投资(zī)者(zhě)除了(le)关(guān)注AI产(chǎn)业景气、资金(jīn)情绪(xù)、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及(jí)估值等因素。

　　近(jìn)期，受(shòu)益于(yú)人工(gōng)智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至6月1日(rì)收盘，最新股价达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大(dà)关。

　　英伟达(dá)今(jīn)年股(gǔ)价的强劲(jìn)表现，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，多只云(yún)计算、人工(gōng)智(zhì)能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能火热多久？

　　公募基(jī)金提(tí)前(qián)布局(jú)

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司的(de)股价在近(jìn)期大涨(zhǎng)。5月30日盘中(zhōng)，该公(gōng)司股价最高(gāo)达(dá)到419.38美元，公司市(shì)值一度突破万亿美(měi)元。截至6月(yuè)1日收盘，其(qí)股价回落至397.7美元，但依旧有望再(zài)次突(tū)破(pò)万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国官(guān)网宣称：“我们在(zài)AI和元宇宙方面的工(gōng)作正在(zài)改变全球大(dà)型行业，并将(jiāng)为社会带来深远的影响(xiǎng)。”除了(le)英伟达(dá)公(gōng)司(sī)，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加(jiā)大了AI方面的投资(zī)。

　　国(guó)内市场对于(yú)AI行情的关注热情(qíng)也(yě)是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅最高的股票型(xíng)ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨(zhǎng)也与(yǔ)AIGC（人工智(zhì)能自动内(nèi)容生(shēng)成）概念的热炒有关。涨幅(fú)紧随(suí)其后的便是传媒(méi)、云计算、大数(shù)据、人工智能等主题ETF，多(duō)只云计算(suàn)、大(dà)数据(jù)、人工智(zhì)能主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金也早(zǎo)已布局英(yīng)伟达或相(xiāng)关概念股。交易软(ruǎn)件通达信推出(chū)了英(yīng)伟达概念股(gǔ)，该软件信息(xī)显(xiǎn)示，相(xiāng)关(guān)概念股一共包含(hán)32家A股(gǔ)上市公司，这些(xiē)公司与英伟(wěi)达在某些方面有(yǒu)业务上的合作。从(cóng)公(gōng)募(mù)基金一季度末(mò)的数据来看，部(bù)分被纳入重仓(cāng)股(gǔ)名单。

　　直接或间接持有word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅英伟达公(gōng)司股票的公募基(jī)金主要(yào)集中(zhōng)在能(néng)投资(zī)海外(wài)市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英伟(wěi)达且(qiě)基(jī)金(jīn)规模(mó)最高的是广发(fā)纳斯(sī)达(dá)克100ETF，该(gāi)只基金今年一季度末规模为(wèi)147.59亿(yì)元(yuán)，跟踪(zōng)指(zhǐ)数为纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微(wēi)软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动(dòng)管理(lǐ)型基金中，持有英伟达且(qiě)规模最(zuì)高的(de)是广发全(quán)球精选，该只基(jī)金今年一季度(dù)末规模为(wèi)25.6亿(yì)元，英伟(wěi)达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为(wèi)9.39％。除(chú)了英伟达，该基(jī)金还持有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多(duō)只(zhǐ)科(kē)技股。

　　挖财(cái)基金投(tóu)研人员(yuán)郑昕昊告(gào)诉(sù)《国际金融(róng)报》记者(zhě)，国(guó)内AI投资(zī)的热(rè)潮与微软、英伟达等美股(gǔ)科技股年初至(zhì)今的大(dà)涨有关(guān)。

　　郑昕昊(hào)称，年初(chū)以(yǐ)来，微软就在AI领(lǐng)域(yù)加(jiā)大了投资，先是(shì)宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将其整合进Office办公(gōng)套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数(shù)十亿美元，这(zhè)是AI领域史(shǐ)上规模最大(dà)的一笔投资。作(zuò)为一站式解决(jué)方(fāng)案的提供商(shāng)，英(yīng)伟(wěi)达(dá)公司是今年AI概(gài)念热(rè)潮(cháo)中的另一大赢家，该公司今年一季度的业绩远超预期(qī)，AI芯片所在数据(jù)中心业务的营(yíng)收创历史(shǐ)新高，远好(hǎo)于市(shì)场预期。

