的看法比较保(bǎo)守(shǒu)，建议多看少动，推荐较多的行(xíng)业是电气设备、消费、医药、军工(gōng)，对地产股的走势机(jī)构有分歧，区域规划(huà)、券商、沪(hù)港通、个(gè)股期权则因有事件驱动(dòng)所以有短期(qī)的(de)机会。

　　安信策略阐述了(le)美国股(gǔ)票投资的(de)一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月(yuè)到10月股票市场的相对弱(ruò)势。这(zhè)有悖于现代投资理论，但又屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我(wǒ)们(men)也发(fā)现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四(sì)年(nián)中仅(jǐn)2013年(nián)全(quán)A指(zhǐ)数在(zài)5月(yuè)出现上涨(zhǎng)，其他年份均现下跌(diē)。如果统计5、6两个月(yuè)的市场表现，则(zé)四年均(jūn)报下跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表示经济的微刺(cì)激(包(bāo)括(kuò)重大项(xiàng)目的陆续(xù)推出和开工)不会停止;同时，管理(lǐ)层(céng)对信用风险及资产价格风(fēng)险的容忍(rěn)度正在降(jiàng)低，但在(zài)投资缺(quē)口重回下行(xíng)通(tōng)道、通胀继续低位徘徊的经济周期格局下，只托(tuō)不(bù)举、定点(diǎn)发(fā)力的“微刺激”难以扭转市(shì)场有底无高度的(de)现状(zhuàng)。

　　申万策略认为市场依然维持震荡(dàng)格局，长期(qī)看二(èr)级市场估值体(tǐ)系(xì)国际化是(shì)趋势(shì)，优质成(chéng)长有望(wàng)迎来(lái)深蹲(dūn)起跳的机会，可以做一把(bǎ)反弹，国(guó)企改革红利释放非(fēi)常值得期待。

　　招(zhāo)商策(cè)略判断在(zài)去杠杆的背(bèi)景(jǐng)下，要么减少负债，要么增加资(zī)本，减负债会带来经济收缩压力，增(zēng)资(zī)本会带来股(gǔ)票供(gōng)给压(yā)力，市场尚未走出这种被动局面的(de)影(yǐng)响。PMI数据显(xiǎn)示(shì)经济下行压力(lì)暂时有(yǒu)所缓和，但尚无法期望经济会出现(xiàn)持(chí)续或者(zhě)大幅改善(shàn);资(zī)金利率的回落(luò)是衰(shuāi)退性的，不意味(wèi)着流动性出(chū)现(xiàn)主动式改善;风险偏好受刚性兑付打破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预(yù)期(qī)增加股票供给担忧。总体上仍(réng)维持二季度投资(zī)策略观点，谨(jǐn)慎为上，保持(chí)低仓位;相(xiāng)对(duì)来说，中盘(pán)股如医药、家(jiā)电(diàn)、汽车、食品饮(yǐn)料等(děng)一线白马等业绩增长(zhǎng)确定性高、估值不高，可以有相对收益。(关键词：医(yī)药、食品(pǐn)饮料(liào)等白马股)

　　海通策略展(zhǎn)望(wàng)5月市场(chǎng)环境，一(yī)些(xiē)积极因素(sù)正(zhèng)出现，将给市(shì)场带(dài)来一些(xiē)阳光：(1)宏观(guān)面(miàn)，政策(cè)底限思维仍在(zài)，悲观(guān)预期或修正。(2)微观面，部分龙头成(chéng)长股(gǔ)业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政(zhèng)策性、事件性(xìng)亮点望提振(zhèn)市场情绪(xù)。从管(guǎn)理层的政策取向来看，短期打破概率偏(piān)低，震荡市特征没(méi)变。短期市场下跌后(hòu)5月有(yǒu)些积极因(yīn)素出现，建议备战回(huí)调后的反(fǎn)弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增速(sù)下(xià)行确立(lì)，并将继续;其次(cì)，前期小(xiǎo)批多次的微(wēi)刺激下，市场对短期(qī)经(jīng)济预期偏乐观，而实际政策(cè)效(xiào)果难以对(duì)冲来自房地产等(děng)领域带来的经济下行(xíng)动能，基本面预(yù)期很(hěn)有可(kě)能下修;再次，改革和(hé)结(jié)构调整依(yī)然是政(zhèng)策主(zhǔ)要目(mù)标，政府不托(tuō)底(dǐ)，政策不全面放松的情况(kuàng)下，房地产(chǎn)风险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监管(guǎn)部门的维稳措(cuò)施亦难以改变基(jī)本(běn)面弱平衡向下打破的趋势(shì)，5月份市(shì)场(chǎng)仍将继续维持弱势下跌(diē)格局。

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