中(zhōng)国金(jīn)融(róng)行业加速(sù)对(duì)外开放，外资券商(shāng)们的2022年过得如何？

　　近日，外(wài)资控股(gǔ)券(quàn)商(shāng)2022年(nián)的“成绩单”陆(lù)续公布(bù)：9家外(wài)资控股券商中，仅有4家在2022年取得(dé)盈(yíng)利，另外(wài)5家均出(chū)现亏损。

　　其中(zhōng)，在(zài)2019年获批成(chéng)立的摩根大通证券(quàn)2022年(nián)业(yè)绩突飞猛进，当年净(jìng)利润达(dá)到2.63亿元，领先各家“洋(yáng)券商(shāng)”。相比之下，与(yǔ)摩(mó)根大通证券(quàn)同(tóng)期(qī)获批的野村东方国际证券(quàn)2022年亏损达到2.25亿元，业(yè)绩(jì)分化加剧(jù)。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并(bìng)，两(liǎng)家国际金融巨头均在国内拥有外资(zī)控股券商牌照(zhào)。其中，瑞信证(zhèng)券2022年亏损达2.55亿(yì)元，而(ér)瑞银证券则大(dà)赚2.24亿元。后(hòu)续两(liǎng)家(jiā)外资控(kòng)股券(quàn)商面临的(de)“一参(cān)一控(kòng)”问题(tí)如何(hé)解决，仍是(shì)业内关注(zhù)重点。

　　过去几年里，“财(cái)富管理(lǐ)转型”成为行业热词。而透(tòu)视各家外资券商在2022年的“打法”来看，依托于各(gè)自股东资源禀赋、深入财富管理成为其在中(zhōng)国展业(yè)的(de)首要(yào)方向。

　　来看详情——

　　9家外(wài)资控股券商半数(shù)亏损

　　对于国内各家证券公司来说，除(chú)了面(miàn)临(lín)行(xíng)业“二(èr)八分(fēn)化”的激烈(liè)态势，来自“洋券商”们(men)的市场竞争也同样(yàng)带来压力。

　　日(rì)前，中证(zhèng)协公布各家券商2022年年(nián)报(bào)/财(cái)务数据，9家外资控股券商(shāng)纷纷晒出2022年(nián)成绩(jì)单(dān)。

　　在2022年的“券(quàn)商小年”，受制于市(shì)场行情、成立时间(jiān)、牌照(zhào)资质(zhì)等问(wèn)题，9家共有(yǒu)5家出现亏(kuī)损，分别为瑞(ruì)信(xìn)证券（-2.54亿元(yuán)）、野(yě)村东方国际证(zhèng)券(quàn)（-2.25亿(yì)元）、大和证券（-8266.01万元）、星(xīng)展(zhǎn)证券（-8274.58万元）和(hé)汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现营业(yè)收入2.89亿元，同比下(xià)降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村(cūn)东(dōng)方国际证券则延(yán)续自成(chéng)立以来的(de)亏损状态：2022年实现营业(yè)收入1.1亿(yì)元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上(shàng)年同期的8491万元亏损幅度继续(xù)扩大。

　　在2022年因(yīn)获(huò)得外资股东增持而成为外(wài)资控股券商(shāng)的汇丰前海(hǎi)证券(quàn)，业(yè)绩较上年出(chū)现(xiàn)明(míng)显进步，但仍然录得亏损(sǔn)：2022年实(shí)现营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万(wàn)元，上年同(tóng)期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证(zhèng)券和星展证券均于2020年获得证监(jiān)会批文，分(fēn)别于2020年底、2021年初完成(chéng)工商登记(jì)，正式展业时(shí)间(jiān)不长。星展证券2022年实现营业(yè)收入(rù)8633.25万元，同比增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元(yuán)，较上年同期有所收窄。大和证(zhèng)券2022年实现营(yíng)业收入4773.93万(wàn)元，同比下(xià)降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅进(jìn)一步扩大。

　　就(jiù)亏(kuī)损(sǔn)原因而(ér)言，2022年(nián)受市场影响，证(zhèng)券行业营业收入普遍下降，外资(zī)控股(gǔ)券商也难以幸(xìng)免。且新公司建设成(chéng)本、业务(wù)费用、员工薪酬(chóu)等(děng)支出过(guò)高，在展(zhǎn)业初(chū)期(qī)容易导致亏损的产生。

