美东时间(jiān)周三，美联储(chǔ)发布(bù)的最新会(huì)议纪要(yào)显示，美联储官员在本(běn)月(yuè)的(de)会议上一致同意加息25个基点，但在(zài)是否(fǒu)有必要进(jìn)一步加息(xī)的问(wèn)题上存在(zài)明显分歧(qí)，更(gèng)多官员暗示他们准备暂(zàn)停加息(xī)。

　　纪要显(xiǎn)示：“几(jǐ)位与会者指出，如果经(jīng)济发展(zhǎn)与他(tā)们(men)目前的预(yù)期一致(zhì)，那(nà)么在这次会议之后可能(néng)没(méi)有必要进一(yī)步收紧政策。”他们预期美国经济增长(zhǎng)将放缓，这将消除进(jìn)一步收紧货(huò)币政策的必要(yào)性。

　　其他部(bù)分与会者认为“在未来的会议上可(kě)能有(yǒu)必要进一步收紧政策”，因为他们(men)预计“将(jiāng)通胀(zhàng)恢复(fù)到(dào)2％的进程可(kě)能会继续缓慢得令人无法接(jiē)受”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对(duì)于美(měi)联储2％的目标(biāo)，目(mù)前的通胀水平仍(réng)然(rán)太高了。与会者指出，物价压力可(kě)能比(bǐ)预(yù)期(qī)更持久，因为消费者支出强于预期，劳动力市场吃紧，特别(bié)是如(rú)果银行压(yā)力对(duì两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思)经济活(huó)动的影(yǐng)响被证明是(shì)温和的(de)。

　　然(rán)而，也(yě)有委员们指出，信贷条件(jiàn)进一(yī)步收紧可能会减缓家庭支出，减少企(qǐ)业(yè)投资(zī)和招聘，所有这些都将(jiāng)支持正在进行的产品和劳动力市场供需再平(píng)衡，并降低(dī)通胀压(yā)力(lì)。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美(měi)联(lián)储(chǔ)官员表(biǎo)示，通胀和(hé)经济(jì)活动的放缓(huǎn)程度还不足以证明(míng)结束加(jiā)息是合(hé)理(lǐ)的(de)。但包括美联储主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)在内(nèi)的其他人暗示，他们可能(néng)更(gèng)倾向于(yú)不加息，以评估过(guò)去加息的(de)影响(xiǎng)和银行业的压力。

　　在5月初美联(lián)储宣布连续第十次加息后，本轮(lún)紧(jǐn)缩周期已累计500个基点(diǎn)，为上(shàng)世纪80年(nián)代(dài)以来(lái)最激进的(de)政策路径之一。

　　对(duì)于(yú)未来的政策走向，由(yóu)于全球经济前景的不(bù)确定(dìng)性和(hé)近期银行业(yè)的压(yā)力(lì)，官员们(men)透露未来的决(jué)策将转向更加依赖数(shù)据的方(fāng)式。但麻烦在于，变(biàn)数太多了，无数(shù)变量将(jiāng)决定加息周期是否会继续下去。

　　纪要(yào)指出，与会者普遍对未来收紧政策(cè)的程度(dù)表示不确定，在这次利(lì)率决议之后(hòu)，美联储官员最关(guān)注的还是掌握政(zhèng)策的主动权(quán)，因此保留(liú)加息的选择(zé)是有必要(yào)的，接下来该(gāi)央行大概率不会给出(chū)一个明晰(xī)的利(lì)率路径(jìng)。

　　因此，一(yī)些与(yǔ)会者强调(diào)，至关重要的是不要传达降息(xī)的可能性，或者已(yǐ)经(jīng)排除(chú)了进一(yī)步提高利率的可能性。

　　稍(shāo)早(zǎo)，美(měi)联储理事沃勒表示，该行在6月会议上决定(dìng)继(jì)续调高利(lì)率或是维持利率不变都(dōu)是有可能的。“即使6月(yuè)维持利率不变，美联储仍有可(kě)能需要在(zài)今年(nián)晚些时候加(jiā)息。直到(dào)有明确证据表(biǎo)明通胀正在降温(wēn)之(zhī)前，美联储都不应结束(shù)紧(jǐn)缩(suō)周期(qī)。”

　　目(mù)前，市场普遍预计，5月的加息将是本轮紧缩周期的最后一次，美联储极有可能(néng)在年底前降息25个基点。这种(zhǒng)预期(qī)是基于(yú)这样一种(zhǒng)假设，即经济增长将放缓(huǎn)，甚至可(kě)能陷入衰(shuāi)退，而通胀率将降至接近美联储2％的目(mù)标。

　　分析师表示(shì)，在是否进一步加息问题上的分歧(qí)，以及(jí)官员们采取的(de)是依赖数据的做法——这(zhè)并(bìng)不意味着(zhe)他们不会再次(cì)加息，但这肯定会(huì)支持这样的观点，即他们现(xiàn)在对进一步收(shōu)紧政策(cè)要谨慎得多。

　　银行(xíng)业危(wēi)机

　　对于严重冲击市(shì)场的银行业危(wēi)机，美联储官员(yuán)们(men)对(duì)此(cǐ)专(zhuān)门进行了讨论。纪要指出，已准备好使用他们(men)的工具，以确(què)保金融体系有足够的流动(dòng)性来(lái)满足其需求。

