5月9日晚(wǎn)间，A股(gǔ)上市(shì)公司金证股份发布的一则公(gōng)告(gào)，在(zài)期货圈刷屏。

　　公告显示，金(jīn)证股份正在筹划(huà)发(fā)行股份及支(zhī)付(fù)现金购买(mǎi)上海文华财经资讯股份有(yǒu)限公司（下称文华(huá)财经）90.97％股权事项，同时(shí)募(mù)集配(pèi)套资金。公司股票(piào)将于(yú)2023年(nián)5月10日（星期三）开市起开(kāi)始停牌，预(yù)计停牌时间(jiān)不(bù)超过10个交易(yì)日。

　　文华财经两次冲击(jī)IPO无果

　　文华财(cái)经系头部(bù)期货软(ruǎn)件商(shāng)。公开资料显示(shì)，截至(zhì)2021年年(nián)末(mò)，文华财经与(yǔ)国内139家(jiā)期货公司合作，占国内期货公(gōng)司总(zǒng)数的92.67％。截至2021年12月，文华(huá)财经PC端交易(yì)软(ruǎn)件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端随身行软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文华(huá)财经曾(céng)两次冲(chōng)击A股IPO，但均未能(néng)叩开资(zī)本(běn)市(shì)场(chǎng)大门。

　　文华财(cái)经的第一次(cì)IPO之旅要(yào)追溯到2015年，当年11月，文华(huá)财经首(shǒu)次报送创业板IPO申请(qǐng)资料。不过，在经历两年多的(de)漫长等(děng)待(dài)后(hòu)，2018年4月，深交所决(jué)定终(zhōng)止审查，文华财(cái)经(jīng)此次(cì)创(chuàng)业板IPO闯关布洛芬一天最多吃几次，布洛芬一天最大剂量是多少失败。

　　2021年(nián)6月(yuè)，文华财经(jīng)再次递交招股书，拟冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财经申(shēn)请撤(chè)回发(fā)行上(shàng)市申请文件，深交所决定终止对其首(shǒu)次公开发行(xíng)股票并在创业(yè)板上市的审核。文华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股(gǔ)份(fèn)昨(zuó)晚(wǎn)发布的公告显示，本次(cì)交易事(shì)项尚处于筹划阶段，公司(sī)目前(qián)正与交易意向方接洽，初(chū)步确定的交易对(duì)方(fāng)包括尚守哲、大连经(jīng)一(yī)卓远管(guǎn)理咨询合伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称大连经一）、苏州中(zhōng)新兴(xīng)富新兴(xīng)产业投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称(chēng)苏州中新）、上海(hǎi)经(jīng)一投资管(guǎn)理合(hé)伙企(qǐ)业(yè)（有限(xiàn)合伙）（下称上海经一）、上(shàng)海(hǎi)兴富(fù)创业(yè)投资管(guǎn)理(lǐ)中心（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称兴富(fù)创投）、王(wáng)凯及杨孝胜，前述(shù)交(jiāo)易对方合计持有标的公司(sī)90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股份表示，根(gēn)据《上(shàng)市公司重大资(zī)产重组管理办法（2023修订(dìng)）》和《上海(hǎi)证券(quàn)交(jiāo)易所股(gǔ)票上市规(guī)则(zé)（2023年2月(yuè)修(xiū)订）》等相(xiāng)关(guān)规定，本(běn)次(cì)交易前，交易对方与公司(sī)不(bù)存在关联关(guān)系。本次(cì)交易完成后，交易对方(fāng)尚守哲持有公(gōng)司的股份比(bǐ)例(lì)预计将(jiāng)超过(guò)5％，本次交易预计将构成关(guān)联交易。本次(cì)交(jiāo)易前，公司无控股(gǔ)股东(dōng)、实际控(kòng)制人；本次交易完成后，公司第一大股东不会发生(shēng)变(biàn)化，且不存在(zài)实(shí)际支配公司(sī)股份表决(jué)权超(chāo)过(guò)30％的股东(dōng)，公(gōng)司仍将无控股股东、实际控制人，预计不(bù)构成公司重大资产重组。

　　文(wén)华财经(jīng)注册资本4000万(wàn)元，实际控制人为(wèi)该公司董事长(zhǎng)兼总(zǒng)经(jīng)理(lǐ)尚守哲。根据文华财(cái)经此前(qián)披露的招(zhāo)股(gǔ)书，截至2021年年(nián)底，尚守哲对文华财经的直接持(chí)股比例为64.353％，此外，还通过(guò)大连(lián)经一和(hé)上海经(jīng)一分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的(de)股份。

　　其(qí)他交易对方中，苏(sū)州(zhōu)中(zhōng)新、兴富创(chuàng)投、王凯(kǎi)及杨(yáng)孝胜对文华财经的(de)持(chí)股(gǔ)比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈(yíng)利能力有望提升

　　作为金融(róng)科技(jì)全领(lǐng)域服务商，金证(zhèng)股份为证(zhèng)券、基金、银(yín)行、期货、信托(tuō)、交易所(suǒ)、监管(guǎn)机(jī)构等行业客户提供全技术栈、全产品线解决方案，同时与政府机关、互联网公司合作(zuò)开展包括智慧(huì)城市在内的数字(zì)经济(jì)业(yè)务。