　　与(yǔ)国内大型券商相(xiāng)比，外(wài)资控股(gǔ)券商(shāng)仍呈现“本小利薄”的(de)情况(kuàng)，自营业务(wù)影响有限(xiàn)，因此影(yǐng)响2021年业绩的主(zhǔ)要还是经纪(jì)、投(tóu)行等传(chuán)统业(yè)务(wù)。

　　例如，瑞信(xìn)证券(quàn)在2022年年报中表(biǎo)示，其当年投行业务(wù)手续费及佣(yōng)金净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经(jīng)纪业(yè)务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支(zhī)出(chū)则有(yǒu)增无减(jiǎn)，业(yè)务及管理费从上年的4.27亿元增长(zhǎng)到5.38亿元。“赚少花多(duō)”，导(dǎo)致业绩出现大额亏损。

　　摩根大通(tōng)证券(quàn)大赚2.6亿(yì)

　　当(dāng)然，也有(yǒu)“外来的(de)和(hé)尚”念好了中国(guó)市场这(zhè)本经(jīng)。

　　具体来看(kàn)，2022年共有4家外资控股券商实现盈利，分别为摩根大通证券(quàn)（2.63亿元）、瑞银(yín)证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元(yuán)）和摩(mó)根士丹利证券(quàn)（1931.48万元(yuán) ）。其(qí)中(zhōng)，摩根大通证券(quàn)和瑞银(yín)证(zhèng)券均实现了营收、净利润(rùn)的双增长(zhǎng)。

　　摩根大通(tōng)证券(quàn)2022年实(shí)现营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增(zēng)长264.94％，这一业(yè)绩水平(píng)在2022年(nián)的“券业(yè)小年”可算是相当亮眼。

　　从员(yuán)工规(guī)模来看，截(jié)至(zhì)2022年底，摩(mó)根大通证(zhèng)券共有(yǒu)员工(gōng)210人，数量在(zài)行(xíng)业内排名下游，但其业绩已跻身(shēn)行业中游水平，而(ér)这只(zhǐ)是摩根大(dà)通证(zhèng)券展业的(de)第三个完整会计年度。

　　公开信息显示，摩(mó)根大通证券于2019年3月获得证监会批复，成立合资证券公(gōng)司。彼时由(yóu)摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外高桥集团、珠海(hǎi)迈兰德等5家内(nèi)资股东持有另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其(qí)他5家(jiā)内(nèi)资股东所持股权，成为(wèi)摩根大通证(zhèng)券唯(wéi)一股东。

　　财务报表显示，摩根大通证(zhèng)券2022年经纪业务大爆(bào)发，实(shí)现(xiàn)手续费净收入5.56亿元，同比增(zēng)长超300％。

　　摩根大通证券表(biǎo)示，其证券经(jīng)纪业务团队成立已逾(yú)三年，2022年业务开展和运作取得进一步进展，新客(kè)户开发(fā)稳步推(tuī)进。摩根大通(tōng)证券充分利用全(quán)球化的平台优势，整合集团(tuán)资源，持续(xù)关注(zhù)并开拓传统QFII投(tóu)资者(zhě)以及新取得(dé)QFII牌照的(de)合(hé)格境外机构投(tóu)资者，目标客群机构投(tóu)资者队伍逐年壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞(ruì)信(xìn)突(tū)发合并

　　“一参(cān)一控”下或将(jiāng)取舍

　　除摩(mó)根大(dà)通(tōng)证券外，瑞银证(zhèng)券(quàn)在2022年(nián)也取(qǔ)得了较好的业绩表现：当期实现营(yíng)业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同比增长52.89％。

　　瑞银(yín)证(zhèng)券是进入中国时间最早的一批合(hé)资(zī)券商之一，早在25公里世界纪录多少 5公里世界纪录是几分钟007年就已在(zài)国内展业(yè)。2022年(nián)3月(yuè)，瑞士银行受让两家内资股东(dōng)分别持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比例提升至67％。截至(zhì)2022年年底(dǐ)，瑞银证券(quàn)共有正式员工(gōng)383人(rén)。

