芦哲 首席(xí)宏观经济学(xué)家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资(zī)要点(diǎn)

　　·核心观(guān)点:我(wǒ)们将影响青年失业率(lǜ)的因素拆(chāi)解为三(sān)方面：①青年失业人(rén)口，②青年(nián)总人(rén)口，③劳(láo)动参与(yǔ)率，失业率(lǜ)=失业人口/（总人(rén)口×劳动参(cān)与率）。通过三因素框(kuāng)架，我们发现16-24岁失业人(rén)口的增加(jiā)不能完(wán)全解释青年失业率的上升(shēng)，更重要却(què)被忽视(shì)的因素是青年人口和劳动参与率(lǜ)下降，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青(qīng)年失业率。假如今年3月分母(mǔ)端的青年劳动力(lì)与2020年持平(píng)，新增(zēng)约132万青年失业人口只能将失(shī)业率(lǜ)拉升(shēng)至16.2％，但(dàn)实(shí)际青(qīng)年(nián)失业率却高达(dá)19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口会(huì)随着经(jīng)济(jì)复苏(sū)而减少，但青年劳动力(lì)的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来源(yuán)，抬高青年(nián)失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失(shī)业率的三因(yīn)素框架(jià)：（1）失业率(lǜ)=失(shī)业人(rén)口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率(lǜ)），据此可将(jiāng)青年(nián)失业率拆(chāi)解(jiě)为青年(nián)失业人口、总(zǒng)人口(kǒu)、劳动参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上升未必来(lái)自失业增加，不(bù)要忽略分母，劳(láo)动力的下(xià)降，也是抬(tái)高(gāo)失业率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增(zēng)加4万，青年(nián)劳动(dòng)力却减少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人口(kǒu)失业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就(jiù)业人(rén)数约为(wèi)2587万(wàn)人，失业人(rén)数632万(wàn)人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七(qī)普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失(shī)业原因方(fāng)面(miàn)，近7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来看，三(sān)分之二的青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构变(biàn)化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识密(mì)集程度由低到(dào)高(gāo)两个特(tè)点。2010年农(nóng)业和工业吸纳了50.3％的青(qīng)年(nián)就业人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的青年就业主要转(zhuǎn)向服务业(yè)。以(yǐ)受教(jiào)育年限作为维度，青年就业(yè)从知识密集程度(dù)较(jiào)低的行业流向(xiàng)较高行业，但是(shì)知识密集型(xíng)行业的青年失(shī)业情况比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或(huò)是(shì)一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因。经(jīng)济复苏的主力(lì)是知识密集程度较低(dī)的餐(cān)饮、零售等服务业(yè)，而(ér)知识(shí)密集程度较(jiào)高的(de)生产(chǎn)性服务业复苏较慢，服(fú)务业就业(yè)复苏结构的分化(huà)，带来青年就业和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分(fēn)母端的青年劳(láo)动(dòng)力：（1）青年(nián)人口(kǒu)：出(chū)生人(rén)口与乡村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国农村向城镇的人口转移也在减速，新(xīn)增城镇人口从十三(sān)五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参(cān)与率出现超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率下(xià)降6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以来仅(jǐn)仅三年(nián)，已经下降7.1个(gè)点。近(jìn)三年(nián)青(qīng)年(nián)劳动参与率的(de)下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校(xiào)生(shēng)大幅(fú)增加493万；二是部分群体因就业形(xíng)势恶化而退出劳动市场；三是就业观念的变化导致初次(cì)进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业(yè)人(rén)口(kǒu)的增(zēng)加不(bù)能完全解释(shì)青年失(shī)业率(lǜ)的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万(wàn)人的(de)情况下，对应青年(nián)失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口的增(zēng)加只能解释当前(qián)青年失业率(lǜ)的一部分(fēn)，另一(yī)部分(fēn)则(zé)来自分(fēn)母端，城镇青(qīng)年劳动力的(de)减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业率的变(biàn)动可能出现以(yǐ)下三种情况：①青年失(shī)业人口增加，同时(shí)劳动力减少(shǎo)，青年失(shī)业率上升；②青年失业人(rén)口(kǒu)与劳(láo)动(dòng)力均在(zài)减少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升(shēng)；③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人(rén)口降(jiàng)幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业(yè)率(lǜ)下降。

