为了让自己的限售股解(jiě)禁后能获得好的回报，上市公(gōng)司(sī)董事长雇人拉抬自家的股票(piào)价(jià)格，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网(wǎng)站披(pī)露了(le)一则行政处罚(fá)决定书(shū)，引发市场关(guān)注。时为新美星董(dǒng)事长何德平和其配偶黄秀(xiù)芳提供资金，委托(tuō)蒋维对新美星进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高公(gōng)司股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控(kòng)制(zhì)35个证券账户(hù)，利(lì)用(yòng)资金优势、持(chí)股优势，连续集(jí)中交易新美星，影响公司股价，合计(jì)盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此操纵证券市场(chǎng)行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何德平信(xìn)息披露违(wéi)法违(wéi)规，给(gěi)予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来(lái)看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇(gù)人拉抬(tái)自(zì)家股票

　　多(duō)人(rén)合(hé)谋(móu)操纵股价

　　根据(jù)证监会行政处(chù)罚决定书披(pī)露的信息，新美星(xīng)董事长、法定代(dài)表人、实际控制人何德平和他的妻子黄(huáng)秀芳当时向时(shí)任独墅湖文化(huà)传(chuán)播有(yǒu)限公(gōng)司董事(shì)长(zhǎng)蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控(kòng)的上海海得泽广投资管(guǎn)理中心（普通(tōng)合伙(huǒ)）（简称海得(dé)泽广(guǎng)）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他(tā)们提供(gōng)资金(jīn)的目的是，委托蒋维对“新(xīn)美星”进行“市值管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限(xiàn)售股于(yú)2019年4月26日(rì)解(jiě)禁(jìn)后能(néng)够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用(yòng)控制的证券(quàn)账户(hù)并联(lián)合其他市场资金在二级市场买入(rù)并交易“新美星”，且(qiě)在后续操(cāo)作中(zhōng)向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)其操作情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)，蒋(jiǎng)维(wéi)还(hái)找了两个帮(bāng)手共同合谋。他经人(rén)介绍(shào)认识并联合(hé)毛明土、李传(chuán)武共同操纵“新美星(xīng)”；毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武控制各自筹(chóu)得的(de)证券(quàn)账户、资金开(kāi)始(shǐ)与(yǔ)蒋维共同交易“新美星(xīng)”；在此(cǐ)期间(jiān)，主要由(yóu)蒋维与(yǔ)毛明(míng)土联系，传递、沟通(tōng)各自操盘情况，以利于两方交易决(jué)策，更好地共同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根(gēn)据监管披(pī)露的信息(xī)，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛(máo)明土、李传(chuán)武控(kòng)制(zhì)“俞某华”等35个(gè)证券账户（简称账户组），交易“新美(měi)星(xīng)”。

　　2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期(qī)行业(yè)指数(shù)25.95个百分点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此(cǐ)期间(jiān)，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李传武合谋(móu)，利(lì)用(yòng)资金优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易“新(xīn)美星”，影(yǐng)响股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集中出货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们具体来看(kàn)看(kàn)，蒋维联(lián)合毛明土、李传武，控(kòng)制(zhì)35个(gè)证券账户（简称账(zhàng)户组(zǔ)），是怎么(me)拉高“新美(měi)星”股(gǔ)价，然后出货(huò)，违法(fǎ)获利的。

