本周，56只首发基(jī)金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其(qí)中。目前(qián)，第2批4只北(běi)证50指数基(jī)金产品(pǐn)已(yǐ)有(yǒu)3只成立，分别为(wèi)鹏扬北证50成份指数(shù)基金、工(gōng)银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金和(hé)万家北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位(wèi)业内人士表(biǎo)示，流动性问题是制(zhì)约(yuē)北交所发展的首要因素，不过随(suí)着公募基(jī)金(jīn)加速布局，增量资金不断涌入下(xià)，流动性(xìng)问(wèn)题有望持续改善；同时，当前(qián)北交所优质公司被显著低估(gū)，正是(shì)长线资金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　第二(èr)批北证50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金成(chéng)立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基(jī)金中（份(fèn)额分开计算），博(bó)时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说明(míng)书，该基金主(zhǔ)要跟(gēn)踪北证50成份指数，由于是发(fā)起式基(jī)金，认购金额满1000万(wàn)元即(jí)可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数基(jī)金产品成功获(huò)批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博时基(jī)金四(sì)家公募基金公司(sī)拿到批文。除博时基金(jīn)外，万家基金(jīn)的北证(zhèng)50指数产品也是以发起式的(de)形式设立(lì)。

　　截至(zhì)目前，除博时基金旗下产(chǎn)品正(zhèng)在发行外，其余3只产品(pǐn)均已(yǐ)成立(lì)。其中(zhōng)，鹏扬(yáng)北证50成份指数基金于4月25日成立(lì)，获2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿(yì)元；工银瑞(ruì)信北证50成份(fèn)指数基金于4月27日正式(shì)成(chéng)立(lì)，获1496户有效认购，募集(jí)规(guī)模2.39亿元；万(wàn)家北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基金于5月5日(rì)正式成立(lì)，获1717户有效认购，募集规模(mó)1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资价值(zhí)，万家(jiā)北(běi)证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所(suǒ)股票估值普遍显著(zhù)低(dī)于(yú)其(qí)他上(shàng)市板块中业务相关度较高的同(tóng)类股票，具有较大估(gū)值提升空间。随着市场流(liú)动性的增强和创新型(xíng)中小企业的高(gāo)速成(chéng)长，有望实(shí)现业绩和估(gū)值(zhí)双(shuāng)升，长期投资(zī)价值显著(zhù)。

　　首批(pī)北(běi)证(zhèng)50指数基金月内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证(zhèng)50成份指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年(nián)内回报(bào)、成立以来回报悉数为负(fù)，其中年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来(lái)，这些产品开始加速“回血”，月内产(chǎn)品均获正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年11月发布以(yǐ)来，该(gāi)指数(shù)经历小(xiǎo)幅下(xià)滑后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽(suī)有(yǒu)震荡下(xià)跌(diē)，但5月以来又开始持续(xù)上涨，且市场(chǎng)表(biǎo)现居前。截至(zhì)5月12日，该指(zhǐ)数月(yuè)内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指数表(biǎo)现，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指数、沪深(shēn)300、上证(zhèng)50等在内的(de)30只核(hé)心指(zhǐ)数月内(nèi)均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后(hòu)，多(duō)个(gè)指数基金相继成立，这使得北交所整体(tǐ)流动性有所改善。从(cóng)中观维度来看，北交所很多优质企业(yè)的估值仍然偏低，预(yù)计(jì)随(suí)着流动性逐步改善，以及(jí)公司(sī)业(yè)绩(jì)持续释放，北交(jiāo)所板块整体走(zǒu)势有望持续向(xiàng)好。”北京一(yī)大型公募(mù)基金人士表示。

　　北交所官网显示，截(jié)至5月12日，北交(jiāo)所上(shàng)市公(gōng)司193家，总股(gǔ)本258.31亿(yì)股，总市(shì)值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公(gōng)司业(yè)绩表现来看(kàn)，2021年北交所上市(shì)公司(sī)盈(yíng)利面(miàn)达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成的(de)公(gōng)司(sī)净利润达5000万元以(yǐ)上；2022年北交所(suǒ)上市公司全年共实(shí)现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公(gōng)司净利润超(chāo)过(guò)1亿元(yuán)，42家公司连续(xù)三(sān)年实现利润(rùn)正增长。北交所上市公司业绩正持(chí)续释(shì)放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主(zhǔ)题权益基(jī)金年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成北交所两(liǎng)年(nián)定开年内(nèi)收益(yì)为负外，其余9只北(běi)交(jiāo)所(suǒ)主题(tí)权益基金年内(nèi)均斩获正收益。其中(zhōng)，华夏北交所创新中小企业精选两年定开(kāi)年内回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年定(dìng)开(kāi)、嘉实北(běi)交所(suǒ)精选两(liǎng)年定开(kāi)分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当前(qián)估(gū)值(zhí)偏低(dī)