　　如何(hé)把握投资机会

　　对于寻求AI主题(tí)投(tóu)资机会的投(tóu)资者(zhě)而(ér)言，英(yīng)伟达和微软(ruǎn)在内(nèi)的(de)众多美股科技股公司是(shì)其关注的(de)焦点。

　　“从目前的产业(yè)发展趋势来看，AI应用已是科技革(gé)命最(zuì)新的突破(pò)口。能(néng)够率先建立起良好商(shāng)业模式(shì)的公(gōng)司与掌握(wò)AI应用核(hé)心竞(jìng)争力的公司将会成为(wèi)未(wèi)来最有潜力的(de)大(dà)赢家。显然，微软、英伟(wěi)达已(yǐ)具备这(zhè)些特质，他们(men)的中(zhōng)长(zhǎng)期基本(běn)面有所改善。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示(shì)。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的故事(shì)看起来很美好(hǎo)，但(dàn)实(shí)际投资中还受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体作(zuò)为AI受(shòu)益板块，受到资金关注，行(xíng)业成交热度上升(shēng)，从3月中旬一(yī)直(zhí)涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并未(wèi)得到业(yè)绩的验证，半导体行业(yè)一季(jì)度整体营收同比下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据(jù)的跟踪，目(mù)前全球半导体产业整(zhěng)体仍处于(yú)主动(dòng)去库存阶(jiē)段，行(xíng)业(yè)并未迎来拐点(diǎn)。在缺乏(fá)基本面支(zhī)撑的情(qíng)况下，4月中旬以(yǐ)来半导体重(zhòng)回弱势。最近两周(zhōu)，半导(dǎo)体板块虽(suī)然有所企稳，但(dàn)也很难说(shuō)行业(yè)已(yǐ)经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首(shǒu)席分析师(shī)秦(qín)洪(hóng)告诉记者：“半导(dǎo)体板(bǎn)块回暖(nuǎn)的驱动力主要(yào)来源于AI产业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代(dài)表的算力芯片业(yè)务快速增长，美股英伟达的股价表现以及背(bèi)后(hòu)的产能(néng)扩张信息就是最好的例证。而从(cóng)未来的一(yī)段时间(jiān)来看(kàn)，AI产业发展仍然是(shì)强劲(jìn)有力，且(qiě)空间不(bù)可小(xiǎo)视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导(dǎo)体产业周期尚(shàng)未反转，但在资(zī)金情(qíng)绪、政策扶持和半导体设备业绩高增长等利好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业(yè)的发展趋(qū)势值得期待(dài)，但投(tóu)资需要仔细观察，“就A股(gǔ)的过去经验来看，大热必死、均(jūn)值回归的规律永不变色(sè)，所(suǒ)以投(tóu)资与产业(yè)发(fā)展(word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅zhǎn)之(zhī)间存在着较大(dà)差异。在(zài)操作中，不宜在股(gǔ)价高涨、人(rén)气亢(kàng)奋时买入，而(ér)是需要在相(xiāng)对低(dī)位(wèi)或调整一定程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者除(chú)了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政策等(děng)因(yīn)素(sù)外，还需(xū)要关注业绩验证以及(jí)估值等因素。在具体投资(zī)的(de)时候要(yào)选择掌握核(hé)心(xīn)技术、真正具有核心竞争力的投资标的，确保产业(yè)景气能(néng)够反映在未来的业绩上，要避免(miǎn)没有业绩(jì)支持(chí)的跟风炒作。另外，好的投(tóu)资标(biāo)的也要以合适(shì)的价格买(mǎi)入，否(fǒu)则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要(yào)做好分散配置，不要将(jiāng)资金全(quán)押一个赛道。

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