看看(kàn)周(zhōu)末(mò)有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警报(bào)

　　标普全(quán)球周(zhōu)五(wǔ)公布(bù)的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服(fú)务业PMI均不降反升(shēng)，分别(bié)创半年(nián)和一年来新(xīn)高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来(lái)新高(gāo)。其中(zhōng)的分项指(zhǐ)数释放价(jià)格压(yā)力再度升温的警报信号(hào)：4月购(gòu)进价格创去年11月以来新高(gāo)，出厂价格创去年9月以(yǐ)来(lái)新高。

　　标普全球(qiú)的经济学家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一定程(chéng)度居高不下(xià)。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧，数(shù)据公布后(hòu)，美股承压下行(xíng)，主要美股指盘中集体下跌；美(měi)国国债价格跳(tiào)水、收(shōu)益率盘中拉升，对利率更(gèng)敏感(gǎn)的2年期(qī)美债收益率一度(dù)较日(rì)内低位(wèi)回升10个(gè)基点；PMI公布前曾逼近周四所创一(yī)年来(lái)低谷(gǔ)的(de)美元指(zhǐ)数(shù)迅速抹(mǒ)平日内跌幅转涨(zhǎng)，刷新日(rì)高。

　　在美(měi)联储官员(yuán)最近一再表态支持(chí)继(jì)续加息后(hòu)，黄(huáng)金大幅回(huí)落(luò)，本月内首(shǒu)次收盘失守(shǒu)2000美(měi)元/盎司心理关口，连续第二周因周五回落而全周累计由涨转(zhuǎn)跌；工业金属总体(tǐ)继续下(xià)挫，在中国公(gōng)布3月精(jīng)炼铜产量同(tóng)比增(zēng)长9％、增至创(chuàng)纪录高位后，市场开始担(dān)心(xīn)中国的进口(kǒu)铜需(xū)求，加之全周(zhōu)经济增长前景(jǐng)的(de)担忧(yōu)，伦铜连(lián)跌3日，同样3连阴的伦(lún)锌跌(diē)至5个(gè)月低(dī)谷，伦锡虽然继续(xù)回落，但(dàn)凭(píng)借周一大涨，全周仍(réng)累涨。原油周五反弹，但经济前景(jǐng)的担忧压顶，未能延续一个月来累(lèi)计涨势，汽油全周(zhōu)跌幅更大，其受(shòu)到美国能源部公(gōng)布(bù)上(shàng)周库存(cún)不降反(fǎn)增打(dǎ)击。

　　通胀严(yán)重！阿根廷中(zhōng)央银行加(jiā)息300基(jī)点

　　当地时间周(zhōu)四(sì)（4月20日），阿根廷中央银行宣布(bù)将基准(zhǔn)利率由(yóu)78％上调(diào)至81％，加息幅度达300个基点，高于此前(qián)市场预期的200个基点。

　　这是阿(ā)根廷(tíng)央行今年(nián)第二次大(dà)幅加息(xī)，今年3月，该行(xíng)也同样加(jiā)息了300个基点，将基(jī)准(zhǔn)利率从(cóng)75％上调至(zhì)78％。而在(zài)去年(nián)，这家央(yāng)行也(yě)已经(jīng)经历了(le)多次加(jiā)息，总(zǒng)幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四(sì)的(de)声明中表(biǎo)示，此(cǐ)次加息主要是由于3月(yuè)该国(guó)通胀加剧(jù)，央行未(wèi)来将继续监测物价水平、外汇市场和货币总(zǒng)量变(biàn)化，以对(duì)利率政策做出(chū)进一步(bù)调(diào)整。

　　上周公布的数据(jù)显示，阿根廷3月环比通(tōng)胀率为7.7％，是近20年来(lái)的最高环比增速；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根据通胀报告(gào)，在各(gè)类(lèi)商品和(hé)服务中，餐厅酒店消(xiāo)费(fèi)、服装鞋履和(hé)烟酒等同(tóng)比价格变(biàn)化最(zuì)大，涨幅均超过100％；通信(xìn)、教育和(hé)交通(tōng)运输等方面价格波动相对(duì)较小。

