大家好(hǎo)，简单看一个基金经理，把新能(néng)源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周末(mò)，市场(chǎng)都在讨(tǎo)论一个基金经(jīng)理，海富通(tōng)的吕越超老师(shī)。

　　从其管理的海富通股(gǔ)票混合来看，截至去(qù)年年底，持仓基本为新能源(yuán)板块股票(piào)。

　　结果到了今年一季度末，已经基本清仓了(le)新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富(fù)通(tōng)股票(piào)混(hùn)合(hé)外，其他三(sān)只(zhǐ)产(chǎn)品也基本重(zhòng)仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超在一季(jì)报称，在一季度(dù)的操作中，本(běn)基金总体把握(wò)住了市场(chǎng)的节(jié)奏变化和(hé)结构转换，降(jiàng)低了新能 源板块的配置(zhì)权重，较好地把握(wò)了(le) TMT 板块的投(tóu)资机会，组合调整取(qǔ)得(dé)了明显的(de)超(chāo)额收益。

　　另(lìng)外，他称，中国特色估值体系(xì)所(suǒ)代表的(de)传统实体行业正在被市场一部分“聪明钱”定(dìng)价，后续可能成为市场最有持(chí)续性的一条(tiáo)结构主线。

　　数据显示，海(hǎi)富通股(gǔ)票(piào)混(hùn)合今年以来涨了(le)14％，其(qí)他三(sān)只产品(pǐn)今年(nián)以(yǐ)来均取得正高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中(zhōng)信(xìn)证券认为，AI主(zhǔ)题(tí)板块在(zài)短期高度依赖交易(yì)，阶段性失去(qù)靠(kào)配置获取(qǔ)超额回报的(de)特征(zhēng)。TMT板(bǎn)块成交占全市场比重超40％的天数已累计达到(dào)22天，上一(yī)次出现持(chí)续成交占比超过40％的板块是2021年(nián)7月底(dǐ)的电力设备及新能源(yuán)，持续约28个交(jiāo)易(yì)日，在此(cǐ)期间新能源ETF累(lèi)计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最(zuì)高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计(jì)回报(bào)率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也(yě)呈(chéng)现出类似特征，尽管热闹，但(dàn)不赚钱。过去(qù)两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分(fēn)别出(chū)现过(guò)6次、6次(cì)和5次单日(rì)涨幅超过2％的行情，最大单日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿元，但总市值反而减少(shǎo)了6717亿元，较4月(yuè)第一周降(jiàng)低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量(liàng)博(bó)弈。

　　而招商证券认为，TMT大(dà)年通常分(fēn)为“春(chūn)季(jì)躁(zào)动”“获(huò)利回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了(le)结”四(sì)波行情，春季躁动(dòng)后往往会有一波明显的调整，时间在1-2个(gè)月，幅度(dù)在20％左右。面对这种调整(zhěng)，逢低加仓(cāng)是最佳策略，因为往往后续盛(shèng)夏攻势大(dà)概率创新高。如果今(jīn)年在业绩披露(lù)期结束(shù)后(hòu)，随着AI+/数(shù)字经济/自主可控等(děng)大产业趋势以(yǐ)政(zhèng)府支持力度进(jìn)一步加大、资本开支增加、订单增加和产(chǎn)品(pǐn)销量业(yè)绩的改(gǎi)善逐渐被市(shì)场所确定，则TMT将会重回(huí)上行(xíng)趋势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证(zhèng)券(quàn)认为，AI等板块或阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部(bù)亦或基本形(xíng)成本轮(lún)调整(zhěng)标志着AI等高(gāo)位(wèi)板块或阶段性见(jiàn)顶，指数上半(bàn)年阶段(duàn)性顶部(bù)亦或基本(běn)形成。本次大幅调整(zhěng)主要还是(shì)因为(wèi)在AI相关板块市场(chǎng)情绪处(chù)于极值的情况下，叠加(jiā)上述基本面风(fēng)险(xiǎn)因素逐(zhú)步发酵(jiào)，市场内生(shēng)调整需(xū)求(qiú)出现(xiàn)集中释放。就资(zī)本市场而(ér)言，或代(dài)表(biǎo)本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网+模式。

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