今年AI波澜(lán)壮阔的(de)大行情之下，引(yǐn)发了全(quán)行(xíng)业所有(yǒu)基金经理关注，而公募(mù)基金(jīn)2023年(nián)一(yī)季报揭开(kāi)了基金经理的(de)观点和(hé)真实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极(jí)回报基金，一季度主要投资在人工智能、算法、应(yīng)用、算(suàn)力端等领域(yù)，因(yīn)抓住(zhù)了(le)市场机遇实现(xiàn)了超62％的收益，成为(wèi)今(jīn)年以来(lái)业(yè)绩最领先(xiān)的主动权(quán)益基金。同时，较(jiào)好的业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军基金一季度规(guī)模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸(xī)引了(le)多位明星基金经理的(de)关注目光。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在一季报表示，一季度(dù)在人(rén)工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司(sī)进行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积(jī)极拥抱人(rén)工智(zhì)能

　　开年以来，计算机行(xíng)业(yè)在(zài)人工智能板(bǎn)块(kuài)的(de)带动(dòng)下，走出了(le)波澜(lán)壮阔的行情。因(yīn)抓住市场机遇(yù)，业绩一路领跑，诺(nuò)安(ān)基金蔡嵩松的知名度更上一层楼(lóu)。

　伊拉克是不是被灭国了　他(tā)在一季度积(jī)极(jí)拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积极(jí)回报成为(wèi)2023年表现最(zuì)强的(de)主动权益基(jī)金，最新观(guān)点备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突(tū)飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行(xíng)业，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进展迅速。国内厂商也纷纷(fēn)开展结(jié)合自身(shēn)业务的人工智能(néng)领域的(de)研究，在股价飞涨的(de)背(bèi)后(hòu)，是(shì)相关公(gōng)司在产业端的积(jī)极布局，人(rén)工智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺安积极(jí)回报基金一季度(dù)主要投资在(zài)人(rén)工智能领域，算(suàn)法、应用(yòng)、算(suàn)力(lì)端都有相应布局。

　　从诺安积(jī)极回报的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度(dù)的调整。相较去年底，除了中微公司(sī)、沪(hù)硅产业仍出现在其前十大(dà)重仓(cāng)股之列外，其他(tā)重仓股全(quán)部换，新进(jìn)了长川科(kē)技、华(huá)海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息、中(zhōng)芯(xīn)国际、江波龙(lóng)。

　　其(qí)重仓股不少在2023年(nián)表现神勇(yǒng)，如诺安(ān)积(jī)极(jí)回报(bào)的头(tóu)号(hào)重(zhòng)仓(cāng)股中微公(gōng)司，截至4月21日(rì)，今年以(yǐ)来涨幅(fú)达到(dào)87.74％。浪潮信息(xī)更是(shì)年内拥(yōng)有超100％的涨幅，而(ér)华海清(qīng)科(kē)、拓荆科(kē)技、江(jiāng)波龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较好的重仓(cāng)股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看(kàn)，诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报并没(méi)有保持去(qù)年(nián)底(dǐ)的(de)高(gāo)仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水(shuǐ)平。去年三、四(sì)季度基本保持在90％以上的(de)仓位水平，去年三季末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票(piào)仓位一度低(dī)至(zhì)0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过(guò)，蔡嵩松(sōng)管理的另外一(yī)只基金诺(nuò)安成长(zhǎng)并没有太大变(biàn)化，前十大(dà)重仓股(gǔ)相较去年底变化(huà)很小，仍重(zhòng)点布(bù)局卓胜微、中微公(gōng)司(sī)、圣邦股份、北方(fāng)华(huá)创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长(zhǎng)的一季报中写道，主(zhǔ)要布局芯片板块，在当前的市场位置(zhì)，迎(yíng)接(jiē)即(jí)将到来的科技(jì)大(dà)行情。