　　财务报(bào)表显示(shì)，瑞银证券2022年投(tóu)行业务进步明显，当期实现手续费净(jìng)收(shōu)入(rù)1.95亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长418％。瑞(ruì)银证券表示，其在(zài)2022年完成了创业板注册制改革后(hòu)的IPO保荐项目，积极筹(chóu)备并参与了沪深交(jiāo)易所互(hù)联互通全球存(cún)托凭证业务(wù)等(děng)。

　　值(zhí)得关注的是，今年3月，百年(nián)大行瑞士信贷(dài)被竞争对手瑞(ruì)银收购。瑞信集团和瑞银集团股份公(gōng)司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日(rì)正式宣布达(dá)成合并协议，瑞士联邦财政部、瑞士国家银(yín)行（SNB）和瑞士(shì)金融市场监督管理局(jú)（FINMA）介(jiè)入了此项(xiàng)交易。

　　上月瑞(ruì)银发(fā)布一季报(bào)时表示，对瑞信的收购交易预(yù)计在6月底(dǐ)前(qián)完成。不言(yán)而喻的是，集(jí)团层面的合并对两家外资控股券商在中国展业情况，也将造(zào)成(chéng)一定影响。

　　基于(yú)此，审计所普华永道对(duì)瑞(ruì)信证券出具了带强调事项段(duàn)的无保留意见审计报告：2023年3月(yuè)19日，瑞(ruì)信集团与瑞(ruì)银集团股份公(gōng)司之(zhī)间达成协议和合并(bìng)计划，截止报(bào)告日(rì)，上述协议和合(hé)并计划(huà)的5公里世界纪录多少 5公里世界纪录是几分钟完(wán)成日尚不明确。瑞信证券作(zuò)为瑞信集团股份有限公司下属控股子公司，未来的运营(yíng)和(hé)财(cái)务业绩受到上(shàng)述(shù)合并可能产(chǎn)生的(de)影响亦(yì)不明(míng)确，该事项表明存在可能(néng)导致对公司持续经营能力产生重大疑虑的重(zhòng)大不确(què)定(dìng)性。

　　瑞信证券前(qián)身为成立于2008年的瑞信(xìn)方正(zhèng)证券，系证监会修(xiū)订《外商参股(gǔ)证券(quàn)公(gōng)司设(shè)立规则(zé)》后首家(jiā)获批的合资证券公(gōng)司。2020年4月，证监会核(hé)准瑞信向(xiàng)瑞(ruì)信方正(zhèng)证券(quàn)增资2.89亿元获得(dé)控股权（51％），2021年6月(yuè)瑞信(xìn)方(fāng)正更名为瑞(ruì)信证券（中(zhōng)国(guó)）。

　　2022年9月(yuè)，方(fāng)正(zhèng)证券公告称，拟以11.4亿元的对价转(zhuǎn)让瑞(ruì)信证(zhèng)券49％股权。在该笔(bǐ)交易完(wán)成后，瑞信将全资持(chí)有瑞信证券。但突如(rú)其来的瑞信、瑞银合并(bìng)，使(shǐ)得瑞(ruì)银证券和瑞信(xìn)证券将受(shòu)同一股东控制。

　　根据(jù)《证券公司股(gǔ)权管理规定(dìng)》，证(zhèng)券公司股东以及股东(dōng)的(de)控股(gǔ)股东(dōng)、实(shí)际控制(zhì)人参股证券公司的数(shù)量不得(dé)超(chāo)过2家，其中(zhōng)控制证券公司的数量不得超过1家。在面(miàn)临“一参(cān)一控”的限制(zhì)下(xià)，瑞银(yín)证券和瑞信证券的牌(pái)照或将(jiāng)面临“一去一留”的局面。

　　深入财(cái)富管理破局

　　过去几年里，“财(cái)富管理转型”成为行业热词。而透视各家(jiā)外资券商在(zài)2022年(nián)的“打法”不(bù)难发现(xiàn)，依托于各(gè)自资源禀赋深(shēn)入财富(fù)管理成为其在中国展业的首要方向(xiàng)。

　　例如，野村东(dōng)方国际证券表(biǎo)示，2022年(nián)其财富管(guǎn)理业务在原有(yǒu)“大宗交易(yì)”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单(dān)一资产(chǎn)管理账户(hù)）”等业务持续推进的(de)基(jī)础上，新增了特色投资(zī)咨询服务（如ESG行业咨询）、上市公司大宗(zōng)减(jiǎn)持服务、集团间跨(kuà)境业(yè)务联动(dòng)等多种业务模式，通过服(fú)务手段的增加及优化(huà)，为客户提供多维(wéi)度、一站(zhàn)式的综合性金融(róng)解决方案。

