在锂价初(chū)现企稳态势的微妙时点，头部(bù)锂电厂商如(rú)何看待(dài)？行业去库存进(jìn)展又(yòu)如何？

　　披露年报和一季报(bào)后，市值近500亿(yì)元的(de)锂电(diàn)巨(jù)头国轩(xuān)高(gāo)科4月28日举(jǔ)办媒(méi)体开放日上作出一系列判断。在交流中，公司管理层对中国(guó)基金报记(jì)者表示，近(jìn)期“跌跌不休”的(de)碳酸锂价(jià)格，或将(jiāng)在(zài)15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报(bào)显示(shì)，库存“水(shuǐ)位”已经显著(zhù)降低，压力已并(bìng)不明(míng)显。这也在一(yī)定程度上反映了电池厂商们近期去库存动作的“一(yī)致性”。

　　而且需(xū)要(yào)注意的(de)是，在(zài)国轩高科方面看(kàn)来，储能(néng)行业今年上升(shēng)空间预(yù)计将高于(yú)动力电池。换言之(zhī)，从(cóng)增速方面看，储能(néng)有望(wàng)接棒动力(lì)电(diàn)池，带动电池厂商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核(hé)心原材料，碳(tàn)酸锂价格大起大落在市场上引起巨(jù)大争(zhēng)议(yì)。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开(kāi)车16个小时经过1600公(gōng)里路程，” 国轩高(gāo)科高级副(fù)总裁、中(zhōng)国业务板块总裁王启岁笑称(chēng)。这(zhè)也在(zài)一定程度上反映了(le)锂价(jià)迅速上涨给下(xià)游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万(wàn)元关口，在近(jìn)期才有明显(xiǎn)企稳趋(qū)势。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电(diàn)池(chí)级碳酸锂价(jià)格已经连跌52天。而(ér)且在(zài)此(cǐ)前30天(tiān)内，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上(shàng)海(hǎi)钢联数据最(zuì)新显示(shì)，在(zài)4月(yuè)27日-28日(rì)两天内，电池(chí)级碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)已经(jīng)连续两日上涨(zhǎng)，两日内分别(bié)上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万(wàn)元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理(lǐ)，国轩(xuān)高科(kē)方面(miàn)也给出(chū)自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可(kě)能形成振荡(dàng)期。“我们通过一季(jì)度(dù)观(guān)察来看，新(xīn)能(néng)源行业处于稳定增长阶(jiē)段，储能行业在一季度是处于投标、招标的阶段，第三(sān)季度将迎来大规模交付，而储能大规(guī)模交付会带来(lái)产能复苏，碳(tàn)酸锂价格(gé)预计(jì)会维持(chí)在(zài)这个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利率提升已经(jīng)有了立竿(gān)见影效果。

　　从毛(máo)利率方面来看，国轩高科在一季度(dù)达(dá)到了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超(chāo)出1.15个(gè)百分点。实际(jì)上(shàng)，同样的情况也发(fā)生(shēng)在宁德时代与亿纬锂(lǐ)能身上(shàng)，其中宁德(dé)时代(dài)一(yī)季度毛(máo)利率为21.27％，较去年(nián)全(quán)年(nián)水平(píng)提升(shēng)1.02个(gè)百分点。而亿纬锂(lǐ)能则(zé)不如前(qián)两者明显，但也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在(zài)碳酸锂回归理性价格之后，新能源(yuán)汽车市场会趋于较为合理增长。“去年(nián)是600万辆，经过一季度之后，我(wǒ)们依然判断今年新能源(yuán)汽(qì)车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉(xī)，国轩高科(kē)也正在加速(sù)产能扩(kuò)张。其南京基地智(zhì)能制造20GWh动力(lì)电(diàn)池(chí)项目、宜春基地10GWh动力电池项目(mù)、庐江基地年(nián)产(chǎn)20万吨高端正极材料项目、桐城(chéng)基地(dì)年产40GWh动力电(diàn)池项目一(yī)期、柳州基地年(nián)产10GWh电(diàn)池项(xiàng)目等多个项(xiàng)目相继投(tóu)产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产能将(jiāng)突(tū)破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩(xuān)高(gāo)科的一季报显示，其截至(zhì)报告期末(mò)其存货余额为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其(qí)一季度末，存(cún)货(huò)占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况(kuàng)看，国轩高科存货(huò)水平保持了较低位置。国轩(xuān)高科(kē)高级(jí)副总裁(cái)蔡毅也表示，由(yóu)于公司在江西宜春碳酸锂原材料有自产(chǎn)能力，因此其外(wài)购(gòu)仅补(bǔ)充自产不足(zú)，“外购只是缺多少，补多少，”他(tā)表(b鸡的三合生肖是什么 属鸡的6合生肖是什么生肖iǎo)示。

