5月12日晚间，江铃汽车(chē)公告(gào)宣布，公司在2021年(nián)5月即公开(kāi)挂(guà)牌(pái)的江铃重型汽车有限公司(sī)（江铃重汽）100％股(gǔ)权(quán)转让(ràng)交易(yì)终止，而此前(qián)约(yuē)定的交易对方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡(kǎ)车）。

　　江铃重汽(qì)是江(jiāng)铃汽车在2012年以2.7亿元价格(gé)接手的(de)资产，不(bù)过(guò)原计划在重卡(kǎ)行业“大(dà)展(zhǎn)拳(quán)脚”的江铃汽车却因此背上了包袱。江铃重汽在8年间亏损额(é)度超过(guò)20亿元(yuán)。而且江铃汽车此前为(wèi)转(zhuǎn)让(ràng)铺路，还曾(céng)现(xiàn)金为(wèi)江(jiāng)铃重卡“输(shū)血”11.42亿元(yuán)。

　　不过，此(cǐ)次交易终止，也意味(wèi)着江铃汽(qì)车前后(hòu)耗了两年的“瘦身”行动依(yī)旧以(yǐ)失败告终(zhōng)。

　　审批(pī)未在约定(dìng)时间完成

　　这笔交易要追溯到两年前(qián)。在2021年(nián)5月7日(rì)，江(jiāng)铃汽车曾披露，拟以不低(dī)于(yú)7.64亿元的价格，通过山西省产权交易市场公开挂牌方(fāng)式，出售全(quán)资子(zi)公司江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)100％的股权。

　　当(dāng)时，江铃重汽对接盘(pán)方开出了要求：1、世界500强(qiáng)企(qǐ)业，2020年度在全(quán)球(qiú)生产销售重型(xíng)卡车超过12万(wàn)辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计(jì)合并(bìng)报表净利润率超过5％。

　　3个月(yuè)后(hòu)，谜底(dǐ)揭晓。上述(shù)股(gǔ)权挂牌公告(gào)期于2021年8月9日期限(xiàn)届满，交易股权出售征集(jí)到一(yī)名意向受让方，符合上述要求的沃尔(ěr)沃卡车成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃(wò)卡车也按照相关(guān)交易规则支付了(le)保(bǎo)证金。2021年8月(yuè)23日，双(shuāng)方经协商(shāng)一致，就出(chū)售交(jiāo)易(yì)股权签署了《关于江(jiāng)铃重型汽车有限公司100％股权的股(gǔ)权转让(ràng)协议》，确(què)定(dìng)就目标(biāo)股权(quán)支付的(de)基准(zhǔn)价(jià)款为人民币约7.81亿(yì)元。

　　不过，江铃汽车5月12日公告称(chēng)，该笔交易(yì)需要获得国资管(guǎn)理有权单(dān)位的批准(zhǔn)，但由于(yú)交易所需(xū)的政(zhèng)府(fǔ)审批事项未能在约定(dìng)的时间内完(wán)成，项(xiàng)目双(shuāng)方(fāng)经(jīng)协商一(yī)致，同意终(zhōng)止交易。

　　这笔(bǐ)交易(yì)前(qián)后耗时长达2年之久，但最终仍以失败(bài)告(gào)终(zhōng)。需要提及的是，江铃重汽命运颇为(wèi)坎坷，此次交(jiāo)易已经是其历史上第三(sān)次转手。

　　成为“财务(wù)黑洞”

　　资料显示(shì)，江铃重汽前身是山西(xī)省汽车工(gōng)业集(jí)团。作(zuò)为一(yī)家老牌国营企业，该(gāi)公司主要组(zǔ)装生(shēng)产(chǎn)重(zhòng)型卡车与货(huò)车(chē)，但由(yóu)于经营(yíng)不(bù)善陷入发展困境，在2007年第一次被重组(zǔ)。中国兵器装备集(jí)团及(jí)中国长安(ān)汽车集团有限(xiàn)公司，将太原重(zhòng)汽重(zhòng)组为太原长安重(zhòng)汽，作为长安汽车进入重卡领域的(de)跳板。

　　但最终太原重汽(qì)没能被(bèi)盘活(huó)。太原重汽2011年(nián)的亏损(sǔn)已达1.4亿元，2012上半年的总销量(liàng)为439辆。到2012年第(dì)一(yī)季度，太原重(zhòng)汽的净部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些(jìng)资产仅(jǐn)为2.5亿元，已难以实现(xiàn)正常(cháng)运(yùn)转。

　　不过(guò)，江铃汽车却对(duì)太原(yuán)重汽(qì)产生(shēng)了兴趣，该(gāi)公司在2012年(nián)7月(yuè)以不(bù)超过(guò)2.7亿元的价格，从长安(ān)手中接(jiē)手太原(yuán)长安重汽的全部(bù)股(gǔ)权，并于2013年1月将其更名为江铃重汽(qì)。

