美东(dōng)时间(jiān)周三(sān)，美联储(chǔ)发布的(de)最新会议纪要(yào)显示(shì)，美联储(chǔ)官员在(zài)本月(yuè)的会(huì)议上一致(zhì)同意(yì)加息(xī)25个(gè)基(jī)点(diǎn)，但在是否有必要(yào)进(jìn)一步加息的(de)问题上(shàng)存在明显分歧，更多官员暗示他们准备(bèi)暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会者指(zhǐ)出，如(rú)果经济发(fā)展与他们目(mù)前(qián)的预期一致(zhì)，那么在这次会议之后可(kě)能(néng)没有必要进一步收紧政策。”他(tā)们预(yù)期美国经济增长将(jiāng)放缓，这(zhè)将消除进一(yī)步收紧货币政(zhèng)策的(de)必要性。

　　其他部分(fēn)与(yǔ)会者认为(wèi)“在未来的会议上可能(néng)有(yǒu)必要进一(yī)步收紧政策”，因为他们(men)预计“将通(tōng)胀恢(huī)复(fù)到2％的进程可能会(huì)继续(xù)缓慢得(dé)令人(rén)无法接受(shòu)”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对于美(měi)联储(chǔ)2％的(de)目(mù)标，目前的通胀(zhàng)水平仍然太高了。与(yǔ)会者指出，物(wù)价(jià)压(yā)力可能比预期更持(chí)久，因(yīn)为消费者(zhě)支(zhī)出强于预期(qī)，劳(láo)动力(lì)市场吃紧(jǐn)，特别是如(rú)果银行压力对经济活动的影(yǐng)响被证明(míng)是温(wēn)和的。

　　然(rán)而，也有委(wěi)员们指(zhǐ)出，信贷条件进一步收紧可能会(huì)减缓家庭(tíng)支出，减少企业(yè)投资和(hé)招聘(pìn)，所有这些都将支持正在进行的产品和(hé)劳(láo)动力(lì)市场供需再(zài)平衡，并降低通(tōng)胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两(liǎng)周，一些(xiē)美联储官员(yuán)表示，通胀和经(jīng)济活动的放缓程度还不足以证明结束加(jiā)息是合理的。但包括美(měi)联(lián)储主席鲍威尔在内的(de)其他人(rén)暗(àn)示，他们可能更倾向于不(bù)加息，以(yǐ)评估过去(qù)加息的(de)影响和银行(xíng)业的压力(lì)。

　　在5月初(chū)美联储宣布连续第十(shí)次加息后，本轮(lún)紧缩周期已累计500个基(jī)点，为上世纪80年代(dài)以(yǐ)来(lái)最激进的政策路径之(zhī)一。

　　对于未(wèi)来的政策走向，由于全球(qiú)经济前景的(de)不(bù)确(què)定性和近期(qī)银行(xíng)业的(de)压力，官(guān)员们透露未来(lái)的决(jué)策将转向更(gèng)加(jiā)依(yī)赖数据的方式。但麻烦(fán)在于(yú)，变数太多了，无数变(biàn)量将(jiāng)决定加息(xī)周期是否会继(jì)续下去。

　　纪要指(zhǐ)出，与会者(zhě)普遍对未(wèi)来收紧政策(cè)的程(chéng)度表示不确定，在这(zhè)次(cì)利率决议之后(hòu)，美联储官(guān)员最关注的还是(shì)掌握(wò)政(zhèng)策的主(zhǔ)动权，因(yīn)此保留(liú)加(jiā)息的选择是(shì)有必要的，接下来(lái)该央(yāng)行大(dà)概(gài)率不会给出一个明晰(xī)的利率路径。

　　因(yīn)此，一些与(yǔ)会者强(qiáng)调，至关重要的是不要(yào)传达降(jiàng)息(xī)的可(kě)能性，或者已(yǐ)一本书多重，一本书多重有一斤吗经排除了进一步提(tí)高利率的(de)可(kě)能性(xìng)。

　　稍早，美联储理事(shì)沃勒表示，该行在(zài)6月(yuè)会议上决定继(jì)续调高利率或(huò)是维持(chí)利(lì)率不变都(dōu)是有可能的。“即使6月维(wéi)持利率不变(biàn)，美联储仍(réng)有可能需要在今年晚些时候加息(xī)。直到有明确证据表明(míng)通胀正在降温之前(qián)，美联储都不应结束(shù)紧缩周期。”

　　目前(qián)，市场普遍(biàn)预(yù)计，5月(yuè)的(de)加息将是本(běn)轮紧缩周(zhōu)期的最(zuì)后一次，美联储极有(yǒu)可能在(zài)年底前降(jiàng)息(xī)25个基点。这种预期(qī)是基(jī)于这样一(yī)种假设(shè)，即经(jīng)济增长将放缓(huǎn)，甚至可能陷(xiàn)入衰退，而通胀率将降(jiàng)至接(jiē)近(jìn)美联储2％的目标。

　　分(fēn)析师表示(shì)，在是否进一步加息问题上的分歧，以(yǐ)及(jí)官员们采取的(de)是依赖数据的做法——这并不意味着他们不(bù)会再次(cì)加息，但(dàn)这肯(kěn)定会支(zhī)持(chí)这(zhè)样(yàng)的观点，即(jí)他们现在对(duì)进一步收紧政(zhèng)策要谨慎得多。

　　银行业(yè)危机

　　对于严重(zhòng)冲击市(shì)场的银行业危机，美(měi)联储(chǔ)官(guān)员们对此(cǐ)专门进行了讨论。纪要指出，已(yǐ)准备好使用他们(men)的工具，以确保金融体(tǐ)系有足够的流(liú)动性来满足其需(xū)求。

