总市值超(chāo)6万亿的科创板(bǎn)市场(chǎng)，增添风险管理(lǐ)新(xīn)工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网消息，为健(jiàn)全多(duō)层次资本市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场风(fēng)险(xiǎn)管理工具，证监会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消息，将在中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导下(xià)认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作(zuò)。

　　多位业内人士表示，科(kē)创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作的启动(dòng)，将为科创板市场的科技创新投资带来风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资者多元(yuán)化的交易和风(fēng)险管理需求。而相关合(hé)约标的(de)纳入ETF期(qī)权(quán)，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积极影响，同时为科创板市场(chǎng)投资带来(lái)中长期资金，增强市场(chǎng)的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管理工(gōng)具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国(guó)证监会(huì)消(xiāo)息显(xiǎn)示(shì)，为健全多层(céng)次资本市场产品体系，丰富(fù)资本市场风险管理工(gōng)具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首(shǒu)只(zhǐ)基于(yú)科创50指数的场(chǎng)内期权品种，科技创新特色鲜明(míng)，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互补(bǔ)。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻(chè)落实党(dǎng)的(de)二十(shí)大精(jīng)神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实党中央(yāng)、国务院关于推进(jìn)上(shàng)海国际金(jīn)融(róng)中(zhōng)心建设、支持浦东新区高水平改革(gé)开(kāi)放决(jué)策部(bù)署的重要安排。

　　证(妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西zhèng)监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金配(pèi)置科创板，激(jī)发科创(chuàng)板创新活力，满足多元化的交易和(hé)风险管(guǎn)理需求，有助(zhù)于继(jì)续(xù)发挥好(hǎo)科创板(bǎn)改(gǎi)革先行(xíng)先试的示范(fàn)引领(lǐng)作用(yòng)，不断提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)官网(wǎng)也发布(bù)消息(xī)，上交所(suǒ)将妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西在(zài)中国证监会指导下认(rèn)真做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相关工(gōng)作。

　　上交所表示，推(tuī)进科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品(pǐn)上(shàng)市，是上交所贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规(guī)划《纲要》提出的“完善金融支持创新(xīn)体系”、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高水平改革开放、支持(chí)创新驱动发展(zhǎn)战略(lüè)的重要(yào)举措，对(duì)促(cù)进科(kē)创板企业(yè)进(jìn)一(yī)步发挥科创能效、支持科创板建设具(jù)有积极意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科创板建设稳步(bù)推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的(de)集(jí)聚示范效应日益显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年4月(yuè)底，科创(chuàng)板已有上市(shì)公司(sī)519家，总市值达6.65万(wàn)亿(yì)元，板(bǎn)块的科技创新属性(xìng)持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板尚缺少相(xiāng)应的风险管理工具，上交(jiāo)所根据市场(chǎng)需求积极推动(dòng)科(kē)创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为完善科创板配套产品体(tǐ)系、提升科创板吸引(yǐn)力(lì)和流动性、推进科创(chuàng)板(bǎn)做市商(shāng)制度功能发(fā)挥、持续发挥科创板改(gǎi)革先行先试示范引(yǐn)领作(zuò)用的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效(xiào)满足(zú)科创板(bǎn)投(tóu)资者(zhě)风险(xiǎn)管理需要，有助于科创板更好发挥资本市场改革试验田作用(yòng)，对(duì)于促(cù)进科创板(bǎn)和股票(piào)期权市(shì)场长期(qī)持续健(jiàn)康发展(zhǎn)意义重(zhòng)大。”上交所相关(guān)负责人称。

