近期市场风向(xiàng)变动，北向资金(jīn)调仓换股(gǔ)，外资基金也纷纷行动。记者(zhě)梳(shū)理(lǐ)发(fā)现，欧洲巨头施(shī)罗德旗(qí)下三只旗(qí)舰基金同(tóng)时大手(shǒu)笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震荡上(shàng)行，虽较高点仍有距离(lí)，但部分资金开始(shǐ)行动。透露什么(me)信号？我们(men)一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三大基金同(tóng)时行动(dòng)

　　施罗(luó)德旗下“施罗德(dé)国际(jì)精(jīng)选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十大重仓股为中国平(píng)安、招商(s3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米hāng)银行、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金(jīn)加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德(dé)旗舰基金“施罗德(dé)国际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业(yè)、港(gǎng)交所(suǒ)、银河(hé)娱乐(lè)、宁德(dé)时代、隆基(jī)绿能。4月，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一(yī)只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十(shí)大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深(shēn)圳国(guó)际。4月(yuè)，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持(chí)宁德时代(dài)80％。

　　看好中国(guó)新能源车产(chǎn)业链(liàn)

　　同一家机(jī)构旗下三大旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟(jìng)怎么(me)回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只(zhǐ)基金中(zhōng)，施(shī)罗德国(guó)际(jì)精选(xuǎn)基(jī)金(jīn)中国(guó)A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际精选基金(jīn)大(dà)中华和施罗德国(guó)际精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基(jī)金材(cái)料中并未解(jiě)释为何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发(fā)现，施罗德对中(zhōng)国新能源(yuán)车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在(zài)一份研究日(rì)志中(zhōng)解释道：长(zhǎng)期来看(kàn)，关(guān)注三大主题(tí)。一是电(diàn)动车供应链(liàn)；二是技术(shù)自主可(kě)控；三是医疗健康(kāng)基础设施。

　　为(wèi)何看好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化的(de)影响日益显现，全球各(gè)国的脱碳行(xíng)动变得越(yuè)来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个方面(miàn)。中国在(zài)这方面为投资者提供了重(zhòng)要的(de)机会。中国在电动汽车价值(zhí)链(liàn)的(de)供应(yīng)方面是全球的(de)领导者(zhě)，同(tóng)时中国对成(chéng)品(pǐn)车辆的(de)需求方面也占据(jù)重要地(dì)位。可能(néng)很多人不知道的是，全球(qiú)2022年销(xiāo)售的所有电动汽车中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车(chē)制造之外，中(zhōng)国也是全球电动车基(jī)础设施最完善的国家之一。以充电(diàn)桩为例，中国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美(měi)国是16、印度(dù)是25、巴西是(shì)28。来(lái)源：施罗德(dé)官(guān)网。

　　在(zài)电(diàn)动汽车供应链中，有许多公司正在(zài)在各自的领域中(zhōng)建立(lì)主导地(dì)位，以某智(zhì)能组件(jiàn)为(wèi)例(lì)，它(tā)是电动(dòng)汽车(chē)中用于(yú)电池和电(diàn)机温控(kòng)的关(guān)键组件的生(shēng)产(chǎn)商。该公司在空调阀行业全球市场(chǎng)占有约(yuē)60％的(de)份(fèn)额，并在电动汽车(chē)阀(fá)门行业拥有超过90％的(de)市(shì)场份额。客(kè)户包括特(tè)斯拉等全球电动汽车专(zhuān)家(jiā)以(yǐ)及福特、宝马等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随(suí)着电(diàn)动汽车在全球范围(wéi)内继续占据(jù)市(shì)场(chǎng)份额——在法规的支持下(xià)，该公(gōng)司的增(zēng)长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事实上，施(shī)罗德(dé)也并(bìng)非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨(jù)头(tóu)安联投资(zī)旗舰基金安联(lián)神(shén)州A股基(jī)金也在3月大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这只基金(jīn)最(zuì)新规模47亿(yì)美(měi)元，截(jié)至3月(yuè)底，基金前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中(zhōng)国中免、东方(fāng)财富(fù)、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安(ān)井(jǐng)食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓(cāng)股逐一加(jiā)仓，其中加仓幅度最(zuì)大的就是(shì)宁(níng)德时代(dài)，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十(shí)大重(zhòng)仓股中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额(é)超40％