　　后续，野村东方(fāng)国际证券(quàn)财富管理(lǐ)业务(wù)将(jiāng)定(dìng)位于“中国高端财富人(rén)群”，从产品(pǐn)配置、人员建设、中(zhōng)后台支持(chí)以及集团跨境合作四个方面(miàn)入(rù)手，打造以产(chǎn)品为中心(xīn)的(de)业务核心竞争力，持(chí)续为中(zhōng)国投资者提(tí)供具有野村(cūn)集团特色的(de)高质量财(cái)富管理(lǐ)服(fú)务。

　　在完成高盛集团全资(zī)持股备案后，高盛高华在2021年(nián)底与北京(jīng)高华签订《业务转让协议》，受让北京高华的所(suǒ)有业务。2022年5月，高盛高华获证监(jiān)会核发(fā)新增证券经(jīng)纪、证券投资咨询、证券(quàn)自营及代销金(jīn)融(róng)产品业务的业(yè)务许(xǔ)可。2023年2月，高盛高(gāo)华与(yǔ)北京高(gāo)华完成业(yè)务(wù)迁移工作。

　　高盛高华表示，其将持续以资产(chǎn)配置为核心进行新(xīn)产(chǎn)品和(hé)服(fú)务的研发工(gōng)作，进(jìn)一(yī)步赋能部门(mén)为在岸客户(hù)提供(gōng)财富管理综合解(jiě)决方案，丰(fēng)富(fù)客(kè)户产品(pǐn)种类选择，开展境内私人财富管理平台未来战略规划，并(bìng)进一步拓(tuò)展境内产品平台(tái)。

　　与此同时，高盛高华将持续推进私募股(gǔ)权基(jī)金管理(lǐ)人（PEWFOE）的设立工作(zuò)，持续代销(xiāo)第三方金融产品并推(tuī)进跨境投资新产品的研发，为客户提供直接对接境(jìng)外(wài)资本市(shì)场的机会。

　　另外，依托(tuō)于外资股东打造私(sī)人财富管(guǎn)理业务，这在(zài)具(jù)备外资银行股东(dōng)背景的(de)券商中较为多见。例如，汇丰前海证(zhèng)券表示(shì)，其于2022年4月正式(shì)成立私人财富(fù)管理部，负责(zé)公司高净值(zhí)个人(rén)客户(hù)综合财富管理业务的运(yùn)作。私人财(cái)富管(guǎn)理部(bù)以汇丰前海证券为平台，依托(tuō)汇(huì)丰环球私人银行，致力为高净值和超高(gāo)净值客户(hù)及其家族提供专(zhuān)业、多(duō)元(yuán)及定(dìng)制(zhì)化的资产(chǎn)配置(zhì)服(fú)务，为客户实现其(qí)投资目标。

　　瑞银(yín)证券则(zé)另辟蹊(qī)径，推出家族信(xìn)托资讯业务，与4家国内头部(bù)信(xìn)托公司达成战略合作(zuò)。同时，瑞(ruì)银证(zhèng)券在(zà5公里世界纪录多少 5公里世界纪录是几分钟i)2022年重启深圳分公司财富管理(lǐ)业务(wù)，依托国(guó)家对(duì)粤港澳大(dà)湾区的新政举(jǔ)措，致(zhì)力于发展(zhǎn)财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)大(dà)湾区(qū)业务。

　　瑞银证券表示，其(qí)财富管理部秉持着(zhe)为(wèi)客(kè)户进行全方位资(zī)产配置和(hé)满足(zú)客户(hù)全生命周期财(cái)富(fù)管理的理念，进一步完善投资解决方案和财富规划方面的业务(wù)，一方面积极扩(kuò)充现有架上策略，精选上架多(duō)支产品为(wèi)客户在同一策略下提(tí)供差异化选择及(jí)多元化的投(tóu)资方案。