　　正(zhèng)是长线资金布(bù)局良机

　　对于北交所投资价值，多位业内人士(shì)认为，当(dāng)前北交所优(yōu)质公司被显著(zhù)低估，不过正是长线资金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年基(jī)金(jīn)经理叶勇(yǒng)直言(yán)，北交所市(shì)场上，制约其发展的依然是市场本身较差的(de)流动性问题(tí)，市场(chǎng)制度性差异(yì)导(dǎo)致其与沪深市场(chǎng)相比，可比公(gōng)司估值表现差异较大(dà)。除了继续降低投资者门(mén)槛、扩大优(yōu)质上市企业数量外(wài)，后续北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场有必要完善转(zhuǎn)板(bǎn)制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提(tí)升流动(dòng)性，平抑(yì)估值鸿(hóng)沟。不过(guò)，从另外一个角(jiǎo)度上讲，目前的北(běi)交所优质(zhì)公司被显(xiǎn)著低估，也是长线资(zī)金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏北(běi)交所创新中(zhōng)小企业精选两年(nián)定开基金经理顾(gù)鑫峰表(biǎo)示，站在当前的位置，对(duì)于(yú)北交所的后续表现充满信(xìn)心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所(suǒ)公司目前估值(zhí)已经非(fēi)常便宜，他(tā)们测算(suàn)前几大重(zhòng)仓股的平均(jūn)估值在20倍(bèi)以内，切(qiè)换到2023年估值在(zài)15倍以(yǐ)内，这个(gè)估值水平对于(yú)具备专精(jīng)特新特性(xìng)的中(zhōng)小成长型企(qǐ)业(yè)而言是非常具有吸引力的。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他们(men)发(fā)现(xiàn)很多(duō)北交(jiāo)所(suǒ)公司今(jīn)年以(yǐ)来依然延续了较(jiào)快的增(zēng)长速度，发展整(zhěng)体是符合(hé)预期(qī)的(de)，业(yè)绩的持(chí)续增长进一步消化了估值。

　　三(sān)是从政(zhèng)策(cè)来看，去年四季度以来北交(jiāo)所出(chū)了(le)不少政策(cè)利(lì)好，包(bāo)括发(fā)布《北京证券交易所股票做市交易业(yè)务细则》和(hé)《北京证券交易所股票做市交易业务指(zhǐ)引(yǐn)》，下调部分交易费率(lǜ)，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票将纳入(rù)中证、国证跨市场(chǎng)指数体系，北证(zhèng)50指数(shù)11月份(fèn)正式上线(xiàn)等(děng)政策的密集发(fā)布，可以说对这个市场是加大了呵护的力度(dù)，政策的暖(nuǎn)风(fēng)对整个市场(chǎng)构成中长期(qī)利好(hǎo)。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌的公司较多，其(qí)中(zhōng)不乏优质(zhì)的个(gè)股，供给上(shàng)来了，给他们增加(jiā)了筛选的范围(wéi)，尽管短期可能由于供给(gěi)增加对整个市场的流动性造成一定的扰(rǎo)动，但增加优质供给是市(shì)场长期(qī)发展的基石(shí)，这使得他们选择优质中小专(zhuān)精特新企业的难(nán)度是(shì)相对降低的。

　　景顺牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质长(zhǎng)城(chéng)北交(jiāo)所精(jīng)选两年定开基金经(jīng)理张靖表示，北交所作为(wèi)新(xīn)兴的股票交易市场，目前仍处于初创(chuàng)期(qī)，上市(shì)股票数(shù)量还不够多(duō)，市场关(guān)注度还(hái)不高，整(zhěng)体估(gū)值水平相较(jiào)于沪深交易(yì)所明显低估。随(suí)着宏观(guān)经济触底回(huí)升，和北交所快速发展，投资机会应会越来越多(duō)。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交(jiāo)所作为A股(gǔ)牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质“中特估(gū)”组成部(bù)分之(zhī)一，或有(yǒu)望随着北交所(suǒ)改革的不断(duàn)推进和投(tóu)资(zī)者(zh牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质ě)关注(zhù)度提(tí)升(shēng)逐渐得到估值体系修复(fù)。从2023年(nián)一季度的公募基(jī)金持仓变化(huà)来看，这一趋势已(yǐ)经初露端倪，部分专精特新(xīn)次新股及北证50中高权(quán)重(zhòng)、低估值公(gōng)司获增持较多。此外，北(běi)证50成分股(gǔ)中(zhōng)尚拥有多个被(bèi)低估标的，未来随着北(běi)交所(suǒ)改革的(de)不断推进和投资者关(guān)注度(dù)提升，北交所流动性(xìng)随之改善，这些(xiē)大市(shì)值、高权(quán)重(zhòng)、低估值的公司获得重估(gū)可能(néng)性较大。

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