金融界(jiè)5月(yuè)22日消(xiāo)息(xī) 悄然之间，已经崩盘了33年的日本(běn)股市竟然奇迹般(bān)的活(huó)过来了(le)，甚至还在(zài)不断挑战新(xīn)高(gāo)，真是活久见。

　　22日(rì)，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近(jìn)33年(nián)的(de)新高，同时也是自日本泡沫(mò)经济(jì)崩溃以来的最高收(shōu)盘价。今年以来(lái)日(rì)经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日(rì)本股(gǔ)市几经挣扎但是最终(zhōng)都黯淡(dàn)收场，但(dàn)是(shì)似乎这次有点不一样的味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔(ěr)街大(dà)鳄”高盛摇(yáo)旗呐(nà)喊以及

　　地缘政治的变动使得日本股市变(biàn)得微(wēi)妙起来。

　　海外(wài)资金是不可或缺力量(liàng)

　　对于日(rì)本股市(shì)爆(bào)发，海外资金是不(bù)可或缺(quē)的(de)力量(liàng)。数据显示，海外投(tóu)资者对(duì)日本股票需求(qiú)稳健。根据(jù)日本交(jiāo)易(yì)所集团(tuán)，4月海外投资世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多者净买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元）的日本股票，为(wèi)2017年(nián)10月以(yǐ)来(lái)最大(dà)规模(mó)的(de)外国(guó)人净购买量(liàng)。不过，日(rì)本企(qǐ)业部门仍然(rán)是日(rì)本股票的最大净买家(jiā)，年初至今的买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　当(dāng)然这其(qí)中(zhōng)也包括在3年(nián)前就(jiù)“闻(wén)到”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴(bā)菲特掌管(guǎn)的伯(bó)克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其收购(gòu)了(le)日本前(qián)五大贸易公(gōng)司每家略(lüè)高(gāo)于5%的股份(fèn)。这五(wǔ)大贸易公司分别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物产、住友(yǒu)商(shāng)事和丸红。自首次披露之(zhī)后，巴菲特已3次购(gòu)买(mǎi)并扩大了对日本五(wǔ)大(dà)商社的股(gǔ)份(fèn)持有量。

　　从近期数据披露可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在日本持有的(de)股票比在美国以外任(rèn)何其他国家(jiā)都(dōu)多。今年早些时候，巴菲特增(zēng)持了日(rì)本五(wǔ)大(dà)商社，并暗示将进(jìn)一步投资(zī)日本股票。现年92岁高龄的他还在上(shàng)个月罕见(jiàn)地(dì)亲自访问日本(běn)。

　　对于为何在(zài)这个时(shí)点，不断增持日本股票？在(zài)5月(yuè)初巴菲特(tè)股东大会上，巴(bā)菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日本商社的决定(dìng)其实非常简单，也(yě)非常容易理解，我们可能(néng)和(hé)这五家公司都(dōu)有过业务来往。从整体来看，这些公(gōng)司能够支(zhī)付不错的分红，在某些情(qíng)况下(xià)也会回购股票，我们也能很好地理解他们所拥有的(de)一大堆(duī)业务，同(tóng)时我们还能通过(guò)融资解决汇率风险问(wèn)题。所以我(wǒ)们就开始购买(mǎi)了，甚至这件事情(qíng)一开始我都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为(wèi)了向(xiàng)这些公司介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非保险业务(wù)副董(dǒng)事长格雷格(gé)·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特的接班(bān)人），因(yīn)为接下来(lái)双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的(de)巴(bā)菲特已经赚麻了(le)，巴菲特再次用行动(dòng)告诉大家姜还是老的辣。

   多位大佬抄(chāo)底(dǐ)日本

　　除了巴(bā)菲特，还有其他(tā)大佬也在紧锣密鼓的(de)行动中。3月31日(rì)，黑石集团(tuán)主(zhǔ)席(xí)苏(sū)世民拜访了日本首相岸田文雄。黑石集(jí)团两年前在日本一(yī)举收购8家酒(jiǔ)店，此行被外界(jiè)普遍认为日本还蕴藏着更多投资机会。