　　通(tōng)胀报告发布当天，阿根廷总(zǒng)统(tǒng)府发(fā)言(yán)人加(jiā)芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表(biǎo)示，3月(yuè)通胀严重主要(yào)原因包(bāo)括(kuò)国际大宗商品价格受俄乌冲突影响上涨(zhǎng)以(yǐ)及今(jīn)年初阿根廷发生严重旱灾等。另一项(xiàng)市场预期调查报(bào)告还显示，2023年阿根(gēn)廷(tíng)通胀率将达110％，而摩根大通认为这一数字可能会达到(dào)130％。

　　美国多地遭恶(è)劣天(tiān)气袭击，超(chāo)1500万人面临(lín)严重雷暴风险

　　当地时间(jiān)4月21日(rì)，美国得(dé)克(kè)萨斯州(zhōu)在(zài)内的多(duō)个地(dì)区持续遭(zāo)到恶劣天气袭击，超过1500万人面(miàn)临(lín)严重雷暴的风险。风暴(bào)预测中心(xīn)表(biǎo)示，强雷暴会产生冰雹、狂风(fēng)和龙卷风等天气(qì)状况，得州沿(yán)海(hǎi)地(dì)区到密(mì)西西比(bǐ)河谷地区，以及俄亥俄河上(shàng)游到五大(dà)湖地区将(jiāng)受到影响(xiǎng)，部分地(dì)区的洪水威胁(xié)增加。得州(zhōu)圣安(ān)东尼奥国(guó)际机场(chǎng)和奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上因天气状(zhuàng)况而临时停飞。此外，俄(é)克拉何(hé)马(mǎ)州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马(mǎ)州(zhōu)州长凯文·斯蒂特宣布(bù)该州部分(fēn)地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援(yuán)引美联社报道，当地时(shí)间(jiān)20日，美国(guó)保守派电台主持人拉教师一年的工作日有多少天，一年有多少周里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总(zǒng)统竞(jìng)选。

　　据美国(guó)有线电视新闻网（CNN）报道，在过去(qù)的几十年里，埃尔德一直在媒体行(xíng)业(yè)工作，1993年(nián)，他开始主持自己(jǐ)的(de)广播(bō)节目“拉(lā)里(lǐ)·埃(āi)尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），教师一年的工作日有多少天，一年有多少周他通过广播节目在(zài)保守派(pài)中拥有了一批追随(suí)者。

　　低(dī)库存支(zhī)撑棕(zōng)榈(lǘ)油近月价(jià)格

　　昨日，油脂(zhī)期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元(yuán)/吨；菜(cài)油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾(yú)两年新低。