　　·（3）我们(men)认(rèn)为，失业人口会(huì)随着(zhe)疫情(qíng)后经济复苏而(ér)减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)青年(nián)劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)的长期中(zhōng)枢。未来失业率的(de)分(fēn)母端越来越(yuè)重要。

　　·风险提示：服务业分化(huà)未收窄；青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)出现明显下降(jiàng)；外需、房地产等不(bù)及预(yù)期，经济和(hé)就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素(sù)框架

　　2.分子端：新增青(qīng)年(nián)失业(yè)人员缘于服(fú)务业复(fù)苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人口：主动(dòng)辞职居多；三分(fēn)之二(èr)接受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或(huò)是一季(jì)度青年失业(yè)人口仍(réng)增(zēng)加的原(yuán)因(yīn)

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下降，带来劳(láo)动力减(jiǎn)少

　　3.1.青(qīng)年(nián)人(rén)口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率(lǜ)的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数(shù)据以(yǐ)来最高值。在疫情影响退散(sàn)、经(jīng)济逐步复(fù)苏的(de)情况下，城镇调查失业(yè)率较去年同期(qī)大(dà)幅(fú)下降0.9个点，但青年失(shī)业(yè)率却较去年(nián)4月逆势(shì)攀升(shēng)2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后留下(xià)的“疤痕效应”如何推高青年(nián)失业率。

　　1.青年失业率的三因素(sù)框架

　　失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)）

　　据(jù)此可见，影响青年失业率的主(zhǔ)要是三个因素(sù)：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定(dìng)着青年(nián)劳动力的变化。这(zhè)三个因素均为城镇口径。

　　三个因(yīn)素的变化都不能忽视。当我(wǒ)们讨(tǎo)论失业率时，经常认(rèn)为失业率(lǜ)上升一定是(shì)失业增加的结果，这个判断对于全年龄段失业(yè)率来说并(bìng)没有问题(tí)，因为我国的劳动力总量（也(yě)称经济活(huó)动人口）在2015年之前(qián)一直在上升，2015年后(hòu)略有(yǒu)下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青(qīng)年失业率则不能忽视分母的变动，因(yīn)为青年劳动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳(láo)动(dòng)力却减少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人口(kǒu)普查期(qī)间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从496万增(zēng)加到500万，仅增加(jiā)了(le)4万左(zuǒ)右，约(yuē)为(wèi)2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但(dàn)青年失业率却从六普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要(yào)原因就(jiù)是失业率的分母在(zài)下降(jiàng)，16-24岁青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力人口在(zài)此期间从5481万(wàn)人大幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数(shù)量基本稳定在(zài)7.8亿，整体失业率(lǜ)的分母基本不(bù)变。因此(cǐ)，2010-2020年(nián)间(jiān)，决定(dìng)整体失业率变(biàn)动的是(shì)失业人口数量（分子），但决定青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)变动的却是(shì)青年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青(qīng)年失业(yè)人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动(dòng)辞职居多(duō)；三分之二接受过大学教育