　　2023年一季报显示，报告期(qī)内，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份实现营(yíng)业收(shōu)入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实(shí)现归属(shǔ)于(yú)上市公司股(gǔ)东的净利(lì)润-5847.16万(wàn)元。报(bào)告期内，金(jīn)证股份证券(quàn)经纪(jì)业务软件收入较(jiào)上年同期略有增长，资管机(jī)构软(ruǎn)件收(shōu)入基本持(chí)平。报告期内，数(shù)字经济业(yè)务(wù)因验收(shōu)的大型政(zhèng)务项目成(chéng)本(běn)增幅大(dà)于收入增(zēng)幅，导(dǎo)致业务毛利率及利(lì)润下(xià)降。报告期内公司确认投资收益-1748万元，较(jiào)上(shàng)年同期减少2035万元，主要是(shì)联营企业投资收(shōu)益减少所致。

　　截(jié)至20布洛芬一天最多吃几次，布洛芬一天最大剂量是多少23年(nián)3月底，金证(zhèng)股(gǔ)份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年(nián)年报显示(shì)，报告(gào)期内(nèi)，公司实现营业收入64.78亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)2.52％；实(shí)现归属(shǔ)于上市公司股(gǔ)东的(de)净利润2.69亿元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务来(lái)看，金(jīn)融行业(yè)业(yè)务方(fāng)面(miàn)，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份实(shí)现营(yíng)业(yè)收入(rù)23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金(jīn)证股(gǔ)份认为，公(gōng)司金融行业的增长主要(yào)得益(yì)于两方面(miàn)的因素：一是公司在证券市场行业(yè)占(zhàn)有率基础(chǔ)稳定(dìng)，核心产品需(xū)求刚(gāng)性，公司加快产品(pǐn)新一代产品布局、积(jī)极推(tuī)进项目上线验(yàn)收(shōu)。二(èr)是(shì)在资管领(lǐng)域加(jiā)强(qiáng)了(le)资管IT业务(wù)发(fā)展力度，在多个核心(xīn)产品(pǐn)和技术上形成(chéng)领先优势，开始进(jìn)入收获期。

　　非金融行业业务(wù)方面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份收入(rù)为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数(shù)字经济业(yè)务、IT设备分销业(yè)务及科技(jì)园租赁业务。金证股份解释称(chēng)，非金融行业(yè)的收入下降(jiàng)，主要由(yóu)于公(gōng)司在数字经济业务上，不(bù)同程度受到需求端的影(yǐng)响，项目跟进、工(gōng)程实施、验收(shōu)结算(suàn)审计等存在滞后。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百(bǎi)分点。其中，金(jīn)融行业业务毛(máo)利率50.41％，较上(shàng)年(nián)增加3.48个(gè)百分点；非金融科技业务(wù)毛利率(lǜ)6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百分(fēn)点。

　　交易标的业绩表现上，公(gōng)开资(zī)料显示，2019—2021年，文(wén)华财经营业收(shōu)入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属于母公司(sī)股东的净(jìng)利(lì)润分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元(yuán)和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分(fēn)别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合(hé)毛利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华财经(jīng)总(zǒng)资(zī)产为31708.21万元，所有(yǒu)者(zhě)权(quán)益为19722.56万(wàn)元，资(zī)产负债率为37.80％。

　　不难看(kàn)出(chū)，无论从资(zī)产规模和盈利能力来(lái)看，金证股份均远高于文华财经(jīng)，但文华财经(jīng)的(de)毛利(lì)率显著高于(yú)金(jīn)证股份，无疑是(shì)一(yī)块优质资产。

　　有业(yè)内人士(shì)认为，如果本次交易得以(yǐ)顺利实施，对于金证(zhèng)股份(fèn)而言，文(wén)华财经的(de)优质资产注入(rù)后(hòu)，其盈利能力将进一步(bù)提(tí)升；对于文华财(cái)经而言，多年谋求上(shàng)市无果后(hòu)，可以(yǐ)实现“曲线(xiàn)上(shàng)市”。

　　值得注意的是，在昨(zuó)晚(wǎn)发布的公告中，金证股份并未(wèi)披露(lù)具(jù)体(tǐ)的交易(yì)细节，例(lì)如交易对价等。公(gōng)告显示，2023年(nián)5月9日，金证股份与(yǔ)主要交(jiāo)易(yì)对方就本(běn)次(cì)交易签署了《意(yì)向协(xié)议书》，公司拟向主要(yào)交易对方(fāng)发行股份及支(zhī)付现金的(de)方式购买其(qí)持(chí)有的文华财经90.97％的股权。上述《意向(xiàng)协议(yì)书》仅为交(jiāo)易各方关于(yú)本次(cì)交易的初步合作意(yì)向，交易各方(fāng)在本次(cì)交(jiāo)易中(zhōng)的具(jù)体(tǐ)权利义务以及各项安排以交易各方(fāng)最(zuì)终签署的正式交(jiāo)易协议为准。

　　金证股份还进行了(le)风险提示：截至目(mù)前，本次交易仍处(chù)于筹划阶(jiē)段(duàn)，交易双(shuāng)方(fāng)尚未签署(shǔ)正式的交(jiāo)易协(xié)议，本次交(jiāo)易尚需(xū)履行(xíng)必要的(de)内部决策程序，并经有权监管机构批准后方可正式实施，本次交易最终能否实施(shī)尚存在(zài)较大不确定性。

　　股(gǔ)价表现上，经历(lì)了2020—2022年连续3年的下(xià)跌之后，今年以(yǐ)来(lái)，金证(zhèng)股份股(gǔ)价步入上升通道。截至(zhì)5月(yuè)9日收盘，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)股价报18.94元/股，年(nián)内涨(zhǎng)幅高达(dá)84.06％，总市值178亿(yì)元。

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