中国金融行(xíng)业加速对外开(kāi)放，外资券商们的2022年过得如何(hé)？

　　近日，外资控(kòng)股(gǔ)券商2022年的“成绩单”陆续公布：9家外资控股券商中，仅有4家在2022年(nián)取得盈(yíng)利，另外5家(jiā)均出现亏损。

　　其中，在2019年获批(pī)成(chéng)立(lì)的摩根(gēn)大通(tōng)证(zhèng)券2022年业绩突飞猛进，当年净利润达到2.63亿元(yuán)，领先(xiān)各家(jiā)“洋券商”。相比之(zhī)下(xià)，与摩根(gēn)大通证券同期获批的野村东方国际证(zhèng)券2022年亏(kuī)损(sǔn)达到2.25亿元(yuán)，业绩分(fēn)化加(jiā)剧(jù)。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国际金融巨(jù)头均在国内拥有外资控股券商牌照。其(qí)中(zhōng)，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证(zhèng)券则(zé)大赚2.24亿元(yuán)。后(hòu)续(xù)两家外资控股券商面临(lín)的“一参一控”问题如(rú)何解(jiě)决，仍(réng)是(shì)业内关注重点。

　　过(guò)去几年里(lǐ)，“财富管理转型”成为行业(yè)热词。而透视(shì)各家外资券(quàn)商(shāng)在2022年的“打法(fǎ)”来看，依托于各自(zì)股(gǔ)东资源禀(bǐng)赋、深入财富管(guǎn)理成为(wèi)其在中国展业的首要方(fāng)向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半数亏损

　　对(duì)于国内各家(jiā)证券公司来说，除了面临行业(yè)“二八分化”的激烈态(tài)势，来自(zì)“洋券商(shāng)”们的市场竞(jìng)争也(yě)同样带(dài)来压力。

　　日前(qián)，中证(zhèng)协公布(bù)各家券商2022年年报/财务数据，9家外资控(kòng)股券商纷(fēn)纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受(shòu)制于市场行情、成立时间(jiān)、牌照资质(zhì)等问(wèn)题，9家(jiā)共有5家(jiā)出(chū)现亏(kuī)损(sǔn)，分(fēn)别为瑞信证券（-2.54亿元）、野(yě)村东方国(guó)际证券（-2.25亿元）、大(dà)和(hé)证券（-8266.01万(wàn)元）、星(xīng)展证券（-8274.58万元(yuán)）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞(ruì)信证券2022年实现营(yíng)业(yè)收入(rù)2.89亿元，同比(bǐ)下(xià)降41.91％；实现净(jìng)亏损2.55亿元，由盈转(zhuǎn)亏。野村东方国际证(zhèng)券则延续自(zì)成立以来的(de)亏损(sǔn)状态：2022年实现营业(yè)收(shōu)入1.1亿(yì)元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上(shàng)年同期的8491万元亏(kuī)损幅度继续扩大(dà)。

　　在(zài)2022年因获得外资股(gǔ)东增持而成为外资(zī)控股(gǔ)券商的(de)汇丰前海证(zhèng)券，业绩较(jiào)上年出现明显(xiǎn)进步，但仍然录得亏损(sǔn)：2022年实现营业收入5.04亿元(yuán)，同比增长54.78％；实现净(jìng)亏润5223.54万元，上年(nián)同期为(wèi)亏损1.59亿(yì)元。

　　另外，大和证券和星展证券均于(yú)2020年(nián)获得(dé)证监(jiān)会批文(wén)，分别于2020年底、2021年初完(wán)成工商登记，正式展业时间不(bù)长。星展(zhǎn)证券2022年实现营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较上年同期有所收窄(zhǎi)。大和证券2022年实现营业(yè)收(shōu)入4773.93万元，同比下降(jiàng)16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏幅进(jìn)一步扩大。

　　就亏损原因而言(yán)，2022年受市场影(yǐng)响，证券行业营业收入普遍下降，外资控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商也难(nán)以(yǐ)幸免。且(qiě)新公司建设成本、业务费用、员工薪(xīn)酬等(děng)支出过高，在展业初(chū)期容易导致亏损的产生。