　　从总量来看，当前城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年就业人数(shù)约为(wèi)2587万人，失(shī)业人(rén)数632万(wàn)人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普增加(jiā)约132万。国家(jiā)统计局在3月就业数据解读时，披露(lù)了当前青年就(jiù)业和(hé)失业人数的(de)基本情况：“初步测算3月份城镇青(qīng)年9637万人(rén)，没有参(cān)与劳动力市(shì)场(chǎng)的青年6418万人(rén)，主体为在校学(xué)生；参与劳动力(lì)市场的青年(nián)3219万人，其中就业人数2587万(wàn)人(rén)、失业人(rén)数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳(láo)动力人数与去年基(jī)本持(chí)平，今年4月(yuè)青年失业率比去年同(tóng)期(qī)高2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增(zēng)量看(kàn)，今年前(qián)四个月青年失业形势(shì)好于(yú)去年同(tóng)期(qī)。假设2022年以来青年劳动力总量维持在3219万(wàn)，青(qīng)年失业率每提(tí)高(gāo)1个点，带来(lái)32万(wàn)左右(yòu)的新增失业人口。尽管今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但从新增(zēng)青年(nián)失(shī)业人口来看，今(jīn)年1-4月(yuè)约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前(qián)四个(gè)月(yuè)青年(nián)失业形势要(yào)好于去(qù)年，这与当前(qián)经济(jì)逐渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从节奏来看(kàn)，受(shòu)夏季毕业影响，我国青年失业率一(yī)般在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失(shī)业(yè)率(lǜ)或将继续(xù)小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者(zhě)是主动(dòng)辞(cí)职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。一种观点认为，青年群(qún)体由于(yú)工作经验(yàn)和技能相对不熟练，往往在企业裁员(yuán)时首当其冲。但(dàn)根据月度劳(láo)动力调查数据(jù)，青(qīng)年失业主要(yào)原因是主动辞(cí)职，被裁员的比(bǐ)例明显低(dī)于35岁以上群体。根据《2021年中国劳(láo)动(dòng)统计年鉴》，有工作意愿(yuàn)但从未工作过的(de)失业群体在16-24岁失业(yè)人口中(zhōng)占比59％，其他年龄(líng)群体中这一比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除这部分(fēn)失业人群(qún)后，剩下的青年失业人口中(zhōng)，第一大失业原因是主(zhǔ)动辞职(zhí)，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例从(cóng)高(gāo)到(dào)低依次是：60岁以(yǐ)上(shàng)（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的青(qīng)年失(shī)业人员接受过大学教育。各年龄段失业人群(qún)中，年龄越低(dī)，平均受教育程度越(yuè)高(gāo)。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接(jiē)受过大学(xué)教(jiào)育的，这(zhè)一比例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁(suì)以上(shàng)（4.3％）。城(chéng)镇就业人(rén)口的受教育程度也大致类(lèi)似，青(qīng)年人由于(yú)年龄限(xiàn)制，接受大(dà)学教育比例略低(dī)于25-34岁，整(zhěng)体来(lái)看35岁以下就业人员的受教育程度大(dà)幅高于(yú)35岁以(yǐ)上。按照接受过大学教育(yù)的占比来看(kàn)，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知(zhī)识(shí)密度从低(dī)到高

　　青年失业人口的行业与青(qīng)年就(jiù)业分布基(jī)本一致(zhì)。青(qīng)年失业人口呈(chéng)现出行业聚(jù)集的特(tè)点，主要集(jí)中在(zài)5个大类行业，2020年占比(bǐ)分(fēn)别(bié)为：批发(fā)零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其他服(fú)务业(yè)（6.7％），这5个行业占全(quán)部青年失业人口的65％左右。同时，这5个行业也是青年就业集中的行业(yè)，吸(xī)纳了60.7％的青年就业(yè)。从行业来看，青(qīng)年失业人口的行业分(fēn)布是由就(jiù)业分布决定(dìng)的，吸纳就(jiù)业占(zhàn)比较(jiào)大(dà)的行业，往往(wǎng)也贡(gòng)献了(le)较大规模(mó)的(de)失业。因此，在(zài)挖掘青(qīng)年失业人口来自何处之前，需要(yào)研(yán)究(jiū)青年就(jiù)业的(de)行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结(jié)构变(biàn)化较大，呈(chéng)现出从制造(zào)到服务、知识密集程(chéng)度由低到高两个特点。

　　青年就业从工农业大(dà)量流入服(fú)务业。农林牧渔、采矿(kuàng)业(yè)、制造业和(hé)电热(rè)燃水的(de)生产供应业，这四个行业(yè)是国民(mín)经济(jì)分(fēn)类(lèi)的农业(yè)和(hé)工业。2010年这四(sì)个行业吸(xī)纳了50.3％的青年就(jiù)业人(rén)口，到2020年该比例(lì)大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至(zhì)2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳(nà)青年就业比(bǐ)例增加超(chāo)2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和(hé)商务(wù)服(fú)务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生(shēng)和(hé)社(shè)工(gōng)为2.0％。另外，建筑业和房地产等(děng)其他6个服务行(xíng)业吸纳青年就业的比例均增(zēng)超(chāo)1个百(bǎi)分点。

