美国债务违约的风险比(bǐ)以往任何(hé)时候都要大，并有(yǒu)可能将全球市场推入一个全新的痛苦深渊。而在此背景下，投资者应如何保护自身的财富呢？对此(cǐ)，一份(fèn)业内机构的最新调查揭露出了业内人士眼下的真(zhēn)实(shí)心(xīn)态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月(yuè)8日-12日）对(duì)全球637名受访(fǎng)者进行的调查(chá)，对于那(nà)些(xiē)寻求避风港的人来(lái)说，贵金属仍是迄今为(wèi)止的首选，以防华盛顿在债务(wù)上限问题上的“懦夫博(bó)弈”最终以(yǐ)崩溃告终(zhōng)。

　　超(chāo)过一半的金(jīn)融专(zhuān)业人士表示，如果美国政(zhèng)府未能履行其义务，他们(men)将购(gòu)买(mǎi)黄金。

　　而更引人注目的，或(huò)许(xǔ)是其他替代对冲工(gōng)具的稀缺。根据这份最新(xīn)业内调查，在美国债务违约情况(kuàng)下(xià)，第(dì)二大(dà)受(shòu)欢迎(yíng)的资产仍(réng)然(rán)是(shì)美国国债。这毫无疑问有点讽刺(cì)——因为(wèi)这正是美国政府可能拖欠支(zhī)付的重灾区。

　　但值得留意的是(shì)，即使是那些相对悲观的分(fēn)析师也认为，债券持有(yǒu)者(zhě)最(zuì)终会得到偿付——只是要(yào)晚(wǎn)一些(xiē)。事实上，即便在上一次最为令人担忧的2011年债(zhài)务上限危机中，当时(shí)标准普尔取消(xiāo)了(le)美国(guó)最高(gāo)的AAA信用评(píng)级，美国(guó)长期国(guó)债也依然出现了(le)上涨(zhǎng)。

　　此(cǐ)外，日元和瑞郎等传统避险货币也有一些拥(yōng)趸，但(dàn)它们都不如美(měi)元。或者说，更受欢(huān)迎的是比特币——被(bèi)一些投资(zī)者视为一种数字黄金。

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　　（专业投资者和(hé)散户投资者在美国债务违(wéi)约下的投资选择分布(bù)）

　　近(jìn)几周来，美(měi)国政界和金融界的大佬们已经纷(fēn)纷发(fā)出警告，如果债务上限僵局在大(dà)限前得不到解决，可能会发生什么。美国总统(tǒng)拜登提醒称(chēng)，“整个世界都将面临麻烦”，而摩根大通首席执行(xíng)官杰米(mǐ)·戴蒙则疾呼，“其后(hòu)果可能是灾(zāi)难性的。”

　　这一次债务上限危机(jī)风险更(gèng)大

　　大(dà)约(yuē)60％的(de)MLIV Pulse受访者(zhě)表(biǎo)示，这一次的风险比2011年更大，2011年是(shì)过去美国所经历的(de)最严重的债务上限危机。

　　目前，一年(nián)期美国(guó)主(zhǔ)权(quán)信用违约(yuē)互换（CDS）反映的(de)违(wéi)约保险成本已飙(biāo)升至了远超之前几次(cì)债限危机时的水平，尽管这仍表明实(shí)际违(wéi)约(yuē)的可能性(xìng)相对较小。

　　景顺固定收(shōu)益(yì)、另类投资和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表示，“考(kǎ《风起陇西》讲述了什么故事，《风起陇西》讲述了什么故事情节o)虑到选民和国会(huì)的(de)两(liǎng)极分化，风(fēng)险比以前更高(gāo)。双方都(dōu)如此顽固且不愿妥协，意味着他们有可(kě)能无法及时(shí)采取行动。”

　　毫无疑问的是(shì)，买入黄(huáng)金进行(xíng)对冲并(bìng)不(bù)便宜(yí)，因(yīn)为(wèi)今年迄今为止，黄(huáng)金的表现非常好——先是(shì)受到中(zhōng)国(guó)买(mǎi)家不断增长的需求的提振(zhèn)，然后是银行业(yè)危(wēi)机和美国债(zhài)务(wù)违约引发的避(bì)险需求(qiú)，目前(qián)现货黄金仅略低于(yú)本月(yuè)早些(xiē)时候(hòu)触及的历(lì)史高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多数投资者都认为，如果债(zhài)务上限之(zhī)争僵持到最后(hòu)关头，但美国(guó)政府最终侥(jiǎo)幸没有违约(yuē)，10年期美国国债将(jiāng)上(shàng)涨。然(rán)而，对于如果美国政(zhèng)府真的跌落债务悬(xuán)崖会(huì)发生什么，专业人(rén)士意见不一。约60％的散户投(tóu)资者(zhě)预(yù)计，如果发生违约(yuē)，10年期美国国债(zhài)将走软。基准美国国债收益(yì)率上周收于3.46％，较今年(nián)高点(diǎn)低(dī)63个基点左(zuǒ)右(yòu)。

　　与此同时，债务上限僵局(jú)推高了一些期限非常短的国库券收益率(lǜ)，这些短期国库(kù)券被认为(wèi)最有可能(néng)被延(yán)期支付，这加剧了(le)国库券收益率曲线(xiàn)的扭曲。收(shōu)益率最(zuì)高的是6月初左(zuǒ)右到期的国库券，因(yīn)为这批(pī)票据最(zuì)为接近美国(guó)财政部长耶(yé)伦所(suǒ)警告的最早在(zài)6月1日触发的违约(yuē)“X日”。

　　而如果美国财政(zhèng)部能撑过6月中旬，其(qí)可(kě)能会从预期(qī)的(de)纳税和其他收(shōu)入措施中获得一点(diǎn)的喘息(xī)空间，从而能够继续“苟延残喘”到7月底。目(mù)前，7月底到(dào)期国库券的(de)市场定价(jià)也表明了一定(dìng)程(chéng)度的压(yā)力和担(dān)忧。

　　在2011年(nián)的(de)债务上限僵(jiāng)局中，美国长期(qī)国债购(gòu)买量曾激增(zēng)，将10年期国债收益率推至了当时的创纪(jì)录低点，与(yǔ)此(cǐ)同时，金价上(shàng)涨，数(shù)万亿美元的全球股票(piào)市值蒸发。

　　不过，这一次专业投资(zī)者对标普(pǔ)500指数的(de)前景预测，没有散(sàn)户交(jiāo)易员那么悲观。道明(míng)证(zhèng)券利率策(cè)略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看(kàn)到短(duǎn)期违约，市场(chǎng)反应将给国会(huì)带来(lái)提高债务上限的压力。”

　　不少(shǎo)受访(fǎng)者还认(rèn)为，债务上(shàng)限闹剧(jù)已经(jīng)对美元造成了一些伤害，41％的人表示，如果美(měi)国政府违约，美元作(zuò)为全(quán)球主要(yào)储(chǔ)备货币(bì)的地位将面临风险(xiǎn)。

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