5月迎(yíng)来开(kāi)门红，A股成交额(é)连续20日保(bǎo)持在1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新能(néng)源等(děng)板块看(kàn)法分歧较大(dà)，截至(zhì)5月4日，已有多家券商发布了5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月(yuè)金股(gǔ)出炉，传媒、银行关注度提升最(zuì)大(dà)

　　截至5月4日，15家券(quàn)商共计推荐(jiàn)了154只(zhǐ)金股，从行业来(lái)看，机械设(shè)备行业(yè)板块暂时(shí)是5月机(jī)构人气最高的板块，占比接近1成(chéng)，银行板块罕见出(chū)现(xiàn)多只(zhǐ)金股(gǔ)，两者(zhě)一定程度与中特(tè)估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分(fēn)化，传(chuán)媒板块关(guān)注度提升最为(wèi)明显，计(jì)算机板(bǎn)块(kuài)关注(zhù)度则快速(sù)下降，这也与(yǔ)4月份行情(qíng)走(zǒu)势相互印证，传媒板(bǎn)块(kuài)率先突破，可能(néng)会成为AI概念笑到最后(hòu)的(de)那个。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商(shāng)贸零售的关注度(dù)也小幅回暖，可(kě)能与(yǔ)淄(zī)博烧烤和五一(yī)旅游(yóu)市场的(de)火爆有关。

　　从(cóng)各家(jiā)券商推荐的金(jīn)股标(biāo)的集中度来(lái)看，150多(duō)只金(jīn)股(gǔ)中，有22只金股(gǔ)同(tóng)时被2家及(jí)以(yǐ)上(shàng)的机构共同推荐。其中三只(zhǐ)传媒股同(tóng)时获得3家以上机构推荐，分别是三七(qī)互娱、腾讯控(kòng)股(gǔ)和、恺英(yīng)网络(luò)。

　　传(chuán)媒(méi)板块受(shòu)关注的逻辑也主(zhǔ)要(yào)是两(liǎng)点(diǎn)：1.底部复(fù)苏，2.版号放开后，新(xīn)产品（游戏）有望放量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股(gǔ)成绩回顾，小商品(pǐn)城67%涨(zhǎng)幅(fú)登顶

　　回看4月金(jīn)股策(cè)略表(biǎo)现，东(dōng)吴证券以12.58%收益名列(liè)前茅(máo)，精测电子贡献其中绝(jué)大多数(shù)收益，海通证券(quàn)以12.42%的收(shōu)益紧随其(qí)后(hòu)。总(zǒng)体来(lái)看(kàn)，34家(jiā)券商(shāng)中仅(jǐn)11家券(quàn)商金股策略(lüè)盈利，收益中位数为(wèi)-1.65%，各项成绩均不如(rú)近(jìn)几期，主要与大盘行情的撕裂(liè)有关。

　　这(zhè)种极端行情的演绎体现在热(rè)门金股上则(zé)表现为(wèi)“全军覆(fù)没”，8只同(tóng)时(shí)获(huò)得(dé)4家机构的金股中仅宁德(dé)时代涨幅(fú)为正，腾讯控股、泸州老窖则(zé)出(chū)现了(le)10%以上(shàng)的回撤(chè)。

　　而小商(shāng)品城(chéng)、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅(fú)最高的(de)金股。

　　三、5月(yuè)行情怎(zěn)么走(zǒu)？机构多数持保守看(kàn)法

　　各大券商(shāng)对(duì)五月份的投(tóu)资方(fāng)向做了(le)预判，综合多家观(guān)点，券商(shāng)们(men)对五月(yuè)的大(dà)盘(pán)的看法(fǎ)比较(jiào)保守(shǒu)，建议多(duō)看少动，推荐较多的行业是电气设(shè)备、消费、医(yī)药、军工，对(duì)地(dì)产股的走势机构有分(fēn)歧，区域规划(huà)、券商(shāng)、沪港(gǎng)通、个股期权则因有事件驱动所以有(yǒu)短期的(de)机会。