　　同(tóng)一时(shí)期，黑石(shí)集团最(zuì)主(zhǔ)要的竞争对手——KKR创始人亨(hēng)利·克(kè)拉维斯也(yě)在日(rì)本与投资对象展(zhǎn)开交流。

　　4月初造访日本(běn)东(dōng)京的还有美国对冲(chōng)基金(jīn)Point72创始人(rén)史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定(dìng)重(zhòng)新(xīn)在东京开设办事处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在(zài)日本市场(chǎng)的运营牌照。

    日本(běn)受益于地缘(yuán)政治格局变化(huà)

　　自1989年日(rì)本泡沫经济崩(bēng)溃以来(lái)，日本股市(shì)一直都在苦苦的填坑(kēng)之中，如今似(shì)乎(hū)局面(miàn)发生了变化(huà)。

　　虽然(rán)巴菲(fēi)特在(zài)股东大(dà)会上解释(shì)了抄底日本股市，但是“狡猾(huá)”的巴老爷子(zi)也有(yǒu)所(suǒ)保留。站在(zài)事后马后炮的(de)角度看，对股市拥有独(dú)特理(lǐ)解(jiě)的(de)巴菲(fēi)特(tè)对国际地缘政治的变化也颇有研究。

　　自2018年中美贸易争端以(yǐ)来(lái)，国(guó)际地缘政治(zhì)格局巨变(biàn)。在(zài)新的(de)地缘政(zhèng)治格局(jú)下，日本在亚太格局中扮演了(le)更加重要的角色，同(tóng)时(shí)日本在芯(xīn)片等(děng)产业发展中野心勃勃，这都成为了边(biān)际上(shàng)的重(zhòng)要(yào)变量。仔细观察日本的经济脉络，我们也会发现日本的(de)设备投资开始进(jìn)入加速期，这(zhè)背后有(yǒu)产业(yè)自身发展的原因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提(tí)的是，日本相对稳定甚至(zhì)略显僵化的政治(zhì)格(gé)局，在全球动(dòng)荡的大(dà)背景(jǐng)下反而成为了“避(bì)风港(gǎng)”。

　　“嗅(xiù)到了”日本(běn)敏感变化的(de)巴菲特，一(yī)直(zhí)在等待出手的时机。直到(dào)新冠(guān)危机(jī)爆发(fā)，日本(běn)股(gǔ)市(shì)出现急(jí)搓，巴菲(fēi)特终(zhōng)于等到了被低估的日本资(zī)产，自此疯狂(kuáng)抄(chāo)底(dǐ)日本股市。

　　而日本(běn)5大商(shāng)社也用业绩证明(míng)自(zì)己的确被低估(gū)了(le)。据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报于5月(yuè)9日全(quán)部出炉。5大商社(shè)的合(hé)计(jì)净利(lì)润超过约4.2万(wàn)亿日元，在(zài)短短2年时间里增加到了(le)4.3倍。

　　除了日(rì)本(běn)基(jī)本面发生的变化，日本监管层(céng)的(de)助推也是(shì)一股不容忽视的(de)力量。日本(běn)监管层(céng)持(chí)续推动企业经(jīng)营能(néng)力的改善和价值的修(xiū)复，其中(zhōng)敦促企业对投资者提高回报、鼓励(lì)企业(yè)公开回购成(chéng)为改(gǎi)革重要抓手。

　　尤其是在今年3月底，东京证券交易所为了改变大量个股股价跌破(pò)净值的(de)情况，发布《关于实现关(guān)注资金成本和股价经营要求》要(yào)求上(shàng)市公司提高企业价值和(hé)资(zī)本效率从而提升股价(jià)后，日本股市开始掀起一波回购热(rè)潮(cháo)。

　　一向被韭菜(cài)讥讽为“反(fǎn)向指(zhǐ)标”的高盛也出来(lái)高喊日本可能(néng)正接近(jìn)十年(nián)一遇的牛市(shì)。至于日(rì)本(běn)股市(shì)未(wèi)来将走向何方，一切将由(yóu)时间给出答案吧。

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