射(shè)频芯片领域面临变局，下游(yóu)市场增速放缓叠加进入竞争(zhēng)红(hóng)海，海外巨头已(yǐ)开始寻(xún)求业务转型(xíng)。

　　今日(rì)，射频芯片厂商慧智微正式在科创(chuàng)板上市。公司(sī)股价开盘破发，跌9.75％。截至(zhì)收盘，慧(huì)智微(wēi)报(bào)19.05元/股，较发行(xíng)价跌去8.94％，目前(qián)总市(shì)值为85.2亿元(yuán)。

　　IPO前，慧智(zhì)微在(zài)一级市场受到(dào)资本热捧。据(jù)公司上市(shì)文(wén)件，慧智微于2018年末(mò)开(kāi)始(shǐ)进入融(róng)资快车道(dào)，先后(hòu)引(yǐn)入(rù)了华(huá)兴资本(běn)、元禾璞华(huá)、大基金二(èr)期、红(hóng)杉(shān)中国、IDG资本、光速(sù)中国以及(jí)金(jīn)沙(shā)江创(chuàng)投(tóu)等一系列外(wài)部机构股东。截至(zhì)上市(shì)前(qián)，大基金(jīn)二期、广发(fā)信德以及金沙江创投为(wèi)持股达5％以(yǐ)上的外部机构股东，持股比例分别为6.54％、6.47％以及(jí)5.65％。

　　值得一提(tí)的是，与慧智微产品结构相似的唯捷创芯，上(shàng)市(shì)首(shǒu)日也走出了(le)破(pò)发的行情，该(gāi)公司股价于去(qù)年下半年触底回升，但截至今日(rì)收盘股价(jià)仍略低于(yú)发行价。

　　二级市(shì)场遇冷背后，是射频领域正面临变局(jú)。目前，正射频需(xū)求走向(xiàng)疲软。Yole数据显示，由于智能手机增速放缓以及5G普及潜力有限等因(yīn)素影响(xiǎng)，预计到2028年射频前(qián)端(duān)市场年(nián)复合增长率约(yuē)为(wèi)5.8％。博(bó)通(tōng)、Skyworksi以及(jí)Qorvo等多家(jiā)全球射(shè)频芯片巨(jù)头，近(jìn)年来也在响应市场(chǎng)变化(huà)谋(móu)求射频芯片业务以外的转型。

　　《科创(chuàng)板日报(bào)》记者注(zhù)意到，当前，射频领域仍有飞骧科(kē)技、康希通信(xìn)等(děng)公司正(zhèng)排队IPO。

　　▌引入(rù)大(dà)基金二(èr)期等多个知名资(zī)方

　　公开资料显示，慧智微成立于(yú)2011年，主营业务为射频(pín)前端芯片及模组的研发、设计和销售，下(xià)游(yóu)应用领域主要包括智能手机(jī)以及物(wù)联网，客户(hù)包括三(sān)星、OPPO等(děng)智能手(shǒu)机品(pǐn)牌，闻泰(tài)科技等移动终(zhōng)端设(shè)备ODM厂商，以及移远通(tōng)信(xìn)等无线通信模组厂(chǎng)商(shāng)。

　　据招股书，2020-2022年，公(gōng)司分别实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入2.07亿元、5.14亿(yì)元(yuán)以及3.57亿元；公司当前仍处于亏损(sǔn)状(zhuàng)态，净亏损额分别为9619.15万元、3.18亿元以及3.05亿元。

　　对于(yú)公司亏损持续的原因，慧智微在招股文件(jiàn)中(zhōng)称，是(shì)由(yóu)于(yú)持续(xù)进行高额研发(fā)投入；下游客户集中且具(jù)有(yǒu)产品验证周期，尚未形成规模(mó)效应；市场竞(jìng)争激烈(liè)，叠加下游去库(kù)存周期影响，公(gōng)司产品毛利空(kōng)间受挤(jǐ)压。

　　研发投入方面，近三年的总额分别为7588.54万元、1.16亿元以(yǐ)及1.85亿元，占营收比例分别为(wèi)36.61％、22.48％以及(jí)51.93％。

　　毛利方面，近三年(nián)公司(sī)的综合毛利率分别为6.69％、16.19以及17.97％，远低于同(tóng)行业头部卓(zhuó)胜微50％左右的(de)毛利率(lǜ)水(shuǐ)平(píng)，也不及和慧智微产品结构(gòu)更接近的唯捷创芯(xīn)，后者毛利率为30％上下。

　　在自身造血能力不(bù)足，但仍要抓(zhuā)紧扩大(dà)规模的情况下，慧智(zhì)微开启了对外融资之路(lù)。公开信(xìn)息显示(shì)，公司于2018年末开始进(jìn)入(rù)融资快车道，尤其是冲刺IPO前的(de)2021年，其在一年内完成(chéng)了三轮融资，众多知名资方，包(bāo)括大基金(jīn)二期、元禾璞华、红杉中国(guó)、IDG等(děng)也是(shì)在这一(yī)阶(jiē)段对慧智微进入(rù)了慧智(zhì)微的股东序列。

　　据招股书，截(jié)至IPO前，大基金二期、广发(fā)信德以(yǐ)及金沙江(jiāng)创投(tóu)为持股达5％以上的外部(bù)机构股东，持股比例分别为6.54％、6.47％以及(jí)5.65％。

