本周铁矿石期货价(jià)格大(dà)幅下(xià)挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期货(huò)主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加(jiā)坡铁矿(kuàng)石指数期货(huò)跌(diē)近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货(huò)日报记者注意(yì)到，本周后几个交易日，铁矿石(shí)期货一直处于下跌的态势，本(běn)周进口铁矿石(shí)价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监(jiān)测数据(jù)显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期(qī)货铁矿石研(yán)究员梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁矿(kuàng)石本(běn)周加速下行，直接原因源于成材表需继续走弱，二(èr)季度(dù)以(yǐ)来(lái)成材消(xiāo)费持(chí)续低(dī)迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧进一步发(fā)酵。成(chéng)材价格(gé)下降使得钢(gāng)厂利润被进一(yī)步压缩，本周铁水产量出现见顶回(huí)落(luò)，下游需求走弱开始对(duì)炉料端价(jià)格形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最(zuì)高(gāo)水平，铁(tiě)矿(kuàng)石现货价格受高铁水产量的刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支撑(chēng)近(jìn)月合约价(jià)格(gé)。而(ér)远(yuǎn)月(yuè)合(hé)约开始计价终端需求走(zǒu)弱和铁矿石受自身供需趋于宽(kuān)松的悲观预期影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需求复苏不(bù)畅，成(chéng)本(běn)中枢下移，叠加外围(wéi)风(fēng)险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形(xíng)成负反馈局面(miàn)。从(cóng)终端需求(qiú)看，尽管(guǎn)地产销售明(míng)显好转，但传导至投资(zī)端尚(shàng)需时间，一季度房屋新开(kāi)工同比仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求复苏乏力，旺季期间(jiān)螺(luó)纹钢表需基本和去年同(tóng)期持平，整(zhěng)体(tǐ)较为疲弱，钢厂减(ji裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思ǎn)产降(jiàng)库意愿(yuàn)增强，对原(yuán)料需求构成(chéng)压力(lì)。”国(guó)投(tóu)安信(xìn)期货高(gāo)级分析师(shī)何建辉说。

　　国泰君安期(qī)货铁矿石(shí)分(fēn)析师马亮(liàng)认为，近期(qī)市场对(duì)于国(guó)内钢厂减产担(dān)忧的不断加重导致(zhì)铁矿石出现连(lián)续下跌(diē)。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期到港压力不大(dà)，疏港依旧维持(chí)高位，铁矿石库存总量矛盾(dùn)不明(míng)显。港口库存本(běn)周止跌回升，重(zhòng)回13000万(wàn)吨上(shàng)方(fāng)，钢厂(chǎng)厂内库存明显低于历史(shǐ)平均水平，低(dī)库存有望(wàng)成为常态(tài)，对(duì)补(bǔ)库不应有(yǒu)过高期待。海外主流铁矿(kuàng)石(shí)二季度将逐步进(jìn)入发(fā)运旺季，力拓一(yī)季(jì)度铁矿(kuàng)石发运创同(tóng)期纪录(lù)，淡水(shuǐ)河谷一季度产量也同比增加，到港压力(lì)将增加(jiā)。“国产矿(kuàng)产量近期持续回升(shēng)，铁(tiě)矿(kuàng)石供(gōng)应(yīng)将逐步转向宽(kuān)松。而(ér)铁水继(jì)续提(tí)产空间有限，开始面(miàn)临减产(chǎn)压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年这一趋势将更(gèng)为清晰，远月合约的估值(zhí)有中(zhōng)长期的下调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不(bù)过，马亮(liàng)则认为，受澳洲飓风(fēng)等因素影(yǐng)响，目(mù)前铁矿石发运依然(rán)偏低，港口(kǒu)库存维持下(xià)降态势，不过由于终端需求疲(pí)弱，政(zhèng)策调控力度(dù)增(zēng)大(dà)，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得注意的是(shì)，上(shàng)海(hǎi)钢联4月21日(rì)调研(yán)247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均(jūn)疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国(guó)钢厂进(jìn)口(kǒu)铁矿石库存(cún)总量(liàng)为9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当前(qián)样(yàng)本(běn)钢厂(chǎng)的进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减(ji裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思ǎn)少0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止增转降，拐点出现，铁矿石需求(qiú)端(duān)支撑减弱；港(gǎng)口(kǒu)库存止降转增，钢厂(chǎng)低库存按需补库为(wèi)主。澳巴极端天气(qì)导致4月(yuè)底(dǐ)5月初港口到货将有(yǒu)缩量。”中(zhōng)辉期货(huò)铁矿石研究员(yuán)裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产(chǎn)量见顶(dǐng)，铁矿石供(gōng)需总体将(jiāng)转向宽松(sōng)，价格(gé)中枢将面(miàn)临下移。2309合约当前(qián)整(zhěng)体估值(zhí)水平偏高，旺季后面临回(huí)调压力，维持逢高沽(gū)空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢(gāng)铁研究中心(xīn)王国清(qīng)认为，近期市场振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多以按需补库为主，整体交(jiāo)投氛(fēn)围较为(wèi)冷清。五一(yī)假期将(jiāng)至，下(xià)周补(bǔ)库需(xū)求或有增加。综合来看，预计下周进口铁矿(kuàng)石价格指数将继续振荡(dàng)运(yùn)行。

　　“随着钢(gāng)厂(chǎng)减(jiǎn)产检修范围扩大(dà)，高需(xū)求对铁矿石的(de)支撑(chēng)转弱，近期供(gōng)应端表(biǎo)现缩(suō)量，五一节前钢厂低库存补库(kù)对价格(gé)或(huò)形成(chéng)支(zhī)撑(chēng)。可逢高布局空(kōng)单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建(jiàn)辉认为(wèi)，目前(qián)终(zhōng)端需求(qiú)尚未(wèi)有(yǒu)太大(dà)起(qǐ)色，市场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持续调整(zhěng)后压力得(dé)到基本释放，下行(xíng)节(jié)奏将会放(fàng)缓，波动有所(suǒ)加剧。拉(lā)长时间(jiān)周期看(kàn)，今年大(dà)基(jī)调(diào)是经济(jì)复(fù)苏(sū)，尽管节奏(zòu)上较为波折，供需边(biān)际上仍有(yǒu)改善，整(zhěng)体矛盾并不是太突(tū)出，价格波动幅度较前两年(nián)将有明(míng)显下降。这也(yě)意味着，以(yǐ)内需(xū)为主(zhǔ)的黑色系下(xià)方(fāng)仍有支撑，当前位置不宜过分(fēn)悲观。预计市场整体(tǐ)以区间振荡(dàng)为(wèi)主，节奏上或先抑后扬(yáng)，后期关键仍是需求复苏力度。

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