今年AI波澜壮阔的大行情(qíng)之下，引发了全行(xíng)业(yè)所有基(jī)金(jīn)经理关注，而(ér)公募基(jī)金2023年(nián)一季报揭开(kāi)了基金经理的观点和真(zhēn)实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩(sōng)松所管理的诺(nuò)安积极回报基金，一季度主要投资(zī)在人(rén)工(gōng)智能(néng)、算法、应用、算力端(duān)等(děng)领域(yù)，因抓(zhuā)住了(le)市场机遇实(shí)现了超62％的收益，成为今年以来业(yè)绩最领先的主动权益基金。同时，较好的(de)业绩也让(ràng)这(zhè)只冠军基金一季(jì)度规模(mó)暴(bào)增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季(jì)度也吸引了多位明星基(jī)金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季(jì)报表示，一季度在人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应(yīng)用空间(jiān)广阔的硬件和软件(jiàn)公司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开(kāi)年以来，计算机行业在人工智能(néng)板块的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺安(ān)基金蔡(cài)嵩松的知名度更上(shàng)一层楼。

　　他(tā)在一季度(dù)积极拥抱(bào)AI，所管理的(de)诺安积极回(huí)报成为2023年表现(xiàn)最(zuì)强的(de)主动权益基(jī)金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随(suí)着chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智能(néng)出现了(le)突飞(fēi)猛进的(de)发展，将(jiāng)影响几乎我们所(suǒ)有的(de)行业，或(huò)将(jiāng)成(chéng)为未来最强(qiáng)的产(chǎn)业(yè)趋势。

　　他还提到，海外(wài)引领，从算法大模型持(chí)续迭(dié)代，到各种应用(yòng)接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛(měng)进，产业(yè)进展迅(xùn)速。国内厂商也纷纷开(kāi)展(zhǎn)结(jié)合自(zì)身业务的人工智能(néng)领域(yù)的研(yán)究，在股价飞涨(zhǎng)的背(bèi)后，是相关(guān)公司在产业端的积极布局，人工智能浪潮(cháo)不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安(ān)积极回报基金一季度主要投资在人工(gōng)智(zhì)能领域，算法(fǎ)、应(yīng)用、算力端(duān)都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持(chí)仓(cāng)看，前十大重仓股(gǔ)进行了(le)较大幅(fú)度的调整。相较去年底，除了(le)中微(wēi)公司(sī)、沪硅产业(yè)仍出现在其前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)之列外，其他(tā)重仓股全部换(huàn)，新进了长川(chuān)科技、华(huá)海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯国际(jì)、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表现神勇，如诺安(ān)积极回报(bào)的头号重仓(cāng)股(gǔ)中微公(gōng)司(sī)，截至4月21日，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有(yǒu)超100％的涨(zhǎng)幅(fú)，而(ér)华海清科(kē)、拓荆科技(jì)、江波龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动(dòng)基(jī)金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积极回(huí)报并没有保持去(qù)年底的高仓位，一(yī)季(jì)度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年三(sān)、四季度基(jī)本保(bǎo)持在90％以上(shàng)的仓位(wèi)水(shuǐ)平，去年(nián)三季末(mò)、四(sì)季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另外一只基金诺安成长并没有(yǒu)太大变化，前十大重仓股(gǔ)相(xiāng)较去年底(dǐ)变化很小，仍重点布局(jú)卓胜(shèng)微、中微公司(sī)、圣邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在(zài)诺安(ān)成长的(de)一(yī)季(jì)报中写(xiě)道，主要布局芯片(piàn)板(bǎn)块，在当前的市(shì)场位置，迎接即(jí)将(jiāng)到来的科技大(dà)行情。