　　在3月(yuè)份的会议(yì)上(shàng)，美联储(chǔ)经济(jì)学家(jiā)曾指出，银行业压力导致的信(xìn)贷收(shōu)缩(suō)可能(néng)会使经济陷入衰退。现在，美联储重(zhòng)申了这(zhè)一观点，不(bù)过，如果信贷条件缓解，也将给经济带来动力(lì)。

　　纪(jì)要指出，中小银(yín)行(xíng)的(de)存款外(wài)流在3月底(dǐ)和4月基本停止。尽管地区性银行的股价在(zài)此期间(jiān)进一步下跌，但对绝(jué)大(dà)多数银(yín)行来(lái)说，这些下跌似乎(hū)主要(yào)反映了对盈利能(néng)力下降的预(yù)期，而不是对偿付能力的担忧。市场参与者仍对(duì)银行业压力再(zài)次加剧的可能性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中表示：“5月份美联储会议(yì)纪要中最突出的主题是，围(wéi)绕地区性银行(xíng)业危(wēi)机带来的信贷紧(jǐn)缩影响，各(gè)方(fāng)普遍持谨慎态度(dù)，因为存在太多(duō)的(de)不确定(dìng)性。”

　　债务(wù)上(shàng)限

　　对于受到全球高度(dù)关注的债务(wù)上限僵局，纪要指(zhǐ)出，许多与会者提到，必(bì)须(xū)及时提高债务上限，以避免金融(róng)体系和整体经济出现严重混(hùn)乱的风(fēng)险。

　　一些与(yǔ)会者指出了美国国债市场有序运作的重要性(xìng)，或强调(diào)了(le)有关当局继续解决与市场韧性相关(guān)问(wèn)题(tí)的重要性。一些与会者强调(diào)，美联储应随时准备使用其流动(dòng)性工(gōng)具，以及(jí)微观审慎和(hé)宏(hóng)观审慎(shèn)监管和监督工具(jù)，以减(jiǎn)轻未来(lái)的金(jīn)融稳定风险(xiǎn)。

　　周三当天，美国(guó)白(bái)宫和国(guó)会谈判代表继(jì)续举行债务上限谈判。共(gòng)和党谈判代(dài)表格雷(léi)夫斯透露(lù)，双方谈判没有取得任何进(jìn)展(zhǎn)。美(měi)国财政部长耶伦(lún)重申她的部门最(zuì)早可能在6月(yuè)1日(rì)耗尽用来(lái)支付联(lián)邦(bāng)账(zhàng)单(dān)的资(zī)金。

　　分(fēn)析(xī)师Enda Curran称，对于美国联邦(bāng)政府是否会(huì)在未来(lái)几周(zhōu)内耗(hào)尽资金的不确定性而言，美联储会议纪要只是次要的。很难想(xiǎng)象(xiàng)，在这(zhè)样的背景下美联(lián)储会倾向(xiàng)于采取鹰(yīng)派立场(chǎng)，因此该行(xíng)现在可能松了(le)一口气(qì)，因为他们有空间从现在开(kāi)始慢(màn)慢采取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日”继续拖累(lèi)市场情绪，英伟(wěi)达盘(pán)后现暴力拉升 //

　　随着(zhe)理论上美国违约的“X日”愈发临(lín)近，美股市(shì)场周三仍处于(yú)持续下跌的状态。

　　截至收盘(pán)，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点(diǎn)；道琼斯工业指数(shù)跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声敲响后，美国(guó)众议院议长凯文·麦卡锡(xī)接(jiē)受采访时(shí)表示(shì)，谈(tán)判的情况(一本书多重，一本书多重有一斤吗kuàng)“有一点点好转”。麦卡(kǎ)锡(xī)进一步(bù)表示，共和党这边(biān)要求白宫(gōng)接受10年的(de)开支限(xiàn)制，双(shuāng)方正在为这件事进(jìn)行讨论(lùn)。在被问及是否有可(kě)能在(zài)未(wèi)来24-48小时内达成(chéng)协议时，麦卡锡表示，达(dá)成协议其实可(kě)以非(fēi)常快，但民主党需要意识到他们花了太多的钱。

　　根据(jù)美国财(cái)政部周三(sān)发布的(de)数据，截至5月23日的账上现金为(wèi)765亿美(měi)元，较(jiào)之(zhī)前一天上升82亿美(měi)元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本一本书多重，一本书多重有一斤吗将在(zài)国(guó)会扯(chě)皮的(de)过(guò)程(chéng)中(zhōng)进入“垃圾时间”，但周三盘后的(de)英伟达突然爆发，令(lìng)市场重新看到(dào)炒作(zuò)题材(cái)的勃勃生(shēng)机。

　　根据财(cái)报，英伟(wěi)达在本财年第一(yī)财季总(zǒng)共实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美元。其中受惠(huì)于云计算平台(tái)和大型科技公司对GPU芯(xīn)片（训(xùn)练(liàn)AI）的(de)需求，数据中心业务实现创纪录的(de)42.8亿美元营收。更令市场震惊的是，英伟(wěi)达对二(èr)季度的(de)营收指引(yǐn)为(wèi)110亿(yì)美元(yuán)，远远超(chāo)过预期的71.1亿美(měi)元。

　　截至发稿(gǎo)，英(yīng)伟达股价在盘后涨(zhǎng)超20％，有望(wàng)引(yǐn)发(fā)全球资本市场的(de)连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个板块依然只有能(néng)源(yuán)板块收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权(quán)重有涨有(yǒu)跌，其(qí)中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达(dá)克中国金龙指数跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东(dōng)跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽车(chē)涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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