　　中汽(qì)协（中国(guó)汽车工业(yè)协会(huì)）近日发布的数据显(xiǎn)示(shì)，2023年4月(yuè)，我国动力电池(chí)产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增(zēng)6.7万台公(gōng)共充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池(chí)行业集中度(dù)方面，今(jīn)年4月，尽管我国(guó)新(xīn)能源汽车(chē)市场共计36家动力(lì)电池企(qǐ)业(yè)实(shí)现装车配套，较(jiào)去年同(tóng)期增(zēng)加(jiā)2家。但是排名前3家、前5家、前(qián)10家(jiā)动力电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中(zhōng)度依(yī)旧较高。

　　企(qǐ)业排(pái)名来看，根(gēn)据中国汽车动(dòng)力电(diàn)池产业创新联盟数(shù)据(jù)显示，今年4月，宁德时代以40.83％的(de)占比持(chí)续领跑，比(bǐ)亚迪(dí)、中(zhōng)创新航、亿纬(wěi)锂能、国(guó)轩(xuān)高(gāo)科分别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电池行业的龙头企(qǐ)业，宁德时代(dài)于(yú)2023年一(yī)季度实现(xiàn)营业收入(rù)890.38亿(yì)元，同(tóng)比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利(lì)润增(zēng)速创历史新高(gāo)。

　　北向(xiàng)资金调仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许(xǔ)是基于优(yōu)异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最(zuì)近7天北(běi)向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居(jū)北(běi)向净流入(rù)榜首。北向资金净(jìng)流入较多的其(qí)它个股还(hái)包括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银(yín)行、北方华创、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建设银(yín)行、比(bǐ)亚迪、中(zhōng)国(guó)石化。北向资金净(jìng)流(liú)出较多的(de)个(gè)股包括(kuò)格力电器(qì)、中国建筑、东(dōng)方财富(fù)、中国中免、阳光电源(yuán)、中兴(xīng)通(tōng)讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能(néng)、长江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外(wài)资还包括(kuò)“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时(shí)代(dài)。

　　柏基在谈及为何(hé)持有宁(níng)德时代(dài)时，写(xiě)道(dào)：宁德(dé)时代所处的位置(zhì)是令人羡慕的(de)。它(tā)背后(hòu)有两大增长机遇一是电动车二是储能(néng)；CATL聪(cōng)明地选(xuǎn)择(zé)聚焦(jiāo)磷酸铁(tiě)锂电池，这方(fāng)面(miàn)它的市场份额(é)是领先的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池因为安全性、生命周期(qī)和不含钴等特征而受到欢迎；动力电池的企业(yè)发展与政府(fǔ)的脱碳计划是一致的。CATL的领(lǐng)导(dǎo)者也非常有远见。

　　柏基(jī)同时(shí)也(yě)解(jiě)释了：他们如何通过 “柏基(jī)十(shí)问(wèn)”来(lái)考察(chá)宁(níng)德时代的(de)。

　　不过，柏基也表示(shì)，如(rú)同(tóng)所有(yǒu)的投资者(zhě)，他们的判(pàn)断也可(kě)能是错(cuò)的。例如，若(ruò)未来(lái)新的(de)电池技术出现(xiàn)，宁(níng)德(dé)时代的竞争(zhēng)优势不复。随(suí)着电(diàn)池成本(běn)下降，宁德时代若(ruò)不能保持利润率(lǜ)。宁德时代和电动车厂商的关系若不能(néng)维系(xì)。这些(xiē)因素(sù)都会(huì)影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资(zī)都在加仓宁德时(shí)代。4月另(lìng)一欧(ōu)洲巨头(tóu)安本投资旗舰中国(guó)基金(jīn)“安本标准(zhǔn)SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓(cāng)宁德时代(dài)0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米金持有的前十大重(zhòng)仓股为贵州茅(máo)台(tái)、宁德(dé)时代(dài)、中国中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华测检(jiǎn)测、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行、美(měi)的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代(dài)之(zhī)外，互联网或者食品饮料也颇受关注。3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米

　　例如，摩根大通旗(qí)舰基金“摩(mó)根基金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民币，截至2023年一(yī)季(jì)度末，基金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台、金山软件(jiàn)、中国平安、招(zhāo)商银行、万华(huá)化学、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月基金(jīn)加仓(cāng)幅度最大的为泸州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢(lú)森堡）股票基金(jīn)-中国机(jī)遇(yù)基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基(jī)金前(qián)十大重仓(cāng)股为腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中国平安、招商(shāng)银行(xíng)、石药(yào)集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月(yuè)，基金(jīn)加(jiā)仓阿(ā)里巴(bā)巴(bā)11.66％。

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