财联社5月(yuè)17日讯(xùn)（记者 闫军(jūn)）AI主线“鲸落”，市场正在蓄(xù)力寻找下一个方向。

　　“我们现(xiàn)在对外(wài)输(shū)出市场观(guān)点会很谨慎(shèn)，不再对外提明确主线(xiàn)，今年(nián)接(jiē)下来(lái)的市场大概率是不好做了。”有基金公司(sī)人士向财联(lián)社记者表示，随着4月(yuè)底上(shàng)市公司年(nián)报一季报的披露，炒作没有(yǒu)业绩的AI风险变高，而(ér)市场对有业绩支撑的(de)新能源又提(tí)不起兴趣。

　　从市场的(de)情(qíng)绪来看，同(tóng)样如(rú)此，5月16日的市场(chǎng)亮(liàng)色不多(duō)，沪(hù)指失(shī)守3300点，成交额低于(yú)9000亿元，近(jìn)5个交易日以来，市场(chǎng)成交额较前期明显萎缩，资金观望的情绪(xù)有(yǒu)所加重。北向资(zī)金16日净(jìng)卖出34.01亿(yì)元(yuán)，结束此前连续7个交易(yì)日净流(liú)入(rù)的态(tài)势。

　　其中，人气(qì)板块AI批量跳水无疑(yí)打(dǎ)击了(le)市场的信(xìn)心。AI概念(niàn)股持(chí)续低迷，高位股(gǔ)集体大跌，浩瀚(hàn)深度(dù)、剑桥科技、出(chū)版传媒(méi)、引力传媒等多股(gǔ)跌停，有投资者开玩笑建(jiàn)议“5月16日为人工智能受难日，纪念(niàn)人类第四(sì)次(cì)工(gōng)业革命进程中，人工智(zhì)能(néng)行情开启后第一次全面大溃败”。

　　今年另外一(yī)条主线中特估(gū)方面，中字头个股震荡调整，中(zhōng)船科技跌停，中科信(xìn)息跌超(chāo)10％。反观新能源(yuán)方(fāng)面(miàn)，电力(lì)稍(shāo)好，锂价(jià)“十连(lián)涨”，但市场昙(tán)花一现，产(chǎn)业链(liàn)上没(méi)有形成全面(miàn)的行情反(fǎn)弹。

　　在(zài)存(cún)量资金的搏杀(shā)之下(xià)，从(cóng)A股结构上看，AI、中(zhōng)特估和新能源形成了“三国对立”格局，轮流做(zuò)“输血包”。对于资金的轮(lún)番流(liú)动，有投资者表示，对(duì)“魏（中特(tè)估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想知(zhī)道(dào)芯片能不(bù)能成为(wèi)“晋”。

　　平安基金(jīn)经理刘杰表示，近期(qī)引领市场的两大主题(tí)“中特估”及人工智能板(bǎn)块均出现(xiàn)调整，整体盘(pán)面主(zhǔ)线(xiàn)不够(gòu)清晰。但(dàn)可(kě)以判断(duàn)，随着海外加息(xī)节奏逐渐趋缓、国内稳增长促内需政策及货(huò)币政策(cè)的推出，且国内(nèi)经济温和(hé)复苏背景下，权益市场整(zhěng)体(tǐ)行情预计将继续向上(shàng)修复。

　　对于市场风格，他进一(yī)步指出(chū)，目前市场风格阶(jiē)段性(xìng)可能将更加趋向均衡，中短期内，人工智能、新(xīn)能源、医(yī)药及中特估等板块均(jūn)有阶(jiē)段性(xìng)的(de)相对(duì)收益；而长期来(lái)看，先进制造、新能源(yuán)、TMT、消(xiāo)费(fèi)等行业中(zhōng)的核(hé)心资(zī)产仍将是(shì)持(chí)续关注的市(shì)场(chǎng)主线(xiàn)。