　　安信策略阐(chǎn)述了(le)美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月到10月股票市场的相对弱势。这有悖于现代投(tóu)资理(lǐ)论，但又屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年的(de)A股(gǔ)市场中，我们也发(fā)现了明(míng)显的(de)“Sell in May”现象。四年中仅2013年(nián)全A指数(shù)在5月出现上(shàng)涨，其(qí)他年份均(jūn)现下跌。如果统计(jì)5、6两个(gè)月的市场表(biǎo)现，则四(sì)年(nián)均报下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表(biǎo)示(shì)经济的微(wēi)刺激(包括重大项(xiàng)目的陆续推出和开工)不会停止;同时，管理层对信用风险及资产(chǎn)价格(gé)风险的(de)容(róng)忍度正在降(jiàng)低，但在投(tóu)资缺口重回下行通道、通胀继续(xù)低(dī)位徘(pái)徊的(de)经(jīng)济(jì)周期格局下，只托不举、定(dìng)点发力的“微刺(cì)激”难(nán)以扭转市场有(yǒu)底无高度(dù)的(de)现(xiàn)状。

　　申万策略认为市场依然维(wéi)持震荡(dàng)格局，长期(qī)看二(èr)级市场估值体系(xì)国(guó)际化(huà)是趋(qū)势，优质成长(zhǎng)有望迎来深(shēn)蹲起(qǐ)跳的机会(huì)，可以做一把反弹，国企改(gǎi)革红利释(shì)放非常(cháng)值得期(qī)待(dài)。

　　招商策略判断(duàn)在(zài)去杠杆(gān)的背(bèi)景下，要么减少负债，要(yào)么增加资云南有哪几个市 云南是几线城市本，减负债会(huì)带来经济收缩(suō)压力，增(zēng)资(zī)本会带来股票供(gōng)给压(yā)力(lì)，市场尚(shàng)未走出这种被(bèi)动局面(miàn)的影响(xiǎng)。PMI数据显示经(jīng)济(jì)下行压力暂时有所(suǒ)缓(huǎn)和，但尚无法期(qī)望经济会(huì)出(chū)现持续或(huò)者大幅改善;资金利率的回落是衰退性的，不(bù)意(yì)味(wèi)着(zhe)流动性出(chū)现主(zhǔ)动式改(gǎi)善;风险(xiǎn)偏好受刚性兑付打破预期影(yǐng)响仍难以出现改(gǎi)善;IPO开(kāi)闸预(yù)期增加股票供给担忧。总(zǒng)体上(shàng)仍(réng)维持二季度投资策略观点，谨慎(shèn)为(wèi)上，保持(chí)低仓位;相对来说，中盘股如(rú)医药(yào)、家电、汽车、食品饮(yǐn)料等一线白(bái)马等业绩增长(zhǎng)确定性高、估值不(bù)高(gāo)，可以有相对收(shōu)益。(关键词：医药、食品饮(yǐn)料(liào)等(děng)白马股)

　　海通策略展望(wàng)5月市场环境，一些(xiē)积极(jí)因素正出现，将(jiāng)给市场带来一些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策底限思维(wéi)仍在(zài)，悲观预期或修正。(2)微观面，部分(fēn)龙(lóng)头(tóu)成长股(gǔ)业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策(cè)性(xìng)、事件性(xìng)亮点望提(tí)振市场(chǎng)情(qíng)绪。从管理层的政策取向来看(kàn)，短期(qī)打破概率偏低，震(zhèn)荡市特征没变。短(duǎn)期市(shì)场下跌后5月有些(xiē)积极(jí)因素出现，建议备(bèi)战回调(diào)后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈(yíng)利增(zēng)速下行确立，并将继(jì)续;其次(cì)，前期小批多次的微(wēi)刺激下，市场对(duì)短期经济预(yù)期偏乐观，而实(s云南有哪几个市 云南是几线城市hí)际政(zhèng)策效果难以(yǐ)对(duì)冲来自房地产等领域带来(lái)的经济下(xià)行动能，基本面(miàn)预期很有可(kě)能下修;再次，改革和结构调整依然是政策主(zhǔ)要目标，政府不(bù)托底，政策不全面(miàn)放松的情况下(xià)，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监管部门的维(wéi)稳措施亦难以(yǐ)改(gǎi)变基本面弱平(píng)衡向下打破(pò)的趋势，5月份市场仍将继续维(wéi)持弱势下跌格局(jú)。

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