　　他(tā)还谈及芯片板块的两大细分领域，在一季度都到了(le)临近拐点的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设(shè)计(jì)板块，从2021年(nián)四(sì)季度开启的芯片产业下行(xíng)周(zhōu)期，随着疫情落下帷(wéi)幕，在今(jīn)年一(yī)季(jì)度拐点将至(zhì)。产(chǎn)业端一季度库存水平接近正常(cháng)，各厂(chǎng)商(shāng)二(èr)季度毛利率水平见底。伴随着(zhe)疫(yì)后经济恢(huī)复(fù)，未来需(xū)求端将(jiāng)对设计板块持(chí)续(xù)拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影(yǐng)响几乎(hū)我(wǒ)们所有的行业(yè)，或(huò)将成为(wèi)未来(lái)最强的产业趋(qū)势。海(hǎi)外(wài)引领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各种应用(yòng)接入AI，再(zài)到(dào)算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速。而算力(lì)几何级(jí)的增长和边缘侧硬件的拉(lā)动，都是(shì)未来芯(xīn)片需(xū)求的重(zhòng)要增长。新(xīn)需求将让芯片周期(qī)拐点提前(qián)到来。

　　另外一个重(zhòng)要(yào)板(bǎn)块(kuài)是芯(xīn)片设(shè)备材(cái)料(liào)EDA，美国对中国半(bàn)导体的制裁已经(jīng)到了(le)穷途末路(lù)的地步，暨(jì)2022年10月7日美国半导体出(chū)口新(xīn)法案对我国(guó)晶圆厂(chǎng)极限施(shī)压之后，进一步的制裁已经乏善(shàn)可(kě)陈(chén)。国(guó)内晶(jīng)圆代工厂一方面(miàn)加(jiā)速扩(kuò)产成熟制(zhì)程，另一方面在国内设备厂商的配合下(xià)，继续(xù)研发攻(gōng)克(kè)先(xiān)进制程(chéng)。虽(suī)然美国的制裁对我国先进制(zhì)程的扩产造成了一定的影(yǐng)响，但是(shì)另外一个角度(dù)看，芯片(piàn)设备(bèi)的国产化率却取得(dé)了突飞(fēi)猛进(jìn)的增长。在全球晶圆扩产(chǎn)处于下行周期的(de)大背景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板(bǎn)块的拉(lā)动，很(hěn)可能会(huì)超预(yù)期。

　　冠(guān)军基金规(guī)模“一口(kǒu)气(qì)”增长913伊拉克是不是被灭国了.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基(jī)金(jīn)的规模也出(chū)现迅猛增长(zhǎng)。

　　数(shù)据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业绩最强的(de)主动权益(yì)基金(jīn)。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌(diē)影响(xiǎng)，若截至4月20日(rì)，该基金(jīn)业(yè)绩(jì)超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠军基金一季度规(guī)模暴增超(chāo)900％。数据(jù)显示，诺(nuò)安积极回报(bào)去年(nián)底的(de)规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多(duō)来自于投资者申购。相关(guān)蔡嵩松(sōng)以及(jí)诺安积极回报基金的话(huà)题也屡见(jiàn)报端，成为(wèi)基(jī)民热议的话(huà)题。

　　同样，受益于净(jìng)值(zhí)大涨(zhǎng)以及(jí)投(tóu)资者申(shēn)购(gòu)，蔡(cài)嵩松管理的(de)5只基金在一季(jì)度(dù)规模均出现上涨，除了诺安积极回报之外(wài)，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化(huà)配置同样规(guī)模(mó)暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的总规模(mó)也从去年(nián)底(dǐ)的293.25亿元(yuán)增(zēng)长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅(fú)度(dù)为12.95％，成为一(yī)季度(dù)末“300亿(yì)基金经理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能(néng)相关(guān)产(chǎn)业链进(jìn)行(xíng)挖掘

　　作(zuò)为兴证(zhèng)全球基金(jīn)分管投研的副(fù)总，市场上(shàng)管理规模超过700亿(yì)的基金经(jīng)理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到(dào)市场关注。

　　从最新(xīn)一季(jì)报(bào)披露情况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓(cāng)半导体及(jí)光模块相关(guān)板块(kuài)，他也坦言在一季度主(zhǔ)要对对(duì)人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全(quán)合润基金一季度新进(jìn)了海(hǎi)康(kāng)威视(shì)、澜(lán)起科技、中际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术应用于设备(bèi)检(jiǎn)测(cè)、产品盘点、安检等多(duō)类产(chǎn)品。在4月15日发布的《投资者(zhě)关(guān)系(xì)活(huó)动记(jì)录表》中(zhōng)，海(hǎi)康威视表示，AI技术对海康威视的营收(shōu)增长起(qǐ)了很大的作用。