　　国轩高(gāo)科存货水(shuǐ)位下降，也反映了行业整体状况，不(bù)少电池厂商存货余额均在下降。其中宁德时代一季度报告显示(shì)，其(qí)库存金额已从年初的766.7亿(yì)元下降到(dào)640.6亿元，环鸡的三合生肖是什么 属鸡的6合生肖是什么生肖比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报也显示，其(qí)存货金(jīn)额从去年(nián)底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记(jì)者了解，已经(jīng)鸡的三合生肖是什么 属鸡的6合生肖是什么生肖有库存较低(dī)的电(diàn)池厂商提(tí)到，库存已恢复(fù)至健康水平，后续将根据(jù)规划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴(wú)证券近期在一份(fèn)研(yán)报中(zhōng)指出，在电池(chí)环(huán)节(jié)，厂(chǎng)商从22Q4开(kāi)始去库(kù)存，生产(chǎn)材料均维持极低库存，电池(chí)本身库(kù)存不(bù)足(zú)1个月；另外在中游(yóu)材(cái)料方(fāng)面，正极和电解液库存(cún)周期大幅下降至(zhì)7天左右，负(fù)极因(yīn)石(shí)墨化(huà)需要(yào)一(yī)个月时(shí)间，库存周期(qī)较长，而隔膜约(yuē)为(wèi)一个月正常库存(cún)。

　　该机(jī)构认为，目前库存(cún)多集中于上(shàng)游(yóu)锂盐厂，中游材料库存极(jí)低(dī)，基本保持7天(tiān)的最低安全库存(cún)。若下(xià)游(yóu)需求恢复，将(jiāng)带来强烈补库需求。

　　值得(dé)注意的是，在(zài)去库存的过程中，国轩高科也在积(jī)极(jí)尝试“出海”。该公司在2022年加速全(quán)球化步伐(fá)，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开始(shǐ)改造(zào)并已顺利投产，开始欧洲本地化运营(yíng)。其年报(bào)显示，2022年(nián)该公司海外销(xiāo)售收(shōu)入达到29.8亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应求

　　此前市场普遍预计(jì)，储能有望(wàng)接棒动(dòng)力(lì)电池，带(dài)动电池厂商(shāng)出(chū)货增长。近(jìn)日，宁(níng)德时(shí)代(dài)也(yě)作出判断认(rèn)为(wèi)，储能(néng)方面(miàn)今年预计增速将会比动力电(diàn)池(chí)更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点(diǎn)。他(tā)预计(jì)，储(chǔ)能(néng)行业今年上升空间预计会高于动力电池，其中(zhōng)国(guó)外家储市场需(xū)求预(yù)计会(huì)在(zài)下(xià)半(bàn)年放(fàng)量，而国(guó)内(nèi)大(dà)储市场方面(miàn)，今年一季(jì)度处于招(zhāo)标(biāo)阶段，自二季度开始将进入交付阶段，目前相关产品供不应求(qiú)。

　　从(cóng)国轩高科披露(lù)的年(nián)报数据显(xiǎn)示(shì)，其储能业务在2022年(nián)实(shí)现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已(yǐ)经高于其动(dòng)力电池业务116.4％的增(zēng)速。按(àn)照(zhào)这(zhè)一(yī)数(shù)据计算，储能业务(wù)已经占到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一(yī)比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业的(de)空间(jiān)比动力电池上升空间更大，“这是一个(gè)需求量大于供应量的领域(yù)，不存在需(xū)求疲软或者是产能(néng)过(guò)剩。”

　　他指出，首(shǒu)先(xiān)在(zài)家储环(huán)节，因为涉及到用电需求，每年(nián)到了第(dì)二季度开始后才爆发。而在大储环节，国内下游招标(biāo)、立(lì)项都(dōu)在一季度(dù)，真正出货是在二(èr)季度(dù)以后，目前订(dìng)单状况看来是供不应求(qiú)。此外，海外的客户也(yě)正逐渐接受中国(guó)的标准(zhǔn)化集装(zhuāng)箱产(chǎn)品。

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