　　他还谈(tán)及芯片(piàn)板块的两大细分领域，在一(yī)季度都到了临(lín)近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设计板块，从(cóng)2021年(nián)四季度开启(qǐ)的(de)芯片(piàn)产(chǎn)业下行初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程周期，随着疫情(qíng)落下帷(wéi)幕，在今年一(yī)季度拐点(diǎn)将至(zhì)。产业端一季度库存水平接近(jìn)正常，各(gè)厂商二季度毛利(lì)率水(shuǐ)平见(jiàn)底。伴(bàn)随着疫后经济(jì)恢复，未来需求端(duān)将对设计板块(kuài)持续拉(lā)动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为(wèi)未来最强的(de)产业趋势。海(hǎi)外(wài)引领，从算(suàn)法大(dà)模型持续(xù)迭代，到(dào)各种应(yīng)用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速(sù)。而算力几(jǐ)何级(jí)的增长和(hé)边缘(yuán)侧硬件的(de)拉动，都是未(wèi)来(lái)芯片(piàn)需(xū)求的重要增长(zhǎng)。新需求将(jiāng)让(ràng)芯片(piàn)周期拐(guǎi)点提(tí)前到(dào)来。

　　另外一(yī)个重要板块是芯片设备材料(liào)EDA，美国对中(zhōng)国半导体(tǐ)的制裁已经到了穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月(yuè)7日(rì)美(měi)国(guó)半导体出口新法(fǎ)案对(duì)我国(guó)晶圆厂(chǎng)极限施(shī)压之后，进(jìn)一步(bù)的(de)制(zhì)裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面(miàn)加速扩产成熟制(zhì)程(chéng)，另一方面在国内(nèi)设(shè)备厂(chǎng)商的配(pèi)合下，继续研发攻克先进制(zhì)程。虽然美国的制裁对我(wǒ)国先(xiān)进(jìn)制程的扩产造成了一定的(de)影响，但是另外一(yī)个角(jiǎo)度看(kàn)，芯片设(shè)备的国产化率却取得了突飞猛进的(de)增长。在(zài)全球晶圆扩产处于下(xià)行周期的大背景(jǐng)下，国产替(tì)代进程加速对设(shè)备材料EDA板块的拉动，很可能会超(chāo)预(yù)期。

　　冠军基(jī)金(jīn)规模“一口(kǒu)气”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军基(jī)金的规模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数(shù)据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益(yì)，成为(wèi)2023年以来业绩最强的主动(dòng)权益(yì)基金。这一业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金(jīn)业(yè)绩(jì)超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积(jī)极回报去年(nián)底的(de)规(guī)模仅0.7亿(yì)元，而一季度末(mò)规模已(yǐ)达到7.11亿(yì)元(yuán)，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度(dù)的净值(zhí)涨幅，这一规(guī)模暴涨更多来自于投资者(zhě)申购。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积(jī)极回报(bào)基金的话题也(yě)屡见报(bào)端，成为基民热(rè)议(yì)的话(huà)题(tí)。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨以(yǐ)及投资者申购(gòu)，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的5只基金在(zài)一季度规模均出现(xiàn)上涨，除(chú)了诺安积极回报(bào)之外，2023年(nián)业(yè)绩超40％的诺安(ān)优化配置(zhì)同样规模暴增，从去年(nián)底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理基(jī)金的(de)总(zǒng)规模(mó)也从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿(yì)元，幅(fú)度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱(jù)乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关产业链进行(xíng)挖掘(jué)

　　作为兴证全(quán)球基金分管投(tóu)研的副总，市(shì)场上(shàng)管理规模超过700亿(yì)的基金经理，谢治宇一季度(dù)调仓换股方向也(yě)受到市场关(guān)注(zhù)。