　　外(wài)资券商队伍不(bù)断扩大

　　随着中国(guó)资本(běn)市场对外开(kāi)放的力度不断加大，各外资金(jīn)融机构加速了在境内设立控股券商(shāng)的进程。

　　今(jīn)年1月(yuè)，渣打证券获批准设立，公司注册地为(wèi)北京市，注册(cè)资(zī)本为人民(mín)币10.5亿(yì)元，业务范围包(bāo)括(kuò)证券经纪、证券自(zì)营、证券承(chéng)销、证券资(zī)产(chǎn)管理（限于从(cóng)事资产(chǎn)证券化业务）。

　　值得(dé)关注的是，渣打证券(quàn)是首家新设的外商独(dú)资证(zhèng)券公司。就监管批复信息来看，渣(zhā)打证券由渣(zhā)打(dǎ)银行（香港(gǎng)）有限公司(sī)全资设立(lì)，出资额(é)10.5亿(yì)元(yuán)人民币。

　　算(suàn)上渣(zhā)打证(zhèng)券在内，目前国内(nèi)的(de)外(wài)资控股券商数量已达到10家(jiā)。其中，摩根大通证券(quàn)（中国）、高盛高华(huá)证券、渣打证券均为(wèi)外商独资券商(shāng)。从数量上来看(kàn)，外资控股券商(shāng)已成(chéng)为(wèi)市场上(shàng)不容忽视(shì)的“新势力(lì)”。

　　此(cǐ)外，目前还有数家外资券商的(de)设立申请静(jìng)待审(shěn)批。截至5月5日，花(huā)旗(qí)证券(quàn)、法巴证券(quàn)、日兴证券、青岛意才(cái)证券等多家外资券商的设立申(shēn)请仍处(chù)于(yú)证(zhèng)监会(huì)审(shěn)批(pī)阶段。其中，法(fǎ)巴证券和青(qīng)岛(dǎo)意才证券已获第一次意见反馈。

　　今年(nián)3月底，证监会主席易会满(mǎn)等先后在京会(huì)见美国桥水基金、法国东方汇理、日(rì)本大和证(zhèng)券、英国(guó)汇丰、加拿大宏利金融、新加坡淡马锡(xī)、德国(guó)安联保(bǎo)险、意大利联合圣保罗银(yín)行、美国景顺和高盛(shèng)等国际金融(róng)机构负责人。

　　来访的国际金融机(jī)构负责人(rén)普遍表示，此(cǐ)次(cì)来(lái)华亲身感受到(dào)中(zhōng)国经济的强大韧性、潜力和(hé)活(huó)力(lì)，坚(jiān)定看好(hǎo)中国经济和中国资(zī)本市场(chǎng)发展前景。近年来中国资本市场对外开放稳步推进，为国际金融(róng)机(jī)构和全(quán)球投资者带来(lái)了实实在(zài)在的机遇。各金融机(jī)构高度重视中国市场，将继续与中国(guó)深化合作(zuò)，积极拓展在华(huá)业务(wù)和投资，期待实现互利(lì)共赢。

　　面对来自(zì)外资券商的市场竞(jìng)争，国内券商也纷纷感受(shòu)到了(le)挑战和机遇。例如(rú)，华西证券(quàn)即(jí)在2022年年报中表示(shì)，外资机构来华(huá)展业便利度不断提升，经营范围和(hé)监管(guǎn)要求实现国民待遇，外资券商、资(zī)产管(guǎn)理(lǐ)机构等加速布局(jú)，全力抢滩中国(guó)证(zhèng)券市场，对本土证券(quàn)公司(sī)既带来了国际金融机(jī)构全(quán)面参与中国资本(běn)市(shì)场竞争(zhēng)所(suǒ)形成的冲(chōng)击(jī)，也带来了通过与国际金融(róng)机构(gòu)直接合作(zuò)促进业务(wù)发展、提升管理(lǐ)水(shuǐ)平的机遇。

　　西部(bù)证券(quàn)也表示(shì)，当前证券行业集(jí)中(zhōng)度稳中有升，头部券商(shāng)竞争优势(shì)更趋明显，业务多元化(huà)发展趋势初步(bù)形成，金融(róng)科技对行业发展理(lǐ)念(niàn)的(de)变革和重塑不断(duàn)深化，外资(zī)券商市场冲击(jī)将逐渐显现，证券行业竞争新格局正(zhèng)加速演变。

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