　　总体来(lái)看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，账户组连续集中交(jiāo)易“新(xīn)美星(xīng)”，申买量占市场(chǎng)申买(mǎi)量比例(lì)超(chāo)20％的交易日(rì)有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量(liàng)比例超20％的交易(yì)日(rì)有(yǒu)11天，峰(fēng)值达(dá)到37.66％。账户组持股(gǔ)总(zǒng)数占(zhàn)总(zǒng)股(gǔ)本比例(lì)自2019年(nián)3月5日开始(shǐ)超过(guò)5％，持续至(zhì)2019年(nián)4月8日(rì)，2019年3月29日持流通股达(dá)到(dào)峰值，占(zhàn)流通股本的(de)比例(lì)24.74％，持股占总(zǒng)股本的比(bǐ)例8.13％。账户组具备资(zī)金优势(shì)和持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年(nián)9月26日开始，账(zhàng)户(hù)组持续大量买入“新美星”，当日申(shēn)买排(pái)名第一，竞价买入成交排名第一(yī)，至2019年(nián)2月(yuè)28日期末持股量为期初(chū)持股量(liàng)38.71倍，持股量(liàng)显著增(zēng)加(jiā)。在此期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综指3.33个百分点(diǎn)，偏(piān)离同(tóng)期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组(zǔ)集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅(fú)较(jiào)大。

　　其中(zhōng)，账户组(zǔ)有(yǒu)两段(duàn)典型(xíng)的拉抬(tái)期(qī)间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户(h病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语ù)组同(tóng)期(qī)申买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市(shì)场成(chéng)交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日(rì)，以(yǐ)不低于(yú)卖一价(jià)或市价申(shēn)买2,950,300股，占(zhàn)账户(hù)组(zǔ)同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间(jiān)，“新美星”股价(jià)累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业板综指(zhǐ)21.32个(gè)百分点(diǎn)，偏离(lí)同期(qī)行业指数22.28个(gè)百(bǎi)分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组集(jí)中卖出“新美星”。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综指(zhǐ)1.55个百分(fēn)点，偏离(lí)同期(qī)行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实施(shī)盘中拉抬(tái)和(hé)对倒，并反向卖出获利的行(xíng)为。经(jīng)测算，扣除佣(yōng)金和相关(guān)税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非(fēi)操(cāo)纵股价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近亿元(yuán)

　　关于操(cāo)纵股价，何德平、黄秀芳及(jí)其(qí)代(dài)理人(rén)提出多点申诉意见(jiàn)，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何德平或黄(huáng)秀芳(fāng)委托，联合他人操纵股价(jià)，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系(xì)委(wěi)托(tuō)理(lǐ)财关系，而非(fēi)操纵股(gǔ)价；三是蒋维(wéi)没有将(jiāng)其与(yǔ)毛明(míng)土、李传武(wǔ)等人讨论交易(yì)新美星的情况(kuàng)告(gào)知黄秀芳或(huò)何德平(píng)，涉案股东名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供，蒋维也(yě)没有向黄秀芳反(fǎn)馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明(míng)土、李传武(wǔ)就(jiù)各自账户(hù)交易(yì)新美星的盈亏分配进行(xíng)约(yuē)定；五是蒋(jiǎng)维账户(hù)组利益与何德(dé)平、黄秀芳(fāng)利益并(bìng)不(bù)一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳(fāng)资金后部(bù)分用于偿还债务，部分用于非法活动(dòng)，属于(yú)欺诈或(huò)诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不(bù)应对毛明土账户组(zǔ)、李传(chuán)武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问(wèn)笔录的合(hé)法性及(jí)真实性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项不知情、未参与(yǔ)，且何德(dé)平与黄(huáng)秀(xiù)芳系独立法律主(zhǔ)体(tǐ)，即(jí)便夫妻或一(yī)致行动(dòng)人中一(yī)方存在(zài)不当行(xíng)为，不应推定(dìng)或认定另一方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李传武，及(jí)他们的代理人(rén)也就是否(fǒu)合谋、部分账户的(de)控制关系、委托理财关系等(děng)提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对(duì)当事(shì)人(rén)及(jí)其代理人的(de)主要陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案为(wèi)多个(gè)主体参与、多个(gè)环节实施(shī)、环(huán)环相扣、锁链式的上(shàng)下(xià)游衔接、合作，共(gòng)同完成的(de)操纵(zòng)行为。在案证据(jù)可以证(zhèng)明(míng)，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供资金(jīn)作为(wèi)保证金，委(wěi)托(tuō)其通过二级(jí)市场交易影响新(xīn)美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易(yì)情况(kuàng)；何(hé)德平知悉并参与(yǔ)了(le)本案行为；上述行为的实质是操(cāo)纵(zòng)股价，并非合法理财。在案证据可(kě)以证明，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)有共同影响“新美星”股(gǔ)价的(de)意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且采取了联合影响股价的(de)行(xíng)动，属于共同(tóng)操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间(jiān)和责任(rèn)承担，证监会表(biǎo)示，由于(yú)2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年(nián)2月14日期(qī)间蒋维控(kòng)制的账(zhàng)户交(jiāo)易“新(xīn)美星”客(kè)观上为后续的合(hé)谋操纵(zòng)起到一定(dìng)程度锁仓的作用(yòng)，并且根据蒋维笔录，毛(máo)明土知(zhī)道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已经(jīng)有一定底仓，才(cái)愿意买入“新美星”，因此(cǐ)毛(máo)明土和李传武的违(wéi)法期间与蒋维(wéi)、黄(huáng)秀芳、何德平一致。在此基础上，在认定(dìng)及处罚时将合谋各(gè)方视为(wèi)一(yī)个(gè)整体，不(bù)区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李(lǐ)传武上述行为违反了2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第七十七(qī)条(tiáo)第一项规(guī)定(dìng)，构成2005年《证券法(fǎ)》第(dì)二百零三条所述的操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券(quàn)法》规(guī)定，证监会决定：就操纵(zòng)证券市场行为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武没收(shōu)违法所(suǒ)得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信(xìn)息披露违(wéi)法