　　以(yǐ)受教育(yù)年限作为维度，青年就业从知识密集程度(dù)较低的行业流向较高行(xíng)业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业(yè)就(jiù)业人员的(de)受教(jiào)育年限，来(lái)计算各行业(yè)的知识密集程度。有5个行业的(de)平均受教育年限在14年以上，依次是：科学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输(shū)、软件和(hé)信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生(shēng)和社会工(gōng)作（12.1），除金融业外，其他(tā)四个(gè)行业(yè)是(shì)过去(qù)十年青年(nián)就业(yè)流(liú)入的主要行业，吸纳青年就业(yè)比例的增幅均居前(qián)列。如图10，各行业(yè)所吸(xī)纳的(de)青年就(jiù)业(yè)比(bǐ)例(lì)变(biàn)动与行(xíng)业(yè)平均受(shòu)教育年限(xiàn)基本一致，即青年就(jiù)业从知识密(mì)集程(chéng)度(dù)较低的(de)行业流向较高行业。

　　但是知识密集型行业(yè)的青年失业情况比整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业(yè)的青年失业(yè)比例(lì)（该(gāi)行业的青年失业人数/青年失业总人数），除以各行业的青(qīng)年就业比例（该行业(yè)的青(qīng)年就业人数/青年就(jiù)业总人数），来作为各(gè)行业失业率(lǜ)的近似(shì)替代(dài)指标。以(yǐ)这个指标来看，知识密(mì)集(jí)型行业的青年(nián)失业率大多高于全年龄(líng)段(duàn)失业率，如信息技(jì)术、教育、科研服务(wù)、公共(gòng)管理(lǐ)等行业(yè)，体现在(zài)图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原(yuán)因(yīn)

　　一季度服务(wù)业复苏出现分化。今年一季度GDP同比(bǐ)增长(zhǎng)4.5％，较(jiào)疫情前(qián)三年Q1均值(zhí)有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发零(líng)售业(yè)缺口为1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐饮业(yè)增速(sù)均高(gāo)于疫(yì)情(qíng)前(qián)三年均值，这三个行业一季度(dù)复苏(sū)情况较好；知识密集程度(dù)更高的(de)房地产业、租赁(lìn)和商务服务业(yè)、信息技术服务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点(diǎn)，一季度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业率(lǜ)的分子(zi)端来看，当前(qián)青(qīng)年失业人员增(zēng)长(zhǎng)的症(zhèng)结在于服务业就业复苏(sū)的结构不均衡。一方面，随(suí)着受教育(yù)水平的整体提高，青年就业(yè)大量流(liú)向知识密(mì)集型服务业(yè)，如(rú)教(jiào)育、信息技(jì)术等(děng)行业。另一(yī)方面，年初疫情(qíng)影响(xiǎng)减弱后，经(jīng)济复苏的主力是知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)较低的生活(huó)性服务业，而知(zhī)识密集程度较高(gāo)的生产性服务业复苏较慢。所以(yǐ)服(fú)务业就业复(fù)苏(sū)结(jié)构分化，带来的青年(nián)失业(yè)人口和25-59岁失业人口的分化(huà)。房(fáng)地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业的一季(jì)度就业尚未出现(xiàn)明显(xiǎn)改善，应(yīng)届生就业压力大；而(ér)住宿餐饮等行业就业已经出(chū)现回暖，但(dàn)对(duì)于三分之二接(jiē)受过(guò)大学教育的青年失业人口而言，这(zhè)些行(xíng)业的就业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口和劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳动力，主要由青(qīng)年人口和劳动参与(yǔ)率决(jué)定。2022年(nián)我国(guó)开始步入人口负增长时代，城(chéng)镇青年劳(láo)动力可能将(jiāng)步(bù)入长(zhǎng)期(qī)下降通道，这(zhè)将从分(fēn)母端推升青(qīng)年(nián)失业率，或成(chéng)为疫情后就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在减少(shǎo)

