近期交易商协(xié)会的(de)监管处罚(fá)力度明显加大，虽(suī)然(rán)债券(quàn)市场参与主(zhǔ)体愈(yù)发(fā)丰(fēng)富(fù)多元，市场竞争程度更(gèng)趋激烈，但监管底线(xiàn)不能(néng)破(pò)戒。

　　5月11日，交易商(shāng)协会对建设银行启动自律调(diào)查，这是(shì)两天内第二家被要求自律调查的大行。今年以(yǐ)来，交易商协会已对多家金融机构启(qǐ)动自律调查，监(jiān)管力度在持续加(jiā)大。

　　多家(jiā)金融机构接(jiē)连被通报

　　5月11日，中国银行(xíng)间市(shì)场交易商协会（下称“交易商(shāng)协会”）网站显(xiǎn)示，基于监管部(bù)门反馈线(xiàn)索，依据《银行(xíng)间债(zhài)券市场自律处(chù)分规则》，交易商协会已对中国建设(shè)银行股份有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司债务融资(zī)工具(jù)承销业务(wù)涉嫌违规行为开展(zhǎn)自律调查。

　　根(gēn)据建行2022年年报，去(qù)年建行承销(xiāo)非(fēi)金融企业债务融(róng)资工具744笔，为411家实体企业承销发(fā)行债券(quàn)4645.17亿(yì)元。2022年，该行支(zhī)持优质头(tóu)部房地产企(qǐ)业债(zhài)券(quàn)融资需求，承销房地产企业323.35亿元债务融资工具(jù)，房地(dì)产并(bìng)购票据22.9亿元。

　　交易商协(xié)会的(de)监管力度在(zài)近期持(chí)续加大(dà)。就在5月9日，交易商协会(huì)官网发布(bù)信息(xī)，针(zhēn)对中国进(jìn)出(chū)口(kǒu)银行金融(róng)债(zhài)券发行(xíng)涉嫌违规行为，以(yǐ)及中国(guó)民(mín)生银行承销(xiāo)业(yè)务(wù)涉嫌违(wéi)规行为已开展(zhǎn)自律调查。

　　而在5月8日，大(dà)连银行、郑州银(yín)行、江(jiāng)西(xī)银行、青岛银(yín)行和粤财信托共(gòng)5家机构涉及债券业务违规被(bèi)点(diǎn)名。具体来说，交易商协会通过(guò)深入调查发现，大连银行(xíng)等(děng)多(duō)家机构存(cún)在(zài)债券代(dài)持(chí)交易等违(wéi)规行为。其中，大连银行通过做市(shì)业务方式(shì)，每(měi)日滚动开展(zhǎn)买卖方向(xiàng)相反、清算速度不同的现券交易(yì)，代持利率债活跃(yuè)券(quàn)，且规模较(jiào)大(dà)；郑(zhèng)州银行、江(jiāng)西银行和青岛银行(xíng)，内控(kòng)执(zhí)行不(bù)严或流于形式，未有效评估交易合理性(xìng)，作为中间方以现券买卖或(huò)做市等(děng)方(fāng)式参(cān)与债(zhài)券代(dài)持(chí)交易链条，交易笔数(shù)和金额较大(dà)。

　　今年4月，工商(shāng)银行已被(bèi)启动自律调查(chá)。相(xiāng)关公告称，交易商协会在日常监测工作中发现，工商银行主承销的多期债务融资(zī)工具发行(xíng)定价严重偏离市场合理水平，干扰了(le)市场秩(zhì)序，涉嫌违反银(yín)行间债券市场自律管理相关规定(dìng)。

　　4月3日(rì)，交易商协会网站披露，近期在查处四平(píng)市城(chéng)市(shì)发(fā)展投资控股(gǔ)有限公司案(àn)件时，发现吉林银(yín)行、吉林亿联(lián)银行(xíng)因违规收取发(fā)行人(rén)大(dà)额(é)财(cái)务资助，涉嫌(xián)违反银行间债券市场自律管(guǎn)理(lǐ)规则，被交(jiāo什么是艾里斯ABC理论 艾里斯abc理论提出的时间)易商(shāng)协会进行自律调查。一同被开展(zhǎn)自律调(diào)查的还有光大(dà)证券、富国(guó)资产管理（上海）有限公司两家金融机(jī)构。