　　同时，监管机构还积极关(guān)注ETF期权(quán)市(shì)场的(de)稳健运行和风险防(fáng)控工(gōng)作(zuò)，多举措(cuò)确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示，证监(jiān)会一(yī)直(zhí)高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场稳健运行和风险防控工作，持续(xù)完善制度规则体(tǐ)系(xì)，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会将进一步(bù)完善风险防控(kòng)机制，并根据市场运(yùn)行情况改(gǎi)进(jìn)优(yōu)化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也(yě)表(biǎo)示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场风险防控(kòng)工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适当性管理(lǐ)制度、保证金(jīn)制度、持(chí)仓限额制(zhì)度等一系列风控安排，保障了期权(quán)市场平稳运行(xíng)。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作(zuò)为宽(kuān)基类ETF期权(quán)产品，上交(jiāo)所将总(zǒng)体沿用前期(qī)的风控措施(shī)，并根(gēn)据科(kē)创板股(gǔ)票涨跌幅设(shè)置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践(jiàn)。后续(xù)，上(shàng)交所将在目前行之有效的风(fēng)险防控和市场监管措施的(de)基础上，进(jìn)一(yī)步做好风(fēng)险研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会的指导下，会同市场各(gè)方扎实做好各(gè)项业务和技(jì)术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上(shàng)市(shì)。”上(shàng)交所(suǒ)相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期(qī)权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本(běn)市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工具(jù)，在价格发现(xiàn)、风险管(guǎn)理、完善市场多空平衡机制等方面发(fā)挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期(qī)权(quán)试点以来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序，有(yǒu)效发挥了(le)引入增量资金、稳定现货市场的作(zuò)用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种夯实了(le)基础(chǔ)。

　　据记者统计，作为股票市场(chǎng)的基础性风险管理工具，早在2015年(n妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西ián)2月9日(rì)，上交所就上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪(hù)深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交(jiāo)所上市创业(yè)板ETF期权(quán)、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日，深证(zhèng)100ETF期(qī)权在(zài)深交所上(shàng)市(shì)交易。

　　随着(zhe)科(kē)创50ETF期(qī)权启动(dòng)上市，国(guó)内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资(zī)者的风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资(zī)人士对(duì)此表示，目前我国已经推出(chū)了不(bù)同类型(xíng)的(de)期权(quán)品种，不(bù)同品种对应市场(chǎng)不同(tóng)的市值的(de)公司和投资(zī)风(fēng)格，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板市场的宽基指(zhǐ)数形成(chéng)覆盖，科技创新风(fēng)格投资(zī)有(yǒu)了(le)风(fēng)险管理工具，这将有利于投(tóu)资者做好风险管理(lǐ)，满足不同投资者(zhě)的投资交易需(xū)求(qiú)。

　　同时，按照记者观察，目前(qián)ETF期权(quán)的合约标的都(dōu)是ETF市(shì)场的(de)龙头产品(pǐn)，目(mù)前(qián)包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深(shēn)300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉(jiā)实中(zhōng)证500ETF、易方达(dá)创业板(bǎn)ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产品，都是期权合(hé)约标(biāo)的。

　　而从目(mù)前全市场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另外，易(yì)方达、工银瑞信基金旗下(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF规(guī)模分(fēn)别为(wèi)199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟(gēn)踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的可能(néng)性较大，管理规模和产品流动性(xìng)都(dōu)具备突出优(yōu)势。”上述公募投资人(rén)士称。

　　而根(gēn)据业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和(hé)交(jiāo)投活跃(yuè)度(dù)产(chǎn)生积极(jí)影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)表示，相关(guān)的(de)ETF期权上市后，投(tóu)资者(zhě)可以(yǐ)借助(zhù)相应的(de)风险管理工具进行方向性投资、波动率(lǜ)投资等，在投资(zī)层面的配套策略也会丰富起(qǐ)来。充分(fēn)发挥上(shàng)述(shù)作(zuò)用，可(kě)以提(tí)升(shēng)ETF期权产(chǎn)品交(jiāo)易需求，流(liú)动性进(jìn)一步(bù)提高，进而促进规(guī)模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管理工(gōng)具，有利于(yú)吸引中长资资金(jīn)，增强股票ETF产品关(guān)注度，这也(yě)会让相(xiāng)应的(de)龙头ETF产品的规模和(hé)流动性进一步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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