　　城(chéng)镇青年劳(láo)动(dòng)力首先(xiān)取决于(yú)城镇青(qīng)年人口数量(liàng)，而后(hòu)者来自于两部(bù)分，一是16-24年前的(de)出生人口(kǒu)，二是乡村(cūn)到城镇的迁移人口，这两部分增量未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力对(duì)应(yīng)的出(chū)生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别(bié)对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前者(zhě)正好是建(jiàn)国以(yǐ)来的一轮“小婴(yīng)儿潮”时(shí)期，年均(jūn)出(chū)生人口超2000万，其中1987年(nián)出生人口最高(gāo)超过2500万，到90年(nián)代开(kāi)始明显步入(rù)下降通道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人(rén)口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两(liǎng)个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农村向(xiàng)城镇的(de)人口转移也在减速。新增城镇(zhèn)人口从2016年开始(shǐ)逐年减(jiǎn)少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万(wàn)人，但2022年(nián)只(zhǐ)有650万人。预计今年随着疫情(qíng)影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人(rén)口数量会较(jiào)去年(nián)有明显增(zēng)长，但可能仍然较(jiào)难回到(dào)十三五期间超2000万的(de)规模。当(dāng)前(qián)我国城镇化(huà)率已经达到65％以(yǐ)上(shàng)，继续高速增长空间有限，从乡村到(dào)城镇(zhèn)的(de)迁移人口数量整(zhěng)体将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　青年劳动参(cān)与率有(yǒu)两个特(tè)点，一(yī)是低于其他年龄(líng)段群(qún)体，大部分青年(nián)在校，并未(wèi)进入劳动(dòng)市场(chǎng)。二是近年来呈(chéng)下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预期下(xià)降。根据今年(nián)3月统计局(jú)披露的(de)青年(nián)就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中，有3219万进入(rù)或有意(yì)愿进入劳动(dòng)市场(chǎng)。而(ér)2010和2020年(nián)两次人(rén)口普(pǔ)查时，青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年(nián)，青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三(sān)年，该指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三(sān)年青年劳动参与率的(de)下降主要有(yǒu)三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在(zài)校生(shēng)增加了706万，年均增加70.6万；但2019年(nián)末到(dào)2021年末(mò)，仅仅(jǐn)两年的时间(jiān)里，该年龄(líng)段的在校生增(zēng)加了493万，年均(jūn)增(zēng)长246.5万(wàn)，远远快于此前十年增速。

　　二是部分群体因(yīn)就业(yè)形势(shì)恶化(huà)而(ér)退出劳动市场，在未来经济(jì)和就业好转(zhuǎn)后会回到劳(láo)动市场。2020年3月，国家统计(jì)局曾在发布会指出当(dāng)月“就业(yè)人(rén)员规(guī)模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明就业形(xíng)势恶化时，也会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是就业(yè)观念的(de)变化导(dǎo)致(zhì)初次(cì)进入劳动(dòng)市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社(shè)会风气(qì)来看，对学历的(de)推(tuī)崇导致(zhì)本科毕(bì)业即进入就业市(shì)场(chǎng)的年(nián)轻人(rén)减少，加上考研(yán)、考(kǎo)公竞争激烈，发展至“二战(zhàn)”“三(sān)战”，客观上会将部分青年人初次就业时(shí)间从16-24岁延(yán)迟(chí)到25岁之后(hòu)，从(cóng)而(ér)导致16-24岁(suì)劳(láo)动参与率出(chū)现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分母端可(kě)能(néng)会(huì)越来(lái)越重要(yào)

　　失业(yè)人口的增(zēng)加不(bù)能完全(quán)解释青(qīng)年失(shī)业率的上(shàng)升(shēng)。假如当前青年劳动力(lì)与2020年(nián)相(xiāng)同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人(rén)的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释当前(qián)青年失业率的一部分，另一部(bù)分则来自分母端，城镇青年(nián)劳动力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口(kǒu)已经开始负(fù)增长，未来青年失(shī)业率的(de)变动可能出现(xiàn)以下三种情况(kuàng)：

　　①青(qīng)年失业人口(kǒu)增加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青(qīng)年失业人(rén)口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，但(dàn)失(shī)业人口降(jiàng)幅不及(jí)劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失业(yè)率上升；

　　③青(qīng)年失业人口(kǒu)与劳(láo)动力均在(zài)减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失(shī)业率下降。