　　财联社创(chuàng)投通-执中数据显示(shì)，从(cóng)当前的股(gǔ)价(秋肖是指哪几个生肖，十二生肖北方生肖有哪些jià)情况(kuàng)看，大基金二期在投资慧智微的近两(liǎng)年时间里，实现(xiàn)了近(jìn)2.5倍的(de)账(zhàng)面回报(bào)，而较大(dà)基金二期晚3个月(yuè)进(jìn)入(rù)、并(bìng)在后一轮持续加(jiā)注(zhù)的红杉中国，平均持股成本(běn)增至(zhì)13.78元/股，当前实现账面回(huí)报1.38倍(bèi)。

　　▌射频芯片领域面临变(biàn)局(jú)

　　慧智微招股书显示，公司目前(qián)有超过(guò)接(jiē)近67％的收入来(lái)自于(yú)手(shǒu)机领域。当前(qián)，智能手机(jī)出货量的大幅下降，已经对慧(huì)智微的(de)业绩造成了冲(chōng)击，而市场对智能手(shǒu)机未来增速持续放缓的预(yù)期，也让资本市场对包括慧智(zhì)微在内的射频芯片厂(chǎng)商做出(chū)了重新思考。

　　根据Yole的数据(jù)，2021年射频前(qián)端的市场为190亿美元以上，2022年(nián)由(yóu)于手机(jī)市秋肖是指哪几个生肖，十二生肖北方生肖有哪些场的下滑，射频前端市场(chǎng)规模与2021年的市场相差无几。而接下来，由于智能(néng)手(shǒu)机(jī)的温和增(zēng)长(zhǎng)以及(jí)5G普及的潜力有限，预计到2028年射频前(qián)端的市场年复合(hé)增长率约为(wèi)5.8％，将达(dá)到269亿美元。

　　与慧智微有(yǒu)着相(xiāng)似(shì)产品结构，同样在IPO前获豪华股东突击入股的射频龙(lóng)头唯捷创芯(xīn)，在去年4月科创板上市时，也(yě)遭遇了破发的行(xíng)情，上市首日跌36％。尽管在去年10月跌(diē)至30元每股的价格后止(zhǐ)跌回升，但(dàn)截至(zhì)今(jīn)日(rì)收盘，唯捷创芯(xīn)股价仍低于(yú)66.6元/股的发行价，报61.19元(yuán)/股(gǔ)。

　　近几(jǐ)年，全球多家射频芯片领域的巨头厂(chǎng)商都在谋求(qiú)转型(xíng)，拓展射(shè)频以外的业务领域。以(yǐ)Qorvo为例(lì)，除了原有(yǒu)的射频芯片外，其还增加了UWB、matter、SiC器(qì)件、MEMS等产品(pǐn)，下(xià)游触角延伸至汽车、物联(lián)网、电源等领域。

　　国内方面(miàn)，射频领域正呈现出一片(piàn)红(hóng)海的(de)竞(jìng)争格局，由于入局者(zhě)众，且产品仍集(jí)中(zhōng)在中低端市(shì)场，各射频芯片厂商只能再卷(juǎn)价格，进一(yī)步压低了自(zì)身的利润(rùn)空(kōng)间。

　　射(shè)频厂商三(sān)伍(wǔ)微电(diàn)子创(chuàng)始(shǐ)人钟林(lín)此前曾表示(shì)，国产射(shè)频前端芯(xīn)片杀价已经(jīng)无底(dǐ)线(xiàn)，而预计未来每(měi)个射频细分赛道(dào)还会有(yǒu)更多竞争(zhēng)者进(jìn)入(rù)，往后三(sān)年射频(pín)芯(xīn)片厂商(shāng)将面临更大的生(shēng)存和竞争压力。

　　目前，一级市(shì)场(chǎng)对射频芯(xīn)片厂商(shāng)的关注亦有所下降(jiàng)，截至目前，今(jīn)年共有(yǒu)9家射(shè)频芯片厂(chǎng)商宣布完(wán)成融资，而在2021年(nián)上半年，这个数据是近50家，且(qiě)投资(zī)机构涵盖了投资机构涵盖了中金资本(běn)、红杉资本中国、小米长江产业(yè)基金(jīn)、深创(chuàng)投(tóu)等知名(míng)机构(gòu)。

　　当前，射频领域仍有飞骧科(kē)技、康希通信等(děng)公司正(zhèng)排(pái)队IPO。

　　慧智微在招股(gǔ)书中表(biǎo)示，本次(cì)IPO募得(dé)资(zī)金将用于芯片测设中心(xīn)建设、总部基地及上海和广州研发中(zhōng)心建设以(yǐ)及补充流动(dòng)资(zī)金(jīn)。具体(tǐ)战略规划(huà)方(fāng)面，其表示将巩固在5G射频秋肖是指哪几个生肖，十二生肖北方生肖有哪些前端领域取得的市场(chǎng)地位，增加(jiā)头部客户的市场份(fèn)额；技术上跟进(jìn)射频前端(duān)技术(shù)迭代，优化可(kě)重构技术框架在(zài)在 3GHz~6GHz 的 5G 新频(pín)段的(de)应用；产品上加大对(duì)上游滤波器、多工器的产(chǎn)业链布局，拓展(zhǎn) L-PAMiD 等更高门槛的产品系列。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 秋肖是指哪几个生肖，十二生肖北方生肖有哪些