　　与国内大型券商相比，外资控股(gǔ)券(quàn)商仍(réng)呈现(xiàn)“本(běn)小利薄”的情况，自营业务影响有限，因此(cǐ)影响2021年(nián)业绩的(de)主要还是经纪、投行等(děng)传(chuán)统业(yè)务(wù)。

　　例如，瑞(ruì)信证(zhèng)券在2022年年报(bào)中表(biǎo)示，其当年投行业务手续(xù)费(fèi)及佣金净(jìng)收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经(jīng)纪业务(wù)为1.06亿元(yuán)，同比下降46.44％。而营业支(zhī)出则有增无减，业(yè)务及管理费从上年的(de)4.27亿元增长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花多”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩根大(dà)通证(zhèng)券大赚2.6亿

　　当然(rán)，也有“外来(lái)的和尚”念(niàn)好了中(zhōng)国市场(chǎng)这本(běn)经。

　　具体来(lái)看，2022年共有4家外资控股券商实现(xiàn)盈利，分别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞(ruì)银证券（2.24亿元）、高盛高(gāo)华(huá)（8163.28万元(yuán)）和摩根士丹(dān)利(lì)证券（1931.48万元 ）。其中，摩(mó)根大通证券和瑞银证券均实(shí)现了(le)营收、净(jìng)利润(rùn)的双增长。

　　摩(mó)根大通证券2022年实现营业(yè)收入8.84亿(yì)元，同比(bǐ)增长39.44％；实现净利润2.63亿元(yuán)，同比(bǐ)增长264.94％，这一业(yè)绩水平在2022年的“券业小年(nián)”可算是相当亮眼。

　　从员工规模来看(kàn)，截至2022年(nián)底，摩根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券共有员工210人，数(shù)量(liàng)在行(xíng)业内排(pái)名(míng)下游，但其业绩(jì)已跻身行业(yè)中(zhōng)游水(shuǐ)平，而这(zhè)只是摩根(gēn)大通证券(quàn)展业的第三(sān)个完整会计年度(dù)。

　　公开信息显示(shì)，摩(mó)根(gēn)大通证券于(yú)2019年3月获(huò)得证监会批(pī)复，成立合资证券公司。彼时(shí)由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权(quán)，外高桥集团、珠海迈兰(lán)德等(děng)5家内资股(gǔ)东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让其他5家内资股东所持股权(quán)，成为摩根大通(tōng)证(zhèng)券唯一(yī)股(gǔ)东。

　　财(cái)务报表显(xiǎn)示，摩根大通(tōng)证券2022年(nián)经(jīng)纪业务(wù)大爆发，实现手续费(fèi)净收(shōu)入(rù)5.56亿(yì)元，同比增(zēng)长超300％。

　　摩根大通证(zhèng)券(quàn)表示，其(qí)证券经纪业务团队成立已逾(yú)三(sān)年(nián)，2022年业务(wù)开展和运作取得进一步进展(zhǎn)，新(xīn)客户开(kāi)发稳步推进。摩根(gēn)大通证券充分利用全球(qiú)化的平台优(yōu)势(shì)，整(zhěng)合集(jí)团资源，持(chí)续关注并开(kāi)拓传(chuán)统QFII投资者以及(jí)新取得QFII牌照(zhào)的合格境外(wài)机构投资者，目标客群机构投资者(zhě)队伍(wǔ)逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发(fā)合(hé)并(bìng)

　　“一参一控”下或(huò)将取舍

　　除(chú)摩根大(dà)通(tōng)证券外，瑞银证券在2022年(nián)也取得了较(jiào)好的业绩表现：当期(qī)实现营业收入11.79亿元，同比(bǐ)增长11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长52.89％。

　　瑞银证券是进(jìn)入中国时间(jiān)最(zuì)早的一批合(hé)资(zī)券商(shāng)之一，早在2007年就已在(zài)国(guó)内(nèi)展业。2022年3月，瑞士银行受让两家内资股东(dōng)分(fēn)别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至(zhì)67％。截至(zhì)2022年年(nián)底，瑞银证(zhèng)券共有正式(shì)员(yuán)工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年投行(xíng)业务(wù)进步明显，当期实现手续费净收入1.95亿元，同比(bǐ)增长418％。瑞银证券表示(shì)，其在2022年完成了创业(yè)板注册制(zhì)改革后的IPO保荐(jiàn)项目，积极筹备并参与了沪深交易所互联(lián)互通全球存(cún)托凭证业(yè)务等。

