金融界(jiè)5月(yuè)11日消息 央行今(jīn)日发布(bù)2023年4月份(fèn)金(jīn)融数据(jù)。4月(yuè)末，广义货币（M2）余额280.85万(wàn)亿元，同(tóng)比增长12.4%，增速比上(shàng)月末低0.3个(gè)百分点，比(bǐ)上(shàng)年(nián)同期高1.9个百分点。初步统计，2023年4月社会融(róng)资规模增量为1.22万亿元，比上年同(tóng)期多(duō)2729亿元。其中，对(duì)实体经济发放(fàng)的(de)人民币(bì)贷款增加(jiā)4431亿元，同比多增729亿元(yuán)；对实体经(jīng)济发放的(de)外币贷款折合人民(mín)币(bì)减少(shǎo)319亿元，同比少减441亿元。

　　此外(wài)，4月份人民币存款减少(shǎo)4609亿(yì)元(yuán)，同比多减5524亿元(yuán)。其中，住户存款减少1.2万亿元(yuán)，非金融企(qǐ)业存款减少1408亿元(yuán)，财政性存款增加5028亿元，非银(yín)行(xíng)业金融机构存款增加2912亿元。4月末，外(wài)币(bì)存款(kuǎn)余额(é)8819亿美元，同(tóng)比(bǐ)下降11.6％。4月份外币存款减少(shǎo)296亿美元，同比少(shǎo)减192亿美元(yuán)。压缩面膜和普通面膜哪个好，牛奶泡压缩面膜可以天天用吗p>

　　申万宏源速(sù)评认为，M2同(tóng)比回落，主因居民(mín)存款13个月以来同比首次(cì)转为减(jiǎn)少(shǎo)，但更可能重回表外资(zī)产，而非用于(yú)消费，消(xiāo)费在二季度同样处于“N型(xíng)”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核(hé)心(xīn)在于居民贷款13个(gè)月以(yǐ)来首次(cì)转负。4月居民(mín)存款减(jiǎn)少1.2万亿(yì)，同比减少(shǎo)5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信证券点评如下：在经历了一季度(dù)的爆(bào)发(fā)式增长后(hòu)，信(xìn)贷在4月(yuè)明显回(huí)落。从结构上来(lái)看，居民部门再(zài)次(cì)“缩表(biǎo)”，不过企业中长期贷款有较强韧性。信贷回落可能是(shì)因为一季度透(tòu)支了部(bù)分银行(xíng)信(xìn)贷额度和企业信贷需(xū)求，而(ér)且4月地产销售也边际走弱。社(shè)融增速与上(shàng)月(yuè)持平，非标融(róng)资持续好转。M2增速(sù)在高基数(shù)下回落。

　　申(shēn)万宏源申万(wàn)宏源认(rèn)为，M2同比回落主因居民(mín)存款13个月以来同比首次转(zhuǎn)为减少，但更可能重回表外资产，而非用(yòng)于(yú)消费，消费在二季度同样处(chù)于“N型”第(dì)二步中。4月M2同比(bǐ)回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居(jū)民贷款13个月以来(lái)首次转负。4月居民存款减(jiǎn)少1.2万亿(yì)，同比减少5000亿，拖累M压缩面膜和普通面膜哪个好，牛奶泡压缩面膜可以天天用吗2同比0.2个百(bǎi)分点。4月M1同(tóng)比回升0.2个百分(fēn)点至(zhì)5.3%，M2和M1增(zēng)速差收敛0.5个百分点至7.6%，主要(yào)源于个(gè)人存款的流出(chū)而非(fēi)企业(yè)活期存(cún)款大幅改善，和地产销售的再度转(zhuǎn)冷有关。

　　4月份人民(mín)币存款(kuǎn)大(dà)幅减少(shǎo)的问题，中信(xì压缩面膜和普通面膜哪个好，牛奶泡压缩面膜可以天天用吗n)证券认为是季(jì)节性波动。因为银行倾向于让理财产品(pǐn)在季(jì)末到期，使资金回流成(chéng)存款，以应对考核，然后在(zài)下季初(chū)发(fā)行新的理财产品承(chéng)接(jiē)。因此居民(mín)存款在(zài)季末季初(chū)常出现波动(dòng)。4月M1增速(sù)为5.3%，比(bǐ)上月提高0.2个百分点，或许(xǔ)反映(yìng)了企业经营活跃度有所提(tí)升。

　　招(zhāo)商宏观与中信证券看法较为一致，招商宏观表示居民存款减(jiǎn)少符合(hé)季(jì)节性规(guī)律。在本月数据中，居(jū)民端出现(xiàn)了新增存(cún)款，新(xīn)增贷款同时收缩的情况。从历(lì)史规律来看(kàn)，4月及(jí)7月一般是居(jū)民存(cún)款减少的时点。以4月为例，今年1.2万亿居民存款(kuǎn)的减少量少(shǎo)于2017（减(jiǎn)少1.22万亿），2018（减少1.32万(wàn)亿）及2021（减少1.57万亿(yì)）。目前无法从4月数据得出类似居民(mín)加速(sù)偿还房贷等(děng)结论。

　　对于(yú)居民存款的去向问(wèn)题，申万宏源分析(xī)认为4月居民(mín)存款减少更可能去向表外资产，而非消(xiāo)费(fèi)领域(yù)。

　　对于(yú)4月的信贷(dài)结构问题，招商宏观表示在(zài)放缓的信贷(dài)投放中(zhōng)，结(jié)构特征依然(rán)明显。企业中长期贷(dài)款贡(gòng)献了新(xīn)增信(xìn)贷的绝大部分(fēn)，居民端(duān)中(zhōng)长期信贷出(chū)现收缩。这种结(jié)构特(tè)征反映了居民端在前期购房需(xū)求脉冲式释放后信心仍然不足的情况。如果没有进一(yī)步(bù)的政策支(zhī)撑，不排除居(jū)民端新(xīn)增信贷量会持续维(wéi)持(chí)在(zài)低位。

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