　　申银(yín)万(wàn)国期货油脂分析师(shī)聂波(bō)表示，一方面，原油下跌较多(duō)，市场重回原油需求(qiú)逻辑，美国经济数据(jù)较差，市场预(yù)期经济衰退，另外5月可(kě)能再度加(jiā)息。另一方面(miàn)，国(guó)内经济处于弱(ruò)复苏状态，油脂(zhī)实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼棕榈油(yóu)产(chǎn)量环(huán)比(bǐ)减(jiǎn)少0.26％，减(jiǎn)幅低于(yú)历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少(shǎo)，产(chǎn)量(liàng)恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅同(tóng)样小于(yú)历史(shǐ)月均(jūn)8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕(zōng)榈(lǘ)油出(chū)口，但是(shì)由于(yú)2月工作日少，假期多，最(zuì)终数量出现下滑。2月印(yìn)尼棕榈油表观消费略增至181万吨(dūn)。其中(zhōng)，生物柴油消耗82万吨(dūn)，高于1月的81万吨，食(shí)用(yòng)和(hé)化工(gōng)消费增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生(shēng)物(wù)柴(chái)油生产需要补(bǔ)贴，1—2月月(yuè)均(jūn)产量低于110万千升（2023年目(mù)标1315万千升），生柴端(duān)的需(xū)求驱动暂时略弱。2月底印尼(ní)棕榈油(yóu)库存下滑至264万吨，库(kù)存(cún)偏低。马(mǎ)来西亚3月底棕(zōng)榈油库存同(tóng)样偏低，导致(zhì)近月产地报(bào)价相对内盘偏强，近月进(jìn)口(kǒu)倒挂较多，远月倒(dào)挂少，4月(yuè)到港(gǎng)预(yù)估17万(wàn)吨(dūn)，数(shù)量(liàng)少，国(guó)内(nèi)持续去(qù)库存，棕榈油5—9月(yuè)差走扩至500元/吨以上，而豆油(yóu)套利盘压力更大(dà)，豆棕2309价(jià)差(chà)也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两国旱(hàn)季明显，4月(yuè)下旬印尼部分地区(qū)降雨略偏多，总体利于(yú)产量(liàng)恢复，近期棕榈果价格(gé)下跌也(yě)侧面(miàn)验(yàn)证，7月(yuè)、8月厄尔(ěr)尼诺的出现助于(yú)提高产量，国际豆(dòu)棕(zōng)价差跌(diē)入负值，印度还有毛豆油和(hé)毛葵油各200万吨的免(miǎn)税(shuì)额度，斋月(yuè)后通常是需(xū)求淡(dàn)季，最近印度也取消(xiāo)了棕(zōng)榈(lǘ)油订单(dān)。因此，短期棕榈油低库(kù)存支撑(chēng)价(jià)格，但中长期产地累库可(kě)能性较大。”聂波说(shuō)。

　　银河期货油脂油(yóu)料分析师陈界正告诉(sù)期货日报记(jì)者(zhě)，虽然近端因为斋月(yuè)的原(yuán)因，GAPKI数据以及马(mǎ)来的MPOB数据(jù)的超预(yù)期去(qù)库继(jì)续支(zhī)撑近(jìn)月价格，但是2月印尼产量位于历(lì)史同(tóng)期最高位(wèi)，且未来产区产量季节性恢(huī)复，国内、印度高库存，欧盟进口(kǒu)受(shòu)到菜油供应压力的(de)抑(yì)制，远端的产区产量恢(huī)复以及出口走弱(ruò)较为明显(xiǎn)，预计4—6月份(fèn)将不断累库。且豆棕FOB价差已经(jīng)转负，POGO价差走高至(zhì)200美元以上，巴(bā)西大豆的集中出口，使得(dé)国际豆油的供(gōng)应愈发充(chōng)足，国内消费以及印(yìn)度消费(fèi)暂无(wú)明显增量，因此，当前棕榈油远(yuǎn)端(duān)继续维持逢高空配思路。

　　国内(nèi)方面，陈界正分析(xī)称(chēng)，当(dāng)前(qián)国内库存较高，产区库存(cún)较低，国(guó)内(nèi)棕榈油盘面(miàn)偏(piān)弱，因此马盘涨幅明(míng)显大(dà)于国(guó)内(nèi)，远月进口利(lì)润(rùn)倒挂维持在-300附(fù)近。但是4月18日给出(chū)了进口利润(rùn)，新增8—9月买船(chuán)6船(chuán)。海关数据(jù)显(xiǎn)示，3月份全国共进口24度39万吨。近(jìn)期消(xiāo)费疲(pí)软，去库不及预(yù)期，终端消费仅为(wèi)弱(ruò)复苏，虽(suī)然短期将会逐(zhú)步(bù)去库，但未来(lái)产区压力(lì)逐步体现，预(yù)计进(jìn)口利润将(jiāng)会逐步(bù)修(xiū)复，国内(nèi)也将(jiāng)会不(bù)断买船，基差因此(cǐ)滞涨(zhǎng)回调(diào)。

　　“此(cǐ)外，现(xiàn)货市场人气一般，成交不多(duō)，但是到船迟滞，令港口去(qù)库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上周(zhōu)港口库存继(jì)续小(xiǎo)幅去(qù)库(kù)，现为81.3万(wàn)吨左右，下(xià)周预计继续去库。后续需继(jì)续关注(zhù)实际(jì)消(xiāo)费(fèi)以(yǐ)及买船(chuán)情况。”陈界正说。