　　澜起科技主营业(yè)务是为(wèi)云计算和(hé)人(rén)工智能(néng)领(lǐng)域提提供以芯(xīn)片为(wèi)基础的(de)解决(jué)方案，目前主(zhǔ)要产品(pǐn)包(bāo)括内存接口等。晶(jīng)晨股(gǔ)份也是全球布局、国内(nèi)领先的无晶圆半导(dǎo)体(tǐ)系(xì)统设(shè)计厂商。

　　作(zuò)为数据中心光(guāng)模块供(gōng)应商。截止4月21日(rì)，中际旭(xù)创(chuàng)今年(nián)以来(lái)暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极(jí)加仓，仅一(yī)个季度的时(shí)间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进第(dì)七大(dà)重仓股。

　　而包(bāo)括立讯(xùn)精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒(máng)果超媒、普洛药业(yè)在(zài)内的四只个(gè)股在一季度(dù)退(tuì)出兴全合润(rùn)前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合(hé)润(rùn)，谢治(zhì)宇管理(lǐ)的(de)另外一只可投港股(gǔ)的兴全合(hé)宜(yí)基金在一(yī)季度除了加(jiā)仓(cāng)半导体等板块(kuài)之外，互(hù)联网板块中的(de)腾(téng)讯控股也是(shì)其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风险(xiǎn)因素减(jiǎn)弱，一(yī)季(jì)度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指数上涨较(jiào)多(duō)，A股板块分(fēn)化(huà)更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块带动的人工(gōng)智能、中(zhōng)字头的(de)“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用(yòng)端中游(yóu)戏(xì)、影视等(děng)板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内维持了较(jiào)高仓位，对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘(jué)，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。未来仍(réng)将坚持(chí)挖掘公司长期成长价值，不断(duàn)寻(xún)找具有良(liáng)好投资性价比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持(chí)了(le)计(jì)算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环境下斩获超(chāo)47％的收益(yì)，让(ràng)招商(shāng)基(jī)金朱红裕成为(wèi)市场(chǎng)备受关注(zhù)的基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)。

　　招商核(hé)心竞争(zhēng)力一季(jì)报的(de)披露揭开了朱红裕的投资思路和路径。从股(gǔ)票持(chí)仓(cāng)来看，一(yī)季度末该基金股票(piào)市值(zhí)占基金总资产比例为93.84％，处于该基(jī)金成立以来的(de)最高值(zhí)，显示出一种积极的态度(dù)。从该基金2022年(nián)中报、三季报、年报来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降低，配置(zhì)港股比例有所提升(shēng)。数据显示，招商核心(xīn)竞争(zhēng)力配置(zhì)中国大陆、中国(guó)香(xiāng)港(gǎng)股票市值(zhí)占(zhàn)基金净(jìng)值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两(liǎng)个数(shù)据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心(xīn)竞争力配(pèi)置(zhì)来看，重点布局了(le)信息技术(shù)、可选消费(fèi)等。前十大重仓股来看(kàn)，重仓(cāng)卫宁健(jiàn)康、振华(huá)科技、美的集团、金蝶国际(jì)等。其(qí)中(zhōng)卫宁健康持有(yǒu)比例(lì)达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕(yù)整体做了一些(xiē)持(chí)仓调整，绿城(chéng)服务(wù)、中国民(mín)航信(xìn)息(xī)网络(luò)、安(ān)琪酵母新(xīn)进前十大重(zhòng)仓股之列，通威股份、希(xī)望教(jiào)育(yù)、中航光电则(zé)退出前十(shí)大(dà)。

　　朱红(hóng)裕(yù)也在季报中写(xiě)道，一季度初期，我们基于(yú)对经(jīng)济(jì)复苏预(yù)期大(dà)概率(lǜ)偏弱的判(pàn)断(duàn)，主要减持了经济复苏敏感度相对较高的部分制造业，增持了(le)计(jì)算机、大众消费品等行业(yè)，同时，我们亦在(zài)一季度末期逐(zhú)步(bù)逢低增持了(le)港(gǎng)股中可能(néng)面临业绩拐点的物业及计算机等(děng)公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽(suī)然(rán)创造(zào)了一定的(de)超额收益(yì)，但市(shì)场的博弈程度超出了(le)我(wǒ)们的预期(qī)，导致对(duì)部(bù)分行业的定价出现了较为显著的偏离(lí)。我们将基(jī)于中长期(qī)的行业研究视野，逆势而行(xíng)。

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