　　在3月份的会议(yì)上，美联储经济学家(jiā)曾指(zhǐ)出，银(yín)行业压力(lì)导(dǎo)致的信贷收缩(suō)可能(néng)会使经济(jì)陷入衰退。现在，美联储(chǔ)重申了这一观点(diǎn)，不过，如果信贷条(tiáo)件缓(huǎn)解，也将(jiāng)给(gěi)经济带来动力。

　　纪要指出(chū)，中(zhōng)小(xiǎo)银行的存款外流在(zài)3月(yuè)底(dǐ)和(hé)4月基本停止。尽管地区性银行的股价在此(cǐ)期间进(jìn)一步下(xià)跌，但对(duì)绝大多数银行来说，这些下(xià)跌似乎主要反映了对盈利能(néng)力下降的(de)预期，而(ér)不是对偿付能力的(de)担忧。市场参与者仍对银(yín)行业压力再次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告中(zhōng)表示：“5月份(fèn)美联(lián)储会(huì)议(yì)纪要中最突出的主题是，围绕地区性(xìng)银行业(yè)危机带来的信(xìn)贷(dài)紧缩(suō)影响(xiǎng)，各方普遍持谨慎态度，因为存在太多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受(shòu)到全(quán)球(qiú)高度关注的债务上限僵局，纪要指出，许多与会者(zhě)提到，必(bì)须及时提高债务上限，以避免金(jīn)融体系(xì)和整(zhěng)体经(jīng)济(jì)出现严重混乱的(de)风险(xiǎn)。

　　一(yī)些与会者(zhě)指出了美(měi)国(guó)国债(zhài)市场有序运作的重(zhòng)要性，或强调(diào)了有关(guān)当(dāng)局继(jì)续解(jiě)决与市场韧(rèn)性相关问题(tí)的重要(yào)性。一些与会者强调(diào)，美联储应随时(shí)准备使用其流(liú)动性(xìng)工具，以及(jí)微观审慎和宏观审慎监管和监(jiān)督工具(jù)，以减(jiǎn)轻未来(lái)的(de)金融(róng)稳定风(fēng)险。

　　周三当(dāng)天(tiān)，美国白宫和国会谈判(pàn)代表继续(xù)举行债务(wù)上限谈判。共和党(dǎng)谈判代表(biǎo)格(gé)雷(léi)夫(fū)斯透(tòu)露(lù)，双(shuāng)方谈(tán)判没有取得任何进展。美国财政部长耶伦重申她(tā)的(de)部门最早可能在6月1日耗尽用来支付联邦账单的(de)资(zī)金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于美国联邦政(zhèng)府是(shì)否会在未来几周(zhōu)内耗(hào)尽资金的(de)不(bù)确定性而(ér)言(yán)，美联储会议纪(jì)要只是次(cì)要的(de)。很(hěn)难想象，在这样的背景下美联(lián)储(chǔ)会倾向于采取(qǔ)鹰派立场，因此(cǐ)该行现在可(kě)能松了(le)一(yī)口(kǒu)气(qì)，因(yīn)为他(tā)们有空间从现(xiàn)在(zài)开始慢慢采取行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继(jì)续拖累市场情绪，英伟达(dá)盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上美(měi两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思)国违约的(de)“X日(rì)”愈发临(lín)近，美股市场周三(sān)仍处于持续下跌的(de)状(zhuàng)态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯(sī)达克指数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收(shōu)盘铃声(shēng)敲响后，美国众议(yì)院议长凯文·麦卡锡接受采(cǎi)访时表示(shì)，谈判的情况“有一点(diǎn)点好转(zhuǎn)”。麦卡锡进(jìn)一步表示，共和(hé)党这边要求白宫接受10年的开支限制，双方正在为这件事进(jìn)行讨论(lùn)。在被问及是否有可能在未来24-48小时内(nèi)达成协(xié)议时，麦卡锡表示，达成协议其实可以非常快，但民主(zhǔ)党(dǎng)需要(yào)意识到他(tā)们花了(le)太多的钱。

　　根据美国财政部周三发(fā)布的数据，截至5月23日(rì)的账上现金为765亿美元，较之前(qián)一天上升82亿(yì)美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将(jiāng)在国(guó)会扯皮的过程中进入(rù)“垃(lā)圾时间(jiān)”，但周三盘后(hòu)的英伟达(dá)突然爆(bào)发，令市(shì)场重新看到炒(chǎo)作题材的勃勃生(shēng)机。

　　根据(jù)财报，英伟达在(zài)本财年第一(yī)财季总共实现(xiàn)营收71.9亿美元，市(shì)场预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其(qí)中受惠于云计(jì)算平台(tái)和大型科技公司对GPU芯(xīn)片(piàn)（训练AI）的需求，数据中心业务实现创纪录的42.8亿美元营收。更令市(shì)场震惊的是(shì)，英伟达对(duì)二(èr)季度的营(yíng)收指引为110亿美元，远远(yuǎn)超过预(yù)期的71.1亿(yì)美元(yuán)。

　　截至发稿，英伟达股价在(zài)盘(pán)后涨(zhǎng)超(chāo)20％，有望引发全(quán)球资(zī)本市场的连锁反应。

　　热门股表现(xiàn)

　　周三标(biāo)普500指数11个板(bǎn)块(kuài)依然(rán)只有能源板(bǎn)块收涨，房地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板(bǎn)块跌(diē)幅靠前。

　　科技权(quán)重有(yǒu)涨(zhǎng)有跌，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨(zhǎng)1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱(ruò)，纳斯达(dá)克(kè)中(zhōng)国金龙指数跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌(diē)2.02％、拼(pīn)多(duō)多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽(qì)车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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