　　菜油(yóu)仍然缺(quē)乏上涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反(fǎn)弹(dàn)，多个国(guó)家禁止乌(wū)克兰出口(kǒu)粮食，价格冲击减(jiǎn)弱，进(jìn)口加拿(ná)大菜籽榨利同(tóng)样(yàng)亏损(sǔn)，菜豆油2309价(jià)差扩大至800元/吨(dūn)左右，华东地(dì)区三级菜油和(hé)一级(jí)大豆油(yóu)现货价差也扩(kuò)大至240元/吨左右，但是自从菜豆油现(xiàn)货价差由负转正后，菜油成交再度冷(lěng)清。

　　国泰君安期货(huò)农产品分析师傅博表示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的(de)驱动。随着菜油现货价格跌(diē)至比豆油便宜(yí)，以及目(mù)前菜油(yóu)的累库程度还(hái)算(suàn)正常，菜油的利空(kōng)阶段(duàn)性算是交易(yì)充分了。但是，菜油的基(jī)本面并未转好。

　　“多个(gè)国家生物柴油政策执(zhí)行不及预(yù)期，对于植物油(yóu)消费增速不会像(xiàng)之前(qián)那么高。欧洲菜籽将于(yú)6月开始收割，7月(yuè)出口开始增多，增产背景下可能再度对价格产生冲击。”聂(niè)波说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从国(guó)内的(de)情况来(lái)看(kàn)，菜(cài)油从2月中旬到现在已经(jīng)拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的影(yǐng)响，上周压(yā)榨量(liàng)为(wèi)10万(wàn)吨，预计后续继(jì)续维(wéi)持(chí)高位(wèi)运行(xíng)。因为进(jìn)口(kǒu)菜油到港，以(yǐ)及压榨厂开机，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月(yuè)每月菜(cài)籽到港约65万(wàn)吨以上，未(wèi)来整体的菜籽供应仍偏宽(kuān)松。菜油港口(kǒu)库存上(shàng)周继(jì)续大(dà)幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会继续累库。

　　“从现(xiàn)在的采购(gòu)情况(kuàng)来看，7—9月每个(gè)月(yuè)的(de)菜(cài)籽进(jìn)口量要(yào)比3—6月少，但是每个月维持在24万(wàn)吨以上的水(shuǐ)平，而(ér)且菜油进(jìn)口量(liàng)预计会维(wéi)持高位，特(tè)别是6—7月份(fèn)的菜油进(jìn)口(kǒu)量预计偏(piān)大。此外，澳洲菜籽的进口(kǒu)仍然是(shì)个未知数，总体来(lái)看，菜油的供应并没有大(dà)幅收(shōu)缩(suō)的预期(qī)。同(tóng)时(shí)，菜油的需求还受到棉(mián)油、玉米(mǐ)油等其他小油(yóu)种的(de)影响，菜油价格需要(yào)保持(chí)竞争力，要(yào)维持和(hé)豆(dòu)油的(de)低价差来(lái)刺(cì)激需求。”傅(fù)博说。

　　展望后(hòu)市，陈界正(zhèng)认为，前期菜油的进口(kǒu)盘面(miàn)利润(rùn)打(dǎ)开，未(wèi)来菜油将(jiāng)不断(duàn)到(dào)港。欧洲受(shòu)到菜油供应压力的(de)影响，现(xiàn)货价格维持弱势，进口端带动国内(nèi)盘面偏(piān)弱。全球(qiú)菜(cài)籽供(gōng)应恢复格局较为(wèi)明(míng)确(què)，后期国内的供(gōng)应也会愈发宽松。近端菜油继(jì)续维持(chí)逢高抛空的(de)思路。后续需要重点(diǎn)关注加拿(ná)大新一季菜(cài)籽播种生长情况。