　　从最新一季报披露情况(kuàng)看，谢(xiè)治宇主要加仓半导(dǎo)体及(jí)光模块相(xiāng)关板块，他(tā)也坦(tǎn)言(yán)在一季度主(zhǔ)要(yào)对对人工智能相关产业链进(jìn)行了(le)挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基(jī)金(jīn)一季度新进了海(hǎi)康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四(sì)只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光模块(kuài)方(fāng)向相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威视(shì)在2022年已将AI技术应用(yòng)于(yú)设备检测、产(chǎn)品(pǐn)盘点、安(ān)检等多(duō)类(lèi)产品。在4月(yuè)15日发布的《投资(zī)者关系活动记(jì)录表》中，海康威(wēi)视表示，AI技术对海康威视的营收增(zēng)长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营(yíng)业务(wù)是为云计算和人工智能领域(yù)提提供以芯片为基础的解决方案(àn)，目(mù)前(qián)主要产品包括内存(cún)接口等。晶(jīng)晨股份也是全(quán)球布局、国内领先的无晶圆半导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为(wèi)数据中心光(guāng)模块(kuài)供应(yīng)商。截(jié)止4月21日，中际(jì)旭(xù)创今(jīn)年以(yǐ)来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓，仅一个季度的(de)时(shí)间就(jiù)狂(kuáng)买(mǎi)8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而(ér)包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超(chāo)媒、普洛药业在(zài)内(nèi)的四只个股在一季度(dù)退(tuì)出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇(yǔ)管(guǎn)理的另外(wài)一只可投港(gǎng)股的兴全合宜基(jī)金在一季度除了加(jiā)仓(cāng)半导体(tǐ)等板块之(zhī)外，互(hù)联网板(bǎn)块(kuài)中(zhōng)的腾讯(xùn)控股也是其(qí)主要加仓方向(xiàng)。

　　谢(xiè)治宇在(zài)一季报中表示，随着(zhe)各种风险因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指(zhǐ)数上(shàng)涨3.13％。港(gǎng)股电(diàn)讯、能源板块指(zhǐ)数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光模块等子版块带动的人工(gōng)智(zhì)能(néng)、中字(zì)头的“中特估(gū)”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视(shì)等板块也实现较大幅(fú)度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基(jī)金报告期内维持了(le)较高仓位，对人(rén)工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖(wā)掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力(lì)、应用空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和(hé)软件公司(sī)进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断(duàn)寻找(zhǎo)具有(yǒu)良好投资(zī)性价(jià)比(bǐ)的优秀公司(sī)。

　　朱红(hóng)欲：增持(chí)了计算机(jī)、大众消(xiāo)费品

　　2022年(n初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程ián)4月(yuè)13日成立，招商核心竞争力在当年(nián)弱市环境(jìng)下斩获超(chāo)47％的收(shōu)益，让招商基金朱(zhū)红裕成为市场备受关(guān)注的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞争力(lì)一季报的(de)披露(lù)揭开了朱(zhū)红裕的(de)投(tóu)资思路和(hé)路(lù)径。从(cóng)股票持仓(cāng)来(lái)看，一(yī)季(jì)度末(mò)该基金股票市值占基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于(yú)该基金(jīn)成立以来的最高值，显示出一种积(jī)极的态度。从该基(jī)金2022年中报、三季报、年报来看，其(qí)仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱红裕配置A股比例有(yǒu)所降低，配置港股比(bǐ)例(lì)有所提升。数(shù)据显示，招商核心竞(jìng)争力配置(zhì)中国(guó)大(dà)陆、中国香港股票市(shì)值占基(jī)金净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配(pèi)置来看，重点(diǎn)布局了信息(xī)技术、可(kě)选消(xiāo)费等。前十大重(zhòng)仓(cāng)股来看(kàn)，重仓卫(wèi)宁(níng)健(jiàn)康、振华(huá)科技(jì)、美(měi)的集(jí)团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程　相(xiāng)较去年底，朱红(hóng)裕整(zhěng)体做了(le)一些持仓调整，绿城(chéng)服(fú)务、中国民航信息网络、安琪(qí)酵母新进前十大重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电则退出前十大(dà)。

　　朱(zhū)红裕也在季报(bào)中(zhōng)写道(dào)，一季度初期，我们基于对经济(jì)复苏预期大概率偏弱(ruò)的判断，主(zhǔ)要减持(chí)了经济复(fù)苏敏(mǐn)感度相对(duì)较高的部分制造业，增持了计算机、大众消费品等行业，同时(shí)，我(wǒ)们亦在一(yī)季度(dù)末期逐步(bù)逢低增持了港股中可(kě)能面(miàn)临业绩拐点的物(wù)业及(jí)计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造了一定的超额收(shōu)益，但市场的博弈程度超出了我们(men)的预(yù)期，导致对部分行(xíng)业的定价出现了(le)较为显著的偏离。我们将基(jī)于中长期的行业研究(jiū)视野(yě)，逆势(shì)而行。

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