　　整个(gè)市(shì)场的亮点在医药的(de)反弹，三博(bó)脑(nǎo)科、何氏眼科、普(pǔ)瑞眼科均创历史(shǐ)新高，有网友调(diào)侃：炒股(gǔ)费脑、费眼(yǎn)，不(bù)知挂(guà)脑(nǎo)科好(hǎo)还是(shì)挂眼科(kē)好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以(yǐ)来，各大指数(shù)除创业板指(zhǐ)外累计均(jūn)有上涨，大消(xiāo)费、大金融等板块首先迎来了基本面预期修复的改善，而通信(xìn)、计算机、传(chuán)媒等(děng)板块也在人工智能等产业趋势变化的(de)影响下(xià)出(chū)现了连续(xù)大涨。而低估值高股息为代表的“中(zhōng)特估(gū)”品(pǐ平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思n)种(zhǒng)也走出了连续(xù)上涨行情。其中，尤(yóu)以TMT最(zuì)为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引(平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思yǐn)领的TMT行情自(zì)去年(nián)底启(qǐ)动以来，成为市(shì)场最热主线(xiàn)，Wind数据显示，TMT自(zì)2022年12月23日至(zhì)2023年4月13日期(qī)间涨幅达(dá)到31.23％，万得AI指数则在4月4日达到(dào)年内最高(gāo)点，年内涨幅超过(guò)60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中证(zhèng)动漫游戏(xì)ETF、华泰柏瑞中证动漫游(yóu)戏ETF等(děng)相(xiāng)关(guān)基(jī)金年内也短(duǎn)暂出现过翻倍(bèi)。不过(guò)随着(zhe)行业交易拥挤度升至40％，基金调仓至高位后，AI板块(kuài)在4月开始回(huí)调，截(jié)至5月16日，AI指(zhǐ)数距(jù)离(lí)年(nián)内高点(diǎn)已经下跌超过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连(lián)续(xù)调整四(sì)个(gè)交易日，热(rè)门个股批量跳水让追高的投资者(zhě)体验(yàn)非常差，市场(chǎng)浮躁自然(rán)赚钱(qián)效应差。

　　有投资者表示，别人做量化学的是巴菲特(tè)滚雪球，我们学的是“龙头战法(fǎ)”，龙头(tóu)战(zhàn)法是啥？

　　有网友给出通(tōng)俗易(yì)懂的解答(dá)：宁愿被强者打得头破血(xuè)流，也不(bù)愿与弱者共舞。这是整个龙(lóng)头战法(fǎ)体系里面的核心，就是拥(yōng)抱强势股，永远拥抱强势股，即使亏钱也要亏给强(qiáng)势股，追求的是暴利。

　　回到基金收益(yì)率上(shàng)，此前翻倍动漫游戏主题ETF迅速回撤，距离最高收益率已经(jīng)回撤(chè)近20个百分点。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月15日，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近一周回报(bào)率为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还(hái)有华泰柏瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此外国泰(tài)中证(zhèng)沪(hù)港深动漫(màn)游戏ETF、银华(huá)体育文化单周(zhōu)跌幅(fú)也超过9％，全(quán)市场单周跌幅超过8％的有(yǒu)27只基(jī)金，集中在动(dòng)漫(màn)游戏、传(chuán)媒、娱乐文化、智慧生(shēng)活等相关主题上。

　　新能(néng)源(yuán)基金周最高“回(huí)血”超10％

　　锂电池领涨(zhǎng)似(shì)乎“一(yī)日(rì)游”，在5月16日(rì)，新(xīn)能源板块没有能延续周一的强势。从多家公募(mù)基(jī)金(jīn)观点反(fǎn)馈来看(kàn)，不论是从平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思基本(běn)面、还是估(gū)值，新能源的暗黑时(shí)刻(kè)已经过(guò)去。新能(néng)源(yuán)产业自2022年7月开始长达11个月的调整周期，板块龙头公司去年下跌超过40％，调整幅度与(yǔ)时间都已经十分充分(fēn)。

　　尽管反弹(dàn)的(de)基础已(yǐ)经具备，但是面对中特估的政策(cè)红(hóng)利与(yǔ)AI的无限想象(xiàng)空间，新能源距离真正的(de)反弹似乎总(zǒng)是缺乏“临(lín)门一脚”。