　　傅博(bó)提示(shì)，一方面，要关(guān)注国际市(shì)场的(de)菜(cài)籽(zǐ)和菜油供应情况，关注是否会有新增供应或者(zhě)上游(yóu)成本端(duān)的(de)变化(huà)因素的影响(xiǎng)；另(lìng)一方面，要关(guān)注国内菜油的累库情况和国内(nèi)豆油的价格，预计接下来一(yī)段时(shí)间，国内菜油价格会跟随豆油(yóu)价格(gé)波动。

　　供需(xū)格局变化致(zhì)豆油(yóu)表现垫底

　　豆油方面，本周(zhōu)初市场(chǎng)还(hái)在(zài)担忧进口(kǒu)大豆(dòu)CIQ事件导致周度压(yā)榨偏低，4月19日华(huá)南油厂恢复开机(jī)，20日后其他地方油厂也在陆续恢复，下(xià)周开始周度压(yā)榨量明(míng)显增加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月(yuè)上旬，预计(jì)大(dà)豆到港量接近3000万吨，几乎是历(lì)史同期最高的进口量(liàng)，所以(yǐ)预计(jì)大豆压(yā)榨量将(jiāng)从目(mù)前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨(dūn)/周，对应(yīng)的豆(dòu)油供应(yīng)量将(jiāng)从每周的28.5万吨增加(jiā)到34万—38万吨，并且可能(néng)将持续2个(gè)月(yuè)以上(shàng)。

　　“随着大豆不断过关，部(bù)分工厂预(yù)计逐步恢复开(kāi)机。当前已公(gōng)布拍储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量为(wèi)147万(wàn)吨(dūn)左(zuǒ)右(yòu)，压榨量(liàng)较上周提升较多。由于部分工厂仍处于(yú)缺(quē)豆停机状(zhuàng)态，预计(jì)短期开机继续位于(yú)低位，下周开机预计将会(huì)继续恢复提升。上周(zhōu)库存(cún)小幅累库，现为60.17万吨，维(wéi)持在历史同(tóng)期(qī)低(dī)位(wèi)，预计下(xià)周将会继续累库。现货(huò)市场乏善可陈，预计本周全国大豆压榨量(liàng)将升至150万吨，豆油供(gōng)应紧张(zhāng)情况有望逐步缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值(zhí)得注意(yì)的(de)是，豆油的需求并不乐(lè)观。傅博表示(shì)，目前，豆油现货价格比(bǐ)棕榈油和菜油价格贵(guì)，随着华东、华北(běi)地区(qū)温(wēn)度升高，棕榈油对豆(dòu)油的消(xiāo)费替代(dài)增加(jiā)，西南地区菜油对(duì)豆油的替(tì)代正在发生。一些食品(pǐn)加工、饲料等领域的豆油需求也(yě)会因为(wèi)豆油价格过(guò)高(gāo)而减(jiǎn)少。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮点，下游节前备(bèi)货不积极(jí)，贸易商采购心态谨慎(shèn)。预(yù)计 5月上(shàng)旬(xún)供应将会逐步转向宽松(sōng)转变(biàn)。后期需要重点关注南(nán)国内大豆(dòu)到(dào)港通关以及整(zhěng)体的开机(jī)情况。新(xīn)一季美(měi)豆的播种生长情况将决定豆油(yóu)盘面(miàn)的相对强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认为(wèi)，供(gōng)应增加而需(xū)求偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆油基本面从目前的低库存、高(gāo)基(jī)差，转变为累库加基差下行(xíng)的预期，即豆油的基本面(miàn)转差。而同(tóng)时，4—6月份(fèn)的棕榈油是降库预期，菜油前(qián)期已经对自(zì)身(shēn)的供应压力进行了(le)一波交易，目前走(zǒu)势跟随豆油波动(dòng)。因此，阶段(duàn)性来看，供应(yīng)的边际变化和需求(qiú)预期都预示豆(dòu)油(yóu)可(kě)能是未来一(yī)段(duàn)时(shí)间三大(dà)油脂中最弱的。

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