　　值得关注的(de)是(shì)，今(jīn)年3月，百年大行瑞士(shì)信(xìn)贷被竞争对手瑞银收购。瑞(ruì)信集团和瑞银集团股份公(gōng)司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布(bù)达成(chéng)合(hé)并协(xié)议，瑞士联邦(bāng)财政部(bù)、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融(róng)市场(chǎng)监(jiān)督管理局（FINMA）介(jiè)入(rù)了此项交易。

　　上月瑞银发布一季报时表示，对(duì)瑞信的(de)收购交(jiāo)易预计在6月底前完成。不(bù)言而喻(yù)的是，集团层(céng)面的合并对两家外资控股券(quàn)商(shāng)在中国展业情况(kuàng)，也将造(zào)成一定影(yǐng)响。

　　基(jī)于此(cǐ)，审计所普(pǔ)华永道(dào)对瑞信证券出具了带强(qiáng)调事项段的无保留(liú)意见审计报告：2023年3月19日(rì)，瑞信集团与瑞银集团股份公司之间达成协议和(hé)合并计划(huà)，截止报(bào)告日，上述协议和合并(bìng)计(jì)划的完成(chéng)日(rì)尚不明确(què)。瑞信证券作为瑞信集(jí)团股份有限公司下(xià)属控股子公司，未来的运营(yíng)和财务业绩(jì)受到上(shàng)述合并可能(néng)产生的影响亦不(bù)明确(què)，该事项表明存在可能(néng)导致对公司(sī)持续经营能(néng)力产生重大疑虑的重大不确定性。

　　瑞信(xìn)证券前身为(wèi)成立于2008年的(de)瑞(ruì)信(xìn)方正证券，系(xì)证监(jiān)会修订(dìng)《外商参股(gǔ)证券(quàn)公司(sī)设立规则(zé)》后(hòu)首家获批的合资证券公司。2020年4月(yuè)，证(zhèng)监(jiān)会核准瑞信向瑞信方正证券增(zēng)资(zī)2.89亿(yì)元获(huò)得控(kòng)股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞信方(fāng)正更名为瑞信证券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月(yuè)，方正证券公告称，拟以(yǐ)11.4亿元(yuán)的对价转让瑞信证券49％股权。在该笔(bǐ)交(jiāo)易(yì)完成后，瑞(ruì)信将全资持(chí)有瑞信证(zhèng)券(quàn)。但突如其来的瑞信、瑞银合并(bìng)，使得瑞银证券和瑞信(xìn)证券将受同(tóng)一(yī)股东控(kòng)制(zhì)。

　　根据《证券公(gōng)司股权管理规定》，证券公(1克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CTgōng)司股东以及股东的控股股东、实际控制(zhì)人参股证券公司的数量不得(dé)超过2家，其中控(kòng)制证券公司的数量不(bù)得超过1家。在面(miàn)临“一参(cān)一控(kòng)”的限(xiàn)制下，瑞银(yín)证券和瑞(ruì)信证券(quàn)的牌照或将面(miàn)临“一去一留”的局面。

　　深入财富管理破局(jú)

　　过去(qù)几年(nián)里，“财富管理转型”成为行业热词(cí)。而透视(shì)各(gè)家外(wài)资券(quàn)商在2022年的“打法(fǎ)”不(bù)难发现，依托于各(gè)自(zì)资源禀赋深(shēn)入财富(fù)管(guǎn)理成为其在中国展业的首要方(fāng)向。

　　例如，野村(cūn)东(dōng)方(fāng)国际证券表示，2022年其财(cái)富管理业务在(zài)原有“大宗交易(yì)”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单一资产管理账(zhàng)户）”等业(yè)务持续推(tuī)进的(de)基础上，新增(zēng)了特色(sè)投资咨询(xún)服务（如(rú)ESG行(xíng)业咨询(xún)）、上市公司大宗减持服(fú)务(wù)、集团(tuán)间(jiān)跨境业务联(lián)动等多种(zhǒng)业务模式(shì)，通过服务手段(duàn)的增加(jiā)及优化，为客户提供多维度、一站式(shì)的综合性(xìng)金融解决(jué)方案。

