财联社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联(lián)社记者从业内获(huò)悉(xī)，近期监管部门正陆续召集相关保险(xiǎn)公司(sī)开会，主要内容是(shì)进行窗口指(zhǐ)导(dǎo)，要求寿险公司(sī)调(diào)整新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利率，控制利差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市场(chǎng)有效(xiào)，监管有为，主体调节(jié)在先，控制(zhì)节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新(xīn)开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获(huò)悉(xī)，近日监管部门陆续召集(jí)了多家寿(shòu)险公司开(kāi)会，以窗口指(zhǐ)导的名义，要求(qiú)公司调整(zhěng)产品利(lì)率，控(kòng)制利差损。

　　据悉(xī)，监管(guǎn)要求险企新开发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路(lù)是(sh1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大2022ì)市场(chǎng)有效，监管有为，主(zhǔ)体调节(jié)在先，控(kòng)制(zhì)节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次(cì)调(diào)整是不久(jiǔ)前监管召集险企进行调研会的后续(xù)。3月21日财(cái)联社记者曾报(bào)道，为引导人身(shēn)险业降低(dī)负(fù)债成本(běn)，加强(qiáng)行(xíng)业负(fù)债质量(liàng)管理(lǐ)，银(yín)保监会人身险部(bù)组织保(bǎo)险行业协会(huì)以及多家保险公司开展(zhǎn)调研。将重(zhòng)点调研普通险预(yù)定(dìng)利(lì)率分布、分(fēn)红险预定利率和(hé)分红水平等(děng)公司负债成本情(qíng)况(kuàng)，以及降(jiàng)低责(zé)任准备金评估利(lì)率对(duì)公司和(hé)行业的影响，包括对新产品定价、存量(liàng)业务退保、销售行为、市场(chǎng)竞(jìng)争分析变化(huà)等的影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管(guǎn)在(zài)北京、南京(jīng)、武汉(hàn)三地召(zhào)开座谈会。其中，北京参会的(de)保险公司包括中国人寿、新华(huá)人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人(rén)寿等；南京参会的保(bǎo)险公(gōng)司有(yǒu)太保寿险、工银安盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩人(rén)寿(shòu)等(děng)；武汉参会的(de)保险(xiǎn)公司有合众人寿(shòu)、国富人寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时参会的一位总精算师表示，各(gè)险(xiǎn)企基本(běn)就降低(dī)责任(rèn)准备金评估利率(lǜ)达成共识，有公(gōng)司建(jiàn)议分阶段调(diào)整，比如普通(tōng)型长期年(nián)金的责任准备金评估利率目(mù)前为年复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动态调(diào)整。具体的调整方案(àn)还有(yǒu)待监(jiān)管研究(jiū)后出(chū)台。

　　有保险公司业内人士对财联社记(jì)者表(biǎo)示：“已(yǐ)经准(zhǔn)备好利(lì)率3.0的产品了”。也(yě)有业内人士对财联社记(jì)者表示，此次主要涉及新开发产品的定价利率，以(yǐ)往的产品不受影响，行业“炒停售”难(nán)以(yǐ)避免。

　　下调预定利率避免(miǎn)利差损(sǔn)风险

　　平安非(fēi)银团(tuán)队表(biǎo)示，我(wǒ)国险(xiǎn)企(qǐ)资产(chǎn)配置风格稳健(jiàn)，债(zhài)券投资比例稳(wěn)步提(tí)升，其他资(zī)产以非标(biāo)资产(chǎn)为主、投(tóu)资比例持续回落，股票和基金投资比例基本稳定(dìng)。2018年以来，主要(yào)券种长端利率中(zhōng)枢下(xià)行，长(zhǎng)久(jiǔ)期债券(quàn)和优质非标资产(chǎn)供给有限，保险固收类(lèi)资产配(pèi)置面(miàn)临(lín)挑(tiāo)战。同时，权益市场(chǎng)波(bō)动率较(jiào)大、对投资收益率(lǜ)影响较大。近年监管(guǎn)按产品类型调整评估利率、防范(fàn)化解利差(chà)损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企(qǐ)已就降低(dī)责(zé)任准备金评估(gū)利(lì)率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非(fēi)银(yín)团队此前曾表示，短期来看(kàn)，引导降(jiàng)低负债成本将大幅刺激(jī)产品销售，老产品停售炒作难以避免。中期来看，预定(dìng)利率跟随评估利率下(xià)行，保险公司分(fēn)红(hóng)险占比提(tí)升，有望缓(huǎn)解人身险公司刚性(xìng)负债成本压(yā)力，寿险产(chǎn)品本身(shēn)保本属性有望进一步强化。

　　实际(jì)上，监管历史上有过多次调(diào)整评(píng)估利率的行(xíng)动(dòng)。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险公司为(wèi)了(le)和银行竞(jìng)争，长期保险(xiǎn)的(de)预(yù)定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险(xiǎn)，1999年(nián)，原保监(jiān)会下(xià)发(fā)《关于调整(zhěng)寿险保单预定利率(lǜ)的紧(jǐn)急通知》，全面叫停高(gāo)预定(dìng)利率产品(pǐn)，强(qiáng)制寿险公司将寿险保单的预定利率调整(zhěng)为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场(chǎng)来看，美国在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪90年(nián)代末都曾面临利差(chà)损风险。1970年左右，美(měi)国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高(gāo)竞(jìng)争力，险企销售大量(liàng)高负债成(chéng)本、低利(lì)润产品。1980年左右(yòu)，利率下(xià)行，投(tóu)资承(chéng)压，据美(měi)国审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和(hé)健(jiàn)康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要(yào)系险企(qǐ)销(xiāo)售大量对利率敏感的(de)低利润(rùn)产品(pǐn)；同时市场压力致使(shǐ)投(tóu)资端面临亏(kuī)损。

　　平安非(fēi)银团(tuán)队表(biǎo)示，参考海外(wài)，低利率环(huán)境(jìng)下，负债端主要通过调整寿险产品结(jié)构、下调预定利(lì)率的方式来避免利差损(sǔn)风险。近(jìn)年来，我国(guó)长端利率地(dì)位震(zhèn)荡、权益(yì)市场波动加剧，寿险行(xíng)业面临着潜在的利差损风险、险企(qǐ)利润(rùn)承压。保(bǎo)险监管趋(qū)严(yán)，通过(guò)发布产品负面清单、下(xià)调演示利率、分产品调整评估利率等降低(dī)负债端成本。

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