　　被予以警(jǐng)告(gào)并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德平信息披露违法的相关情况，行政处罚决定(dìng)书披露，在新(xīn)美星(xīng)2016年4月上(shàng)市前(qián)，海得泽(zé)广代何(hé)德平、黄(huáng)秀芳夫妇持有公(gōng)司(sī)80万股股份(fèn)，占新(xīn)美(měi)星上市时(shí)总股本的1％。上市后，该部分股(gǔ)票继续(xù)由海得泽广代持，海得泽(zé)广自2017年12月19日开(kāi)始减(jiǎn)持“新(xīn)美星”股票，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关(guān)于(yú)何德平信(xìn)息披(pī)露(lù)违法，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提(tí)出：第(dì)一，海得(d病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语é)泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代(dài)持，涉(shè)案股份系海得(dé)泽广为兰某代持，股份减(jiǎn)持决策由海得泽(zé)广和(hé)兰某作出(chū)，海得泽广将减持所(suǒ)得汇入黄秀芳指定账户的(de)原因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第(dì)二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具(jù)有重大性，不对投(tóu)资(zī)者决策产生重(zhòng)大影响，情节轻(qīng)微。第(dì)三，即便认定代持成(chéng)立，何德平对借款、还款(kuǎn)等事项，不参(cān)与、不知情，没有主观过错，不应受(shòu)到处罚。综(zōng)上，请求不予处(chù)罚。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回应，根据(jù)黄(huáng)秀芳、兰某等(děng)询问(wèn)笔录、海得泽广交易流水、资金(jīn)流(liú)水及相关(guān)银行账户(hù)流水，结合何德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代(dài)持资金和减持所得系家庭(tíng)共同财产(chǎn)，可以认定(dìng)海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星(xīng)股票(piào)。当事人所提相关理(lǐ)由不(bù)具(jù)有事实(shí)和法律依据(jù)，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司实际控制人，未如(rú)实告知上市公司上述持股情况，导致新(xīn)美星在相关(guān)公告中(zhōng)均未披露相(xiāng)关情(qíng)况(kuàng)，导致新美(měi)星(xīng)违反2005年(nián)《证券(quàn)法》第六十(shí)三条规定(dìng)，何德平的行为构(gòu)成2005年《证券法》第一百九十三条第三(sān)款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就信息披(pī)露违法行(xíng)为，对何(hé)德平给予(yǔ)警告(gào)，并处以40万元罚款。

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