　　我们(men)认(rèn)为，未来失(shī)业人口会随(suí)着经济复苏而减少，但经济复苏难(nán)以改变失业(yè)率的分(fēn)母下降趋势。青年劳动力(lì)的(de)下(xià)降可能(néng)成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬高(gāo)青年失业率的长期中(zhōng)枢(shū)。未来失业率的(de)分母(mǔ)端可能会越来越重要，这也是(shì)人口长(zhǎng)周(zhōu)期(qī)变(biàn)化的影响(xiǎng)之一(yī)。

　　5.附录：概(gài)念和数据说明

　　青年(nián)失业率的两(liǎng)个前(qián)置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要(yào)明晰这一(yī)概念的两个要点(diǎn)：一(yī)是调查失业率是城镇就业范围(wéi)，并非针对全部就业人口，不(bù)包括(kuò)乡村(cūn)就业，2022年底我国城乡就(jiù)业(yè)大约分别占63％、37％，近四成(chéng)的就业(yè)人口并(bìng)未包含在内。因此，许多针对青年失业率的(de)讨(tǎo)论以全国青(qīng)年人口数量(liàng)为出发(fā)点，未区分人口总(zǒng)量与城(chéng)乡结(jié)构的(de)问题，有失偏颇。本篇报(bào)告如无特(tè)别说明，各概念(niàn)均是指城镇就业口径。

　　二(èr)是失(shī)业率(lǜ)的分母(mǔ)不含没有(yǒu)劳动意愿(yuàn)的劳动年龄(líng)人口。按(àn)照统计局的定义，“劳(láo)动力指年满16周岁(suì)，有(yǒu)劳(láo)动能(néng)力，参加(jiā)或(huò)要求参加(jiā)社会经(jīng)济活(huó)动的人(rén)员。包括(kuò)就业人员和失(shī)业人员”，因此没有(yǒu)就业意愿(yuàn)的劳动年龄人(rén)口不(bù)计入劳(láo)动力。根据《2022年(nián)中国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上的(de)人口(kǒu)约为(wèi)11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿，而就业人(rén)口为约7.46亿，据此推(tuī)算城乡失(shī)业人口可能为3372万人左右(yòu)。

　　从数据(jù)来看，失业(yè)率来自全国月度劳(láo)动力调(diào)查。该项调查制度于(yú)2005年正(zhèng)式(shì)实施，每年进行两次全(quán)国劳动力抽(chōu)样调查，调(diào)查范围为中国大(dà)陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及(jí)以上人口(kǒu)。2009年3月(yuè)，为更(gèng)及时准确(què)反映(yìng)劳(láo)动力市场变(biàn)化情况(kuàng)，建立了(le)31个大城市月度劳动力调查制(zhì)度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围(wéi)扩大至65个城市。2016年(nián)1月，全国(guó)月度劳动力调查(chá)正(zhèng)式在全国范(fàn)围(wéi)内开展，调查范(fàn)围覆盖全国所有地(dì)级市。

　　月度劳动力调查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调查(chá)的(de)五分之一左右。全国每(měi)月调查约12万(wàn)户，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万(wàn)户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比(bǐ)例(lì)为1‰，五年一次的(de)人口抽样调查样本比例(lì)为1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分(fēn)纳入就业调查，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而人口普查的就(jiù)业数据质量更(gèng)高。

　　就业人员总数会根(gēn)据普查(chá)数(shù)据(jù)进行修(xiū)正，但结(jié)构数据仍(réng)会存在(zài)差异(yì)。比如(rú)2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业人员约为7.75亿(yì)人；而(ér)七普后次年(nián)的年鉴将(jiāng)这一数据修正为7.54亿人(rén)左右，误差(chà)约2100万人(rén)。但结构数据(jù)的差(chà)异仍然存在(zài)。比(bǐ)如(rú)《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制(zhì)造(zào)业就业人员占比为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分化未(wèi)收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济(jì)和就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦(lú)哲&；占(zhàn)烁】青年就(jiù)业：从三因素框(kuāng)架看(kàn)“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构：德邦证券股份有(yǒu)限公司

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