　　从(cóng)基(jī)金表现来看，这一趋(qū)势正在慢慢(màn)聚力。从近一周(zhōu)基金回报率来看，排名(míng)靠前的均为重(zhòng)仓新能源，比如(rú)国投瑞银先进制造(zào)、长安裕盛(shèng)、国投(tóu)瑞银(yín)产业趋势和长(zhǎng)安鑫禧涨幅超过10％。从近一周回报率(lǜ)首尾(wěi)基(jī)金(jīn)来看，华夏中证动漫游戏ETF与国投(tóu)瑞银(yín)先(xiān)进(jìn)制(zhì)造之间收(shōu)益差额超过20％。

　　机构直言市场处于“战略僵持(chí)阶段的乱战”

　　16日下(xià)午，一(yī)份某(mǒu)公募基(jī)金交流的纪要在市(shì)场(chǎng)上流(liú)出，直言经济缓慢复苏中，还没有主(zhǔ)线出现，当前(qián)市场更(gèng)需(xū)要(yào)信心(xīn)。

　　港股(gǔ)向来(lái)有(yǒu)“五绝(jué)六穷(qióng)七翻身(shēn)”的说法(fǎ)，在5月政策、业绩处于相对真空(kōng)期，市场(chǎng)很难有(yǒu)好的(de)表现。当下(xià)A股同样如此。创金合信首席经济学(xué)家魏(wèi)凤春表(biǎo)示，对市(shì)场的(de)整体观点是大概率(lǜ)市场处于“战略僵持阶段的乱战”，5月交易机会可能(néng)更均衡(héng)、但也更脆弱(ruò)，当前可能是一个布局的好阶(jiē)段，而未必会是(shì)收(shōu)获(huò)的阶段，投资者需(xū)要多一(yī)点(diǎn)耐心。市场可能继续对一季报(bào)定价(jià)，短期市场的核心(xīn)矛(máo)盾(dùn)在于缺(quē)乏(fá)特别明显的亮点。

　　魏凤春(chūn)提醒投资者，虽然看好TMT和(hé)中特估(gū)全年的投资机会，但是短期游(yóu)戏传媒和中(zhōng)特(tè)估(gū)与其(qí)他板块分化较为极致，也是不争的事(shì)实(shí)，提(tí)醒(xǐng)投资者这两(liǎng)个(gè)板块短期可能的(de)风险。从策略(lüè)角度看，魏凤春表示(shì)，投资者需要高(gāo)度重视交易的(de)灵(líng)活性。策略的整体包括趋势、结(jié)构与(yǔ)节奏，反弹带来(lái)的是节奏的变(biàn)化，不是趋势和结构的变化。

　　此外，博时基金表示，16日发布的(de)4月(yuè)经济指标显示，4月份国内服务(wù)业(yè)和(hé)消费恢复相对较快，我国经济运行总(zǒng)体(tǐ)延续(xù)修复的态势、但修复(fù)的基础仍需继续巩固。货币政策依(yī)然(rán)延续前(qián)期稳健偏宽松的基调，流动(dòng)性(xìng)也维持(chí)合理充(chōng)裕的(de)态(tài)势。当前市场对央行后续(xù)采(cǎi)取降息操作(zuò)仍有一定的(de)预期。今年(nián)仍是“稳(wěn)增长(zhǎng)”之年，或可适当关注受(shòu)益“一带一路”政策的(de)概念板块的机会。

　　不过(guò)亦有(yǒu)市场人士表示不(bù)必过分悲(bēi)观，随着股指交割日临(lín)近，盘(pán)面波动(dòng)剧烈一点(diǎn)，算是正常的行(xíng)为(wèi)，不必放大恐(kǒng)慌。在储(chǔ)蓄资(zī)金大搬家和经济复(fù)苏的大(dà)趋势下，纠结于几十个点的起伏可(kě)能会误判方向。边走边(biān)看，行情会在犹豫中(zhōng)展开。

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