近日(rì)，广发、招商、汇添富3家基金公司(sī)旗(qí)下(xià)的中证国新央企股东(dōng)回报(bào)ETF同(tóng)时公(gōng)告，基(jī)金将于5月(yuè)15日至(zhì)19日(rì)正(zhèng)式发售(shòu)，募集规模上(shàng)限均(jūn)为20亿元，合计(jì)募集上限为(wèi)60亿元。目前，作(zuò)为时下(xià)热门主线的(de)中(zhōng)特(tè)估行情持(chí)续发酵(jiào)，市场也预期此次央企主题(tí)的ETF发售或将从(cóng)情绪面和资金(jīn)面助(zhù)推中特估。

　　国企年内涨幅(fú)居前(qián)，领涨板块方向一览

　　复盘今年以来行情，中(zhōng)特(tè)估行情带动央国企上市(shì)公司价(jià)值重估，同时，其也(yě)催化多(duō)个(gè)相关板块和个股(gǔ)迎来上东京是不是日本首都 东京不是日本的首都吗涨行情。截至5月12日(rì)收(shōu)盘(pán)，不计算年内上市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中位东京是不是日本首都 东京不是日本的首都吗数涨幅近2.39％，而国(guó)有企业个股(gǔ)平(píng)均(jūn)上涨近9.61％（中位数涨幅(fú)近5.45％），非(fēi)国有企(qǐ)业个股平均涨(zhǎng)幅则近4.83％（中位数涨(zhǎng)幅近(jìn)1.27％），其中，外资及合资(zī)企(qǐ)业仅(jǐn)上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级(jí)）来看(kàn)，年内涨幅居前的国企股中，传媒(méi)、计算机、通信、家(jiā)用电(diàn)器、建筑装饰板(bǎn)块个(gè)股均值涨幅相对居前，而(ér)基础化工(gōng)、食品饮料、商贸(mào)零售、轻(qīng)工制造、美容护理板块个股则表现不佳。若分细分板块（申万二(èr)级(jí)）统(tǒng)计，平均涨幅(fú)居前的方向为出(chū)版(bǎn)、影视(shì)院线、计算机设备(bèi)、养殖业、数(shù)字媒体板块，而旅游零售、酒店(diàn)餐饮、橡胶、能源金属、电(diàn)池板(bǎn)块个股平(píng)均跌(diē)幅居前。

注：分板块统(tǒng)计国企(qǐ)股年内涨(zhǎng)跌幅均值

　　行情内(nèi)部轮动分化，关注景气低估方向

　　随着中特估行情(qíng)发酵月余(yú)，部分(fēn)高位人气股近期(qī)也有所调整，仅以本周（5月8日至12日）行情(qíng)统计，上海电影、新华(huá)文轩、中(zhōng)铝国(guó)际等多股回调近20％。从资金面来看，作(zuò)为市场“聪明钱”的北(běi)向资金近两日（5月11日至12日）也(yě)一别此前(qián)连续6日加仓而减持，不(bù)过，具(jù)体个股方(fāng)面(miàn)，仍(réng)有不(bù)少个股获逆市加(jiā)仓，其中，中(zhōng)国中铁、中国(guó)石化、片仔(zǎi)癀、中国石油、设计总院本周(zhōu)累计(jì)加仓均在(zài)3亿元以上。

　　山西证券近(jìn)日研报(bào)指出，现(xiàn)有的“中特估(gū)”概(gài)念引发的估值修(xiū)复仍在(zài)演(yǎn)绎(yì)。短期行情在热点题材上体现出较高的(de)赚钱效应。长期在国(guó)企改(gǎi)革的深度价值挖掘(jué)方面仍有较大(dà)增长空(kōng)间。结合(hé)政策方向来(lái)看(kàn)，未(wèi)来的投资机会主(zhǔ)要围绕以(yǐ)下方向：

　　1）资源整合型：关(guān)注央(yāng)企战略性(xìng)重组和(hé)专业化整合，以及(jí)存在优质(zhì)资产注入上市(shì)平(píng)台或重组预期的(de)板块和标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此前基本(běn)面(miàn)较弱，但因行业景气、周期上(shàng)行等原因，近期有所(suǒ)改善，并有望持(chí)续向好，如建筑和船舶制造等(děng)。

　　3）价值重估型(xíng)：此前估值(zhí)明显(xiǎn)偏(piān)低(dī)，但是(shì)受益业(yè)务预期与估值逻辑(jí)变化，催(cuī)生重估行(xíng)情，如公共事业领域与三大通信运(yùn)营(yíng)商等。重点关注行业：船舶、建筑、军(jūn)工、公共事业、交运和通信(xìn)。

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