　　当(dāng)初，江(jiāng)铃汽车进入重卡(kǎ)领(lǐng)域的意图是实现(xiàn)商用车全(quán)覆盖(gài)。2013年，江铃汽车曾表示(shì)，最(zuì)终将建成年产10万(wàn)辆重(zhòng)型载货车、10万台发动机的大型重(zhòng)卡企业，达产后主营(yíng)业务将(jiāng)超过200亿元。

　　但江铃由于对重卡市场(chǎng)和客户洞(dòng)察不足，经营(yíng)状(zhuàng)况(kuàng)并(bìng)不尽如人(rén)意。2016-2019年(nián)，江铃(líng)重卡的销量分别为(wèi)52辆、796辆、1516辆(liàng)、1090辆，2020年1-9月累计(jì)销量为(wèi)1347辆。

　　同时期东风(fēng)公司(sī)、中国重汽、一汽解放(fàng)等头部企(qǐ)业的(de)单(dān)月销量，就已超(chāo)过江铃重(zhòng)汽几年(nián)的销量总和。2020年9月之(zhī)后，江铃(líng)汽车(chē)不再(zài)披露(lù)有(yǒu)关江铃重卡的销量数据。

　　销(xiāo)量严重拖后腿(tuǐ)，江铃重汽俨然(rán)成为(wèi)“财务黑洞”。江铃汽车2020年财报数据(jù)显示，截至2020年12月(yuè)31日(rì)，江铃(líng)汽(qì)车重型汽车(chē)相关业务累计亏损超20.33亿(yì)元。其中，2020年亏(kuī)损最(zuì)为严重，超5亿元。而(ér)且2021年，江铃重汽仍然呈现亏(kuī)损状态，1月净(jìng)亏(kuī)损(sǔn)为(wèi)1213.7万元(yuán)。

　　截至(zhì)2020年(nián)底，江(jiāng)铃重汽总(zǒng)负债(zhài)为12.69亿元(yuán)，总资产(chǎn)为7.99亿元，处(chù)于资(zī)不抵(dǐ)债的(de)状态(tài)。因此(cǐ)，2021年后，江铃重(zhòng)汽停止了所有的(de)产销工作。

　　值(zhí)得一提的是，在(zài)2021年初，江(jiāng)铃汽(qì)车还对江铃重(zhòng)汽进行(xíng)了11.42亿元的(de)现(xiàn)金(jīn)增资(zī)。这一举(jǔ)动的(de)主要目的是降低江铃重汽的(de)资产负债率(lǜ)，便于吸引外部(bù)投(tóu)资(zī)进(jìn)入，利于(yú)江铃重汽进(jìn)行(xíng)业(yè)务重组。

　　“地主家”也没余(yú)粮

　　实(shí)际上，江铃汽车(chē)自身近年来日(rì)子(zi)也不太好过。

　　从2020年-2022年间(jiān)，江(jiāng)铃汽车分别实(shí)现营收(shōu)330.96亿元、352.21亿元和(hé)301亿元，这(zhè)三(sān)年内，其实现归母净利润分别为(wèi)5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表(biǎo)面上(shàng)看，盈利(lì)状况尚可部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些。不过(guò)，在2021年和(hé)2022年这两年间，江铃汽车收到的政府扶持资金就(jiù)达到5.16亿元(yuán)和9.07亿元，这几乎撑起(qǐ)了其(qí)当(dāng)年的净利润。而扣除非经(jīng)常性(xìng)损益后，江铃部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些(líng)汽(qì)车在这(zhè)两年的扣(kòu)非归母净利润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且(qiě)江铃汽车(chē)在这两年现金流状况也不佳(jiā)。在2020年，其经营活动(dòng)现金流净额还达到36.98亿元，到了(le)2021年即降至17.6亿(yì)元，而(ér)到了2022年这一科目变成了-15.19亿元。而(ér)且今年一季度，这(zhè)一科目仍未(wèi)回正，为(wèi)-7.22亿元。

　　今年(nián)一季(jì)度，江铃汽车营收为75.26亿元(yuán)，较(jiào)上年同期上升4.06％，其归母净利润仅(jǐn)为1.83亿(yì)元(yuán)，较上(shàng)年同期下降5.79％。

　　随着(zhe)沃尔沃接盘(pán)告吹，江铃重汽这一(yī)“包(bāo)袱”仍然(rán)背在江铃汽车肩上。而江铃(líng)汽车此(cǐ)次也表示，江铃重汽(qì)已(yǐ)暂停生产和销售，当(dāng)前主要开(kāi)支为(wèi)员(yuán)工(gōng)薪(xīn)酬和设备维(wéi)护等费用。“未来公司仍(réng)将继续积极推(tuī)进江铃(líng)重(zhòng)汽的(de)重组(zǔ)工作，”江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)方面(miàn)称。

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