投资者除了关注AI产(chǎn)业景气(qì)、资金情绪、政策等因素外，还需要(yào)关注业绩(jì)验证以及估(gū)值等因素。

　　近期(qī)，受益(yì)于人工智能主题的热炒，全球(qiú)AI芯片(piàn)巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达(dá)397.7美元，市值(zhí)超过(guò)9800亿美(měi)元(yuán)，逼(bī)近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动了(le)国内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多(duō)只(zhǐ)云计算、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和算(suàn)力(lì)的先进(jìn)技术，英伟达公司的股价在(zài)近期大涨。5月30日(rì)盘中(zhōng)，该公司股价最高达到419.38美元(yuán)，公司市(s双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖hì)值(zhí)一度(dù)突破万亿美元。截至(zhì)6月1日收盘，其股价回落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元的(de)市值(zhí)。

　　英伟(wěi)达公司在中国官网宣称(chēng)：“我们(men)在AI和(hé)元(yuán)宇宙方面的工作正在改(gǎi)变全(quán)球大型行业，并将为社会带来(lái)深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大(dà)了AI方(fāng)面的投资。

　　国内(nèi)市场对于AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以(yǐ)来(lái)涨幅(fú)最(zuì)高的股(gǔ)票型(xíng)ETF是游(yóu)戏(xì)主题(tí)ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过90％，这类(lèi)主题(tí)ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智能自(zì)动内容生成）概念的热炒有关(guān)。涨幅(fú)紧(jǐn)随其(qí)后的便是(shì)传媒、云计算、大数据(jù)、人工(gōng)智(zhì)能(néng)等主题ETF，多只(zhǐ)云计算(suàn)、大数据、人(rén)工智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公(gōng)募基金也早已布局英伟达或相关(guān)概念(niàn)股。交(jiāo)易软件通达信推(tuī)出了英(yīng)伟(wěi)达概念股，该软件(jiàn)信息显示，相关概念股一(yī)共(gòng)包含32家A股上市公(gōng)司，这些公司与英伟达在某些(xiē)方面有业务上(shàng)的合作。从公募(mù)基金一季度末的数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接(jiē)或间接持有英伟达公司股票的公(gōng)募(mù)基金主要集中在能投(tóu)资海(hǎi)外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持(chí)有(yǒu)英伟(wěi)达且基金规(guī)模最高的是广发纳斯(sī)达克100ETF，该(gāi)只基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳(nà)斯(sī)达(dá)克100指数，前(qián)十大重仓股中包(bāo)括苹果、微(wēi)软、英伟达和谷歌等多家全球科技公司(sī)。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持有英伟达且规模最高的是(shì)广发全球精选，该只基金(jīn)今年一季度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟(wěi)达是(shì)其第(dì)二大重(zhòng)仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为(wèi)9.39％。除了英(yīng)伟达(dá)，该基金还(hái)持(chí)有(yǒu)微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉(lā)、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财(cái)基金投(tóu)研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际金融(róng)报》记(jì)者(zhě)，国(guó)内AI投资的热(rè)潮与微软、英伟达(dá)等美股科技股年(nián)初至今的(de)大(dà)涨有关。

　　郑昕昊(hào)称(chēng)，年初以来，微软就在(zài)AI领域(yù)加大了投资(zī)，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合(hé)入(rù)搜索引擎Bing，然(rán)后又将其整合进Office办公套(tào)件中(zhōng)的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史上(shàng)规模最(zuì)大的(de)一笔投资。作为一站式(shì)解决方案的提供商，英伟(wěi)达公司是今年AI概念热潮中的(de)另一大(dà)赢家，该公(gōng)司今年一季度(dù)的业(yè)绩远超预期，AI芯片所(suǒ)在(zài)数据中(zhōng)心(xīn)业务的营收(shōu)创历史新高，远好于市场预期(qī)。

　　如何(hé)把握投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题投资机(jī)会的投资者而言，英伟达和微软在内(nèi)的(de)众多美股(gǔ)科技股公司是其关(guān)注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用已是(shì)科技革命最(zuì)新的(de)突破口(kǒu)。能(néng)够(gòu)率先建立起良好商业模式的公司与掌握AI应用核心竞争力的公司将会(huì)成为未来(lái)最有潜力的(de)大赢(yíng)家(jiā)。显然，微软(ruǎn)、英伟达已具备这些特质，他们的中长期基本面(miàn)有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未(wèi)来的故事(shì)看起来很美好，但实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为(wèi)，半(bàn)导体作为AI受益板块(kuài)，受到资金关注，行(xíng)业成交热度上升，从(cóng)3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到(dào)业(yè)绩的验证，半导体行业(yè)一季度整体营收同(tóng)比下降2.9％，净利(lì)润同(tóng)比(bǐ)大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的跟(gēn)踪，目前全球半导体产业整体仍(réng)处于主动去库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面支(zhī)撑的情况下(xià)，4月中旬(xún)以来半导体重回(huí)弱势。最近两周，半导体(tǐ)板(bǎn)块虽然有所企稳，但(dàn)也(yě)很(hěn)难说行业已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百临咨(zī)询首席(xí)分析师秦洪(hóng)告诉记者：“半导体板块回暖的驱动(dòng)力主要来源于AI产业的(de)大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业务快速增长，美股英伟达的(de)股价表(biǎo)现以及(jí)背后的产能扩张(zhāng)信(xìn)息就(jiù)是最好(hǎo)的例证。而从未(wèi)来的一(yī)段时间来看(kàn)，AI产业发展仍然(rán)是强劲有力，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管(guǎn)目前(qián)半导体(tǐ)产业(yè)周(zhōu)期尚(shàng)未反(fǎn)转，但(dàn)在(zài)资(zī)金情绪、政策(cè)扶持(chí)和半导(d双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖ǎo)体设备业绩(jì)高增长等利好因(yīn)素支撑下，当前位置也(yě)不悲观(guān)。

　　站在(zài)投资(zī)的(de)角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业(yè)的发展趋势值(zhí)得期待，但投资需(xū)要(yào)仔细观察，“就A股的(de)过去经验来看，大热必死、均(jūn)值回归的(de)规(guī)律永不(bù)变(biàn)色(sè)，所以投资与产业发展之间存(cún)在着较大(dà)差异。在操作(zuò)中，不宜在(zài)股价高(gāo)涨、人气亢奋时买(mǎi)入，而是(shì)需要在相对低位(wèi)或调整一定(dìng)程度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资(zī)金情(qíng)绪(xù)、政策等因素外(wài)，还(hái)需要关注业(yè)绩(jì)验证以及估值(zhí)等因素。在具体投资的时候要(yào)选择掌握核心技(jì)术(shù)、真正具有(yǒu)核心竞争力的投资标的，确保产业景(jǐng)气(qì)能够(gòu)反映在未来(lái)的(de)业绩上，要避免没有业绩支持(chí)的跟风炒作(zuò)。另外(wài)，好的投(tóu)资标的也要以合适的价(jià)格买入，否则(zé)很可能(néng)会赚了景气(qì)亏了钱。最后，投(tóu)资者(zhě)要做好分(fēn)散(sàn)配置，不要将资金全(quán)押(yā)一(yī)个赛道。

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