　　后续，野村东方国际证券财富管(guǎn)理业(yè)务将定位于“中国高端财(cái)富人群(qún)”，从产品(pǐn)配置(zhì)、人员建设、中后台支(zhī)持以及集团跨境合(hé)作四个方面入手，打造以产品为中心(xīn)的(de)业务核心竞争(zhēng)力，持续为中国投(tóu)资(zī)者提供具(jù)有野(yě)村集团特(tè)色的高质量财富(fù)管理服(fú)务。

　　在完成(chéng)高盛集团全(quán)资持股备案后，高(gāo)盛高华(huá)在(zài)2021年底与北(běi)京高华签订《业务转(zhuǎn)让协(xié)议》，受让北京高华(huá)的所有业务。2022年5月(yuè)，高盛高华获(huò)证监会(huì)核发(fā)新增证券(quàn)经纪、证券投资(zī)咨(zī)询(xún)、证券自营及(jí)代销金融产品业务的业务许可。2023年2月，高盛高(gāo)华(huá)与北京高华完成业务(wù)迁移工作。

　　高盛(shèng)高华表示，其将持续以资产配置(zhì)为核心进行新产品和(hé)服务的研发工作，进一(yī)步赋能部门为在岸客户(hù)提供财富管(guǎn)理(lǐ)综合(hé)解决方案，丰富客户产品种类选(xuǎn)择，开展境内私人财富管理平台未来战略规(guī)划，并进一步拓展境内产品平台。

　　与此(cǐ)同时，高盛高华将持续推进私募股权基金管理人(rén)（PEWFOE）的设(shè)立(lì)工(gōng)作，持(chí)续代销第三方金融产品并推进(jìn)跨境投资新产品(pǐn)的研发，为(wèi)客(kè)户提(tí)供(gōng)直(zhí)接对接境(jìng)外资本(běn)市场的机会(huì)。

　　另外，依托(tuō)于(yú)外(wài)资股东(dōng)打造私人财富管理业(yè)务，这在具备外资银行股东背景的券商中较为多见。例如，汇丰(fēng)前海证券表示，其于2022年4月正(zhèng)式成立私人财富管(guǎn)理部，负责公司高净值个人(rén)客户综合财富管理业务的运作。私人财富管理部以汇(huì)丰(fēng)前海证券为平台，依托汇(huì)丰环球私人银行，致(zhì)力为(wèi)高净(jìng)值(zhí)和超高净值客户及其(qí)家族提供专业、多元及定(dìng)制化的资产配置(zhì)服务(wù)，为客户实现(xiàn)其(qí)投(tóu)资(zī)目标(biāo)。

　　瑞银证券(quàn)则另辟(pì)蹊径，推出家族(zú)信(xìn)托资(zī)讯业务，与4家国(guó)内头部信托公司达(dá)成(chéng)战略合作(zuò)。同时，瑞银证券在2022年重启深圳分公司(sī)财富管(guǎn)理业务(wù)，依托国家对粤港澳大湾区的新(xīn)政(zhèng)举(jǔ)措(cuò)，致力于发(fā)展财富(fù)管理大湾区业务。

　　瑞银(yín)证券表示，其财富管理部秉(bǐng)持着为(wèi)客(kè)户进(jìn)行全(quán)方(fāng)位资产配(pèi)置和满(mǎn)足(zú)客户全生命(mìng)周(zhōu)期财富(fù)管理(lǐ)的理念，进一步完善投资解(jiě)决方案和财(cái)富规(guī)划(huà)方面的业务，一方面积极扩充现有架上策略，精选上架多支产品为(wèi)客户(hù)在同一(yī)策略下提供(gōng)差异(yì)化选(xuǎn)择及(jí1克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CT)多元化的投资方案。

　　外资券商队(duì)伍不(bù)断扩大

　　随着中国(guó)资本市(shì)场(chǎng)对外开放(fàng)的力度(dù)不(bù)断(duàn)加大，各外资金融机构加速了在(zài)境内设立(lì)控股券商的进程。

