财联(lián)社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记者从业内获悉(xī)，近期监(jiān)管部门正(zhèng)陆续召集相关保险公司开会，主要(yào)内容是进(jìn)行窗口指导，要求寿险公司调整新开(kāi)发(fā)产品(pǐn)的(de)定价利率，控制利差损，要求新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思(sī)想是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开(kāi)发产品(pǐn)定(dìng)价利(lì)率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记(jì)者获(huò)悉，近日监管部门陆(lù)续召集(jí)了多家寿险公(gōng)司(sī)开会，以窗口指(zhǐ)导的名义，要(yào)求公司(sī)调整产品利率(lǜ)，控制利差损。

　　据(jù)悉，监管要(yào)求险(xiǎn)企(qǐ)新开(kāi)发产(chǎn)品(pǐn)的定价利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路是市场有效(xiào)，监管有为，主体调节在(zài)先，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是不久前监管(guǎn)召集险企进行(xíng)调研会的后续。3月(yuè)21日财(cái)联(lián)社(shè)记者茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种曾报道，为(wèi)引导(dǎo)人(rén)身险业降低负(fù)债(zhài)成本，加强行业负(fù)债质(zhì)量(liàng)管理，银保监会(huì)人(rén)身(shēn)险部(bù)组织保险行(xíng)业协会(huì)以(yǐ)及多(duō)家(jiā)保险公司(sī)开展调(diào)研。将重点(diǎn)调研普通(tōng)险预定利率分布、分红险(xiǎn)预(yù)定(dìng)利(lì)率和分红水平等公司负债(zhài)成本情况，以及降低责任准备金评估利率对公司和行业的影响，包括对新产品定价(jià)、存量(liàng)业务退保、销售行为、市场竞争(zhēng)分析变化等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉(hàn)三地(dì)召开座谈会。其中(zhōng)，北京参会(huì)的保险公司包括中国人寿、新(xīn)华人寿(shòu)、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京参会的(de)保险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参会的(de)保险公司有合众人寿、国富(fù)人寿(shòu)、国华人(rén)寿等。

　　据当时参会(huì)的一位(wèi)总精(jīng)算师(shī)表(biǎo)示，各险(xiǎn)企基本就降低(dī)责任(rèn)准备金评估利率达(dá)成共识，有公司建议分阶段调(diào)整，比如(rú)茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种普通型长期年(nián)金的责(zé)任准备金(jīn)评(píng)估利(lì)率目前为(wèi)年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动态(tài)调整。具体的调整方案还有(yǒu)待监管研究后出台(tái)。

　　有(yǒu)保险公司业内人士(shì)对财(cái)联(lián)社记者(zhě)表示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人士对财联社记者(zhě)表示，此次(cì)主要(yào)涉及新开发(fā)产品的定(dìng)价利(lì)率，以往的产(chǎn)品不(bù)受影响，行业“炒停(tíng)售(shòu)”难以避(bì)免。

　　下调预定利率避(bì)免利差损风险(xiǎn)

　　平安(ān)非银团队表示，我(wǒ)国(guó)险企资产配置风格稳健，债券投资比例(lì)稳步提升，其(qí)他资产以非标(茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种biāo)资产为主、投资比例持续回落，股票和基金投资比例基本(běn)稳定。2018年(nián)以来(lái)，主要券种长端利(lì)率(lǜ)中枢(shū)下行，长久期债券和优质(zhì)非标资产供给有限(xiàn)，保险(xiǎn)固收类资产配(pèi)置(zhì)面临(lín)挑战。同时(shí)，权益市(shì)场波动率较大(dà)、对投资收益率影响(xiǎng)较大。近年监管按产品类型调整评(píng)估利率、防范化解利(lì)差损风险。2023年3月(yuè)银(yín)保监会召开座谈会，各险企已就降低责任准备金(jīn)评(píng)估利率达成共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队(duì)此前曾表(biǎo)示，短期来看，引(yǐn)导降低负债成本将大幅(fú)刺(cì)激产品销(xiāo)售(shòu)，老产品停售(shòu)炒作难以避免。中期来看，预定利率(lǜ)跟随评估利率下行(xíng)，保险公司分红险(xiǎn)占比提(tí)升(shēng)，有望缓解人(rén)身险公司刚(gāng)性负债(zhài)成(chéng)本压力(lì)，寿险产(chǎn)品本身保本(běn)属(shǔ)性有望进一步(bù)强化。

　　实际上，监(jiān)管(guǎn)历史上有过多(duō)次调整(zhěng)评估利率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公(gōng)司为了和(hé)银行竞争，长期保险(xiǎn)的预定利率(lǜ)均(jūn)在8％以上。考虑到利(lì)差损风险，1999年，原(yuán)保监会下发《关于调整寿(shòu)险保单预定利率的紧急(jí)通知(zhī)》，全(quán)面叫停高预(yù)定利率产品(pǐn)，强制寿险公司(sī)将寿险(xiǎn)保单的预定利率调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来(lái)看，美国在(zài)20世纪80年(nián)代(dài)，日本在20世纪90年(nián)代末都(dōu)曾(céng)面(miàn)临利差(chà)损风(fēng)险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈(liè)，为提高(gāo)竞争(zhēng)力，险企(qǐ)销售(shòu)大量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资承压(yā)，据美国(guó)审计总署统计，1975年(nián)-1990年间(jiān)共有176家人寿和(hé)健康保险(xiǎn)公(gōng)司破产(chǎn)，其(qí)中80％发生在1982年以后(hòu)，主(zhǔ)要系险企销售大量(liàng)对利率(lǜ)敏感的(de)低利(lì)润产品；同时市场压(yā)力(lì)致(zhì)使(shǐ)投资(zī)端面临亏(kuī)损。

　　平(píng)安非(fēi)银(yín)团(tuán)队表示，参(cān)考海外，低利率环(huán)境(jìng)下，负债端主要通过调(diào)整(zhěng)寿险产品结构(gòu)、下(xià)调(diào)预(yù)定(dìng)利率的方(fāng)式(shì)来(lái)避免(miǎn)利差(chà)损风(fēng)险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市(shì)场(chǎng)波动加剧，寿险行业面(miàn)临着潜在的利差损风险、险企利(lì)润(rùn)承压(yā)。保险监管(guǎn)趋严，通(tōng)过发布(bù)产(chǎn)品(pǐn)负面清单、下调演示利率、分产(chǎn)品调(diào)整评估利(lì)率等降低(dī)负债端成本。

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