　　交(jiāo)易商协会监管处罚力(lì)度加强

　　根据(jù)交(jiāo)易商协会通报(bào)的(de)数据，2022年(nián)全(quán)年(nián)，交易商协会共(gòng)对68起涉嫌违规案件立案调查，开展自律(lǜ)调(diào)查和自律问(wèn)询(xún)103次，作出各类(lèi)自律(lǜ)处分99家（人）次，涉及35家发行人和信用(yòng)增(zēng)进(jìn)机构、4家主承(chéng)销(xiāo)商、3家会计(jì)师事(shì)务所、1家律师(shī)事务所、2家其他类型机构和54名直接责(zé)任人。作出的处分中，警(jǐng)告及以上占比超过五成，15家机构被(bèi)暂停一(yī)定期限业务，12位责任人被(bèi)认定不适(shì)当人选。

　　梳理通报来看，被通报(bào)的原因(yīn)包(bāo)括低价包销(xiāo)多期(qī)债(zhài)务融(róng)资工(gōng)具，影(yǐng)响(xiǎng)了市场正(zhèng)常秩(zhì)序(xù)；部分债务融(róng)资工具未按照发(fā)行文件约定开展(zhǎn)余额包销(xiāo)，个别(bié)债务融资工(gōng)具挤占了其什么是艾里斯ABC理论 艾里斯abc理论提出的时间他(tā)投资人的正常投标，违背了公平公(gōng)正原则，并影响了发(fā)行利率，对(duì)市场正常秩序造(zào)成了一(yī)定不良影响(xiǎng)。

　　通报(bào)指(zhǐ)出(chū)，银(yín)行间债券市场参与机构(gòu)在从事相(xiāng)关(guān)业务过(guò)程中，务(wù)必牢固(gù)树(shù)立市(shì)场(chǎng)责任(rèn)意识，严格遵守相(xiāng)关监管(guǎn)规定和自律规则要求，合规展业，自觉(jué)维护银行间债券市场运(yùn)行秩序(xù)。

　　交易商协会表示，做市商(shāng)作为银行间市场基石机构，承(chéng)担着提高市(shì)场流动(dòng)性、促(cù)进价格发现(xiàn)的重要作用，应切实(shí)提升(shēng)做市(shì)交易能力(lì)，加(jiā)强内部控制和风险管理(lǐ)，确保(bǎo)合(hé)规(guī)稳健展业，“真做市、做真市”。

　　可以(yǐ)看到，近期交易商协会(huì)的(de)监(jiān)管处罚力度明显(xiǎn)加大，虽然债券市(shì)场(chǎng)参与主体愈发(fā)丰富(fù)多元(yuán)，市场竞争程(chéng)度更趋激烈，但(dàn)监管(guǎn)底线不能破(pò)戒。

　　资深金融(róng)政(zhèng)策监管专家周(zhōu)毅钦对(duì)《国际金融(róng)报》记(jì)者表(biǎo)示，可以(yǐ)看到，银(yín)行间交易商协(xié)会将(jiāng)继(jì)续贯彻落实监管从严要求，以严(yán)格自律惩戒向市(shì)场传递“零容忍(rěn)”的清晰信号，引导市(shì)场各类(lèi)主体归位尽责(zé)，维护市(shì)场(chǎng)良好秩序。债券承销(xiāo)机构(gòu)作为债(zhài)券市场的(de)“看门人”，对于商业银行特(tè)别是国有(yǒu)大行(xíng)来说，也需(xū)要(yào)肩负起相应的公(gōng)序(xù)责任(rèn)，切实维护好行业的(de)良性(xìng)竞争(zhēng)生态。

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