　　今年1月(yuè)，渣打证券获批准设立，公司注册地为(wèi)北京市，注(zhù)册(cè)资本为人民币10.5亿元，业务范围包(bāo)括证(zhèng)券(quàn)经纪、证券自营、证券承销(xiāo)、证券资产管理（限于从(cóng)事资产证券化业(yè)务）。

　　值得(dé)关(guān)注(zhù)的(de)是(shì)，渣打证券是首家新(xīn)设的外商独资证券公司。就(jiù)监管批(pī)复(fù)信息来(lái)看，渣打证券(quàn)由渣(zhā)打银行（香港）有限公司全(quán)资设立(lì)，出资额(é)10.5亿元人民币。

　　算上渣(zhā)打(dǎ)证(zhèng)券(quàn)在(zài)内，目前国内的外资控(kòng)股券商数量已达到10家。其中，摩根大通(tōng)证(zhèng)券（中(zhōng)国）、高盛高(gāo)华(huá)证券、渣打证(zhèng)券均为外商独资券商(shāng)。从数(shù)量(liàng)上(shàng)来看，外(wài)资控股券(quàn)商已(yǐ)成为市场上不容忽视(shì)的“新(xīn)势(shì)力”。

　　此外，目(mù)前还有数(shù)家外资券商的设立申请静待(dài)审批。截至5月5日，花旗证券、法巴证券、日兴证券、青岛意才证券等多家外(wài)资券商的(de)设(shè)立申请仍处于证监会审(shěn)批阶段。其中(zhōng)，法(fǎ)巴证(zhèng)券和(hé)青(qīng)岛意才证券已获(huò)第一次意见(jiàn)反馈。

　　今年(nián)3月(yuè)底(dǐ)，证监会(huì)主(zhǔ)席易会满(mǎn)等先后在京(jīng)会见美国桥水基(jī)金、法(fǎ)国东(dōng)方(fāng)汇理、日本大和证(zhèng)券、英国(guó)汇丰、加(jiā)拿大宏利金融、新加坡淡马锡、德国安联保险、意(yì)大利(lì)联(lián)合圣保罗银行、美国景顺和高盛等国际金融机(jī)构负(fù)责人。

　　来(lái)访的国际金(jīn)融机构负(fù)责人(rén)普遍表(biǎo)示，此次(cì)来华亲(qīn)身感受到中国经济的强大韧性、潜力和活力，坚定看好中国经(jīng)济(jì)和中(zhōng)国资本(běn)市场发展(zhǎn)前(qián)景(jǐng)。近(jìn)年来(lái)中国(guó)资本(běn)市场对外开放稳步推进，为国(guó)际金融机构和全球投资者带来了实实在在的机遇。各金融机(jī)构高(gāo)度(dù)重视中国市场，将继续与中国深化合作，积极(jí)拓展在华(huá)业务和投资，期待实现(xiàn)互利(lì)共(gòng)赢(yíng)。

　　面(miàn)对(duì)来自外资(zī)券商的市场竞争，国(guó)内(nèi)券商也纷纷感受到了挑战和机(jī)遇(yù)。例如，华西证券即在(zài)2022年年报(bào)中表示，外(wài)资机构来华展业便(biàn)利度不断(duàn)提升，经(jīng)营范围和(hé)监管要求(qiú)实现国民待遇(yù)，外资(zī)券商、资产管理机(jī)构等加(jiā)速布局，全力抢滩中国证券(quàn)市场(chǎng)，对本土证券公司既带来了国际金(jīn)融机构全面参与(yǔ)中国资本市场竞争所(suǒ)形成的冲击，也(yě)带(dài)来了通过与国际金融机构直接合作促(cù)进业务发(fā)展、提(tí)升管理(lǐ)水(shuǐ)平的机遇(yù)。

　　西部证券也表(biǎo)示，当前(qián)证券行业集中度稳中(zhōng)有(yǒu)升，头部券(quàn)商(shāng)竞争(zhēng)优势(shì)更趋明(míng)显，业务多元化发(fā)展趋(qū)势初步形成，金融科技(jì)对行业(yè)发展理念的变革和重塑(sù)不(bù)断深化(huà)，外(wài)资券(quàn)商市场冲击将逐渐显现，证券(quàn)行(xíng)业(yè)竞(jìng)争新格(gé)局正加速演变。

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